போர்ட்ஃபோலியோ உந்தி வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது

போர்ட்ஃபோலியோ பம்பிங் என்றால் என்ன?

போர்ட்ஃபோலியோ பம்பிங், "டேப்பை பெயிண்டிங்" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது ஒரு முதலீட்டு இலாகாவின் செயல்திறனை செயற்கையாக உயர்த்தும் நடைமுறையாகும். அறிக்கையிடல் காலம் முடிவடைவதற்கு சற்று முன்னர், இருக்கும் நிலைகளில் பெரிய அளவிலான பங்குகளை வாங்குவதன் மூலம் இது பொதுவாக செய்யப்படுகிறது.

ஒப்பீட்டளவில் பணப்புழக்கமற்ற பத்திரங்களில் பதவிகளை வகிக்கும் முதலீட்டு நிதிகளிடையே இந்த நடைமுறை மிகவும் பொதுவானது, ஏனெனில் அத்தகைய பத்திரங்களின் விலைகளை மிக எளிதாக கையாள முடியும். பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) போன்ற பத்திர ஒழுங்குமுறைகள் சந்தேகத்திற்கிடமான பரிவர்த்தனைகளை கண்காணிப்பதன் மூலம் இந்த நடத்தையை கண்டறிந்து அனுமதிக்க முயல்கின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• போர்ட்ஃபோலியோ பம்பிங் என்பது போர்ட்ஃபோலியோ செயல்திறனை செயற்கையாக உயர்த்துவதற்கான நடைமுறையாகும். இது போர்ட்ஃபோலியோ செயல்திறனைப் புகாரளிப்பதற்கு சற்று முன்னர் இருக்கும் நிலைகளில் பங்குகளை வாங்குவதன் மூலம் செய்யப்படுகிறது. போர்ட்ஃபோலியோ பம்பிங் குறித்த பொது விழிப்புணர்வு தொடர்ச்சியான செல்வாக்குமிக்க கல்விக் கட்டுரைகளால் அதிகரிக்கப்பட்டுள்ளது, மேலும் இந்த நடைமுறை இப்போது மிகவும் இறுக்கமாக கண்காணிக்கப்படுகிறது பத்திர கட்டுப்பாட்டாளர்களால்.

போர்ட்ஃபோலியோ பம்பிங் புரிந்துகொள்ளுதல்

போர்ட்ஃபோலியோ பம்பிங் முதலீட்டாளர்களுக்கு தீங்கு விளைவிக்கும், ஏனெனில் இது போர்ட்ஃபோலியோ செயல்திறனின் தவறான எண்ணத்தை வழங்குகிறது. இது முதலீட்டு மேலாளர்களுக்கு அவர்களின் உண்மையான செயல்திறனால் நியாயப்படுத்தப்படாத ஊக்கக் கட்டணங்களை வசூலிக்க வழிவகுக்கும்.

விளக்குவதற்கு, ஒரு பங்குக்கு $ 10 க்கு வாங்கப்பட்ட XYZ கார்ப்பரேஷனின் பங்குகளை வைத்திருக்கும் முதலீட்டு நிதியைக் கவனியுங்கள். முதலீட்டு நிதியத்தின் அறிக்கையிடல் காலத்திற்கு சற்று முன்னர் அந்த பங்குகள் $ 7 என மதிப்பிடப்பட்டால், ஒரு நேர்மையற்ற மேலாளர் ஒரு பங்குக்கு $ 14 போன்ற உயர்த்தப்பட்ட ஏல விலையில் பங்குக்கு புதிய ஆர்டர்களின் பெரிய அளவை வைப்பதன் மூலம் அவற்றின் மதிப்பை உயர்த்தக்கூடும். குறுகிய காலத்தில், இந்த புதிய கோரிக்கை நிதியின் கூறப்பட்ட செயல்திறனை அதிகரிக்கும், ஏனெனில் XYZ இல் உள்ள நிலை இப்போது share 7 ஐ விட ஒரு பங்கிற்கு $ 14 என மதிப்பிடப்படும். இருப்பினும், கையாளுதலுக்கு அடுத்த நாட்களில், பங்குகள் அவற்றின் $ 7 மதிப்புக்கு மாறக்கூடும்.

போர்ட்ஃபோலியோ பம்பிங்கின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

போர்ட்ஃபோலியோ பம்பிங் 2002 இல் ஒரு கட்டுரையை வெளியிட்டதைத் தொடர்ந்து பரவலான கவனத்தை ஈர்க்கத் தொடங்கியது, "டேப்பிற்கான சாய்வு: ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் கேமிங் நடத்தைக்கான சான்றுகள்" என்ற தலைப்பில். தி ஜர்னல் ஆஃப் ஃபைனான்ஸில் வெளியிடப்பட்ட இந்த கட்டுரை, போர்ட்ஃபோலியோ பம்பிங் ஒரு பரவலான நிகழ்வு என்பதற்கு தெளிவான சான்றுகளை வழங்கியது.

இந்த ஆராய்ச்சியைத் தொடர்ந்து, எஸ்.இ.சி மற்றும் பிற கட்டுப்பாட்டாளர்கள் போர்ட்ஃபோலியோ பம்பிங் குறித்த மேற்பார்வையை அதிகரித்தனர். இருப்பினும், இந்த நிகழ்வு இன்றுவரை தொடர்கிறது என்று நம்புவதற்கு காரணங்கள் உள்ளன. 2017 ஆம் ஆண்டில், ரோசெஸ்டர் பல்கலைக்கழகத்தின் ஒரு ஆராய்ச்சியாளர் "மியூச்சுவல் ஃபண்ட் குடும்பங்களில் போர்ட்ஃபோலியோ பம்பிங்" என்ற தலைப்பில் ஒரு ஆய்வை வெளியிட்டார் - இதில் சில நிதி மேலாளர்கள் ஒழுங்குமுறை ஆட்சியில் சட்ட ஓட்டைகளை சுரண்டுவதன் மூலம் போர்ட்ஃபோலியோ உந்தி உத்திகளை தொடர்ந்து பயன்படுத்துகின்றனர்.

இன்று, நெறிமுறையற்ற முதலீட்டு மேலாளர்கள் போர்ட்ஃபோலியோ பம்பிங் திட்டங்களைச் செய்ய உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகம் (HFT) தொழில்நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தலாம். இந்த நடைமுறை எஸ்.இ.சி யின் சிறப்பு ஆய்வுக்கு உட்பட்டது, அவர் சிவில் அபராதம் விதித்து மீறல்களை தண்டிக்க முடியும் மற்றும் பத்திரத் தொழிலுக்குள் நடிகர்களைத் தடை செய்வதன் மூலம் தண்டிக்க முடியும்.

அதிர்ஷ்டவசமாக, முதலீட்டாளர்களைக் கையாள பயன்படும் அதே மேம்பட்ட தொழில்நுட்பங்களும் கையாளுதலைக் கண்டறிந்து தடுக்க பயன்படுத்தப்படலாம். அதற்காக, கட்டுப்பாட்டாளர்கள் பல்வேறு சந்தைகளில் இருந்து விலை மற்றும் தொகுதி தரவுகளைப் பயன்படுத்தி சந்தேகத்திற்கிடமான வர்த்தக முறைகளைக் கண்காணிக்க பல்வேறு மேம்பட்ட பகுப்பாய்வு மென்பொருளைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.