ஸ்பாட் வீதம் கருவூல வளைவு வரையறை

ஸ்பாட் ரேட் கருவூல வளைவு என்றால் என்ன?

ஸ்பாட் வீதம் கருவூல வளைவு என்பது மகசூலைக் காட்டிலும் கருவூல ஸ்பாட் விகிதங்களைப் பயன்படுத்தி கட்டப்பட்ட மகசூல் வளைவு ஆகும். ஸ்பாட் வீதம் கருவூல வளைவு விலை பத்திரங்களுக்கு ஒரு பயனுள்ள அளவுகோலாகும். இந்த வகை வீத வளைவை இயங்கும் கருவூலங்கள், இயங்காத கருவூலங்கள் அல்லது இரண்டின் கலவையிலிருந்து உருவாக்க முடியும். இருப்பினும், பூஜ்ஜிய-கூப்பன் கருவூலப் பத்திரங்களின் விளைச்சலைப் பயன்படுத்துவது எளிதான முறையாகும். பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பிணைப்பின் விளைச்சலைக் கணக்கிடுவது ஒப்பீட்டளவில் நேரடியானது, மேலும் இது பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பிணைப்புகளுக்கான ஸ்பாட் வீதத்திற்கு ஒத்ததாகும்.

KEY TAKEAWAYS

ஸ்பாட் வீதம் கருவூல வளைவு என்பது மகசூலைக் காட்டிலும் கருவூல ஸ்பாட் வீதங்களைப் பயன்படுத்தி கட்டப்பட்ட மகசூல் வளைவு ஆகும். பூஜ்ஜிய-கூப்பன் கருவூலப் பத்திரங்களுக்கான உண்மையான ஸ்பாட் விகிதங்கள் ஸ்பாட் வீதமான கருவூல வளைவை உருவாக்குவதற்கு இணைக்கப்பட்டுள்ளன. ஒரு பத்திரத்தை சரியாக மதிப்பிடுவதற்கு, இது நல்ல நடைமுறை ஒவ்வொரு கூப்பன் கட்டணத்தையும் கருவூல ஸ்பாட் ரேட் வளைவின் தொடர்புடைய புள்ளியுடன் பொருத்தவும் தள்ளுபடி செய்யவும். கூப்பன் பத்திரத்தை பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்களின் தொகுப்பாகக் கருதலாம், அங்கு ஒவ்வொரு கூப்பனும் ஒரு சிறிய பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பிணைப்பாகும், இது பத்திரதாரர் முதிர்ச்சியடையும் போது கூப்பனைப் பெறுகிறது.

ஸ்பாட் ரேட் கருவூல வளைவைப் புரிந்துகொள்வது

வட்டி விகிதங்களை மாற்றுவதற்கான சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை பிரதிபலிக்கும் வகையில் கருவூல விளைச்சலைக் காட்டிலும் கருவூல ஸ்பாட் வீதங்களின் அடிப்படையில் பத்திரங்கள் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படலாம். ஸ்பாட் விகிதங்கள் ஒரு வரைபடத்தில் பெறப்பட்டு திட்டமிடப்படும்போது, இதன் விளைவாக வரும் வளைவு ஸ்பாட் வீதம் கருவூல வளைவு ஆகும்.

ஸ்பாட் விகிதங்கள் உடனடி பத்திர தீர்வுகளுக்காக மேற்கோள் காட்டப்பட்ட விலைகள், எனவே ஸ்பாட் வீதங்களின் அடிப்படையில் விலை நிர்ணயம் சந்தை நிலைகளில் எதிர்பார்க்கப்படும் மாற்றங்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது. கோட்பாட்டளவில், முதிர்ச்சிக்கான ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கான ஸ்பாட் வீதம் அல்லது மகசூல் அதே முதிர்ச்சியுடன் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பிணைப்பின் விளைச்சலுக்கு சமம்.

ஸ்பாட் வீதம் கருவூல வளைவு பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரத்திற்கான முதிர்ச்சிக்கு (YTM) மகசூலை அளிக்கிறது, இது முதிர்ச்சியில் பணப்புழக்கத்தை தள்ளுபடி செய்ய பயன்படுகிறது. கூப்பன் செலுத்தும் பத்திரத்தின் விலையை தீர்மானிக்க ஒரு செயல்பாட்டு அல்லது பூட்ஸ்ட்ராப்பிங் முறை பயன்படுத்தப்படுகிறது. முதல் கூப்பன் கட்டணத்தை அதன் முதிர்ச்சிக்கான இட விகிதத்தில் தள்ளுபடி செய்ய YTM பயன்படுத்தப்படுகிறது. இரண்டாவது கூப்பன் கட்டணம் அதன் முதிர்ச்சிக்கான ஸ்பாட் வீதத்தில் தள்ளுபடி செய்யப்படுகிறது, மற்றும் பல.

பத்திரங்கள் பொதுவாக பத்திரத்தின் வாழ்நாளில் வெவ்வேறு புள்ளிகளில் பல கூப்பன் கொடுப்பனவுகளைக் கொண்டுள்ளன. எனவே, பணப்புழக்கங்கள் அனைத்தையும் தள்ளுபடி செய்ய ஒரே ஒரு வட்டி விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவது கோட்பாட்டளவில் சரியானதல்ல. ஒரு பத்திரத்தை சரியாக மதிப்பிடுவதற்கு, ஒவ்வொரு கூப்பன் கட்டணத்தையும் கருவூல ஸ்பாட் ரேட் வளைவில் தொடர்புடைய புள்ளியுடன் பொருத்துவது மற்றும் தள்ளுபடி செய்வது நல்லது. ஒவ்வொரு கூப்பனின் தற்போதைய மதிப்பை விலை நிர்ணயம் செய்ய இது நம்மை அனுமதிக்கிறது.

கூப்பன் பிணைப்பு பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பிணைப்புகளின் தொகுப்பாக கருதப்படலாம், அங்கு ஒவ்வொரு கூப்பனும் ஒரு சிறிய பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பிணைப்பாகும், இது பத்திரதாரர் கூப்பனைப் பெறும்போது முதிர்ச்சியடையும். கருவூல பத்திர கூப்பனுக்கான சரியான இட விகிதம் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் கருவூலப் பத்திரத்திற்கான ஸ்பாட் வீதமாகும், அது கூப்பன் பெறப்பட்ட அதே நேரத்தில் முதிர்ச்சியடைகிறது. கருவூல பத்திர சந்தை பரந்த அளவில் இருந்தாலும், எல்லா புள்ளிகளுக்கும் உண்மையான தரவு கிடைக்கவில்லை. பூஜ்ஜிய-கூப்பன் கருவூலப் பத்திரங்களுக்கான உண்மையான ஸ்பாட் விகிதங்கள் ஸ்பாட் வீதம் கருவூல வளைவை உருவாக்க இணைக்கப்பட்டுள்ளன. ஸ்பாட் வீதம் கருவூல வளைவு பின்னர் கூப்பன் கொடுப்பனவுகளை தள்ளுபடி செய்ய பயன்படுத்தலாம்.

ஸ்பாட் ரேட் கருவூல வளைவின் எடுத்துக்காட்டு

எடுத்துக்காட்டாக, கருவூல ஸ்பாட் விகிதங்களைப் பயன்படுத்தி year 100 க்கு சமமான மதிப்புள்ள இரண்டு ஆண்டு 10% கூப்பன் பத்திரம் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். அடுத்தடுத்த நான்கு காலகட்டங்களுக்கான கருவூல ஸ்பாட் விகிதங்கள் (ஒவ்வொரு ஆண்டும் இரண்டு காலங்களைக் கொண்டது) 8%, 8.05%, 8.1% மற்றும் 8.12% ஆகும். தொடர்புடைய நான்கு பணப்புழக்கங்கள் $ 5 (10% / 2 x $ 100 என கணக்கிடப்படுகின்றன), $ 5, $ 5, $ 105 (கூப்பன் கட்டணம் மற்றும் முதிர்ச்சியில் முதன்மை மதிப்பு). முதிர்வுகளுக்கு எதிராக ஸ்பாட் விகிதங்களை நாங்கள் திட்டமிடும்போது, ஸ்பாட் வீதம் அல்லது பூஜ்ஜிய வளைவைப் பெறுவோம்.

பூட்ஸ்ட்ராப் முறையைப் பயன்படுத்தி, காலங்களின் எண்ணிக்கை 0.5, 1, 1.5 மற்றும் 2 என குறிப்பிடப்படும், அங்கு 0.5 முதல் 6 மாத காலம், 1 ஒட்டுமொத்த இரண்டாவது 6 மாத காலம் மற்றும் பல.

ஒவ்வொரு பணப்புழக்கத்திற்கும் தற்போதைய மதிப்பு:

$\begin{matrix} = $ 5 / 1.0 8^{0.5} + $ 5 / 1.080 5^{1} + $ 5 / 1.08 1^{1.5} + $ 105 / $ 1.081 2^{2} \\ = $ 4.81 + $ 4.63 + $ 4.45 + $ 89.82 \\ = $ 103.71 \end{matrix} \ begin {சீரமைக்கப்பட்டது} & = \ $ 5/08 ^ {0.5} + \ / 5 / 1.0805 ^ 1 + \ / 5 / 1.081 ^ {1.5} + \ $ 105 / \ 8 1.0812 ^ 2 \\ & = \ 81 4.81 + \ 63 4.63+ \ $ 4.45 + \ $ 89.82 \\ & = \ $ 103.71 \\ \ முடிவு {சீரமைக்கப்பட்டது}$ = $ 5 / 1.080.5 + $ 5 / 1, 08051 + $ 5 / 1.0811.5 + $ 105 / $ 1, 08122 = $ 4, 81 + $ 4, 63 + $ 4, 45 + $ 89, 82 = $ 103, 71

கோட்பாட்டளவில், பத்திரங்கள் சந்தைகளில் 3 103.71 ஆக இருக்க வேண்டும். இருப்பினும், இது பத்திரத்தின் இறுதியில் விற்கப்படும் விலை அல்ல. விலை பத்திரங்களுக்கு பயன்படுத்தப்படும் ஸ்பாட் விகிதங்கள் இயல்புநிலை இல்லாத கருவூலங்களிலிருந்து வரும் விகிதங்களை பிரதிபலிக்கின்றன. எனவே, கருவூலப் பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது கார்ப்பரேட் பத்திரத்தின் விலை அதன் அதிகரித்த அபாயத்தைக் கணக்கிட மேலும் தள்ளுபடி செய்யப்பட வேண்டும்.

ஸ்பாட் வீதம் கருவூல வளைவு சராசரி சந்தை விளைச்சலின் துல்லியமான குறிகாட்டியாக இல்லை என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும், ஏனெனில் பெரும்பாலான பத்திரங்கள் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் அல்ல.

பொருளடக்கம்:

ஸ்பாட் ரேட் கருவூல வளைவு என்றால் என்ன?

KEY TAKEAWAYS

ஸ்பாட் ரேட் கருவூல வளைவைப் புரிந்துகொள்வது

ஸ்பாட் ரேட் கருவூல வளைவின் எடுத்துக்காட்டு

ஆசிரியர் தேர்வு