இடைநிலை வரையறை

இடைநிலைப்படுத்தல் என்றால் என்ன?

இடைநிலைப்படுத்தல் என்பது தேவையற்ற மூன்றாம் தரப்பினரைப் பயன்படுத்துவதற்கான சட்டவிரோத நடைமுறையைக் குறிக்கிறது, வழக்கமாக மற்றொரு தரகர்-வியாபாரி, வாடிக்கையாளருக்கும் கிடைக்கக்கூடிய சிறந்த சந்தை விலையுக்கும் இடையில், கூடுதல் கமிஷன்களை உருவாக்குவதே ஒரே நோக்கமாகும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• கூடுதல் கமிஷன்களை உருவாக்குவதே ஒரே நோக்கத்துடன், வாடிக்கையாளருக்கும் கிடைக்கக்கூடிய சிறந்த சந்தை விலையுக்கும் இடையில், தேவையில்லாத மூன்றாம் தரப்பினரை, வழக்கமாக மற்றொரு தரகர்-வியாபாரிகளைப் பயன்படுத்துவதற்கான சட்டவிரோத நடைமுறையை இடைக்கணிப்பு குறிக்கிறது. 1940 இன் முதலீட்டு நிறுவன சட்டத்தின் கீழ் இடைக்கணிப்பு சட்டவிரோதமானது, ஒரு வாடிக்கையாளரை வேண்டுமென்றே மோசடி செய்யும் அல்லது ஏமாற்றும் எதையும் பண மேலாளரால் செய்ய முடியாது என்று கூறுகிறது. இடைநிலைப்படுத்தலை நிர்வகிக்கும் வழிகாட்டுதல்கள் நிதி தொழில் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் (ஃபின்ரா) விதி 5310 இல் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன, இது தரகர்-விநியோகஸ்தர்கள் சிறந்த மரணதண்டனை உறுதி செய்ய நியாயமான விடாமுயற்சியுடன் பயன்படுத்த வேண்டும் என்பதைக் குறிப்பிடுகிறது..

இடைநிலை புரிந்துகொள்ளுதல்

ஒரு பத்திர பரிவர்த்தனையில் இடைக்கணிப்பு என்பது கூடுதல் கமிஷனை உருவாக்குவதற்காக இரண்டாவது தரகரைப் பயன்படுத்துவதற்கான சட்டவிரோத நடைமுறையைக் குறிக்கிறது. இந்த கூடுதல் தரகர் அவர்கள் எந்த சேவையையும் வழங்காவிட்டாலும் ஒரு கமிஷனை சேகரிக்கிறார். எனவே, இடைக்கணிப்பு பொதுவாக பரஸ்பர நன்மை மூலோபாயத்தின் ஒரு பகுதியாக செய்யப்படுகிறது, பரிந்துரைகள் அல்லது பிற பண பரிசீலனைகளுக்கு ஈடாக தரகர்-வியாபாரிக்கு கமிஷன்களை அனுப்புகிறது. இந்த வகை நடத்தை வல்லுநர்கள் மற்றும் தரகர்-விற்பனையாளர்கள், ஹெட்ஜ் நிதிகள் அல்லது பிற நிறுவன முதலீட்டாளர் கணக்குகளுக்கு இடையிலான வர்த்தகத்தின் உயர் மட்டங்களில் நிகழ்கிறது.

ஒரு பரிவர்த்தனையில் (வாங்குபவருக்கும் விற்பனையாளருக்கும் இடையில்) ஒரு நிபுணர் அல்லது தரகர்-வியாபாரி தங்களை ஒரு நடுத்தர மனிதராக நிலைநிறுத்தி, ஒரு சேவையை வழங்காமல் ஒரு கமிஷனை வசூலிக்கும்போது இடைக்கணிப்பு விவரிக்கப்படலாம். எடுத்துக்காட்டாக, தரகர் A ஒரு வாடிக்கையாளரை தரகர் Z இலிருந்து பாதுகாப்பை வாங்கும்படி சமாதானப்படுத்துகிறார். சந்தை தயாரிப்பாளரிடமிருந்து பாதுகாப்பைப் பெற்ற பிறகு, தரகர் Z பாதுகாப்பிற்கு ஒரு மார்க்அப்பைச் சேர்த்து அதை தரகர் A க்கு மாற்றுகிறார், பின்னர் அவர்கள் தங்கள் சொந்த அடையாளத்தைச் சேர்த்து பாதுகாப்பை வழங்குகிறார்கள் வாடிக்கையாளருக்கு. மொத்தத்தில், வாடிக்கையாளர் இரண்டு நிலைக் கட்டணங்களை செலுத்தியுள்ளார், ஒவ்வொன்றும் புரோக்கர் ஏ மற்றும் புரோக்கர் இசிற்கு வழங்கப்படுகின்றன, இது அவர்களின் லாபத்தைக் குறைக்கிறது அல்லது அவர்களின் இழப்பைச் சேர்க்கிறது.

இத்தகைய கமிஷன்கள் தனித்தனியாக மதிப்புக்குரியதாக இருக்காது, ஆனால் விரைவாக நிறுவன வர்த்தக கணக்குகளுக்குள் சேர்க்கலாம். எனவே, 1940 இன் முதலீட்டு நிறுவனச் சட்டத்தின் கீழ் இடைக்கணிப்பு சட்டவிரோதமானது, இது ஒரு வாடிக்கையாளரை வேண்டுமென்றே மோசடி செய்யும் அல்லது ஏமாற்றும் எதையும் பண மேலாளரால் செய்ய முடியாது என்று கூறுகிறது. 1999-2003 காலகட்டத்தில் நியூயார்க் பங்குச் சந்தையின் (NYSE) பல்வேறு நிபுணர்களிடையே பரவலான இடைக்கணிப்பு வழக்கு கண்டறியப்பட்டது; பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) வாடிக்கையாளர்கள் அதிக கமிஷன்கள் மற்றும் பரவல்களின் வடிவத்தில் 150 மில்லியனுக்கும் அதிகமான தொகையை வசூலித்ததாக மதிப்பிட்டுள்ளது.

இடைநிலை விதிகள்

இடைநிலைப்படுத்தலை நிர்வகிக்கும் வழிகாட்டுதல்கள் நிதி கைத்தொழில் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் (ஃபின்ரா) விதி 5310 இல் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன, இது சிறந்த செயலாக்கத்தை உறுதிப்படுத்த தரகர்-விநியோகஸ்தர்கள் நியாயமான சரியான விடாமுயற்சியுடன் பயன்படுத்த வேண்டும் என்பதைக் குறிப்பிடுகிறது.

விதி (5310: சிறந்த மரணதண்டனை மற்றும் இடைக்கணிப்பு) பகுதி (அ) (1) சிறந்த மரணதண்டனை உறுதிப்படுத்த தரகர்கள் பின்பற்ற வேண்டிய குறைந்தபட்ச தரநிலைகளில் தெளிவாகக் கூறுகிறது:

"ஒரு வாடிக்கையாளர் அல்லது மற்றொரு தரகர்-வியாபாரிகளின் வாடிக்கையாளருடனான அல்லது எந்தவொரு பரிவர்த்தனையிலும், ஒரு உறுப்பினரும் உறுப்பினருடன் தொடர்புடைய நபர்களும் பொருள் பாதுகாப்பிற்கான சிறந்த சந்தையை அறிய நியாயமான விடாமுயற்சியுடன் பயன்படுத்த வேண்டும், மேலும் அத்தகைய சந்தையில் வாங்க அல்லது விற்கலாம். நடைமுறையில் உள்ள சந்தை நிலைமைகளின் கீழ் வாடிக்கையாளருக்கு விலை முடிந்தவரை சாதகமானது. ஒரு உறுப்பினர் 'நியாயமான விடாமுயற்சியை' பயன்படுத்தினாரா என்பதை தீர்மானிப்பதில் கருதப்படும் காரணிகளில்:

1. பாதுகாப்பிற்கான சந்தையின் தன்மை (எ.கா., விலை, நிலையற்ற தன்மை, உறவினர் பணப்புழக்கம் மற்றும் கிடைக்கக்கூடிய தகவல்தொடர்புகளின் அழுத்தம்); பரிவர்த்தனையின் அளவு மற்றும் வகை; சரிபார்க்கப்பட்ட சந்தைகளின் எண்ணிக்கை; மேற்கோளின் அணுகல்; உறுப்பினர் மற்றும் உறுப்பினருடன் தொடர்புடைய நபர்களுடன் தொடர்பு கொள்ளப்பட்டபடி, பரிவர்த்தனையின் விளைவாக வரும் ஒழுங்கின் விதிமுறைகள் மற்றும் நிபந்தனைகள். "

5310 (அ) (2) நேரடியாகக் குறிப்பிடுவதில் உரையாற்றுகிறது: "ஒரு வாடிக்கையாளர் அல்லது மற்றொரு தரகர்-வியாபாரிகளின் வாடிக்கையாளருடனான அல்லது எந்தவொரு பரிவர்த்தனையிலும், உறுப்பினருடன் தொடர்புடைய எந்தவொரு உறுப்பினரும் அல்லது நபரும் உறுப்பினருக்கும் சிறந்தவர்களுக்கும் இடையில் மூன்றாம் தரப்பினரை குறுக்கிட மாட்டார்கள். இந்த விதியின் பத்தி (அ) (1) உடன் பொருந்தாத வகையில் பொருள் பாதுகாப்புக்கான சந்தை ".