சீனாவின் பொருளாதார சரிவு எங்களுக்கு நல்லதா?

2008 நிதி நெருக்கடிக்கு ஏறக்குறைய ஏழு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, பல உலகப் பொருளாதாரங்கள் மிதமான நிலைத்தன்மை மற்றும் வளர்ச்சியின் நிலைக்குத் திரும்பியுள்ளன. உண்மையில், அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் பிற முன்னணி பொருளாதாரங்கள் 2015 இறுதிக்குள் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதோடு அளவு தளர்த்தப்படுவதையும் கைவிட்டன. கிரேக்கத்தைத் தவிர, யூரோப்பகுதியின் பகுதிகள் கூட வலுவான வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தத் தொடங்கியுள்ளன. எவ்வாறாயினும், பலனளிக்கும் பொருளாதார சூழலாக இருக்கும் என்று பலர் எதிர்பார்க்கலாம், ஏனெனில் உலகின் இரண்டாவது மிகப்பெரிய பொருளாதாரமான சீனாவின் வளர்ச்சி 2009 முதல் அதன் மிகக் குறைந்த மட்டத்திற்கு வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது.

சீனாவில் "கருப்பு வெள்ளி" என்று அழைக்கப்பட்ட ஜூலை மாதம் வீழ்ச்சியடைந்த பின்னர், சீனாவின் பொருளாதார கொந்தளிப்பு அமெரிக்க மற்றும் உலக பொருளாதாரங்களை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதை பண்டிதர்கள் ஆராயத் தொடங்கினர். (மேலும் பார்க்க: இப்போது சீனப் பங்குகளுக்கான நேரம் வந்துவிட்டதா ? ) அமெரிக்காவிற்கும் சீனாவிற்கும் இடையிலான உறவு விரிவான வர்த்தகத்தில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, மேலும் 2008 நெருக்கடியைத் தொடர்ந்து, சீனா பெரும்பான்மையான அமெரிக்க கடன்களுக்கு நிதியளித்துள்ளது. சீனாவின் கஷ்டங்கள் ஒரு புதிய உலகளாவிய வீழ்ச்சியைத் தூண்டுமா என்பதை விரைவில் தெரிவிக்க வேண்டும். எவ்வாறாயினும், விஷயங்கள் தொடர்ந்தால், அமெரிக்காவிலும் உலகெங்கிலும் வெளிநாட்டு வர்த்தகம், நிதிச் சந்தைகள் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்கள் ஏற்படக்கூடும்.

சீனா சரிந்து கொண்டிருக்கிறதா?

கடந்த 30 ஆண்டுகளாக, சீனா ஆண்டுக்கு 10% என்ற விகிதத்தில் வளர்ந்துள்ளது, ஆண்டு உச்சம் 13% ஆகும். சீனாவின் விரைவான வளர்ச்சியின் பெரும்பகுதி 1970 களின் பொருளாதார சீர்திருத்தத்திற்குக் கடமைப்பட்டிருக்கிறது. 1978 ஆம் ஆண்டில், அனைத்து உற்பத்தி சொத்துக்களின் கட்டுப்பாட்டின் பல ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, சீனா தனது பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்காக சந்தைக் கொள்கைகளை அறிமுகப்படுத்தத் தொடங்கியது. அடுத்த மூன்று தசாப்தங்களில், சீனா கிராமப்புற நிறுவனங்கள் மற்றும் தனியார் வணிகங்களை உருவாக்க ஊக்குவித்தது, வெளிநாட்டு வர்த்தகம் மற்றும் முதலீட்டை தாராளமயமாக்கியது மற்றும் உற்பத்தியில் அதிக முதலீடு செய்தது. மூலதன சொத்துக்கள் மற்றும் குவிப்பு ஆகியவை நாட்டின் வளர்ச்சியை பெரிதும் பாதித்திருந்தாலும், சீனாவும் அதிக உற்பத்தி மற்றும் தொழிலாளர் செயல்திறனைத் தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது, இது அதன் பொருளாதார வெற்றியின் உந்து சக்தியாகத் தொடர்கிறது. இதன் விளைவாக, சீனாவில் தனிநபர் வருமானம் கடந்த 15 ஆண்டுகளில் நான்கு மடங்காக அதிகரித்துள்ளது.

இருப்பினும், சீனாவின் விரைவான வளர்ச்சி கூட எப்போதும் நிலைத்திருக்க முடியாது என்று தெரிகிறது. கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், அதன் வளர்ச்சி 7% ஆக குறைந்துள்ளது. இருப்பினும், இதை முன்னோக்கிப் பார்க்க, 2015 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் காலாண்டில் அமெரிக்க பொருளாதாரம் 3.7% வளர்ச்சியடைந்தது, அதே நேரத்தில் சர்வதேச நாணய நிதியம் 2015 ஆம் ஆண்டின் காலப்பகுதியில் 3.1% ஆக உலகளாவிய வளர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளது. முந்தைய ஆண்டுகளை விட மெதுவான வளர்ச்சி விகிதத்தைக் கொண்டிருந்தாலும், சீனா இன்னும் பெரும்பான்மையை விட அதிகமாக உள்ளது பல மேம்பட்ட பொருளாதாரங்கள் உட்பட நாடுகளின்.

எவ்வாறாயினும், சில சந்தை ஆய்வாளர்களிடையே சீனா பொருளாதார வீழ்ச்சியின் அறிகுறிகளைக் காட்டுகிறது என்பது வளர்ந்து வரும் நம்பிக்கையாக மாறியுள்ளது, சமீபத்திய நிகழ்வுகளை அவற்றின் புள்ளியை உறுதிப்படுத்துகிறது. 2015 ஆம் ஆண்டில், எண்ணெய் விலைகள், சுருங்கி வரும் உற்பத்தித் துறை, மதிப்பிழந்த நாணயம் மற்றும் பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியால் சீனா பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. பிந்தையவர்களுக்கு, ஆகஸ்ட் 2015 இல், நிக்கி 225 (N225) குறியீடு கிட்டத்தட்ட 12% சரிந்தது, ஒரே நாளில் 9% டைவ் வெளியிடப்பட்டது. இருப்பினும், வலி ​​பங்குச் சந்தைகளுக்கு அப்பால் நீண்டுள்ளது. பல மாதங்களாக வீழ்ச்சியடைந்து வரும் எண்ணெய் விலை ஆகஸ்ட் மாதத்தில் ஆறு ஆண்டுகளின் குறைந்த அளவை எட்டியது, இது சீன பங்குச் சந்தையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இதையொட்டி, சீன பங்குச் சந்தையில் ஏற்பட்ட இழப்புகள் உலகளாவிய விற்பனையைத் தூண்டியதுடன், யுவானை மதிப்பிடுவதற்கு சீனாவைத் தூண்டியது. (மேலும், படிக்க: சீனா தனது நாணயத்தை மதிப்பிடுவது முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன அர்த்தம் .) சீன எண்ணெய் தேவை மேலும் குறைந்து வருகிறது, இது வட்டத்தை மூடுவதற்கு உலகளாவிய எண்ணெய் விலையை குறைவாக வைத்திருக்கும் பல அழுத்தங்களில் ஒன்றாகும். மந்தநிலையைச் சேர்த்து, சீன உற்பத்தி மூன்று ஆண்டுகளில் மிகக் குறைந்த மட்டத்திற்கு குறைந்துள்ளது. ஆகஸ்டுக்கான அதிகாரப்பூர்வ கொள்முதல் மேலாளரின் குறியீடு 49.7 ஆக சரிந்தது, இது ஒரு சுருக்கத்தைக் குறிக்கிறது.

இந்த நிகழ்வுகளின் சங்கிலி சில உலகளாவிய பொருளாதார வல்லுநர்களுக்கு எச்சரிக்கை அளிக்கிறது. சீனாவில் தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சியின் கவலைகள் ஒரு ஸ்பில்ஓவர் விளைவு அமெரிக்காவையும் உலக சந்தைகளையும் பாதிக்குமா என்ற கவலையை எழுப்பியுள்ளது.

சீனா மீதான அமெரிக்க சார்பு

அமெரிக்காவும் சீனாவும் எப்போதுமே இராஜதந்திர பிரச்சினைகள், குறிப்பாக மனித உரிமைகள் மற்றும் இணையப் பாதுகாப்பு ஆகியவற்றில் கண்ணைக் காணவில்லை என்றாலும், இரு மாவட்டங்களும் ஒரு வலுவான பொருளாதார உறவை உருவாக்கியுள்ளன, குறிப்பிடத்தக்க வர்த்தகம், வெளிநாட்டு நேரடி முதலீடு மற்றும் கடன் நிதி. சீனாவிற்கும் அமெரிக்காவிற்கும் இடையிலான இருவழி வர்த்தகம் 1992 இல் 33 பில்லியன் டாலர்களிலிருந்து 2014 இல் 590 பில்லியன் டாலராக உயர்ந்துள்ளது. மெக்ஸிகோ மற்றும் கனடாவுக்குப் பிறகு, அமெரிக்க பொருட்களுக்கான மூன்றாவது பெரிய ஏற்றுமதி சந்தையாக சீனா உள்ளது, இது அமெரிக்க ஏற்றுமதியில் 123 பில்லியன் டாலராக உள்ளது. இறக்குமதியைப் பொறுத்தவரை, அமெரிக்கா 2014 ஆம் ஆண்டில் 466 பில்லியன் டாலர் சீனப் பொருட்களை இறக்குமதி செய்தது, இதில் முதன்மையாக இயந்திரங்கள், தளபாடங்கள், பொம்மைகள் மற்றும் பாதணிகள் உள்ளன. இதன் விளைவாக, அமெரிக்கா சீனாவின் மிகப்பெரிய ஏற்றுமதி சந்தையாகும்.

விரிவான வெளிநாட்டு வர்த்தகத்துடன், சீனா அமெரிக்க வெளிநாட்டு நேரடி முதலீடுகளுக்கான பிரபலமான இடமாக இருந்து வருகிறது. முதன்மையாக உற்பத்தித் துறையில், அமெரிக்காவிலிருந்து சீனாவிற்கு அந்நிய முதலீடு இருப்பு 2013 இல் 60 பில்லியன் டாலர்களை தாண்டியது.

இவ்வாறு கூறப்பட்டால், அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள் காரணமாக அமெரிக்கா சீனாவுடன் குறிப்பிடத்தக்க வர்த்தக பற்றாக்குறையை கொண்டுள்ளது. தற்போது, ​​சீனா அமெரிக்க கடனை மிகப் பெரிய அளவில் வைத்திருக்கிறது, இது 1.2 டிரில்லியன் டாலர். சீனாவைப் பொறுத்தவரை, கருவூலங்கள் ஏற்றுமதி தலைமையிலான பொருளாதாரம் மற்றும் உலகப் பொருளாதாரத்தில் கடன் தகுதியைப் பராமரிக்க ஒரு பாதுகாப்பான மற்றும் நிலையான வழியாகும். சீனா ஒரு பெரிய அளவிலான அந்நிய செலாவணி இருப்பு மற்றும் அமெரிக்க கடனை தொடர்ந்து வைத்திருக்கும் வரை, சில சந்தை பார்வையாளர்கள் அமெரிக்க பொருளாதாரம் அடிப்படையில் சீனாவின் தயவில் இருக்கக்கூடும் என்று நம்புகிறார்கள்.

பல்வேறு காட்சிகள்

சீனாவின் தற்போதைய கொந்தளிப்பைத் தொடர்ந்து அமெரிக்க மற்றும் உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகளில் சரிவு ஏற்பட்டுள்ள நிலையில், சீனாவின் பொருளாதாரம் தொடர்ந்து மோசமடைந்து கொண்டே இருந்தால் இன்னும் பல குழப்பங்களை எதிர்பார்க்க வேண்டுமா என்று அவநம்பிக்கையான வாசகர் யோசிக்கக்கூடும். சீனா பெரும் கருவூலக் கடனை வைத்திருப்பதால், ஒரு மோசமான சூழ்நிலை சீனா அவர்களின் கருவூலப் பங்குகளை கொட்டுவது, இது அமெரிக்க டாலருக்கு அச்சமூட்டும் தாக்கங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

இது ஒரு புதிரான டூம்ஸ்டே காட்சியை உருவாக்கும் அதே வேளையில், இதுபோன்ற எந்தவொரு பேரழிவுக்கும் உண்மையான ஆதாரங்கள் இல்லை. சீன அரசாங்கம் விரும்பும் அளவிற்கு அப்பால் யுவான் பலவீனமடைவதைத் தடுக்கும் முயற்சியில், அமெரிக்க கடனில் மிகப் பெரிய பங்குதாரராக இல்லாத சீனா, ஏற்கனவே கருவூலங்களை விற்பனை செய்து வருகிறது. சீனாவின் தற்போதைய கருவூல விற்பனை விகிதத்தில், அமெரிக்க பொருளாதாரத்தில் எந்த அழுத்தமும் செலுத்தப்படுவதை நாங்கள் காணவில்லை. உண்மையில், சீனா தனது அனைத்து அமெரிக்கக் கடன்களையும் உண்மையிலேயே தள்ளிவிட விரும்பினாலும், இந்த நடவடிக்கை எளிதில் பின்வாங்கக்கூடும்: கருவூலங்களைப் போல நிலையான அல்லது திரவமாக எந்தவொரு மாற்று சொத்தையும் கண்டுபிடிப்பது மிகவும் கடினம்.

அடிக்கோடு

சீனாவின் சமீபத்திய நிகழ்வுகள், கடந்த 30 ஆண்டுகளில் அதன் விரைவான விரிவாக்கத்திற்காக பாராட்டப்பட்ட சீனப் பொருளாதாரம், அது இப்போது இருந்ததைப் போல இல்லை என்று கூறுகின்றன. அடுத்த வரவிருக்கும் ஆண்டுகளில் எதிர்பார்த்ததை விட மெதுவான வளர்ச்சியுடன், உலகின் இரண்டாவது மிகப்பெரிய பொருளாதாரம் மற்ற முன்னேறிய பொருளாதாரங்கள் நீண்ட காலமாக போராட வேண்டிய அழுத்தங்களுக்கு உட்பட்டது. சந்தைப் பொருளாதாரத்தின் பல அம்சங்களைக் கொண்டதாக சீனா தொடர்ந்து மாறி வருவதால், அது சாதாரண வணிகச் சுழற்சியின் ஏற்ற தாழ்வுகளுக்கு அதிகமாக வெளிப்படும். உலகம் மிகவும் நிதி ரீதியாகப் பின்னிப் பிணைந்து வருகின்ற போதிலும், உலகின் மிகப்பெரிய பொருளாதாரங்களில் ஒன்றில் ஏற்பட்ட கொந்தளிப்பு குறுகிய கால ஸ்பில்ஓவர் விளைவுகளைக் கொண்டிருக்கக்கூடும், ஆனால் பொருளாதாரத்தின் நீண்டகால வாய்ப்புகளுக்கு உண்மையான அச்சுறுத்தலை ஏற்படுத்தவில்லை.