மிதக்கும்

மிதக்கும் விகித குறிப்பு என்றால் என்ன - FRN?

மிதக்கும் விகித குறிப்பு (FRN) என்பது மாறுபட்ட வட்டி வீதத்துடன் கூடிய கடன் கருவியாகும். ஒரு FRN க்கான வட்டி விகிதம் ஒரு முக்கிய விகிதத்துடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது. பெஞ்ச்மார்க்ஸில் அமெரிக்க கருவூல குறிப்பு வீதம், பெடரல் ரிசர்வ் நிதி விகிதம்-ஃபெட் ஃபண்ட்ஸ் ரேட் என அழைக்கப்படுகிறது-லண்டன் இன்டர்பேங்க் சலுகை விகிதம் (LIBOR) அல்லது பிரதான வீதம் ஆகியவை அடங்கும்.

மிதக்கும் வீதக் குறிப்புகள் அல்லது மிதவைகளை நிதி நிறுவனங்கள், அரசாங்கங்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் இரண்டு முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் முதிர்ச்சியில் வழங்கலாம்.

மிதக்கும் வீத குறிப்பு

FRN கள் மற்றும் மகசூல்

மிதக்கும் விகித குறிப்புகள் (FRN கள்) அமெரிக்க முதலீட்டு தர பத்திர சந்தையில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அங்கமாக உள்ளன. நிலையான-விகித கடன் கருவிகளுடன் ஒப்பிடுகையில், மிதவைகளின் விகிதம் தற்போதைய சந்தை விகிதங்களுடன் அவ்வப்போது சரிசெய்யப்படுவதால், வட்டி விகிதங்களின் உயர்விலிருந்து முதலீட்டாளர்கள் பயனடைய அனுமதிக்கின்றனர். ஃபெடரல் ஃபண்ட்ஸ் வீதம் போன்ற குறுகிய கால விகிதங்களுக்கு எதிராக வழக்கமாக மிதவைகள் குறிக்கப்படுகின்றன, இது வங்கிகளுக்கு இடையே குறுகிய கால கடன் வாங்க பெடரல் ரிசர்வ் வங்கி நிர்ணயிக்கும் வீதமாகும்.

பொதுவாக, ஒரு பத்திரத்தில் அல்லது அமெரிக்க கருவூல உற்பத்தியில் முதலீட்டாளருக்கு செலுத்தப்படும் வீதம் அல்லது மகசூல் முதிர்ச்சி அடையும் வரை நீளத்துடன் உயரும். உயரும் மகசூல் வளைவு முதலீட்டாளர்களுக்கு நீண்ட கால பத்திரங்களை வைத்திருப்பதற்கு ஈடுசெய்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், 10 ஆண்டு முதிர்வுடன் ஒரு பத்திரத்தின் விளைச்சல் செலுத்த வேண்டும்-சாதாரண சந்தை நிலைமைகளின் கீழ்-இரண்டு மாத முதிர்ச்சியுடன் ஒரு பத்திரத்தை விட அதிக மகசூல்.

இதன் விளைவாக, மிதக்கும் வீதக் குறிப்புகள் வழக்கமாக முதலீட்டாளர்களுக்கு அவர்களின் நிலையான-விகித சகாக்களை விட குறைந்த மகசூலைக் கொடுக்கும், ஏனெனில் மிதவைகள் குறுகிய கால விகிதங்களுக்கு தரப்படுத்தப்படுகின்றன. முதலீட்டாளர் அதன் முக்கிய விகிதம் அதிகரிக்கும் போது உயரும் ஒரு முதலீட்டைக் கொண்டிருப்பதற்கான பாதுகாப்பிற்காக விளைச்சலின் ஒரு பகுதியை விட்டுக்கொடுக்கிறார். இருப்பினும், குறுகிய கால அளவுகோலின் வீதம் வீழ்ச்சியடைந்தால், எஃப்.ஆர்.என்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• மிதக்கும் வீதக் குறிப்பு என்பது மாறுபட்ட வட்டி வீதத்துடன் கூடிய கடன் கருவியாகும். மிதக்கும் வீதக் குறிப்பிற்கான வட்டி விகிதம் குறுகிய கால பெஞ்ச்மார்க் வீதத்துடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது. மிதவைகளுக்கான வரையறைகளில் பெடரல் நிதி விகிதம் மற்றும் பிரதம வீதம் ஆகியவை அடங்கும். எஃப்.ஆர்.என் கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு வட்டி விகிதங்களின் உயர்விலிருந்து பயனடைய அனுமதிக்கின்றன, ஏனெனில் மிதவை விகிதம் தற்போதைய சந்தை விகிதங்களுடன் அவ்வப்போது சரிசெய்கிறது.

FRN கள் மற்றும் வட்டி வீத ஆபத்து

மேலும், உயரும் விகித சூழலில் வட்டி விகிதங்களைப் போல எஃப்ஆர்என் விகிதம் வேகமாக உயரும் என்பதற்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை. இது அனைத்தும் பெஞ்ச்மார்க் வீதத்தின் செயல்திறனைப் பொறுத்தது. இதன் விளைவாக, ஒரு எஃப்ஆர்என் பத்திரதாரர் இன்னும் வட்டி வீத அபாயத்தைக் கொண்டிருக்கலாம், அதாவது பத்திர விகிதம் ஒட்டுமொத்த சந்தையை குறைத்து செயல்படுகிறது.

பத்திரத்தின் வீதம் சந்தை நிலைமைகளுடன் சரிசெய்ய முடியும் என்பதால், ஒரு FRN இன் விலை குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் அல்லது விலை ஏற்ற இறக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது. பாரம்பரிய நிலையான-வீத பத்திரங்கள் பொதுவாக விகிதங்கள் உயரும்போது விற்கப்படுகின்றன, ஏனெனில் தற்போதுள்ள பத்திரதாரர்கள் குறைந்த விகிதத்தைத் தரும் ஒரு பொருளை வைத்திருப்பதன் மூலம் இழக்கிறார்கள்.

உயரும் விகித சந்தையில் பத்திரதாரர்களுக்கு குறைந்த வாய்ப்பு செலவு இருப்பதால் FRN கள் சந்தை விலை ஏற்ற இறக்கத்தை தவிர்க்கின்றன. எந்தவொரு பத்திரத்தையும் போலவே, FRN களும் இயல்புநிலை அபாயத்திற்கு ஆளாகின்றன, இது முதலீட்டாளரால் செலுத்தப்பட்ட அசல் அல்லது அசல் தொகையை நிறுவனம் அல்லது அரசாங்கத்தால் திருப்பிச் செலுத்த முடியாதபோது நிகழ்கிறது.

மிதக்கும் வீத கொடுப்பனவுகள்

மிதவைகள் மாறி விகிதங்களைக் கொண்டிருப்பதால், அவை கணிக்க முடியாத கூப்பன் கொடுப்பனவுகளைக் கொண்டிருக்கின்றன. கூப்பன் கட்டணம் என்பது ஒரு பத்திரத்திற்கான வட்டி செலுத்துதல் ஆகும். சில நேரங்களில் ஒரு மிதவை ஒரு தொப்பி மற்றும் ஒரு தளத்தைக் கொண்டிருக்கலாம், இது ஒரு முதலீட்டாளர் குறிப்பால் செலுத்தப்படும் அதிகபட்ச மற்றும் குறைந்தபட்ச வட்டி விகிதங்களை அறிய அனுமதிக்கிறது.

ஒரு FRN இன் வட்டி விகிதம் ஒரு நாளைக்கு ஒரு முறை முதல் வருடத்திற்கு ஒரு முறை வரை வழங்குபவர் தேர்ந்தெடுக்கும் அளவுக்கு அல்லது அடிக்கடி மாறலாம். மீட்டமைப்புக் காலம், பத்திரத்தின் ப்ரெஸ்பெக்டஸில் கோடிட்டுக் காட்டப்பட்டுள்ளது, இது முதலீட்டாளருக்கு விகிதம் எவ்வளவு அடிக்கடி சரிசெய்கிறது என்பதைக் கூறுகிறது. வழங்குபவர் மாதாந்திர, காலாண்டு, அரைவாசி அல்லது ஆண்டுதோறும் வட்டி செலுத்தலாம்.

அழைக்கக்கூடிய அல்லது அழைக்க முடியாத FRN கள்

எஃப்.ஆர்.என் கள் அழைக்கக்கூடிய விருப்பத்துடன் அல்லது இல்லாமல் வழங்கப்படலாம், அதாவது முதலீட்டாளரின் அசல் தொகையைத் திருப்பித் தருவதற்கும் வட்டி செலுத்துவதை நிறுத்துவதற்கும் வழங்குநருக்கு உரிமை உண்டு. அழைக்கக்கூடிய அம்சம் முன்கூட்டியே அறியப்படுகிறது மற்றும் முதிர்வுக்கு முன்னர் பத்திரத்தை செலுத்த வழங்குநரை அனுமதிக்கிறது.

ப்ரோஸ்

• மிதக்கும் வீதக் குறிப்புகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு எஃப்ஆர்என் விகிதம் சந்தையில் சரிசெய்யப்படுவதால் உயரும் விகிதங்களிலிருந்து பயனடைய அனுமதிக்கிறது

• FRN கள் விலை ஏற்ற இறக்கத்தால் குறைவாக பாதிக்கப்படுகின்றன

• FRN கள் அமெரிக்க கருவூலங்கள் மற்றும் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் கிடைக்கின்றன

கான்ஸ்

• வீத மீட்டமைப்பை விட சந்தை விகிதங்கள் அதிக அளவில் உயர்ந்தால் FRN களுக்கு இன்னும் வட்டி வீத ஆபத்து இருக்கலாம்

• வழங்கும் நிறுவனம் அல்லது கார்ப்பரேஷனுக்கு அசலைத் திருப்பிச் செலுத்த முடியாவிட்டால் FRN களுக்கு இயல்புநிலை ஆபத்து ஏற்படலாம்

• சந்தை வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைந்தால், FRN விகிதங்களும் குறையக்கூடும்

• FRN கள் பொதுவாக அவற்றின் நிலையான-விகித சகாக்களை விட குறைந்த விகிதத்தை செலுத்துகின்றன

மிதக்கும் வீதக் குறிப்பின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

அமெரிக்க கருவூலத் துறை 2014 இல் மிதக்கும் வீதக் குறிப்புகளை வெளியிடத் தொடங்கியது. குறிப்புகள் பின்வரும் பண்புகள் மற்றும் தேவைகளைக் கொண்டுள்ளன:

• குறைந்தபட்ச கொள்முதல் தொகை $ 100 கால அல்லது முதிர்வு இரண்டு ஆண்டுகள் முதிர்ச்சியில், முதலீட்டாளர் நோட்பேஸின் முக மதிப்பைப் பெறுகிறார் 13 வார கருவூல பில்பேஸ் வட்டி அல்லது கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் காலாண்டு எஃப்.ஆர்.என் முதிர்ச்சி அடையும் வரை முதிர்ச்சி அடையும் வரை விற்கப்படலாம் அல்லது முதிர்ச்சியடையும் முன் விற்கப்படும் மின்னணு வருமானம் கூட்டாட்சி வருமான வரிக்கு உட்பட்டது