முன்னணி

முன்னணி இயங்கும் என்றால் என்ன?

ஒரு தரகர் அல்லது பிற நிறுவனம் ஒரு வர்த்தகத்தில் நுழையும் போது முன்னால் இயங்குவது என்பது ஒரு பெரிய விளம்பரப்படுத்தப்படாத பரிவர்த்தனை குறித்து அவர்களுக்கு முன்னறிவிப்பு இருப்பதால், அது சொத்தின் விலையை பாதிக்கும், இதன் விளைவாக தரகருக்கு நிதி லாபம் கிடைக்கும். ஒரு தரகர் அல்லது ஆய்வாளர் தங்கள் நிறுவனத்திற்கான பங்குகளை வாடிக்கையாளர்களுக்கு வாங்க அல்லது விற்க முன் தங்கள் கணக்கிற்கான பங்குகளை வாங்கும்போது அல்லது விற்கும்போது இது நிகழ்கிறது.

முன் ஓடுவது டெயில்கேட்டிங் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. முன் இயங்குவது சட்டவிரோதமானது மற்றும் நெறிமுறையற்றது, ஏனெனில் இது பொதுமக்களுக்கு கிடைக்காத தனிப்பட்ட தகவல்களைப் பயன்படுத்துகிறது. ஒரு பெரிய பரிவர்த்தனை பகிரங்கப்படுத்தப்பட்டால், அதற்கு முன்னால் வாங்குவது அல்லது விற்பது சட்டவிரோதமானது அல்ல.

முன் இயங்கும் முறை

முன்-இயக்கம் என்பது ஒரு பொருளாதார நன்மை பெற ஒரு பெரிய விளம்பரப்படுத்தப்படாத ஒழுங்கிற்கு சற்று முன்பு ஒரு தரகர் அல்லது வர்த்தகர் வர்த்தகம் செய்யும் நடைமுறையாகும். எடுத்துக்காட்டாக, XYZ நிறுவனத்தின் 500, 000 பங்குகளை வாங்க ஒரு வாடிக்கையாளரிடமிருந்து ஒரு தரகர் கோரிக்கையைப் பெறுகிறார். தனது கணக்கிற்கான அதே பங்குக்கான ஆர்டரை தனிப்பட்ட முறையில் இயக்கும் வரை அவர் வாடிக்கையாளரின் ஆர்டரை வைத்திருக்கிறார். பின்னர் அவர் வாடிக்கையாளரின் கோரிக்கையை வைக்கும்போது, ​​வாடிக்கையாளரின் ஆர்டரின் அளவு காரணமாக பங்கு விலை உயர்வு காணப்படுகிறது. இந்த உயர்வு தரகருக்கு உடனடி லாபத்தை உருவாக்குகிறது.

முன் இயங்கும் இந்த வடிவம் நெறிமுறையற்றது மற்றும் சட்டவிரோதமானது, ஏனெனில் இது தரகர் அல்லது வர்த்தகருக்கு நியாயமற்ற நன்மையை அளிக்கிறது. முன்-இயங்கும், உள் வர்த்தகத்தைப் போலவே, தரமற்ற பொது தகவல்களைக் கொண்ட தரகருக்கு நியாயமற்ற நன்மைகளை வழங்குகிறது, அது சொத்தின் விலையை பாதிக்கும்.

ஒரு ஆய்வாளர் தங்கள் நிறுவனம் வாங்க அல்லது விற்க பரிந்துரையை வெளியிடுவதற்கு முன்பு பங்குகளை வாங்கினால் அல்லது விற்றால் அது முன் இயங்கும் என்று கருதப்படுகிறது. வர்த்தகர் சிபாரிசு கேள்விக்குரிய சொத்தின் விலையை பாதிக்கும் என்பதை அறிவார், எனவே பரிந்துரையை வெளியிடுவதற்கு முன்பு வர்த்தக உரிமையை வைப்பது நெறிமுறையற்றது மற்றும் சட்டவிரோதமானது. நிறுவனங்களுக்கு பல நிலைகள் இருக்கலாம் என்பதால் இங்கு சில சாம்பல் பகுதி உள்ளது.

நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர்கள் அவர்கள் பரிந்துரைக்கும் அல்லது விவாதிக்கும் சொத்துகளில் பதவிகளை வைத்திருக்க அனுமதிக்கப்படுகிறார்கள், ஆனால் அவர்களின் நிலைப்பாடு பரிந்துரை அல்லது விவாதத்தின் போது வெளிப்படுத்தப்பட வேண்டும். மேலும், ஒரு பதவியை வைத்திருப்பது சட்டவிரோதமானது அல்ல, ஆனால் பொது அல்லாத தகவல்களிலிருந்து லாபம் ஈட்ட முயற்சிப்பது. ஒரு குறுகிய விற்பனையாளர் ஒரு குறுகிய நிலையை குவித்து, பின்னர் அவர்கள் ஏன் பங்குகளை குறைத்தார்கள் என்பது குறித்த பொது மக்களுக்கு தங்கள் ஆராய்ச்சியை வெளிப்படுத்தலாம். இது சட்டவிரோதமானது அல்ல, ஏனென்றால் குறுகிய விற்பனையாளர் ஒட்டுமொத்த நிலைமைகளிலிருந்து லாபம் பெற முயற்சிக்கிறார், மேலும் அவர்களின் தகவல்களை வெளியிடுவதிலிருந்து வெறுமனே லாபம் பெற முயற்சிக்கவில்லை. பிந்தையது பம்ப் மற்றும் டம்பின் குறுகிய விற்பனை பதிப்பாக இருக்கும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு நிறுவனம் அல்லது யாரோ ஒருவர் லாபம் ஈட்டுவதற்காக பொது-அல்லாத தகவல்களைச் செயல்படுத்தும்போது முன் இயங்குவது சட்டவிரோதமானது மற்றும் நெறிமுறையற்றது. சட்டவிரோத முன்-இயக்கம் என்பது ஒரு தரகர் ஒரு பெரிய விலையை பாதிக்கும் கிளையன்ட் ஆர்டருக்கு முன்னால் ஒரு வர்த்தகத்தை வைக்கும்போது அல்லது ஒரு நிறுவனத்தின் ஊழியர் ஒரு பெரிய பரிந்துரை அல்லது செய்தியை வெளியிடுவதற்கு சற்று முன்னதாக ஒரு வர்த்தகத்தை வைக்கும்போது அடங்கும். குறியீடுகள் அல்லது நிதிகள் வெளிப்படுத்தும்போது வாங்குதல் தகவல் பொதுவில் இருப்பதால் ஒரு சொத்தை வாங்குவது சட்டவிரோதமானது அல்ல.

குறியீட்டு முன்-இயங்கும்

குறியீட்டு நிதிகள் முன் இயங்குவதை அனுபவிக்கின்றன, இருப்பினும் குறியீட்டு முன் இயக்கம் சட்டவிரோதமானது அல்ல. குறியீட்டு நிதிகள் குறியீட்டின் போர்ட்ஃபோலியோவை பிரதிபலிப்பதன் மூலம் ஒரு குறியீட்டைக் கண்காணிக்கும். குறியீட்டு அதன் பங்குகளின் கலவையை அவ்வப்போது மாற்றுவதால், ஒரு குறியீட்டு நிதி அதன் போர்ட்ஃபோலியோவை எப்போது புதுப்பிக்கும் என்பதை வர்த்தகர்கள் பார்க்கலாம். இதன் விளைவாக, வர்த்தகர்கள் லாபத்தைப் பெற அல்லது இழப்பைத் தடுக்க பங்குகளை வாங்குவதன் மூலம் அல்லது விற்பனை செய்வதன் மூலம் வர்த்தகத்தின் முன் நுழைகிறார்கள்.

எடுத்துக்காட்டாக, 2015 ஆம் ஆண்டில், ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ் அண்ட் பி 500) அமெரிக்கன் ஏர்லைன்ஸ் குரூப் இன்க் நிறுவனத்தை அதன் பங்குகளில் சேர்த்தது. இதன் பொருள் எஸ் & பி 500 அமெரிக்கன் ஏர்லைன்ஸின் பங்குகளை வாங்க வேண்டும், எனவே அது அவர்களின் இலாகாவில் சேர்க்கப்படலாம். எஸ் அண்ட் பி 500 ஐக் கண்காணிக்கும் பிற குறியீடுகளும் நிதிகளும் அவ்வாறே செயல்படும். அறிவிப்பு வந்த உடனேயே, வர்த்தகர்கள் பங்குகளை வாங்கினர், ஏனெனில் இந்த குறியீடுகள் மற்றும் நிதிகள் மூலம் ஏராளமான பங்குகளை வாங்க வேண்டியிருக்கும். குறியீட்டில் சேர்க்கப்பட்ட நேரத்தில் பங்கு 11% அதிகரித்தது. சில முன்கூட்டியே குறியீடுகள் மற்றும் நிதிகளை வாங்கியதன் காரணமாகவும், சிலவற்றில் எஸ் அண்ட் பி 500 செய்தி வெளியீட்டிற்குப் பிறகு வர்த்தகர்கள் பங்குகளை வாங்குவதாலும் ஏற்பட்டது.

குறியீட்டு முன் இயங்கும் இந்த வடிவம் சட்டபூர்வமானது. முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தும் தகவல்கள் பொதுவானது மற்றும் அவர்களுக்கு நியாயமற்ற நன்மைகளை வழங்குவதாகக் கருதப்படுகிறது.

சட்ட மற்றும் சட்டவிரோத முன்னணி-இயங்கும் எடுத்துக்காட்டுகள்

சட்டவிரோத முன் இயக்கம் முதன்மையாக இரண்டு வகைகளுக்கு மட்டுமே. முதல் வகை பொது அல்லாத ஒழுங்கிற்கு முன்னால் செயல்படுகிறது, இரண்டாவதாக இதுவரை பகிரங்கப்படுத்தப்படாத ஒரு செய்திக்கு முன்னால் செயல்படுகிறது.

மெல்லிய வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட பங்குகளில் 2000 பங்குகளை விற்க ஒரு சந்தை ஒழுங்கு வருவதை ஒரு தரகர் காண்கிறார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். 2000 பங்குகளை விற்பது பங்குகளின் விலையை $ 1 குறைக்கலாம். தரகர் முதலில் தனது சொந்த கணக்கில் 200 பங்குகளை விற்க முடிவுசெய்து, பின்னர் வாடிக்கையாளரின் ஆர்டரை செயல்படுத்துகிறார். எதிர்பார்த்தபடி, பெரிய ஆர்டர் உடனடி விலை வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்துகிறது. தரகர் அவர்களின் 200 பங்கு குறுகிய நிலையை உள்ளடக்கியது மற்றும் விரைவான $ 200 ஐ பாக்கெட்டுகள்.

மற்றொரு எடுத்துக்காட்டில், ஒரு நிறுவனம் ஒரு நிறுவனம் குறித்து மிகவும் எதிர்மறையான அறிக்கையை வெளியிடப்போகிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். நிறுவனத்தின் ஆய்வாளர் ஒருவர் எதிர்மறையான அறிக்கை விலை வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தும் என்று எதிர்பார்த்து பங்குகளை குறுகிய விற்பனை செய்கிறார். அறிக்கை வெளியிடப்பட்டது மற்றும் பங்கு குறைகிறது. ஆய்வாளர் அவர்களின் நிலையை உள்ளடக்கியது மற்றும் விரைவான லாபத்தை பெறுகிறது. இது சட்டவிரோதமானது. செய்தி வெளியான பிறகு குறும்படம் சட்டவிரோதமானது அல்ல, ஏனெனில் தகவல் இப்போது பொதுவில் உள்ளது.

பரிவர்த்தனை சட்டவிரோதமாகக் கருதப்படுவதற்கு வர்த்தகர் அல்லது தரகர் பணம் சம்பாதிக்க வேண்டிய அவசியமில்லை. சந்தை எதிர்பார்த்தபடி செயல்படாததால் அவர்கள் பணத்தை இழந்தாலும், செயல்பாடு இன்னும் சட்டவிரோதமானது.

ஆர்டர் பகிரங்கப்படுத்தப்பட்டால், மற்றொரு நபரின் அல்லது நிறுவனத்தின் ஆர்டரை முன் இயக்குவது சட்டபூர்வமானது. ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கு அடுத்த மாதம் குறியீட்டால் கைவிடப்பட உள்ளது என்பதை ஒரு குறியீடு வெளிப்படுத்தக்கூடும். குறியீட்டு அந்த பங்குகளில் வைத்திருக்கும் பங்குகளை விற்க வேண்டும். குறியீட்டை விற்க எத்தனை பங்குகள் உள்ளன மற்றும் பங்குகளின் பணப்புழக்கத்தைப் பொறுத்து இது விலையை குறைக்கக்கூடும். ஒரு குறுகிய விற்பனையாளர் பங்குகளை விற்க முடியும், குறியீடும் விற்கப்படும் என்பதை அறிந்து, விலையில் கீழ்நோக்கி அழுத்தம் கொடுக்கும். வர்த்தகர் பொது தகவல்களில் செயல்படுவதால் இது சட்டவிரோதமானது அல்ல.