பகுப்பாய்விற்கு திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான வரம்புகள்

திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் என்பது ஒரு முதலீட்டின் செலவை மீட்டெடுக்க எடுக்கும் நேரத்தைக் குறிக்கிறது. மேலும், முதலீட்டில் இருந்து வருமானத்தின் பணப்புழக்கம் அதன் ஆரம்ப செலவுக்கு சமமாக எவ்வளவு காலம் ஆகும். இது பொதுவாக ஆண்டுகளில் வெளிப்படுத்தப்படுகிறது.

கார்ப்பரேட் நிதிகளில் என்ன நடக்கிறது என்பது மூலதன பட்ஜெட்டை உள்ளடக்கியது - குறிப்பாக முதலீடுகளின் மதிப்புகளுக்கு வரும்போது. ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டை மேற்கொள்ள வேண்டுமா என்பதை தீர்மானிக்க பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் திருப்பிச் செலுத்தும் கால பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்தும். ஆனால் மூலதன பட்ஜெட்டில் திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்தைப் பயன்படுத்துவதில் குறைபாடுகள் உள்ளன.

திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் பகுப்பாய்வு

திருப்பிச் செலுத்தும் கால பகுப்பாய்வு அதன் எளிமைக்கு சாதகமானது, மேலும் இந்த எளிதான சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடலாம்:

திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் = ஆரம்ப முதலீடு ÷ மதிப்பிடப்பட்ட வருடாந்திர பணப்புழக்கம்

ஒரு குறுகிய திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்துடன் மூலதன முதலீட்டால் வழங்கப்படும் பணப்புழக்கம் தேவைப்படும் சிறிய நிறுவனங்களுக்கு இந்த பகுப்பாய்வு முறை குறிப்பாக உதவியாக இருக்கும். மூலதன முதலீடுகளுக்கு விரைவில் பயன்படுத்தப்படும் பணம் மாற்றப்படும், விரைவில் அதை மற்ற மூலதன முதலீடுகளுக்கும் பயன்படுத்தலாம். விரைவான திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் நீண்ட காலத்திற்கு பொருளாதார அல்லது சந்தை நிலைமைகளில் ஏற்படக்கூடிய மாற்றங்களால் ஏற்படும் இழப்பு அபாயத்தையும் குறைக்கிறது.

இதேபோன்ற இரண்டு மூலதன முதலீடுகளை கருத்தில் கொள்ளும்போது, ​​ஒரு நிறுவனம் குறுகிய திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்துடன் ஒன்றைத் தேர்வுசெய்யும். மூலதன முதலீட்டின் விலையை முதலீட்டின் விளைவாக திட்டமிடப்பட்ட வருடாந்திர பண வரவுகள் மூலம் வகுப்பதன் மூலம் திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

சில நிறுவனங்கள் திருப்பிச் செலுத்தும் கால பகுப்பாய்வை பெரிதும் நம்பியுள்ளன, மேலும் திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையைத் தாண்டாத முதலீடுகளை மட்டுமே கருதுகின்றன. எனவே, நீண்ட முதலீட்டு காலம் பொதுவாக விரும்பப்படுவதில்லை.

திருப்பிச் செலுத்தும் கால பகுப்பாய்வின் வரம்புகள்

அதன் முறையீடு இருந்தபோதிலும், திருப்பிச் செலுத்தும் கால பகுப்பாய்வு முறை சில குறிப்பிடத்தக்க குறைபாடுகளைக் கொண்டுள்ளது. முதலாவது, பணத்தின் நேர மதிப்பை (டி.வி.எம்) கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதற்கும் அதற்கேற்ப பண வரவை சரிசெய்வதற்கும் அது தவறிவிடுகிறது. இன்றைய நாளின் வருவாய் திறன் காரணமாக எதிர்காலத்தை விட இன்றைய பணத்தின் மதிப்பு அதிகமாக இருக்கும் என்ற எண்ணமே டி.வி.எம்.

ஆகையால், முதலீட்டைத் தொடர்ந்து ஐந்தாம் ஆண்டில் நிகழும் முதலீட்டில் இருந்து $ 15, 000 வருவாய் ஈட்டுவது, முதலீடு செய்யப்பட்ட ஆண்டில் நிகழ்ந்த $ 15, 000 பணப்பரிமாற்றத்தின் அதே மதிப்பைக் கொண்டிருப்பதாகக் கருதப்படுகிறது, இருப்பினும் $ 15, 000 வாங்கும் திறன் இருக்கக்கூடும் ஐந்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு கணிசமாகக் குறைவு.

மேலும், திருப்பிச் செலுத்தும் பகுப்பாய்வு, திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்திற்கு அப்பால் நிகழும் பண வரவுகளை கருத்தில் கொள்ளத் தவறிவிடுகிறது, இதனால் ஒரு திட்டத்தின் ஒட்டுமொத்த இலாபத்தை மற்றொரு திட்டத்துடன் ஒப்பிடத் தவறிவிடுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, இரண்டு முன்மொழியப்பட்ட முதலீடுகள் ஒத்த திருப்பிச் செலுத்தும் காலங்களைக் கொண்டிருக்கலாம். ஆனால் ஒரு திட்டத்தின் பண வரவுகள் திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் முடிவடைந்ததைத் தொடர்ந்து படிப்படியாகக் குறையக்கூடும், அதே நேரத்தில் மற்ற திட்டத்திலிருந்து பண வரவுகள் திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் முடிந்தபின் பல ஆண்டுகளாக படிப்படியாக அதிகரிக்கக்கூடும். பல மூலதன முதலீடுகள் பல ஆண்டுகளில் முதலீட்டு வருவாயை வழங்குவதால், இது ஒரு முக்கியமான கருத்தாகும்.

மூலதன முதலீடுகளுடன் ஏற்படக்கூடிய பணப்புழக்கங்களின் சிக்கலை கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளாமல் திருப்பிச் செலுத்தும் கால பகுப்பாய்வின் எளிமை குறைகிறது. உண்மையில், மூலதன முதலீடுகள் என்பது ஒரு பெரிய பணப்பரிமாற்றத்தின் ஒரு விஷயமல்ல, அதைத் தொடர்ந்து நிலையான பண வரவுகள். காலப்போக்கில் கூடுதல் பணப்பரிமாற்றங்கள் தேவைப்படலாம், மேலும் விற்பனை மற்றும் வருவாய்களுக்கு ஏற்ப வரத்து ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கலாம்.

இந்த முறை ஆபத்து, நிதி அல்லது சில முதலீடுகளுடன் செயல்படும் வேறு எந்த காரணிகளையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது.

அதன் வரம்புகள் காரணமாக, திருப்பிச் செலுத்தும் கால பகுப்பாய்வு சில நேரங்களில் பூர்வாங்க மதிப்பீடாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, பின்னர் நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV) பகுப்பாய்வு அல்லது உள் வருவாய் விகிதம் (IRR) போன்ற பிற மதிப்பீடுகளுடன் கூடுதலாக வழங்கப்படுகிறது.

அடிக்கோடு

ஒரு வணிகமானது ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டை மேற்கொள்ள வேண்டுமா என்பதை தீர்மானிக்க ஒழுங்காகப் பயன்படுத்தும்போது, ​​திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் பகுப்பாய்விற்கான மதிப்புமிக்க கருவியாக இருக்கலாம். இருப்பினும், இந்த முறை பணத்தின் நேர மதிப்பு, முதலீடு அல்லது நிதியுதவி சம்பந்தப்பட்ட எந்த ஆபத்தும் உள்ளிட்ட பல முக்கிய காரணிகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது. இந்த காரணத்திற்காக, நிறுவனங்கள் தங்கள் முதலீடுகளைப் பற்றி சரியான முடிவுகளை எடுக்க உதவ மற்றவர்களுடன் இணைந்து இந்த முறையைப் பயன்படுத்துகின்றன என்று பரிந்துரைக்கப்படுகிறது.