போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பு வரையறை

போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பு என்றால் என்ன?

போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பு என்பது நவீன கலப்பு-விளிம்பு கொள்கையைக் குறிக்கிறது, அவை இடமாற்றங்கள் (கடன் இயல்புநிலை இடமாற்றுகள் உட்பட), விருப்பங்கள் மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைக் கொண்ட ஒரு டெரிவேடிவ் கணக்கில் பராமரிக்கப்பட வேண்டும். போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பின் நோக்கம், ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒட்டுமொத்த அபாயத்திற்கான கணக்குகளை ஒருங்கிணைப்பதன் மூலம் அல்லது வலையமைப்பதன் மூலம் கடனளிப்பவருக்கு ஏற்படும் அபாயங்களை ஈடுசெய்வதாகும். இது பாரம்பரிய கொள்கை விதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது ஹெட்ஜ் பதவிகளுக்கான மிகக் குறைந்த விளிம்பு தேவைகளுக்கு காரணமாகிறது. போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பு கணக்கியல் ஒரு விளிம்பு நிலை தேவைப்படுகிறது, இது அனைத்து ஆஃப்செட்டிங் நிலைகளும் ஒருவருக்கொருவர் எதிராக நிகரப்பட்ட பிறகு இருக்கும் மீதமுள்ள பொறுப்புக்கு சமமாகும்.

எடுத்துக்காட்டாக, போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு நிலை நேர்மறையான வருவாயைப் பெறுகிறது என்றால், அது அதே போர்ட்ஃபோலியோவில் இழக்கும் நிலையின் பொறுப்பை ஈடுசெய்யக்கூடும். இது ஒரு இழந்த வழித்தோன்றல் நிலையை வைத்திருக்க தேவையான ஒட்டுமொத்த விளிம்பு தேவையை குறைக்கும்.

போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பைப் புரிந்துகொள்வது

1988 ஆம் ஆண்டிலிருந்து எதிர்கால வர்த்தகர்கள் இந்த முறையை அனுபவித்து வந்தாலும், போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பு தேவைகள் சமீபத்தில் விருப்பங்கள் சந்தையில் மட்டுமே நிறுவப்பட்டுள்ளன. சிகாகோ வாரிய விருப்பத்தேர்வு பரிமாற்றம் (சிபிஓஇ) விளிம்பு கணக்குகளில் விதிகளை விதிக்கிறது. 2007 ஆம் ஆண்டில், ஒரு வாடிக்கையாளரின் முழு போர்ட்ஃபோலியோவின் ஆபத்துகளுடன் போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பு அளவுகளை மிக நெருக்கமாக சீரமைக்க விரிவாக்கப்பட்ட விளிம்பு தேவைகளை அறிமுகப்படுத்தியது. சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தின் தாக்கத்தை உருவகப்படுத்துவதன் மூலம் போர்ட்ஃபோலியோ அபாயத்தை அளவிட வேண்டும். இந்த திருத்தப்பட்ட வழித்தோன்றல் விளிம்பு கணக்கியல் விருப்பத்தேர்வு முதலீட்டாளர்களுக்கு மில்லியன் கணக்கான டாலர்களை மூலதனத்தில் இருந்து விடுவித்துள்ளது, இது அவர்களுக்கு அதிக அந்நியச் செலாவணியை அனுமதிக்கிறது, இது 1970 களில் நிறுவப்பட்ட பழைய மூலோபாய அடிப்படையிலான விளிம்பு தேவைகளின் கீழ் விளிம்பு வைப்புகளுக்கு தேவைப்பட்டது.

சிறப்பு பரிசீலனைகள்

வாடிக்கையாளர் கணக்குகளை நிர்வகிக்கும் விதிகளின் தொகுப்பான பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியின் (ஃபெட்) ஒழுங்குமுறை டி வகுத்துள்ள ஒழுங்குமுறை தேவைகளுக்கு விளிம்பு கணக்குகள் உட்பட்டவை. கூடுதலாக, நியூயார்க் பங்குச் சந்தையின் (NYSE) விதி 431, அதன் உறுப்பு நிறுவனங்களுக்கு பொருந்தும், மற்றும் நாஸ்டாக்கின் விதி 2860 உள்ளிட்ட முக்கிய அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகளால் விதிக்கப்பட்ட விதிகள், தரகுத் தொழில்துறையின் சுய ஒழுங்குமுறை நிறுவனமான நிதி தொழில் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் (FINRA) விதிகள் விளிம்பு கணக்குகளை தரகர்கள் எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறார்கள் என்பதை நிர்வகிக்கவும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பு என்பது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் பொதுவான அபாயத்துடன் விளிம்பு தேவைகளை சீரமைப்பதன் மூலம் கடனளிப்பவருக்கு ஏற்படும் அபாயங்களை ஈடுசெய்ய வடிவமைக்கப்பட்ட ஆபத்து அடிப்படையிலான விளிம்பு தேவைகளின் தொகுப்பாகும். பரிமாற்றங்கள், விருப்பங்கள் மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் அடங்கிய டெரிவேடிவ் கணக்குகளுக்கு போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பு பயன்படுத்தப்படுகிறது. பின்னர், போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பு நிபந்தனைகள் ஹெட்ஜ் செய்யப்பட்ட பதவிகளுக்கு மிகக் குறைந்த விளிம்பு தேவைகளை விளைவிக்கும்.

ஃபின்ராவின் தேவைகளில், போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பு கணக்குகளை வழங்கும் தரகர்-விற்பனையாளர்கள் "வெளிப்படுத்தப்படாத குறுகிய விருப்ப பரிவர்த்தனைகளை எழுதுவதற்கு ஒரு வாடிக்கையாளரின் தகுதியை மதிப்பிடுவதில் பயன்படுத்தப்பட வேண்டிய குறிப்பிட்ட அளவுகோல்களையும் தரங்களையும்" நிர்ணயிப்பதும் அவதானிப்பதும் "குறைந்தபட்ச பங்குத் தேவையை நிறுவுவதும் கண்காணிப்பதும் ஆகும். தனிநபர் பத்திரங்களின் அதிக செறிவுள்ள கணக்குகளில் தரகர்-விற்பனையாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும், அறிக்கை செய்ய வேண்டும் மற்றும் விளிம்பு தேவைகளை அதிகரிக்க வேண்டும். கூடுதலாக, தரகர்-விநியோகஸ்தர் வாடிக்கையாளர்களுக்கு கணக்குகளில் உள்ள அபாயங்களை விவரிக்கும் FINRA- அங்கீகரிக்கப்பட்ட எழுத்துப்பூர்வ அறிக்கைகளை வாடிக்கையாளர்களுக்கு வழங்க வேண்டும் மற்றும் பெற வேண்டும். வாடிக்கையாளர் கணக்கு சொத்துக்களை நிறுவனத்திடமிருந்து பிரிக்க பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) பரிவர்த்தனை சட்ட விதிகளால் தரகர்-விற்பனையாளர்கள் தேவைப்படுகிறார்கள்.