முன்

திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரம் என்றால் என்ன?

முன்கூட்டியே திரும்பப்பெறும் பத்திரம் என்பது மற்றொரு அழைக்கக்கூடிய பத்திரத்திற்கு நிதியளிக்க வழங்கப்பட்ட ஒரு வகை பத்திரமாகும். முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரத்துடன், வழங்கப்பட்ட முதிர்வு தேதிக்கு முன்னர் அதன் பத்திரங்களை வாங்குவதற்கான உரிமையை வழங்குபவர் முடிவு செய்கிறார். குறைந்த மகசூல் மற்றும் / அல்லது நீண்ட காலத்திற்கு முன்பே திரும்பப்பெறும் பத்திரத்தை வெளியிடுவதன் மூலம் கிடைக்கும் வருமானம் அசல் பத்திர வெளியீட்டின் திட்டமிடப்பட்ட அழைப்பு தேதி ஏற்படும் வரை பொதுவாக கருவூல பில்களில் (டி-பில்கள்) முதலீடு செய்யப்படும்.

முன் திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரம் விளக்கப்பட்டுள்ளது

அழைக்கக்கூடிய பத்திரம் என்பது பத்திரத்தின் முதிர்வு தேதிக்கு முன்னர் வழங்குபவரால் "அழைக்கப்படும்" அல்லது இரண்டாம் நிலை சந்தையிலிருந்து மறு கொள்முதல் செய்யக்கூடிய ஒன்றாகும். பொருளாதாரத்தில் வட்டி விகிதங்கள் குறையும் போது, ​​பத்திர வழங்குநர்கள் ஏற்கனவே இருக்கும் பத்திரங்களை அதிக விலைக்கு வட்டி செலுத்துதல்களை வாங்குவதற்கு ஊக்கத்தைக் கொண்டுள்ளனர், மேலும் சந்தையில் குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் புதிய பத்திரங்களை வழங்குகிறார்கள். இது பத்திரதாரர்களுக்கு குறைந்த கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் வடிவத்தில் வழங்கும் நிறுவனத்தின் கடன் செலவைக் குறைக்கிறது. இருப்பினும், முதலீட்டாளர்களை அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்களை வாங்க ஊக்குவிக்க, இந்த பத்திரங்கள் வழக்கமாக அழைப்புப் பாதுகாப்பைக் கொண்டுள்ளன, இது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு பத்திரங்களை அழைப்பதை வழங்குபவர் தடைசெய்கிறது, ஐந்து ஆண்டுகள் என்று கூறுங்கள். அந்த ஐந்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, சந்தையில் இருந்து பத்திரங்களை மீண்டும் வாங்குவதற்கு அந்த நிறுவனம் தனது உரிமைகளைப் பயன்படுத்தலாம். ஒரு வழங்குநர் அதன் பத்திரங்களை அழைக்க முடியும் என்று அழைப்பு பாதுகாப்பு முடிந்தபின் நியமிக்கப்பட்ட தேதி முதல் அழைப்பு தேதி என குறிப்பிடப்படுகிறது.

ஒரு குறிப்பிட்ட அழைப்பு தேதியில் அதன் தற்போதைய பத்திரங்களை அழைக்க திட்டமிடப்பட்டுள்ள ஒரு நிறுவனம் புதிய பத்திரங்களை வழங்க தேர்வு செய்யலாம், அதில் கிடைக்கும் வருமானம் அதன் வட்டி செலுத்துதல்களையும், ஏற்கனவே உள்ள பழைய பத்திரங்களில் அசல் திருப்பிச் செலுத்துதலையும் பூர்த்தி செய்யப் பயன்படுத்தப்படும். இந்த நோக்கத்திற்காக வழங்கப்படும் புதிய பத்திரம் திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரமாக குறிப்பிடப்படுகிறது. முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரங்கள் பொதுவாக நகராட்சிகளால் வழங்கப்படுகின்றன, மேலும் அவை உயர் கடன்-தரமான முதலீடுகளால் பாதுகாக்கப்படுகின்றன. புதிய பத்திரங்கள் பணத்தைத் திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரங்கள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன, மேலும் அவற்றின் வருமானம் பழைய பத்திரங்களை திருப்பிச் செலுத்தப் பயன்படுகிறது, அவை திரும்பப் பெறப்பட்ட பத்திரங்கள் என குறிப்பிடப்படுகின்றன. திருப்பிச் செலுத்தப்பட்ட பத்திரங்கள் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதியில் செலுத்தப்படுகின்றன, எனவே, "முன் திருப்பிச் செலுத்தப்பட்ட" பத்திரம். வட்டி விகிதங்கள் குறையும் போது வழங்குநர்கள் தங்கள் பழைய பத்திரங்களை மறுநிதியளிப்பதற்கு முன் திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரங்களைப் பயன்படுத்துவது ஒரு நல்ல முறையாகும்.

பழைய பத்திரங்கள் மறு கொள்முதல் செய்யப்படும் எதிர்கால தேதியை எதிர்பார்த்து, புதிய சிக்கல்களிலிருந்து கிடைக்கும் வருமானம் எஸ்க்ரோவில் வைக்கப்பட்டு குறைந்த மகசூலில் முதலீடு செய்யப்படுகிறது, ஆனால் பண முதலீடுகள் அல்லது கருவூலப் பத்திரங்கள் போன்ற உயர் கடன் தரமான வாகனங்கள் அதே நேரத்தில் முதிர்ச்சியடையும் அசல் பிணைப்புகள். முதல் அழைப்பு தேதி அல்லது அடுத்தடுத்த அழைப்பு தேதிகளில், எஸ்க்ரோவில் உள்ள நிதிகள் பழைய பத்திர முதலீட்டாளர்களுக்கு வட்டி மற்றும் பிரதான கடமைகளை தீர்க்க பயன்படுத்தப்படுகின்றன. கருவூலப் பத்திரங்களிலிருந்து திரட்டப்பட்ட வட்டி, திருப்பிச் செலுத்தப்பட்ட பத்திரத்திலிருந்து வட்டி செலுத்துகிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, ஜூன் 2016 இல், XYZ சிட்டி தனது 9% அழைக்கக்கூடிய பத்திரத்தை (முதலில் 2019 இல் முதிர்ச்சியடையும்) ஜனவரி 2017 முதல் அழைப்பு தேதியில் 100 1, 100 க்கு அழைக்க முடிவு செய்தது என்று வைத்துக்கொள்வோம். ஜூலை மாதம், XYZ சிட்டி 7% புதிய பத்திரத்தை வெளியிட்டது அந்த பத்திரத்திலிருந்து கிடைக்கும் வருமானத்தை எடுத்து, அவற்றை டி-பில்களில் முதலீடு செய்து, ஜனவரி மாதத்தில் பிரச்சினையை ஓய்வு பெற போதுமான பணம் கிடைக்கும் என்பதை உறுதிசெய்தது.

பெரும்பாலான நகராட்சி பத்திரங்களைப் போலவே, திருப்பிச் செலுத்தப்பட்ட பத்திரங்களுக்கான வட்டி கூட்டாட்சி வருமான வரி மற்றும் சில மாநில வரிகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுகிறது. இந்த வரி நன்மை முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்தப்பட்ட பத்திரங்களை அதிக வருமான வரி அடைப்புகளில் முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமான முதலீட்டு விருப்பமாக மாற்றுகிறது.