பொருளடக்கம்
- நிறுவன மதிப்பு என்றால் என்ன - ஈ.வி?
- ஈ.வி.க்கான ஃபார்முலா மற்றும் கணக்கீடு
- EV இலிருந்து கற்றல்
- ஒரு நிறுவன மல்டிபிளாக ஈ.வி.
- பி / இ விகிதம் வெர்சஸ் இ.வி.
- EV ஐப் பயன்படுத்துவதற்கான வரம்புகள்
- நிறுவன மதிப்பின் எடுத்துக்காட்டு
நிறுவன மதிப்பு என்றால் என்ன - ஈ.வி?
நிறுவன மதிப்பு (ஈ.வி) என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த மதிப்பின் ஒரு நடவடிக்கையாகும், இது பெரும்பாலும் பங்குச் சந்தை மூலதனத்திற்கு மிகவும் விரிவான மாற்றாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஈ.வி அதன் கணக்கீட்டில் ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் மட்டுமல்லாமல் குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால கடன் மற்றும் நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் கணக்கில் உள்ள எந்தவொரு பணத்தையும் உள்ளடக்கியது. நிறுவன மதிப்பு என்பது ஒரு பிரபலமான மெட்ரிக் ஆகும், இது ஒரு நிறுவனத்தை சாத்தியமான கையகப்படுத்துதலுக்கு மதிப்பிட பயன்படுகிறது.
நிறுவன மதிப்புக்கு அறிமுகம்
ஈ.வி.க்கான ஃபார்முலா மற்றும் கணக்கீடு
EV = MC + மொத்த கடன் - எங்கே: MC = சந்தை மூலதனம்; நிலுவையில் உள்ள பங்கு பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கப்படும் தற்போதைய பங்கு விலைக்கு சமம் மொத்த கடன் = குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால கடன்களின் தொகைக்கு சமம் = ரொக்கம் மற்றும் ரொக்க சமமானவை; ஒரு நிறுவனத்தின் திரவ சொத்துக்கள், ஆனால் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களை உள்ளடக்கியிருக்கக்கூடாது
சந்தை மூலதனத்தை உடனடியாகக் கிடைக்கவில்லை எனக் கணக்கிட, நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையை தற்போதைய பங்கு விலையால் பெருக்கலாம். அடுத்து, குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால கடன் உட்பட நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் உள்ள அனைத்து கடன்களையும் மொத்தம். இறுதியாக, மொத்த கடனில் சந்தை மூலதனத்தைச் சேர்த்து, எந்தவொரு பணத்தையும் பணத்தையும் சமமாகக் கழிக்கவும்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- நிறுவன மதிப்பு என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த மதிப்பின் ஒரு நடவடிக்கையாகும், இது பெரும்பாலும் பங்குச் சந்தை மூலதனமயமாக்கலுக்கு மிகவும் விரிவான மாற்றாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. நிறுவன மதிப்பு அதன் கணக்கீட்டில் ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் மட்டுமல்லாமல் குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால கடன் மற்றும் எந்தவொரு பணத்தையும் உள்ளடக்கியது நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில். ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனை அளவிடும் பல நிதி விகிதங்களுக்கான அடிப்படையாக நிறுவன மதிப்பு பயன்படுத்தப்படுகிறது.
EV இலிருந்து கற்றல்
ஒரு நிறுவனத்தை வாங்கினால் நிறுவன மதிப்பு (ஈ.வி) கோட்பாட்டு கையகப்படுத்தும் விலை போல கருதப்படலாம். பல வழிகளில் எளிய சந்தை மூலதனத்திலிருந்து ஈ.வி கணிசமாக வேறுபடுகிறது, மேலும் பலர் இது ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பின் மிகவும் துல்லியமான பிரதிநிதித்துவமாக கருதுகின்றனர். ஒரு நிறுவனத்தின் கடனின் மதிப்பு, எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனத்தை எடுத்துக் கொள்ளும்போது வாங்குபவரால் செலுத்தப்பட வேண்டும். இதன் விளைவாக, நிறுவன மதிப்பு மிகவும் துல்லியமான கையகப்படுத்தல் மதிப்பீட்டை வழங்குகிறது, ஏனெனில் அதன் மதிப்பு கணக்கீட்டில் கடன் அடங்கும்.
சந்தை மூலதனம் ஏன் ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பை சரியாகக் குறிக்கவில்லை? இது ஒருபுறம் ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் மற்றும் மறுபுறம் அதன் பண இருப்பு போன்ற பல முக்கியமான காரணிகளை விட்டுச்செல்கிறது. நிறுவன மதிப்பு என்பது அடிப்படையில் சந்தை தொப்பியை மாற்றியமைப்பதாகும், ஏனெனில் இது ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை நிர்ணயிப்பதற்கான கடன் மற்றும் பணத்தை உள்ளடக்கியது.
ஒரு நிறுவன மல்டிபிளாக ஈ.வி.
ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனை அளவிடும் பல நிதி விகிதங்களுக்கான அடிப்படையாக நிறுவன மதிப்பு பயன்படுத்தப்படுகிறது. நிறுவன மதிப்பைக் கொண்ட ஒரு நிறுவன பெருக்கம் ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த மதிப்பை அனைத்து மூலங்களிலிருந்தும் அதன் மூலதனத்தின் சந்தை மதிப்பில் பிரதிபலிக்கிறது, இது வட்டிக்கு முந்தைய வருவாய், வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை (ஈபிஐடிடிஏ) போன்ற இயக்க வருவாய்களின் அளவீடு ஆகும்.
ஈபிஐடிடிஏ என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த நிதி செயல்திறனின் ஒரு நடவடிக்கையாகும், மேலும் சில சூழ்நிலைகளில் எளிய வருவாய் அல்லது நிகர வருமானத்திற்கு மாற்றாக இது பயன்படுத்தப்படுகிறது. இருப்பினும், ஈபிஐடிடிஏ தவறாக வழிநடத்தும், ஏனெனில் இது சொத்து, ஆலை மற்றும் உபகரணங்கள் போன்ற மூலதன முதலீடுகளின் விலையை நீக்குகிறது:
- EBITDA = தொடர்ச்சியான செயல்பாடுகளின் தொடர்ச்சியான வருவாய் + வட்டி + வரி + தேய்மானம் + கடன் பெறுதல்
நிறுவன மதிப்பு / ஈபிஐடிடிஏ மெட்ரிக் ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பை ஒப்பிடுவதற்கான மதிப்பீட்டு கருவியாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, கடன் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது, நிறுவனத்தின் பண வருவாயுடன் குறைந்த பணமற்ற செலவுகளுடன் ஒப்பிடப்படுகிறது. ஒரே தொழில்துறையில் உள்ள நிறுவனங்களை ஒப்பிட்டுப் பார்க்கும் ஆய்வாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இது சிறந்தது.
EV / EBITDA பல சூழ்நிலைகளில் பயனுள்ளதாக இருக்கும்:
- வெவ்வேறு அளவிலான நிதித் திறனுடன் (டி.எஃப்.எல்) நிறுவனங்களை ஒப்பிடும் போது இந்த விகிதம் பி / இ விகிதத்தை விட மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.இபிஐடிடிஏ அதிக அளவு தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை கொண்ட மூலதன-தீவிர வணிகங்களை மதிப்பிடுவதற்கு பயனுள்ளதாக இருக்கும். ஈபிடிடிஏ பொதுவாக வருவாய் ஒன்று பங்கு (இபிஎஸ்) இல்லை.
EV / EBITDA க்கும் பல குறைபாடுகள் உள்ளன, இருப்பினும்:
- செயல்பாட்டு மூலதனம் வளர்ந்து கொண்டே இருந்தால், ஈபிஐடிடிஏ செயல்பாடுகளிலிருந்து (சிஎஃப்ஒ அல்லது ஓசிஎஃப்) பணப்புழக்கத்தை மிகைப்படுத்தும். மேலும், இந்த நடவடிக்கை ஒரு நிறுவனத்தின் OCF ஐ எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதை புறக்கணிக்கிறது. நிறுவனத்திற்கு இலவச பணப்புழக்கம் மூலதன செலவினங்களின் எண்ணிக்கையை (CapEx) கைப்பற்றுவதால், இது EBITDA ஐ விட மதிப்பீட்டுக் கோட்பாட்டுடன் மிகவும் வலுவாக இணைக்கப்பட்டுள்ளது. மூலதன செலவுகள் சமமான தேய்மான செலவுகளுக்கு ஈபிஐடிடிஏ பொதுவாக போதுமான நடவடிக்கையாக இருக்கும்.
நிறுவனங்களின் ஒப்பீட்டு மதிப்பை தீர்மானிக்க பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் மற்றொரு பன்மடங்கு, விற்பனை விகிதம் அல்லது ஈ.வி / விற்பனைக்கான நிறுவன மதிப்பு. ஒரு நிறுவனம் ஒரு கட்டத்தில் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய கடனின் மதிப்பு மற்றும் அளவைக் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதால், விலை / விற்பனை விகிதத்தை விட ஈ.வி / விற்பனை மிகவும் துல்லியமான நடவடிக்கையாகக் கருதப்படுகிறது.
பொதுவாக, குறைந்த ஈ.வி / விற்பனை பல, மிகவும் கவர்ச்சிகரமான அல்லது குறைவாக மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனம் மதிப்புடையதாக நம்பப்படுகிறது. ஈ.வி / விற்பனை விகிதம் உண்மையில் எதிர்மறையாக இருக்கக்கூடும், ஒரு நிறுவனம் வைத்திருக்கும் பணம் சந்தை மூலதனம் மற்றும் கடன் மதிப்பை விட அதிகமாக இருக்கும், இது நிறுவனம் அதன் சொந்த பணத்துடன் தானாகவே இருக்க முடியும் என்பதைக் குறிக்கிறது.
பி / இ விகிதம் வெர்சஸ் இ.வி.
விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் (பி / இ விகிதம்) என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டுக்கான விகிதமாகும், இது அதன் தற்போதைய பங்கு விலையை அதன் ஒவ்வொரு பங்கு வருவாயுடன் (இபிஎஸ்) ஒப்பிடுகிறது. விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் சில நேரங்களில் விலை பல அல்லது வருவாய் பல என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. பி / இ விகிதம் ஒரு நிறுவனம் அதன் இருப்புநிலைக் கணக்கில் வைத்திருக்கும் கடனின் அளவைக் கருத்தில் கொள்ளாது.
இருப்பினும், ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பிடும்போது ஈ.வி. கடனை உள்ளடக்கியது மற்றும் ஒரு விரிவான மதிப்பீட்டை அடைய பெரும்பாலும் பி / இ விகிதத்துடன் இணைந்து பயன்படுத்தப்படுகிறது.
EV ஐப் பயன்படுத்துவதற்கான வரம்புகள்
முன்னர் கூறியது போல், ஈ.வி மொத்த கடனை உள்ளடக்கியது, ஆனால் நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்தால் கடன் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகிறது என்பதைக் கருத்தில் கொள்வது அவசியம். எடுத்துக்காட்டாக, எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு தொழில் போன்ற மூலதன தீவிர தொழில்கள் பொதுவாக கணிசமான அளவு கடனைக் கொண்டுள்ளன, அவை வளர்ச்சியை வளர்க்கப் பயன்படுகின்றன. கடன் ஆலை மற்றும் உபகரணங்கள் வாங்க பயன்படுத்தப்படலாம். இதன் விளைவாக, சிறிய அல்லது கடன் இல்லாத தொழில்களுடன் ஒப்பிடும்போது, பெரிய அளவிலான கடனைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு ஈ.வி.
எந்தவொரு நிதி மெட்ரிக்கையும் போலவே, அதே துறையில் உள்ள நிறுவனங்களை ஒப்பிட்டுப் பார்ப்பது சிறந்தது, அதன் சகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது நிறுவனம் எவ்வாறு மதிப்பிடப்படுகிறது என்பதைப் பற்றிய சிறந்த உணர்வைப் பெறுகிறது.
நிறுவன மதிப்பின் எடுத்துக்காட்டு
முன்னர் கூறியது போல, ஈ.வி.க்கான சூத்திரம் அடிப்படையில் ஈக்விட்டியின் சந்தை மதிப்பு (சந்தை மூலதனம்) மற்றும் ஒரு நிறுவனத்தின் கடனின் சந்தை மதிப்பு, எந்தவொரு பணத்திற்கும் குறைவாக உள்ளது. ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் பங்கு விலையை நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கி கணக்கிடப்படுகிறது. நிகர கடன் என்பது கடன் கழித்தல் பணத்தின் சந்தை மதிப்பு. மற்றொரு நிறுவனத்தை வாங்கும் ஒரு நிறுவனம் இலக்கு நிறுவனத்தின் பணத்தை வைத்திருக்கிறது, அதனால்தான் சந்தை தொப்பியைக் குறிக்கும் வகையில் நிறுவனத்தின் விலையிலிருந்து பணத்தை கழிக்க வேண்டும்.
மேசியின் (எம்) நிறுவன மதிப்பைக் கணக்கிடுவோம். ஜனவரி 28, 2017 உடன் முடிவடைந்த நிதியாண்டில், மேசி பின்வருவனவற்றை பதிவு செய்தார்:
| மேசியின் தரவு 2017 10-கே அறிக்கையிலிருந்து இழுக்கப்படுகிறது | |||
|---|---|---|---|
| 1 | # நிலுவையில் பங்குகள் | 308.5 மில்லியன் | |
| 2 | பங்கு விலை 11/17/17 | $ 20.22 | |
| 3 | சந்தை மூலதனம் | 23 6.238 பில்லியன் | பொருள் 1 x 2 |
| 4 | குறுகிய கால கடன் | 9 309 மில்லியன் | |
| 5 | நீண்ட கால கடன் | .5 6.56 பில்லியன் | |
| 6 | மொத்த கடன் | 87 6.87 பில்லியன் | பொருள் 4+ 5 |
| 7 | ரொக்கம் மற்றும் பண சமமானவை | 3 1.3 பில்லியன் | |
| நிறுவன மதிப்பு | 80 11.808 பில்லியன் | பொருள் 3 + 6 - 7 |
மேலேயுள்ள தகவல்களிலிருந்து மேசியின் சந்தை தொப்பியை நாம் கணக்கிடலாம். மேசிஸ் ஒரு பங்குக்கு 22 20.22 மதிப்புள்ள 308.5 மில்லியன் நிலுவை பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது:
- மேசியின் சந்தை மூலதனம் 23 6.238 பில்லியன் (308.5 மில்லியன் x $ 20.22) ஆகும்.மேசியின் குறுகிய கால கடன் 309 மில்லியன் டாலர் மற்றும் நீண்ட கால கடன் 6.56 பில்லியன் டாலர் மொத்த கடன் 6.87 பில்லியன் டாலராக உள்ளது. மேசியின் 1.3 பில்லியன் டாலர் ரொக்கம் மற்றும் ரொக்க சமமான தொகை உள்ளது.
மேசியின் நிறுவன மதிப்பு 23 6.238 பில்லியன் (சந்தை தொப்பி) + $ 6.87 பில்லியன் (கடன்) - 3 1.3 பில்லியன் (ரொக்கம்) என கணக்கிடப்படுகிறது.
- மேசியின் EV = 80 11.808 பில்லியன்
ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பிடும்போது நிறுவன மதிப்பு விரிவானதாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில், ஒரு நிறுவனம் மேசியின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளை 24 6.24 பில்லியனுக்கு வாங்கினால், அது மேசியின் நிலுவைக் கடன்களையும் தீர்க்க வேண்டும்.
மொத்தத்தில், கையகப்படுத்தும் நிறுவனம் மேசி வாங்குவதற்கு 13.11 பில்லியன் டாலர் செலவிடும். இருப்பினும், மேசியின் 1.3 பில்லியன் டாலர் ரொக்கம் இருப்பதால், கடனைத் திருப்பிச் செலுத்த இந்த தொகையைச் சேர்க்கலாம்.
முதலீட்டு கணக்குகளை ஒப்பிடுக Investment இந்த அட்டவணையில் தோன்றும் சலுகைகள் இன்வெஸ்டோபீடியா இழப்பீடு பெறும் கூட்டாண்மைகளிலிருந்து வந்தவை. வழங்குநரின் பெயர் விளக்கம்தொடர்புடைய விதிமுறைகள்
தலைகீழ் / எதிர்மறை விகிதம் தலைகீழ் / எதிர்மறை விகிதம் என்பது ஒரு சந்தை அகலக் குறிகாட்டியாகும், இது ஒரு பரிமாற்றத்தில் சிக்கல்களை முன்னேற்றுவதற்கும் குறைந்து வருவதற்கும் இடையிலான உறவைக் காட்டுகிறது. மேலும் ஈபிஐடி / ஈவி பல ஈபிஐடி / ஈவி மல்டிபிள் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் "வருவாய் விளைச்சலை" அளவிட பயன்படுத்தப்படும் நிதி விகிதமாகும். நிகர கடன்-க்கு-ஈபிஐடிடிஏ விகிதம் நிகர கடன்-க்கு-ஈபிஐடிஏ விகிதம் என்பது அந்நியச் செலாவணியின் அளவீடாகும், இது ஒரு நிறுவனத்தின் வட்டி தாங்கும் பொறுப்புகள் கழித்தல் பணமாக கணக்கிடப்படுகிறது, இது ஈபிஐடிடிஏவால் வகுக்கப்படுகிறது. மேலும் நிறுவன மதிப்பு-க்கு-விற்பனையை எவ்வாறு பயன்படுத்துவது பல நிறுவன மதிப்பு-க்கு-விற்பனை (ஈ.வி / விற்பனை) என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் நிறுவன மதிப்பை (ஈ.வி) அதன் வருடாந்திர விற்பனையுடன் ஒப்பிடும் மதிப்பீட்டு நடவடிக்கையாகும். ஈ.வி-க்கு-விற்பனை முதலீட்டாளர்களுக்கு நிறுவனத்தின் விற்பனையை வாங்க எவ்வளவு செலவாகும் என்பதற்கான அளவிடக்கூடிய மெட்ரிக்கை வழங்குகிறது. EV / 2P விகிதம் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகிறது EV / 2P விகிதம் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனங்களை மதிப்பிடுவதற்கு பயன்படுத்தப்படும் விகிதமாகும். இது நிரூபிக்கப்பட்ட மற்றும் சாத்தியமான (2 பி) இருப்புக்களால் வகுக்கப்பட்ட நிறுவன மதிப்பு (ஈ.வி) ஐ கொண்டுள்ளது. நிரூபிக்கப்பட்ட மற்றும் சாத்தியமான இருப்புக்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஈ.வி என்பது ஒரு மெட்ரிக் ஆகும், இது ஒரு நிறுவனத்தின் வளங்கள் அதன் வளர்ச்சியை எவ்வளவு ஆதரிக்கும் என்பதை ஆய்வாளர்கள் புரிந்துகொள்ள உதவுகிறது. பி.வி 10 என்றால் என்ன? பி.வி 10 என்பது ஒரு எரிசக்தி நிறுவனத்தின் நிரூபிக்கப்பட்ட எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு இருப்புக்களின் மதிப்பின் மதிப்பீடாகும். நிறுவனத்தின் பங்குகளின் திறனை மதிப்பிடுவதற்கு ஆய்வாளர்கள் இதைப் பயன்படுத்துகின்றனர். மேலும் கூட்டாளர் இணைப்புகள்தொடர்புடைய கட்டுரைகள்
நிதி எதிர்கால வர்த்தகம்
எதிர்கால சந்தைகளில் நியாயமான மதிப்பைக் கணக்கிடுகிறது
அடிப்படை பகுப்பாய்வுக்கான கருவிகள்
ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை எது தீர்மானிக்கிறது?
நிதி பகுப்பாய்வு
EBITDA இல் ஒரு தெளிவான பார்வை
அடிப்படை பகுப்பாய்வுக்கான கருவிகள்
நிறுவனங்களை ஒப்பிடுவதற்கு நிறுவன மதிப்பை எவ்வாறு பயன்படுத்துவது
ரியல் எஸ்டேட் முதலீடு
ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு சொத்தை மதிப்பிட கற்றுக்கொள்ளுங்கள்
தனியார் ஈக்விட்டி & வென்ச்சர் கேப்
தனியார் சமபங்கு வாசகங்கள் விளக்கப்பட்டுள்ளன
