கற்பனை மதிப்பு வரையறை

கற்பனை மதிப்பு என்றால் என்ன?

நோஷனல் மதிப்பு என்பது ஒரு டெரிவேடிவ் வர்த்தகத்தில் அடிப்படை சொத்தை மதிப்பிடுவதற்கு பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இது ஒரு பதவியின் மொத்த மதிப்பு, ஒரு நிலை எவ்வளவு மதிப்பைக் கட்டுப்படுத்துகிறது அல்லது ஒரு ஒப்பந்தத்தில் ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட தொகை. விருப்பங்கள், எதிர்காலம் மற்றும் நாணய சந்தைகளில் வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்களை விவரிக்கும் போது இந்த சொல் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

கற்பனை மதிப்பு

கற்பனை மதிப்பைப் புரிந்துகொள்வது

சந்தை பேச்சுவழக்கில், கற்பனை மதிப்பு என்பது ஒரு வழித்தோன்றல் வர்த்தகத்தின் மொத்த அடிப்படை அளவு. அந்நியச் செலாவணி எனப்படும் ஒரு கருத்தின் காரணமாக வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்களின் கற்பனை மதிப்பு சந்தை மதிப்பை விட மிக அதிகம்.

கோட்பாட்டளவில் மிகப் பெரிய தொகையை கட்டுப்படுத்த ஒரு சிறிய தொகையைப் பயன்படுத்த அந்நியத்தை அனுமதிக்கிறது. எனவே, வர்த்தகத்தின் மொத்த மதிப்பை வர்த்தகத்தை எடுத்துக்கொள்வதற்கான செலவில் (அல்லது சந்தை மதிப்பிலிருந்து) வேறுபடுத்துவதற்கு கற்பனையான மதிப்பு உதவுகிறது, ஒரு தெளிவான வேறுபாடு உள்ளது: நிலைப்பாட்டின் மொத்த மதிப்பிற்கான கற்பனை மதிப்பு கணக்குகள், சந்தை மதிப்பு விலை அந்த இடத்தில் சந்தை இடத்தில் வாங்கலாம் அல்லது விற்கலாம். கற்பனை மதிப்பை சந்தை மதிப்பால் வகுப்பதன் மூலம் பயன்படுத்தப்பட்ட அந்நிய அளவைக் கணக்கிட முடியும்.

அந்நிய = கற்பனை மதிப்பு ÷ சந்தை மதிப்பு

ஒரு ஒப்பந்தத்தில் எடை, அளவு அல்லது பெருக்கல் போன்ற காரணிகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஒரு தனித்துவமான, தரப்படுத்தப்பட்ட அளவு உள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ஒற்றை COMEX தங்க எதிர்கால ஒப்பந்த அலகு (GC) 100 டிராய் அவுன்ஸ் ஆகும், மேலும் E-mini S&P 500 குறியீட்டு எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் $ 50 பெருக்கி உள்ளது. முந்தையவற்றின் கற்பனை மதிப்பு தங்கத்தின் சந்தை விலையை விட 100 மடங்கு ஆகும், பிந்தையவற்றின் கற்பனை மதிப்பு எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டின் சந்தை விலையை விட 50 மடங்கு ஆகும்.

கற்பனை மதிப்பு = ஒப்பந்த அளவு * அடிப்படை விலை

ஒருவர் ஈ-மினி எஸ் அண்ட் பி 500 ஒப்பந்தத்தை 2, 800 க்கு வாங்கினால், அந்த ஒற்றை எதிர்கால ஒப்பந்தம் 140, 000 டாலர் ($ 50 x 2, 800) மதிப்புடையது. எனவே,, 000 140, 000 என்பது அந்த அடிப்படை எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் கற்பனை மதிப்பு. இந்த ஒப்பந்தத்தை வாங்கும் நபர் வர்த்தகத்தை எடுக்கும்போது, ​​000 140, 000 வைக்க தேவையில்லை. மாறாக, அவர்கள் ஆரம்ப விளிம்பு (சந்தை மதிப்பு) என்று அழைக்கப்படும் ஒரு தொகையை மட்டுமே வைக்க வேண்டும், இது வழக்கமாக கற்பனைத் தொகையின் ஒரு பகுதியாகும். ஒப்பந்தத்தை வாங்குவதற்கான விலையால் வகுக்கப்பட்டுள்ள கற்பனையான தொகையாக பயன்படுத்தப்படும் அந்நியச் செலாவணி இருக்கும். ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கான விலை (ஆரம்ப விளிம்பு) $ 10, 000 என்றால், வர்த்தகர் (140, 000 / 10, 000) 14 மடங்கு அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்த முடிந்தது.

போர்ட்ஃபோலியோ அபாயத்தை மதிப்பிடுவதில் கற்பனை மதிப்பு ஒருங்கிணைந்ததாகும், இது அந்த ஆபத்தை ஈடுகட்ட ஹெட்ஜ் விகிதங்களை தீர்மானிக்கும்போது மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிதி அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில், 000 1, 000, 000 நீண்ட வெளிப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் நிதி மேலாளர் ஈ-மினி எஸ் & பி 500 எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தி அந்த ஆபத்தை ஈடுசெய்ய விரும்புகிறார். தங்கள் சந்தை வெளிப்பாடு அபாயத்தைத் தடுக்க அவர்கள் ஏறக்குறைய சமமான எஸ் அண்ட் பி 500 எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விற்க வேண்டும். மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டைப் பயன்படுத்தி, ஒவ்வொரு ஈ-மினி எஸ் அண்ட் பி 500 எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் கற்பனை மதிப்பு, 000 140, 000 மற்றும் சந்தை மதிப்பு $ 10, 000 ஆகும்.

ஹெட்ஜ் விகிதம் = பண வெளிப்பாடு ஆபத்து Related தொடர்புடைய அடிப்படை சொத்தின் கற்பனை மதிப்பு

ஹெட்ஜ் விகிதம் = $ 1, 000, 000 ÷ $ 140, 000 = 7.14

எனவே, நிதி மேலாளர் ஏறக்குறைய 7 ஈ-மினி எஸ் அண்ட் பி 500 ஒப்பந்தங்களை சந்தை ஆபத்துக்கு எதிராக அவர்களின் நீண்ட பண நிலையை திறம்பட பாதுகாப்பார். சந்தை மதிப்பு (செலவு) $ 70, 000 ஆக இருக்கும்.

மேலே விவாதிக்கப்பட்ட வழிகளில் எதிர்கால மதிப்பு மற்றும் பங்குகளில் (பங்கு நிலையின் மொத்த மதிப்பு) கற்பனையான மதிப்பைப் பயன்படுத்த முடியும் என்றாலும், வட்டி வீத மாற்றங்கள், மொத்த வருவாய் பரிமாற்றங்கள், பங்கு விருப்பங்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு நாணய வழித்தோன்றல்களுக்கும் கற்பனை மதிப்பு பொருந்தும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நோஷனல் மதிப்பு என்பது ஒரு டெரிவேடிவ் வர்த்தகத்தில் அடிப்படை சொத்தை மதிப்பிடுவதற்கு பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. டெரிவேடிவ் ஒப்பந்தங்களின் எண்ணியல் மதிப்பு சந்தை மதிப்பை விட மிக அதிகமாக உள்ளது, இது அந்நியச் செலாவணி என அழைக்கப்படுகிறது. போர்ட்ஃபோலியோ அபாயத்தை மதிப்பிடுவதில் நோஷனல் மதிப்பு ஒருங்கிணைந்ததாகும், இது மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும் அந்த ஆபத்தை ஈடுகட்ட ஹெட்ஜ் விகிதங்களை நிர்ணயிக்கும் போது..

வட்டி வீத மாற்றங்கள்

வட்டி வீத மாற்றங்களில், வட்டி வீதக் கொடுப்பனவுகள் பரிமாறிக்கொள்ளப்படும் குறிப்பிட்ட மதிப்பாகும். வட்டி வீத மாற்றங்களில் உள்ள கற்பனை மதிப்பு வட்டித் தொகையைக் கொண்டு வர பயன்படுகிறது. பொதுவாக, இந்த வகை ஒப்பந்தங்களின் கற்பனை மதிப்பு ஒப்பந்தத்தின் வாழ்நாளில் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது.

மொத்த வருவாய் மாற்றங்கள்

மொத்த வருவாய் இடமாற்றங்கள் ஒரு மிதக்கும் அல்லது நிலையான வீதத்தை ஒரு கற்பனையான மதிப்புத் தொகையால் பெருக்கி, கற்பனையான மதிப்பின் குறைவைக் கொண்டிருக்கும். கற்பனையான மதிப்பைப் பாராட்டும் மற்றொரு தரப்பினரின் கொடுப்பனவுகளுக்கு இது மாற்றப்படுகிறது.

பங்கு விருப்பங்கள்

ஒரு விருப்பத்தில் உள்ள கற்பனை மதிப்பு, விருப்பம் கட்டுப்படுத்தும் மதிப்பைக் குறிக்கிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, ஏபிசி $ 20 க்கு ஒரு குறிப்பிட்ட ஏபிசி அழைப்பு விருப்பத்துடன் 50 1.50 செலவாகிறது. ஒரு பங்கு விருப்பம் 100 அடிப்படை பங்குகளை கட்டுப்படுத்துகிறது. ஒரு வர்த்தகர் option 1.50 x 100 = $ 150 க்கு விருப்பத்தை வாங்குகிறார்.

விருப்பத்தின் கற்பனை மதிப்பு $ 20 x 100 = $ 2, 000 ஆகும். பங்கு விருப்ப ஒப்பந்தத்தை வாங்குவது, வர்த்தகருக்கு நூறு பங்குகளின் பங்குகளை $ 150 க்கு கட்டுப்பாட்டைக் கொடுக்கும், அவர்கள் பங்குகளை $ 2, 000 க்கு வாங்கினால் ஒப்பிடும்போது.

ஈக்விட்டி விருப்பங்கள் ஒப்பந்தத்தின் கற்பனை மதிப்பு என்பது பரிவர்த்தனையின் விலையை விட கட்டுப்படுத்தப்படும் பங்குகளின் மதிப்பு.

அந்நிய செலாவணி பரிமாற்றம் மற்றும் வெளிநாட்டு நாணய வழித்தோன்றல்கள்

முன்னோக்கி மற்றும் விருப்பங்கள் போன்ற அந்நிய செலாவணி வழித்தோன்றல்கள் இரண்டு கற்பனை மதிப்புகளைக் கொண்டுள்ளன. இந்த பரிவர்த்தனைகள் இரண்டு நாணயங்களை உள்ளடக்கியிருப்பதால், அவை இரண்டும் தனித்தனி கற்பனை மதிப்புகளைப் பெறுகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வர்த்தகத்தின் போது பிரிட்டிஷ் பவுண்டுக்கும் (ஜிபிபி) அமெரிக்க டாலருக்கும் (அமெரிக்க டாலர்) இடையிலான பரிமாற்ற வீதம் 1.5 ஆக இருந்தால்,, 000 1, 000, 000 அமெரிக்க டாலர் 666, 667 ஜிபிபிக்கு சமம். (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "கற்பனை மதிப்புக்கு எதிராக சந்தை மதிப்பை ஒப்பிடு" ஐப் பார்க்கவும்)