ஒரு நாட்டின் பொருளாதார நோக்கங்களை இயக்குவதற்கான தேவை, வழங்கல், பணத்தின் விலை மற்றும் கடன் ஆகியவற்றை ஒரு மத்திய வங்கி ("வங்கியின் வங்கி" அல்லது "கடைசி ரிசார்ட் வங்கி" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது) எவ்வாறு பாதிக்கிறது என்பது பணவியல் கொள்கை. 1913 ஆம் ஆண்டின் பெடரல் ரிசர்வ் சட்டத்தைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்க நாணயக் கொள்கையை வகுக்கும் அதிகாரம் பெடரல் ரிசர்வ் (அமெரிக்க மத்திய வங்கி) க்கு வழங்கப்பட்டது. இதைச் செய்ய, பெடரல் ரிசர்வ் மூன்று கருவிகளைப் பயன்படுத்துகிறது: திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள், தள்ளுபடி வீதம் மற்றும் இருப்பு தேவைகள்.
ஃபெடரல் ரிசர்வ் (தி ஃபெட் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது) க்குள், திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகளை செயல்படுத்த பெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) பொறுப்பாகும், அதே நேரத்தில் ஆளுநர் குழு தள்ளுபடி விகிதம் மற்றும் இருப்பு தேவைகளை கவனிக்கிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கியான பெடரல் ரிசர்வ், பணவியல் கொள்கைகளை வகுக்க திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள், தள்ளுபடி விகிதங்கள் மற்றும் இருப்புத் தேவைகளைப் பயன்படுத்துகிறது. பெடரல் ரிசர்வ் தங்கள் கூட்டாட்சி நிதியை மற்ற வைப்புத்தொகை நிறுவனங்களுக்கு கடன் வழங்கும் வைப்புத்தொகை நிறுவனங்களுக்கு கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை வசூலிக்கிறது.ஆப்பன்- சந்தை செயல்பாடுகள் அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்களை வாங்குவது மற்றும் விற்பது ஆகியவை அடங்கும். தள்ளுபடி விகிதம் என்பது வட்டி வீத வங்கிகள் மற்றும் ஒத்த நிறுவனங்கள் ரிசர்வ் நிதியை கடன் வாங்க வசூலிக்கப்படுகின்றன.
கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் என்ன?
நாங்கள் மேலே குறிப்பிட்ட மூன்று கருவிகளும் கூட்டாட்சி ரிசர்வ் வங்கிகளில் வணிக வங்கிகள் போன்ற வைப்புத்தொகை நிறுவனங்கள் வைத்திருக்கும் பண நிலுவைகளின் தேவை மற்றும் விநியோகத்தை தீர்மானிக்க ஒன்றாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. பெடரல் ரிசர்வ் உடன் வைக்கப்பட்டுள்ள டாலர் தொகை கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை மாற்றுகிறது. வங்கிகளும் பிற வைப்புத்தொகையும் தங்கள் பெடரல் வங்கி வைப்புகளை மற்ற வைப்புத்தொகை நிறுவனங்களுக்கு கடன் வழங்கும் வட்டி விகிதமாகும்.
ஒரு நாள் முதல் அடுத்த நாள் வரை வாடிக்கையாளர்களின் கோரிக்கைகளை ஈடுசெய்ய வங்கிகள் பெரும்பாலும் ஒருவருக்கொருவர் கடன் வாங்குகின்றன, எனவே கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் அடிப்படையில் ஒரு வங்கி ஒரே இரவில் கடன் வாங்குவதற்கு மற்றொரு வங்கி வசூலிக்கும் வட்டி வீதமாகும். கடனளிக்கப்பட்ட பணம் நாட்டின் நாணயக் கொள்கையின் அடிப்படையில் பெடரல் ரிசர்வ் டெபாசிட் செய்யப்பட்டுள்ளது.
கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் என்பது மற்ற குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு நாணய மாற்று விகிதங்களை நிறுவுகிறது. இது பணவீக்கம் போன்ற பிற பொருளாதார நிகழ்வுகளையும் பாதிக்கிறது. நாணயக் கொள்கை மற்றும் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தில் செய்யக்கூடிய ஏதேனும் மாற்றங்களைத் தீர்மானிக்க, FOMC ஆண்டுக்கு எட்டு முறை சந்தித்து பொருளாதார இலக்குகள் மற்றும் உலகளாவிய நிதி நிலைமை தொடர்பான நாட்டின் பொருளாதார நிலைமையை மதிப்பாய்வு செய்கிறது.
திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள் என்றால் என்ன?
திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகள் என்பது பெடரல் ரிசர்வ் மூலம் அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்களை (அமெரிக்க டி-பில்கள் போன்றவை) வாங்குவது மற்றும் விற்பது ஆகும். பணவியல் கொள்கை வகுக்கப்படுவதற்கான முதன்மை முறை இது. இந்த நடவடிக்கைகளின் குறுகிய கால நோக்கம் கூட்டாட்சி நிதி வீதத்தின் மூலம் பணத்தின் விலையை மாற்ற மத்திய வங்கியின் விருப்பமான இருப்புக்களைப் பெறுவதாகும்.
பெடரல் ரிசர்வ் சந்தையில் இருந்து டி-பில்களை வாங்க முடிவு செய்தால், அது சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை அதிகரிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது, அல்லது கடன் வழங்கல் செலவு அல்லது வட்டி வீதத்தைக் குறைக்கும் பண வழங்கல்.
மறுபுறம், டி-பில்களை சந்தைக்கு விற்கும் முடிவு வட்டி விகிதம் அதிகரிக்கும் என்பதற்கான சமிக்ஞையாகும். ஏனென்றால், இந்த நடவடிக்கை சந்தையில் இருந்து பணத்தை எடுக்கும் (அதிகப்படியான பணப்புழக்கம் பணவீக்கத்தை ஏற்படுத்தும்), இதனால் பணத்திற்கான தேவையும் அதன் கடன் செலவும் அதிகரிக்கும்.
தள்ளுபடி விகிதம் என்றால் என்ன?
தள்ளுபடி வீதம் அடிப்படையில் வங்கிகள் மற்றும் பிற வைப்பு நிறுவனங்கள் பெடரல் ரிசர்விலிருந்து கடன் வாங்க வசூலிக்கப்படும் வட்டி வீதமாகும். கூட்டாட்சி திட்டத்தின் கீழ், தகுதிவாய்ந்த வைப்புத்தொகை நிறுவனங்கள் மூன்று வெவ்வேறு வசதிகளின் கீழ் கடன் பெறலாம்: முதன்மை கடன், இரண்டாம் நிலை கடன் மற்றும் பருவகால கடன்.
கடன் ஒவ்வொரு வடிவத்திற்கும் அதன் சொந்த வட்டி விகிதம் உள்ளது, ஆனால் முதன்மை விகிதம் பொதுவாக தள்ளுபடி வீதம் என குறிப்பிடப்படுகிறது.
- முதன்மை விகிதம் குறுகிய கால கடன்களுக்கு பயன்படுத்தப்படுகிறது, அவை ஒரே இரவில் வங்கி மற்றும் வைப்பு வசதிகளுக்கு உறுதியான நிதி நற்பெயருடன் நீட்டிக்கப்படுகின்றன. இந்த விகிதம் வழக்கமாக குறுகிய கால சந்தை-வீத மட்டங்களுக்கு மேல் வைக்கப்படுகிறது. இரண்டாம் நிலை கடன் விகிதம் முதன்மை விகிதத்தை விட சற்றே அதிகமாக உள்ளது மற்றும் பணப்புழக்க சிக்கல்கள் அல்லது கடுமையான நிதி நெருக்கடிகளைக் கொண்ட வசதிகளுக்கு நீட்டிக்கப்படுகிறது. இறுதியாக, பருவகால கடன் என்பது கூடுதல் தேவைப்படும் நிறுவனங்களுக்கானது உழவர் வங்கி போன்ற பருவகால அடிப்படையில் ஆதரவு. தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சந்தை விகிதங்களின் சராசரியிலிருந்து பருவகால கடன் விகிதங்கள் நிறுவப்பட்டுள்ளன.
இருப்பு தேவைகள் என்ன?
வாடிக்கையாளர் வைப்புத்தொகைகளுக்கு எதிரான கடன்களை ஈடுகட்ட பெடரல் ரிசர்வ் வால்ட்களில் வைக்க ஒரு வைப்பு நிறுவனம் கடமைப்பட்டுள்ள பணத்தின் அளவு இருப்பு தேவை. இருப்பு விதிமுறைகளின் கீழ் வரும் கடன்களுக்கு எதிராக வைத்திருக்க வேண்டிய இருப்புக்களின் விகிதத்தை ஆளுநர் குழு தீர்மானிக்கிறது. ஆகவே, பெட்டகத்தின் உண்மையான டாலர் அளவு இருப்பு வைப்பு நிறுவனத்தின் பொறுப்புகளின் அளவைப் பொறுத்தது.
நிகர பரிவர்த்தனை கணக்குகள், தனிநபர் அல்லாத நேர வைப்பு மற்றும் யூரோ-நாணயக் கடன்கள் ஆகியவை அவற்றுக்கு எதிராக இருப்புக்களைக் கொண்டிருக்க வேண்டும்.
டிசம்பர் 1990 முதல், தனிநபர் அல்லாத நேர வைப்பு மற்றும் யூரோ-நாணயக் கடன்கள் பூஜ்ஜியத்தின் இருப்பு விகிதத் தேவைகளைக் கொண்டுள்ளன (அதாவது இந்த வகை கணக்குகளுக்கு இருப்புக்கள் எதுவும் வைத்திருக்க வேண்டியதில்லை).
அடிக்கோடு
வழங்கல், தேவை மற்றும் பணச் செலவு ஆகியவற்றில் செல்வாக்கு செலுத்துவதன் மூலம், மத்திய வங்கியின் பணவியல் கொள்கை ஒரு நாட்டின் பொருளாதார விவகாரங்களின் நிலையை பாதிக்கிறது. திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள், தள்ளுபடி வீதம் அல்லது இருப்புத் தேவைகள் ஆகிய மூன்று முறைகளில் ஏதேனும் ஒன்றைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், நடைமுறையில் உள்ள வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் நமது அன்றாட வாழ்க்கையின் ஒவ்வொரு நிதி அம்சத்தையும் பாதிக்கும் பிற தொடர்புடைய பொருளாதார சூழ்நிலைகளுக்கு பெடரல் ரிசர்வ் நேரடியாக பொறுப்பேற்கிறது.
