கடன் பத்திர வரையறை

பொருளடக்கம்

• கடன் பத்திரம் என்றால் என்ன?
• கடன் பத்திரங்கள் விளக்கப்பட்டுள்ளன
• மாற்றத்தக்க எதிராக மாற்ற முடியாதது
• கடன் பத்திரத்தின் அம்சங்கள்
• முதலீட்டாளர்களுக்கு கடன் பத்திர அபாயங்கள்
• கடன் பத்திரத்தின் எடுத்துக்காட்டு

கடன் பத்திரம் என்றால் என்ன?

கடனீட்டு என்பது ஒரு வகை கடன் கருவியாகும். கடனீடுகளுக்கு இணை ஆதரவு இல்லாததால், கடன் பத்திரங்கள் ஆதரவு வழங்குபவரின் கடன் மதிப்பு மற்றும் நற்பெயரை நம்பியிருக்க வேண்டும். நிறுவனங்களும் அரசாங்கங்களும் மூலதனத்தை அல்லது நிதியை திரட்டுவதற்காக அடிக்கடி கடன் பத்திரங்களை வழங்குகின்றன.

கடன்பத்திரங்கள்

கடன் பத்திரங்கள் விளக்கப்பட்டுள்ளன

பெரும்பாலான பத்திரங்களைப் போலவே, கடனாளிகளும் கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் எனப்படும் அவ்வப்போது வட்டி செலுத்தலாம். மற்ற வகை பத்திரங்களைப் போலவே, கடனீடுகளும் ஒரு ஒப்பந்தத்தில் ஆவணப்படுத்தப்படுகின்றன. ஒரு ஒப்பந்தம் என்பது பத்திர வழங்குநர்களுக்கும் பத்திரதாரர்களுக்கும் இடையிலான சட்ட மற்றும் பிணைப்பு ஒப்பந்தமாகும். முதிர்வு தேதி, வட்டி அல்லது கூப்பன் செலுத்தும் நேரம், வட்டி கணக்கிடும் முறை மற்றும் பிற அம்சங்கள் போன்ற கடன் வழங்கலின் அம்சங்களை இந்த ஒப்பந்தம் குறிப்பிடுகிறது. நிறுவனங்களும் அரசாங்கங்களும் கடன் பத்திரங்களை வழங்கலாம்.

அரசாங்கங்கள் பொதுவாக நீண்ட கால பத்திரங்களை வழங்குகின்றன 10 10 ஆண்டுகளுக்கு மேல் முதிர்வு உள்ளவர்கள். குறைந்த ஆபத்துள்ள முதலீடுகளாகக் கருதப்படும் இந்த அரசாங்க பத்திரங்கள் அரசாங்க வழங்குநரின் ஆதரவைக் கொண்டுள்ளன.

நிறுவனங்கள் கடன்களை நீண்ட கால கடன்களாக பயன்படுத்துகின்றன. இருப்பினும், நிறுவனங்களின் கடன் பத்திரங்கள் பாதுகாப்பற்றவை. அதற்கு பதிலாக, அடிப்படை நிறுவனத்தின் நிதி நம்பகத்தன்மை மற்றும் கடன் தகுதியின் ஆதரவை மட்டுமே அவர்கள் கொண்டுள்ளனர். இந்த கடன் கருவிகள் வட்டி விகிதத்தை செலுத்துகின்றன மற்றும் அவை ஒரு நிலையான தேதியில் மீட்டெடுக்கப்படுகின்றன அல்லது திருப்பிச் செலுத்தப்படுகின்றன. ஒரு நிறுவனம் பொதுவாக பங்குதாரர்களுக்கு பங்கு ஈவுத்தொகையை செலுத்துவதற்கு முன்பு இந்த திட்டமிடப்பட்ட கடன் வட்டி செலுத்துதல்களைச் செய்கிறது. மற்ற வகையான கடன்கள் மற்றும் கடன் கருவிகளுடன் ஒப்பிடுகையில் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் நீண்ட திருப்பிச் செலுத்தும் தேதிகளை நிறுவனங்கள் வைத்திருப்பதால் கடனீடுகள் நிறுவனங்களுக்கு சாதகமானவை.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• கடனீட்டு என்பது ஒரு வகை கடன் கருவியாகும், இது பிணையத்தால் பாதுகாக்கப்படாதது மற்றும் பொதுவாக 10 ஆண்டுகளுக்கு மேல் ஒரு காலத்தைக் கொண்டுள்ளது. கடனளிப்பவர்கள் வழங்குபவரின் கடன் மதிப்பு மற்றும் நற்பெயரால் மட்டுமே ஆதரிக்கப்படுகிறார்கள். நிறுவனங்களும் அரசாங்கங்களும் மூலதனத்தை அல்லது நிதியை திரட்டுவதற்காக அடிக்கடி கடன் பத்திரங்களை வழங்குகின்றன. சில கடன் பத்திரங்கள் பங்கு பங்குகளாக மாற்றலாம், மற்றவர்கள் முடியாது.

மாற்றத்தக்க எதிராக மாற்ற முடியாதது

மாற்றத்தக்க கடனீடுகள் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குப் பிறகு வழங்கும் நிறுவனத்தின் பங்கு பங்குகளாக மாற்றக்கூடிய பத்திரங்கள். மாற்றத்தக்க கடனீடுகள் கடன் மற்றும் பங்கு இரண்டின் நன்மைகளைக் கொண்ட கலப்பின நிதி தயாரிப்புகளாகும். நிறுவனங்கள் கடனளிப்புகளை நிலையான வீதக் கடன்களாகப் பயன்படுத்துகின்றன மற்றும் நிலையான வட்டி செலுத்துதல்களை செலுத்துகின்றன. இருப்பினும், கடன் பத்திரத்தை வைத்திருப்பவர்கள் முதிர்வு வரை கடனை வைத்திருப்பதற்கும் வட்டி செலுத்துதல்களைப் பெறுவதற்கும் அல்லது கடனை ஈக்விட்டி பங்குகளாக மாற்றுவதற்கும் விருப்பம் உள்ளது.

மாற்றத்தக்க கடனீடுகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமானவை, அவை நிறுவனத்தின் பங்கு நீண்ட காலத்திற்கு உயரும் என்று நம்பினால் பங்குகளுக்கு மாற்ற விரும்புகிறார்கள். இருப்பினும், மாற்றத்தக்க கடனீடுகள் மற்ற நிலையான வீத முதலீடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த வட்டி விகிதத்தை செலுத்துவதால், பங்குக்கு மாற்றும் திறன் ஒரு விலையில் வருகிறது.

மாற்றமுடியாத கடனீடுகள் பாரம்பரிய கடனீடுகள் ஆகும், அவை வழங்கும் நிறுவனத்தின் பங்குகளாக மாற்ற முடியாது. மாற்றத்தக்க பற்றாக்குறையுடன் ஈடுசெய்ய முதலீட்டாளர்களுக்கு மாற்றத்தக்க கடனீடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக வட்டி விகிதம் வழங்கப்படுகிறது.

கடன் பத்திரத்தின் அம்சங்கள்

கடன் பத்திரத்தை வழங்கும்போது, ​​முதலில் ஒரு நம்பிக்கை ஒப்பந்தம் தயாரிக்கப்பட வேண்டும். முதல் நம்பிக்கை என்பது முதலீட்டாளர்களின் நலனை நிர்வகிக்கும் வழங்கும் நிறுவனத்திற்கும் அறங்காவலருக்கும் இடையிலான ஒப்பந்தமாகும்.

வட்டி விகிதம்

கூப்பன் வீதம் தீர்மானிக்கப்படுகிறது, இது நிறுவனம் கடன் பத்திரதாரர் அல்லது முதலீட்டாளருக்கு செலுத்தும் வட்டி வீதமாகும். இந்த கூப்பன் வீதம் நிலையான அல்லது மிதக்கும். ஒரு மிதக்கும் வீதம் 10 ஆண்டு கருவூலப் பத்திரத்தின் மகசூல் போன்ற ஒரு அளவுகோலுடன் பிணைக்கப்படலாம் மற்றும் அளவுகோல் மாறும்போது மாறும்.

கடன் மதிப்பீடு

நிறுவனத்தின் கடன் மதிப்பீடு மற்றும் இறுதியில் கடன் பத்திரத்தின் கடன் மதிப்பீடு முதலீட்டாளர்கள் பெறும் வட்டி விகிதத்தை பாதிக்கிறது. கடன்-மதிப்பீட்டு முகவர் நிறுவனங்கள் மற்றும் அரசாங்க சிக்கல்களின் கடன் தகுதியை அளவிடுகின்றன. இந்த நிறுவனங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு கடனில் முதலீடு செய்வதில் ஏற்படும் அபாயங்கள் குறித்த ஒரு கண்ணோட்டத்தை வழங்குகிறது.

ஸ்டாண்டர்ட் மற்றும் புவர்ஸ் போன்ற கடன் மதிப்பீட்டு முகவர், பொதுவாக கடன் தரத்தை குறிக்கும். ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் சிஸ்டம் ஏஏஏ முதல் சி மற்றும் டி வரையிலான மிகக் குறைந்த மதிப்பீட்டைக் கொண்ட ஒரு அளவைப் பயன்படுத்துகிறது. பிபி ஐ விடக் குறைவான மதிப்பீட்டைப் பெறும் எந்தவொரு கடன் கருவியும் ஏகப்பட்ட தரத்தைக் கொண்டதாகக் கூறப்படுகிறது. இந்த குப்பை பத்திரங்கள் என்றும் நீங்கள் கேட்கலாம். கடனைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான வாய்ப்பை அடிப்படை வழங்குநருக்கு இது கொதிக்கிறது.

முதிர்ச்சி நாள்

மேலே குறிப்பிட்டுள்ள மாற்ற முடியாத கடனீடுகளுக்கு, முதிர்வு தேதியும் ஒரு முக்கிய அம்சமாகும். கடன் பத்திரதாரர்களுக்கு நிறுவனம் எப்போது திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும் என்பதை இந்த தேதி ஆணையிடுகிறது. திருப்பிச் செலுத்தும் படிவத்தில் நிறுவனத்திற்கு விருப்பங்கள் உள்ளன. பெரும்பாலும், இது மூலதனத்திலிருந்து மீட்பது போன்றது, அங்கு வழங்குபவர் கடனின் முதிர்ச்சிக்கு ஒரு மொத்த தொகையை செலுத்துகிறார். மாற்றாக, கட்டணம் மீட்பு இருப்பைப் பயன்படுத்தலாம், அங்கு நிறுவனம் ஒவ்வொரு ஆண்டும் முதிர்வு தேதியில் முழு திருப்பிச் செலுத்தும் வரை குறிப்பிட்ட தொகையை செலுத்துகிறது.

ப்ரோஸ்

• ஒரு கடன் பத்திரம் முதலீட்டாளர்களுக்கு வழக்கமான வட்டி வீதம் அல்லது கூப்பன் வீத வருமானத்தை செலுத்துகிறது.

• மாற்றத்தக்க கடனீடுகள் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குப் பிறகு பங்கு பங்குகளாக மாற்றப்படலாம், இது முதலீட்டாளர்களை மிகவும் கவர்ந்திழுக்கும்.

• ஒரு நிறுவனத்தின் திவால்நிலை ஏற்பட்டால், பொதுவான பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு முன்பாக கடன் பத்திரம் செலுத்தப்படுகிறது.

கான்ஸ்

• நிலையான வீத கடனீடுகள் சந்தை வட்டி விகிதம் உயரும் சூழல்களில் வட்டி வீத அபாய வெளிப்பாட்டைக் கொண்டிருக்கலாம்.

• அடிப்படை வழங்குநரின் நிதி நம்பகத்தன்மையிலிருந்து இயல்புநிலை ஆபத்துக்கான வாய்ப்பைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது கடன் மதிப்பு முக்கியமானது.

• செலுத்தப்பட்ட கூப்பன் பணவீக்க வீதத்துடன் இணைந்திருக்காவிட்டால் கடனளிப்புகளுக்கு பணவீக்க ஆபத்து இருக்கலாம்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு கடன் பத்திர அபாயங்கள்

கடன் பத்திரதாரர்கள் பணவீக்க அபாயத்தை எதிர்கொள்ளக்கூடும். இங்கே, ஆபத்து என்னவென்றால், செலுத்தப்பட்ட கடனின் வட்டி விகிதம் பணவீக்க விகிதத்துடன் இருக்கக்கூடாது. பணவீக்கம் பொருளாதாரம் அடிப்படையிலான விலை உயர்வை அளவிடும். உதாரணமாக, பணவீக்கம் விலைகள் 3% அதிகரிக்கும் என்று கூறுங்கள், கடனீட்டு கூப்பன் 2% செலுத்தினால், வைத்திருப்பவர்கள் நிகர இழப்பைக் காணலாம், உண்மையான வகையில்.

கடன் பத்திரங்களும் வட்டி வீத அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன. இந்த அபாய சூழ்நிலையில், சந்தை வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் காலங்களில் முதலீட்டாளர்கள் நிலையான விகித கடன்களை வைத்திருக்கிறார்கள். இந்த முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் கடன் தற்போதைய, அதிக, சந்தை வீதத்தை செலுத்தும் பிற முதலீடுகளிலிருந்து கிடைக்கும் தொகையை விட குறைவாக வருவதைக் காணலாம். இது நடந்தால், கடன் பத்திரதாரர் ஒப்பிடுகையில் குறைந்த மகசூல் பெறுகிறார்.

மேலும், கடன் பத்திரங்கள் கடன் ஆபத்து மற்றும் இயல்புநிலை ஆபத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். முன்னர் கூறியது போல, கடன் வழங்குநர்கள் அடிப்படை வழங்குநரின் நிதி வலிமையைப் போலவே பாதுகாப்பாக உள்ளனர். உள் அல்லது பெரிய பொருளாதார காரணிகளால் நிறுவனம் நிதி ரீதியாக சிரமப்பட்டால், முதலீட்டாளர்கள் கடன் பத்திரத்தில் இயல்புநிலை அபாயத்தில் உள்ளனர். சில ஆறுதல்களாக, திவால் ஏற்பட்டால் பொதுவான பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு முன்பாக ஒரு கடன் பத்திரதாரர் திருப்பிச் செலுத்தப்படுவார்.

கடன் பத்திரத்தின் மூன்று முக்கிய அம்சங்கள் வட்டி விகிதம், கடன் மதிப்பீடு மற்றும் முதிர்வு தேதி.

கடன் பத்திரத்தின் எடுத்துக்காட்டு

அரசாங்க கடன் பத்திரத்திற்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு அமெரிக்க கருவூல பத்திரம் (டி-பத்திரம்) ஆகும். டி-பத்திரங்கள் நிதி திட்டங்களுக்கு உதவுகின்றன மற்றும் அன்றாட அரசாங்க நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிக்கின்றன. அமெரிக்க கருவூலத் துறை இந்த பத்திரங்களை ஆண்டு முழுவதும் நடைபெற்ற ஏலங்களில் வெளியிடுகிறது. சில கருவூல பத்திரங்கள் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. இரண்டாம் நிலை சந்தையில் ஒரு நிதி நிறுவனம் அல்லது தரகர் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் முன்பு வழங்கிய பத்திரங்களை வாங்கி விற்கலாம். அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் முழு நம்பிக்கை மற்றும் கடன் ஆகியவற்றால் ஆதரிக்கப்படுவதால் டி-பத்திரங்கள் கிட்டத்தட்ட ஆபத்து இல்லாதவை. இருப்பினும், அவை பணவீக்க அபாயத்தையும் எதிர்கொள்கின்றன மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும். (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "விருப்பத்தேர்வுகள் மற்றும் கடனீடுகள்: வேறுபாடு என்ன?" ஐப் பார்க்கவும்)