"இன்று நாம் இருக்கும் இடத்திலிருந்து இன்னும் கொஞ்சம் பணவீக்கம் 2018 இல் பணவீக்க பயத்தை உருவாக்க போதுமானதாக இருக்கும்" என்று ஸ்ட்ரேடகாஸ் இன்வெஸ்ட்மென்ட் பார்ட்னர்ஸின் தலைமை பொருளாதார நிபுணர் டான் ரிஸ்மில்லர் கூறுகையில், பரோனின் கருத்துக்களில். மேலும், "பணவீக்கம் நிதிச் சொத்துகளின் இறுதி எதிரி" என்று கானர் கேபிடல் மேனேஜ்மென்ட்டின் தலைவர் லாயிட் கானர் பரோன்ஸிடம் கூறினார்.
பொருளாதார வல்லுநர்களின் ஒருமித்த கருத்து என்னவென்றால், அமெரிக்காவில் பணவீக்கம் அநேகமாக 2018 ஆம் ஆண்டில் 2% முதல் 2.5% வரை வருடாந்திர வீதமாக உயரும், ஆனால் இது பணவீக்க பயத்தை உருவாக்க போதுமானதாக இருக்கும் என்று பரோன்ஸ் சுட்டிக்காட்டுகிறது.
பெரிய பணவீக்கம்
நவீன அமெரிக்க வரலாற்றில் மிக மோசமான பணவீக்கம் 1970 களில் நிகழ்ந்தது. 1972 இல் மீண்டும் தேர்தலுக்கான வாய்ப்பை உறுதிப்படுத்த, ஜனாதிபதி ரிச்சர்ட் நிக்சன் பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதைப் பார்த்தார். இந்த நோக்கத்திற்காக, அவர் ஜனாதிபதி ஆலோசகர் ஆர்தர் பர்ன்ஸை பெடரல் ரிசர்வ் தலைவராக நிறுவினார், பின்னர் பர்ன்ஸ் ஒரு எளிதான பணக் கொள்கையை பின்பற்றுமாறு அழுத்தம் கொடுத்தார். பர்ன்ஸ் கீழ் பண விநியோகத்தின் விரைவான விரிவாக்கம் 1973 இல் பணவீக்கத்தை 8.8% ஆகவும், 1980 க்குள் 14% ஆகவும் உயர்த்தியது.
ஜனவரி 1973 முதல் அக்டோபர் 1974 வரை, எஸ் & பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) 48% வீழ்ச்சியடைந்தது, 1980 ஆம் ஆண்டு வரை யார்டனி ரிசர்ச் இன்க் நிறுவனத்திற்கு அதன் ஆரம்ப மதிப்பை மீண்டும் பெறாது. இது பால் வோல்கரின் கீழ் இறுக்கமான பணக் கொள்கைகளை எடுத்து, குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை அனுப்பும் 20% க்கு அருகில், மற்றும் பணவீக்கம் குறைந்த ஒற்றை இலக்கங்களுக்கு திரும்புவதற்கு முன்பு, 1930 களின் பெரும் மந்தநிலை மற்றும் 2007-09 ஆம் ஆண்டின் பெரும் மந்தநிலைக்கு இடையிலான மோசமான மந்தநிலையை ஏற்படுத்தியது. (மேலும் பார்க்க , 1970 களின் பெரும் பணவீக்கம் .)
முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏற்படும் பாதிப்புகள்
அதிகரித்து வரும் பணவீக்கம் இன்று முதலீட்டாளர்களை பாதிக்கும் ஐந்து முக்கிய வழிகளை பரோனின் கோடிட்டுக்காட்டுகிறது, முக்கியமாக எதிர்மறையாக. அவையாவன:
- பங்குகளின் பி / இ மல்டிபிள் 1950 முதல் தரவுகளின் அடிப்படையில் பணவீக்கத்துடன் எதிர்மறையாக தொடர்புடையது. சிபிஐ அளவிட்டபடி, பணவீக்க விகிதத்தில் 0% முதல் 2% வரை, சராசரி பங்கு பல 18.1 ஆகும், ஆனால் 2% முதல் 4% வரை பணவீக்கத்தில் 17.2 ஆக மூழ்கி, பணவீக்கம் 8% ஐ தாண்டும்போது 8.8 ஆக குறைகிறது.அந்த பங்குகள் வட்டி விகிதங்களுக்கு உணர்திறன், குறிப்பாக பயன்பாடுகள் மற்றும் தொலைத் தொடர்பு நிறுவனங்கள் விலை வீழ்ச்சியடையும், ஏனெனில் பணவீக்கம் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துகிறது. இருப்பினும், பணவீக்க விலை அதிகரிப்பு நிதி, எரிசக்தி மற்றும் பொருட்கள் நிறுவனங்களிடையே வருவாய் மற்றும் பங்கு விலைகளுக்கு உதவக்கூடும். வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது வங்கிகளில் இலாப வரம்புகள் விரிவடையும். எரிசக்தி மற்றும் பொருட்கள் உற்பத்தியாளர்கள் அதிக பொருட்களின் விலைகளின் அலைகளை சவாரி செய்வார்கள் (கீழே காண்க).பொன்ட் விலைகள் மூழ்கும். இன்னும் மோசமான விஷயம் என்னவென்றால், சமீபத்தில் வழங்கப்பட்ட முதலீட்டு தர பத்திரங்களில் குறைந்த கூப்பன் விகிதங்கள் கொடுக்கப்பட்டால், இந்த கடனின் விளைச்சல் மிகக் குறைவானதாக இருக்கும், எதிர்மறையாக இல்லாவிட்டால், பணவீக்கத்தால் சரிசெய்யப்பட்ட, உண்மையான அடிப்படையில். ஒரு குறிப்பிடத்தக்க விதிவிலக்கு, பணவீக்கத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட டிப்ஸ் போன்ற பத்திரங்களாக இருக்க வேண்டும், அதன் முதன்மை மதிப்பு சிபிஐ உடன் உயர்கிறது. உயரும் விலைகளால் வாடிக்கையாளர்கள் கிள்ளப்படுவார்கள். கார்ப்பரேட் செலவுகளை அதிகரிக்கும் ஊதிய கோரிக்கைகள் உயரும். விலை நிர்ணயிக்கும் நிறுவனங்கள் இலாப விகிதங்களை பராமரிக்கவோ அல்லது விரிவாக்கவோ முடியும், அதே நேரத்தில் அதிக போட்டித் தொழில்களில் இருப்பவர்கள் தங்கள் செலவுகளை தங்கள் வருவாயை விட வேகமாக வளர்ந்து வருவதைக் காணலாம். பொருட்களின் விலைகள் உயரும், இது அவர்களின் தயாரிப்பாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல செய்தியாக இருக்கும், ஆனால் நுகர்வோருக்கு கெட்ட செய்தி மற்றும் அவற்றைப் பயன்படுத்தும் வணிகங்கள். பொருட்களின் விலைகளின் பரந்த அடிப்படையிலான நடவடிக்கை கோடையில் இருந்து 15% உயர்ந்துள்ளது என்று பரோனின் குறிப்புகள்.
ஜனாதிபதி டிரம்ப் தனது பிரச்சார வாக்குறுதிகளுக்கு ஏற்ப வர்த்தக கட்டுப்பாடுகளை விதிப்பதில் வெற்றி பெற்றால், அது பணவீக்க விலை உயர்வுக்கு மற்றொரு உத்வேகத்தை அளிக்கும். உண்மையில், பரோனின் கருத்துப்படி, மரம் வெட்டுதல் விலையில் சமீபத்திய உயர்வு பெரும்பாலும் புதிய இறக்குமதி கட்டணங்களின் விளைவாகும்.
ஓய்வூதிய நெருக்கடி
பணவீக்கம் ஓய்வு பெற்றவர்களுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட கவலை, தி மோட்லி ஃபூல் கவனிக்கிறார். ஒரு நிலையான மாதாந்திர டாலர் செலுத்துதலுடன் பாரம்பரிய ஓய்வூதியத்தைப் பெறும் ஓய்வு பெற்றவர்களின் எண்ணிக்கை குறைந்து வருவது நிச்சயமாக அதன் வாங்கும் திறன் வீழ்ச்சியைக் காணும். மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, நிலையான வருமான முதலீடுகளுடன் ஓய்வு பெற்றவர்கள் பணவீக்கத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்களில் முதலீடுகளைத் தவிர்த்து, அதன் முதன்மை மதிப்புகள் மற்றும் வட்டி செலுத்துதலின் வாங்கும் திறன் ஆகியவற்றில் சரிவை சந்திக்க நேரிடும்.
மறுபுறம், மிதமான பணவீக்கம் சராசரியாக அதிக பங்கு விலைகளை ஆதரிக்க முனைகிறது, மோட்லி ஃபூல் மேலும் கூறுகிறது, அதாவது ஓய்வு பெற்றவர்கள் பணவீக்க ஹெட்ஜாக பங்குகளுக்கு கணிசமான ஒதுக்கீட்டை பராமரிக்க வேண்டும். 1913 முதல், அமெரிக்காவில் பணவீக்கம் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 3% ஆக உள்ளது என்பதை ஃபூல் சுட்டிக்காட்டுகிறது.
