மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் வெர்சஸ் ஹெட்ஜ் ஃபண்டுகள்: வித்தியாசம் என்ன?

மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் வெர்சஸ் ஹெட்ஜ் ஃபண்ட்ஸ்: ஒரு கண்ணோட்டம்

பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் இரண்டும் பன்முகப்படுத்தலின் மூலம் வருமானத்தை அடைய வேண்டும் என்ற குறிக்கோளுடன் பூல் செய்யப்பட்ட நிதிகளிலிருந்து கட்டமைக்கப்பட்ட நிர்வகிக்கப்பட்ட இலாகாக்கள். இந்த நிதி திரட்டல் என்பது ஒரு மேலாளர் - அல்லது மேலாளர்களின் குழு a ஒரு குறிப்பிட்ட மூலோபாயத்திற்கு பொருந்தக்கூடிய பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய பல முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து முதலீட்டு மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துகிறது.

மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் நிறுவன நிதி மேலாளர்களால் சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு பல்வேறு விருப்பங்களுடன் வழங்கப்படுகின்றன. ஹெட்ஜ் நிதிகள் அதிக நிகர மதிப்புள்ள முதலீட்டாளர்களை குறிவைக்கின்றன. இந்த நிதிகள் முதலீட்டாளர்கள் குறிப்பிட்ட அங்கீகாரம் பெற்ற பண்புகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் பொதுமக்களுக்கு வழங்கப்படும் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட முதலீட்டு தயாரிப்புகள் மற்றும் தினசரி வர்த்தகத்திற்கு கிடைக்கின்றன. ஹெட்ஜ் நிதிகள் அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே கிடைக்கும் தனியார் முதலீடுகள். ஹெட்ஜ் நிதிகள் தங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக வருவாயை அடைய வேண்டும் என்ற குறிக்கோளுடன் அதிக இடர் முதலீட்டு உத்திகளைப் பயன்படுத்துவதற்கு அறியப்படுகின்றன.

பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் இடையே உள்ள வேறுபாடு

பரஸ்பர நிதி

மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் பொதுவாக முதலீட்டு துறையில் அறியப்படுகின்றன. முதல் பரஸ்பர நிதி 1924 இல் உருவாக்கப்பட்டது மற்றும் MFS முதலீட்டு மேலாண்மை வழங்கியது. அப்போதிருந்து மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு செயலற்ற மற்றும் செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் முதலீடுகளில் பலவிதமான தேர்வுகளை வழங்க பெரிதும் உருவாகியுள்ளன.

செயலற்ற நிதிகள் குறைந்த செலவில் இலக்கு சந்தை வெளிப்பாட்டிற்கான குறியீட்டில் முதலீடு செய்ய முதலீட்டாளர்களுக்கு வாய்ப்பளிக்கின்றன. செயலில் உள்ள நிதிகள் ஒரு தொழில்முறை போர்ட்ஃபோலியோ நிதி நிர்வாகத்தின் நன்மையை வழங்கும் முதலீட்டு தயாரிப்பை வழங்குகின்றன. ஆராய்ச்சி நிறுவனமான, முதலீட்டு நிறுவன நிறுவனம் (ஐசிஐ), டிசம்பர் 31, 2017 நிலவரப்படி, 7, 956 மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் 18.75 டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலர் கணக்கின் கீழ் (AUM) சொத்துக்களைக் கொண்டிருந்தன என்று கூறுகிறது.

பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் பரஸ்பர நிதிகளை இரண்டு ஒழுங்குமுறை உத்தரவுகளின் மூலம் விரிவாக ஒழுங்குபடுத்துகிறது: 1933 இன் பத்திரங்கள் சட்டம் மற்றும் 1940 இன் முதலீட்டு நிறுவன சட்டம். 1933 சட்டத்திற்கு முதலீட்டாளர் கல்வி மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மைக்கு ஆவணப்படுத்தப்பட்ட ப்ரஸ்பெக்டஸ் தேவைப்படுகிறது.

1940 சட்டம் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் கட்டமைப்பிற்கான கட்டமைப்பை வழங்குகிறது, இது ஒரு திறந்த-இறுதி அல்லது மூடிய-இறுதி நிதியின் கீழ் வரக்கூடும்.

திறந்த-இறுதி மற்றும் மூடிய-இறுதி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் இரண்டும் நிதிச் சந்தை பரிமாற்றங்களில் தினமும் வர்த்தகம் செய்கின்றன. ஒரு திறந்த-இறுதி நிதி மாறுபட்ட கட்டணம் மற்றும் விற்பனை சுமைகளைக் கொண்ட வெவ்வேறு பங்கு வகுப்புகளை வழங்குகிறது. இந்த நிதிகள் தினசரி, வர்த்தகத்தின் முடிவில், அவற்றின் நிகர சொத்து மதிப்பில் (என்ஏவி) விலை.

மூடிய-இறுதி நிதிகள் ஆரம்ப பொது வழங்கலில் (ஐபிஓ) ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை வழங்குகின்றன. அவை வர்த்தக நாள் முழுவதும் பங்குகள் போல வர்த்தகம் செய்கின்றன. அனைத்து வகையான முதலீட்டாளர்களுக்கும் பரஸ்பர நிதி கிடைக்கிறது. இருப்பினும், சில நிதிகள் குறைந்தபட்ச முதலீட்டுத் தேவைகளுடன் வரலாம், அவை நிதியைப் பொறுத்து $ 250 முதல் $ 3, 000 அல்லது அதற்கு மேற்பட்டவை.

பொதுவாக, பரஸ்பர நிதிகள் ஒரு குறிப்பிட்ட மூலோபாயத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டு பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்ய நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. மூலோபாய சிக்கலானது மாறுபடும் என்றாலும், பெரும்பாலான பரஸ்பர நிதிகள் மாற்று முதலீடு அல்லது வழித்தோன்றல்களை பெரிதும் சார்ந்து இல்லை. அதிக ஆபத்துள்ள இந்த முதலீடுகளின் பயன்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம், அவை பெருமளவில் முதலீடு செய்யும் பொதுமக்களுக்கு மிகவும் பொருத்தமானதாக அமைகின்றன.

ஜூன் 30, 2018 நிலவரப்படி "இன்வெஸ்ட்மென்ட் நியூஸ்.காம்" படி, மூன்று பெரிய பரஸ்பர நிதி சொத்து மேலாளர்கள் இதில் அடங்குவர்:

• வான்கார்ட், மொத்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சொத்துக்கள் 82 3.82 டிரில்லியன் ஃபிடிலிட்டி, மொத்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சொத்துக்கள் 1 2.1 டிரில்லியன் கேபிடல் ரிசர்ச் அண்ட் மேனேஜ்மென்ட், மொத்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சொத்துக்கள் 73 1.73 டிரில்லியன்

ஹெட்ஜ் நிதிகள்

ஹெட்ஜ் நிதிகள் பரஸ்பர நிதிகள் போன்ற அடிப்படை பூல் செய்யப்பட்ட நிதி அமைப்பைக் கொண்டுள்ளன. இருப்பினும், ஹெட்ஜ் நிதிகள் தனிப்பட்ட முறையில் மட்டுமே வழங்கப்படுகின்றன. பொதுவாக, முதலீட்டாளருக்கு அதிக வருவாய் கிடைக்கும் என்ற குறிக்கோளுடன் அதிக ஆபத்து நிலைகளை எடுப்பதற்கு அவை அறியப்படுகின்றன. எனவே, அவர்கள் விருப்பங்கள், அந்நியச் செலாவணி, குறுகிய விற்பனை மற்றும் பிற மாற்று உத்திகளைப் பயன்படுத்தலாம். ஒட்டுமொத்தமாக, ஹெட்ஜ் நிதிகள் பொதுவாக அவற்றின் பரஸ்பர நிதி சகாக்களை விட மிகவும் ஆக்ரோஷமாக நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. பலர் உலகளவில் சுழற்சி நிலைகளை எடுக்க அல்லது வீழ்ச்சியடைந்த சந்தைகளில் வருவாயை அடைய முற்படுகிறார்கள்.

மியூச்சுவல் ஃபண்டாக முதலீடு செய்வதற்கான அதே கருத்துக்களைச் சுற்றி கட்டப்பட்டாலும், ஹெட்ஜ் நிதிகள் கட்டமைக்கப்பட்டு மிகவும் வித்தியாசமாக கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன. ஹெட்ஜ் நிதிகள் தங்கள் முதலீடுகளை தனிப்பட்ட முறையில் வழங்குவதால், இதற்கு அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர்களை மட்டுமே சேர்க்க வேண்டும், மேலும் அவர்களின் நிதி கட்டமைப்பை உருவாக்க அனுமதிக்கிறது. 1933 சட்டத்தின் ஒழுங்குமுறை டி அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து தனியார், ஹெட்ஜ் நிதிகளில் முதலீடுகளை கட்டாயப்படுத்துகிறது.

அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர்கள் நிதிச் சந்தை முதலீட்டைப் பற்றிய மேம்பட்ட அறிவைக் கொண்டவர்களாகக் கருதப்படுகிறார்கள், பொதுவாக நிலையான முதலீட்டாளர்களைக் காட்டிலும் அதிக ஆபத்து சகிப்புத்தன்மையுடன். இந்த முதலீட்டாளர்கள் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கப்படும் நிலையான பாதுகாப்புகளைத் தவிர்ப்பதற்கு தயாராக உள்ளனர். தனியார் நிதிகளாக, ஹெட்ஜ் நிதிகள் வேறுபடுகின்றன, அவை பொதுவாக ஒரு பொது கூட்டாளர் மற்றும் வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாளர்களை உள்ளடக்கிய ஒரு ஒருங்கிணைந்த கூட்டாண்மை கட்டமைப்பை பயன்படுத்துகின்றன.

ஹெட்ஜ் நிதிகளின் தனிப்பட்ட தன்மை அவர்களின் முதலீட்டு விதிகள் மற்றும் முதலீட்டாளர் விதிமுறைகளில் பெரும் நெகிழ்வுத்தன்மையை அனுமதிக்கிறது. எனவே, ஹெட்ஜ் நிதிகள் பெரும்பாலும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விட அதிக கட்டணம் வசூலிக்கின்றன. மாறுபட்ட பூட்டுதல் காலங்கள் மற்றும் மீட்புக் கொடுப்பனவுகளுடன் அவை குறைந்த பணப்புழக்கத்தையும் வழங்க முடியும்.

நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோவில் சாத்தியமான விற்பனையிலிருந்து முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்க சில நிதிகள் நிலையற்ற சந்தைக் காலங்களில் மீட்புகளை மூடிவிடக்கூடும். ஒட்டுமொத்தமாக, ஹெட்ஜ் நிதி முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிதியின் மூலோபாய அபாயங்கள் மற்றும் ஆளும் விதிமுறைகளை முழுமையாக புரிந்துகொள்வது அவசியம். இந்த விதிமுறைகள் பரஸ்பர நிதி வாய்ப்பைப் போல பகிரங்கப்படுத்தப்படவில்லை. அதற்கு பதிலாக, ஹெட்ஜ் நிதிகள் அவற்றின் செயல்பாடுகளை நிர்வகிக்க தனியார் வேலைவாய்ப்பு குறிப்புகள், வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாண்மை அல்லது இயக்க ஒப்பந்தம் மற்றும் சந்தா ஆவணங்களை நம்பியுள்ளன.

மே 2018 நிலவரப்படி "பிசினஸ் இன்சைடர்.காம்" படி, மூன்று பெரிய ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் இதில் அடங்குவர்:

• பிரிட்ஜ்வாட்டர் அசோசியேட்ஸ்ஏக்யூஆர் மூலதன மேலாண்மை மறுமலர்ச்சி தொழில்நுட்பங்கள்

ஆலோசகர் நுண்ணறிவு

ரெபேக்கா டாசன்

சில்பர் பென்னட் பைனான்சியல், லாஸ் ஏஞ்சல்ஸ், சி.ஏ.

ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் இடையே ஒரு முக்கிய வேறுபாடு அவற்றின் மீட்பின் விதிமுறைகள். மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்கள் எந்தவொரு வணிக நாளிலும் தங்கள் அலகுகளை மீட்டெடுக்கலாம் மற்றும் அந்த நாளின் NAV (நிகர சொத்து மதிப்பு) பெறலாம். மறுபுறம், ஹெட்ஜ் நிதிகள் மிகவும் குறைவான திரவமாக இருக்கும். சிலர் வாராந்திர அல்லது மாதாந்திர மீட்புகளை வழங்குகிறார்கள், மற்றவர்கள் காலாண்டு அல்லது ஆண்டுதோறும் மட்டுமே வழங்குகிறார்கள். பல ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஒரு பூட்டுதல் காலத்தை விதிக்கின்றன, அங்கு உங்கள் பணத்தை நீங்கள் திரும்பப் பெற முடியாது. மிகச் சமீபத்திய நிதி நெருக்கடி போன்ற சந்தை ஏற்ற இறக்கம் காலங்களில், மீதமுள்ள முதலீட்டாளர்களை நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோவின் தீ விற்பனையிலிருந்து பாதுகாப்பதற்காக பல ஹெட்ஜ் நிதிகள் உண்மையில் மீட்பை முற்றிலும் நிறுத்தி வைத்தன. உங்கள் மீட்பின் உரிமைகளை முழுமையாகப் புரிந்துகொள்ள ஹெட்ஜ் நிதியின் சலுகை குறிப்பை கவனமாகப் படிக்க வேண்டியது அவசியம்.

செயல்திறனை ஒப்பிடுதல்

பல்வேறு சந்தைத் துறைகள் மற்றும் பிரிவுகளின் செயல்திறனை அளவிடுவதற்கான சிறந்த வழிகளில் குறியீடுகளை வழங்குகிறது. ஹெட்ஜ் நிதி செயல்திறன் விவரங்கள் பகிரங்கமாக வெளிப்படையானவை அல்ல என்பதால், ஹெட்ஜ் நிதிக் குறியீடுகளின் செயல்திறனை எஸ் அண்ட் பி 500 உடன் ஒப்பிட்டுப் பார்ப்பது உதவியாக இருக்கும், இது ஹெட்ஜ் நிதிகளை நிலையான மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுடன் ஒப்பிடுவதில் உள்ள செயல்திறன் அளவீடுகளைப் புரிந்துகொள்ள உதவும்.

செயல்திறன் ஒப்பீட்டிலும் கட்டணங்கள் ஒரு பெரிய பங்கைக் கொண்டுள்ளன. மியூச்சுவல் ஃபண்ட் செயல்பாட்டுக் கட்டணம் ஏறக்குறைய 0.05% முதல் 5% அல்லது அதற்கு மேற்பட்டது என்று அறியப்படுகிறது. ஹெட்ஜ் நிதிகள் பொதுவாக 'இரண்டு மற்றும் இருபது கட்டணம்' என அழைக்கப்படுவதை ஒருங்கிணைக்கின்றன, இதில் 2% நிர்வாக கட்டணம் மற்றும் செயல்திறன் கட்டணம் 20% ஆகும்.

மார்ச் 5, 2019 நிலவரப்படி குறியீட்டு செயல்திறன், ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் ரிசர்ச் இன்டெக்ஸ் (எச்.எஃப்.ஆர்.ஐ) ஃபண்ட் வெயிட்டட் காம்போசிட் இன்டெக்ஸ் against க்கு எதிராக எஸ் அண்ட் பி 500 க்கான பின்வரும் மொத்த வருடாந்திர வருவாயைக் காட்டுகிறது.

குறியீட்டு	1 ஆண்டு	3 ஆண்டு	5 ஆண்டு
எச்.எஃப்.ஆர்.ஐ நிதி எடையுள்ள கூட்டு அட்டவணை	-3, 62%	5.04%	2.94%
எஸ் அண்ட் பி 500	3.77%	11, 77%	8.31%