முதலீட்டாளர்களுக்கு ஈவுத்தொகை ஏன் முக்கியம்

பொருளடக்கம்

• ஈவுத்தொகை சமிக்ஞை அடிப்படைகள்
• ஈவுத்தொகை உதாரணம்
• டிவிடென்ட் மகசூல்
• ஈவுத்தொகை பாதுகாப்பு விகிதம்
• பயங்கரமான டிவிடெண்ட் வெட்டு
• சிறந்த ஒழுக்கம்
• மதிப்பைக் கணக்கிடுவதற்கான ஒரு வழி

நிறுவனங்கள் நிதி நல்வாழ்வையும் பங்குதாரர் மதிப்பையும் தொடர்புகொள்வதற்கான எளிய வழிகளில் ஒன்று "ஈவுத்தொகை காசோலை அஞ்சலில் உள்ளது" என்று சொல்வது. ஈவுத்தொகை, பல நிறுவனங்கள் வருவாயிலிருந்து பங்குதாரர்களுக்கு தவறாமல் செலுத்தும் பண விநியோகங்கள், எதிர்கால வாய்ப்புகள் மற்றும் செயல்திறன் குறித்து தெளிவான, சக்திவாய்ந்த செய்தியை அனுப்புகின்றன. ஒரு நிறுவனத்தின் விருப்பமும் காலப்போக்கில் நிலையான ஈவுத்தொகையை செலுத்தும் திறனும் - அவற்றை அதிகரிப்பதற்கான அதன் சக்தியும் - அதன் அடிப்படைகளைப் பற்றிய நல்ல தடயங்களை வழங்குகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு நிறுவனத்தின் வழக்கமான ஈவுத்தொகையை அல்லது பண விநியோகங்களை செலுத்துவதற்கான திறன் அதன் அடிப்படை வலிமை மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு நிலைத்தன்மையைத் தொடர்புகொள்வதற்கு நீண்ட தூரம் செல்கிறது. பொதுவாக, முதிர்ச்சியடைந்த, மெதுவாக வளர்ந்து வரும் நிறுவனங்கள் வழக்கமான ஈவுத்தொகையை செலுத்த முனைகின்றன, அதே நேரத்தில் இளைய, வேகமாக வளர்ந்து வரும் நிறுவனங்கள் மாறாக வளர்ச்சியை நோக்கி பணத்தை மறு முதலீடு செய்யுங்கள். ஈவுத்தொகை மகசூல் பங்கு விலையுடன் ஒப்பிடும்போது எவ்வளவு வருமானம் பெறப்பட்டுள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது; அதிக மகசூல் மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கிறது, அதே நேரத்தில் குறைந்த மகசூல் ஒரு பங்கை அதன் தொழில்துறையுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த போட்டித்தன்மையுடன் தோற்றமளிக்கும். ஈவுத்தொகை பாதுகாப்பு விகிதம்-வருவாய் மற்றும் நிகர ஈவுத்தொகை பங்குதாரர்கள் பெறும் விகிதம்-ஒரு நிறுவனத்தின் நல்வாழ்வின் முக்கியமான நடவடிக்கையாகும். திடீரென குறைக்கும் ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளின் வரலாறு நிதி சிக்கலைக் கொண்டிருக்கலாம்; இதேபோன்ற, நிறைய பணத்தை வைத்திருக்கும் முதிர்ந்த நிறுவனங்களுக்கும் சிக்கல்கள் இருக்கலாம்.

ஈவுத்தொகை சமிக்ஞை அடிப்படைகள்

1930 களில் நிதித் தகவல்களை வெளியிட நிறுவனங்கள் சட்டத்தால் தேவைப்படுவதற்கு முன்பு, ஒரு நிறுவனத்தின் ஈவுத்தொகையை செலுத்தும் திறன் அதன் நிதி ஆரோக்கியத்தின் சில அறிகுறிகளில் ஒன்றாகும். 1934 இன் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை சட்டம் மற்றும் தொழில்துறைக்கு அதிகரித்த வெளிப்படைத்தன்மை இருந்தபோதிலும், ஈவுத்தொகை இன்னும் ஒரு நிறுவனத்தின் வருங்காலத்தின் மதிப்புமிக்க அளவுகோலாகவே உள்ளது.

பொதுவாக, முதிர்ந்த, லாபகரமான நிறுவனங்கள் ஈவுத்தொகையை செலுத்துகின்றன. இருப்பினும், ஈவுத்தொகை செலுத்தாத நிறுவனங்கள் லாபம் இல்லாமல் அவசியமில்லை. ஒரு நிறுவனம் தனது சொந்த வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் வேறு இடங்களில் பங்குதாரர்களுக்கு கிடைக்கும் முதலீட்டு வாய்ப்புகளை விட சிறந்தது என்று நினைத்தால், அது பெரும்பாலும் லாபத்தை வைத்து அவற்றை வணிகத்தில் மீண்டும் முதலீடு செய்கிறது. இந்த காரணங்களுக்காக, சில "வளர்ச்சி" நிறுவனங்கள் ஈவுத்தொகையை செலுத்துகின்றன. ஆனால் முதிர்ச்சியடைந்த நிறுவனங்கள் கூட, அவர்களின் இலாபங்களில் பெரும்பகுதி ஈவுத்தொகையாக விநியோகிக்கப்படலாம் என்றாலும், வணிக நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிப்பதற்கும், தற்செயல்களைக் கையாளுவதற்கும் போதுமான பணத்தை இன்னும் வைத்திருக்க வேண்டும்.

ஈவுத்தொகை உதாரணம்

மைக்ரோசாப்ட் (எம்.எஸ்.எஃப்.டி) அதன் வாழ்க்கைச் சுழற்சியின் மூலம் முன்னேற்றம் ஈவுத்தொகை மற்றும் வளர்ச்சிக்கு இடையிலான உறவை நிரூபிக்கிறது. பில் கேட்ஸின் மூளைச்சலவை அதிக அளவில் வளர்ந்து வரும் கவலையாக இருந்தபோது, ​​அது எந்த ஈவுத்தொகையும் செலுத்தவில்லை, ஆனால் மேலும் வருவாயை மீண்டும் முதலீடு செய்து மேலும் வளர்ச்சியைத் தூண்டியது. இறுதியில், 800 பவுண்டுகள் கொண்ட இந்த மென்பொருளான "கொரில்லா", இவ்வளவு காலமாக பராமரித்த முன்னோடியில்லாத விகிதத்தில் இனி வளர முடியாத ஒரு நிலையை அடைந்தது.

எனவே, மூலதன பாராட்டு மூலம் பங்குதாரர்களுக்கு வெகுமதி அளிப்பதற்கு பதிலாக, நிறுவனம் முதலீட்டாளர்களை ஆர்வமாக வைத்திருக்க ஒரு வழியாக ஈவுத்தொகை மற்றும் பங்கு வாங்குதல்களைப் பயன்படுத்தத் தொடங்கியது. நிறுவனத்தின் ஐபிஓ கிட்டத்தட்ட 18 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, ஜூலை 2004 இல் இந்த திட்டம் அறிவிக்கப்பட்டது. பண விநியோகத் திட்டம் புதிய 8-சென்ட் காலாண்டு ஈவுத்தொகை, ஒரு சிறப்பு $ 3 ஒரு முறை ஈவுத்தொகை மற்றும் நான்கு ஆண்டுகளில் 30 பில்லியன் டாலர் பங்கு திரும்ப வாங்குதல் திட்டத்தின் மூலம் கிட்டத்தட்ட 75 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள முதலீட்டாளர்களின் பைகளில் வைக்கப்பட்டுள்ளது. 2019 ஆம் ஆண்டில், நிறுவனம் இன்னும் 1.32% விளைச்சலுடன் ஈவுத்தொகையை செலுத்துகிறது.

டிவிடென்ட் மகசூல்

பல முதலீட்டாளர்கள் ஈவுத்தொகை விளைச்சலைக் காண விரும்புகிறார்கள், இது தற்போதைய பங்கு விலையால் வகுக்கப்பட்டுள்ள ஒரு பங்கின் வருடாந்திர ஈவுத்தொகை வருமானமாகக் கணக்கிடப்படுகிறது. ஈவுத்தொகை மகசூல் பங்கு விலைக்கு விகிதத்தில் பெறப்பட்ட வருமானத்தின் அளவைக் குறிக்கிறது. ஒரு நிறுவனம் தனது துறையில் உள்ள மற்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த ஈவுத்தொகை விளைச்சலைக் கொண்டிருந்தால், அது இரண்டு விஷயங்களைக் குறிக்கலாம்: (1) பங்கு விலை அதிகமாக உள்ளது, ஏனெனில் சந்தை நிறுவனம் ஈர்க்கக்கூடிய வாய்ப்புகளைக் கொண்டிருப்பதாகக் கருதுகிறது மற்றும் நிறுவனத்தின் ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளைப் பற்றி அதிகம் கவலைப்படவில்லை., அல்லது (2) நிறுவனம் சிக்கலில் உள்ளது மற்றும் நியாயமான ஈவுத்தொகையை செலுத்த முடியாது. இருப்பினும், அதே நேரத்தில், அதிக ஈவுத்தொகை மகசூல் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் அது நோய்வாய்ப்பட்டது மற்றும் மனச்சோர்வடைந்த பங்கு விலையைக் கொண்டுள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது.

வளர்ச்சி நிறுவனங்களை மதிப்பிடும்போது ஈவுத்தொகை மகசூலுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் இல்லை, ஏனென்றால், நாம் மேலே விவாதித்தபடி, தக்க வருவாய் விரிவாக்க வாய்ப்புகளில் மறு முதலீடு செய்யப்படும், மேலும் பங்குதாரர்களுக்கு மூலதன ஆதாயங்களின் வடிவத்தில் லாபத்தை அளிக்கிறது (மைக்ரோசாப்ட் என்று நினைக்கிறேன்).

அதிக ஈவுத்தொகை விளைச்சலைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் பொதுவாக நேர்மறையானது என்றாலும், எப்போதாவது ஒரு நிறுவனம் நிதி ரீதியாக நோய்வாய்ப்பட்டிருப்பதாகவும், மனச்சோர்வடைந்த பங்கு விலையைக் கொண்டிருப்பதாகவும் இது எப்போதாவது குறிக்கலாம்.

ஈவுத்தொகை பாதுகாப்பு விகிதம்

ஒரு நிறுவனத்தின் ஈவுத்தொகை செலுத்தும் நடைமுறைகளை நீங்கள் மதிப்பிடும்போது, ​​ஈவுத்தொகையை செலுத்த நிறுவனத்தால் முடியுமா என்று நீங்களே கேட்டுக்கொள்ளுங்கள். ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு வழங்கப்படும் நிகர ஈவுத்தொகை ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான விகிதம் - ஈவுத்தொகை பாதுகாப்பு என அழைக்கப்படுகிறது - ஈவுத்தொகை கடமைகளை ஈடுகட்ட வருவாய் போதுமானதா என்பதை அளவிடுவதற்கு நன்கு பயன்படுத்தப்பட்ட கருவியாக உள்ளது. விகிதம் ஒரு பங்குக்கான வருவாயாக கணக்கிடப்படுகிறது. கவரேஜ் மெல்லியதாக இருக்கும்போது, ​​ஈவுத்தொகை வெட்டு இருக்கும் என்பது முரண்பாடுகள் நல்லது, இது மதிப்பீட்டில் கடுமையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். 2 அல்லது 3 என்ற கவரேஜ் விகிதத்துடன் முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பாக உணர முடியும். இருப்பினும், நடைமுறையில், கவரேஜ் 1.5 க்கு கீழே நழுவும்போது கவரேஜ் விகிதம் ஒரு அழுத்தும் குறிகாட்டியாக மாறும், அந்த நேரத்தில் வாய்ப்புகள் ஆபத்தானதாகத் தோன்றும். விகிதம் 1 க்கு கீழ் இருந்தால், நிறுவனம் இந்த ஆண்டின் ஈவுத்தொகையை செலுத்த கடந்த ஆண்டிலிருந்து தக்க வைத்துக் கொண்ட வருவாயைப் பயன்படுத்துகிறது.

அதே நேரத்தில், பணம் செலுத்துதல் மிக அதிகமாக இருந்தால், 5 க்கு மேல் சொல்லுங்கள், நிர்வாகம் அதிகப்படியான வருவாயை நிறுத்தி வைக்கிறதா, பங்குதாரர்களுக்கு போதுமான பணத்தை செலுத்தவில்லையா என்று முதலீட்டாளர்கள் கேட்க வேண்டும். தங்கள் ஈவுத்தொகையை உயர்த்தும் மேலாளர்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு வரவிருக்கும் 12 மாதங்கள் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட வணிகத்தின் போக்கு நிலையானதாக இருக்கும் என்று கூறுகிறார்கள்.

பயங்கரமான டிவிடெண்ட் வெட்டு

தொடர்ச்சியாக உயரும் ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளின் வரலாற்றைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் திடீரென அதன் கொடுப்பனவுகளைக் குறைத்தால், முதலீட்டாளர்கள் இதைத் தொந்தரவு செய்வதற்கான சமிக்ஞையாகக் கருத வேண்டும்.

நிலையான அல்லது அதிகரிக்கும் ஈவுத்தொகையின் வரலாறு நிச்சயமாக உறுதியளிக்கும் அதே வேளையில், முதலீட்டாளர்கள் அந்தக் கொடுப்பனவுகளுக்கு நிதியளிப்பதற்காக கடன்களை நம்பியுள்ள நிறுவனங்களைப் பற்றி எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும். உதாரணமாக, பயன்பாட்டுத் துறையை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள், இது ஒரு காலத்தில் முதலீட்டாளர்களை நம்பகமான வருவாய் மற்றும் கொழுப்பு ஈவுத்தொகைகளுடன் ஈர்த்தது. அந்த நிறுவனங்களில் சில ஈவுத்தொகை அளவைப் பராமரிக்க முயற்சிக்கும் போது பணத்தை விரிவாக்க வாய்ப்புகளுக்கு திருப்பிவிடுவதால், அவை அதிக கடன் நிலைகளை எடுக்க வேண்டியிருந்தது. 60% க்கும் அதிகமான கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி விகிதங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களைப் பாருங்கள். அதிக கடன் நிலைகள் பெரும்பாலும் வோல் ஸ்ட்ரீட் மற்றும் கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களின் அழுத்தத்திற்கு வழிவகுக்கும். இது, ஒரு நிறுவனத்தின் ஈவுத்தொகையை செலுத்தும் திறனைத் தடுக்கும்.

சிறந்த ஒழுக்கம்

நிர்வாகத்தின் முதலீட்டு முடிவெடுப்பதில் ஈவுத்தொகை அதிக ஒழுக்கத்தைக் கொண்டுவருகிறது. இலாபங்களை வைத்திருப்பது அதிகப்படியான நிர்வாக இழப்பீடு, சேறும் சகதியுமான மேலாண்மை மற்றும் சொத்துக்களின் பயனற்ற பயன்பாடு ஆகியவற்றிற்கு வழிவகுக்கும். ஒரு நிறுவனம் எவ்வளவு பணத்தை வைத்திருக்கிறதோ, அது கையகப்படுத்துதல்களுக்கு அதிக பணம் செலுத்துவதோடு, பங்குதாரர்களின் மதிப்பை சேதப்படுத்தும் என்பதும் ஆய்வுகள் காட்டுகின்றன. உண்மையில், ஈவுத்தொகையை செலுத்தாத நிறுவனங்கள் ஈவுத்தொகையை செலுத்தாத ஒத்த நிறுவனங்களை விட மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துவதில் மிகவும் திறமையானவை. மேலும், ஈவுத்தொகை செலுத்தும் நிறுவனங்கள் புத்தகங்களை சமைப்பது குறைவு. அதை எதிர்கொள்வோம், வருவாய் அழகாக இருக்கும் போது மேலாளர்கள் மிகவும் ஆக்கப்பூர்வமாக இருக்க முடியும். ஆனால் வருடத்திற்கு இரண்டு முறை ஈவுத்தொகை கடமைகளுடன், கையாளுதல் மிகவும் சவாலானதாக மாறும்.

இறுதியாக, ஈவுத்தொகை பொது வாக்குறுதிகள். அவற்றை உடைப்பது நிர்வாகத்திற்கு சங்கடமாக இருக்கிறது மற்றும் பங்கு விலைகளுக்கு சேதம் விளைவிக்கும். ஈவுத்தொகையை உயர்த்துவதில் தங்கியிருப்பது, அவற்றை இடைநீக்கம் செய்வதைப் பொருட்படுத்தாதது தோல்வியின் ஒப்புதல் வாக்குமூலமாகக் கருதப்படுகிறது.

ஈவுத்தொகை காசோலை வடிவத்தில் லாபத்தின் சான்றுகள் முதலீட்டாளர்களை எளிதில் தூங்க உதவும் paper காகிதத்தில் உள்ள இலாபங்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாயைப் பற்றி ஒரு விஷயத்தைக் கூறுகின்றன, பண ஈவுத்தொகையை வழங்கும் இலாபங்கள் மற்றொரு விஷயத்தை முழுவதுமாகச் சொல்கின்றன.

மதிப்பைக் கணக்கிடுவதற்கான ஒரு வழி

ஈவுத்தொகை முக்கியமானது ஈவுத்தொகை என்பது மற்றொரு காரணம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நிறுவனம் உண்மையில் மதிப்புக்குரியது என்பதை உணர முடியும். ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி மாதிரி என்பது ஒரு பங்கின் அடிப்படை மதிப்பை விளக்கும் ஒரு உன்னதமான சூத்திரமாகும், மேலும் இது மூலதன சொத்து விலை மாதிரியின் பிரதானமாகும், இது பெருநிறுவன நிதிக் கோட்பாட்டின் அடிப்படையாகும். மாதிரியின் படி, ஒரு பங்கு அதன் வருங்கால ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளின் தொகைக்கு மதிப்புள்ளது, அவற்றின் நிகர தற்போதைய மதிப்புக்கு "தள்ளுபடி செய்யப்படுகிறது". ஈவுத்தொகை முதலீட்டாளருக்கு பணப்புழக்கத்தின் ஒரு வடிவம் என்பதால், அவை ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பின் முக்கியமான பிரதிபலிப்பாகும்.

ஈவுத்தொகை கொண்ட பங்குகள் நீடித்த மதிப்புகளை அடைவதற்கான வாய்ப்புகள் குறைவு என்பதையும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். ஈவுத்தொகை சந்தை வீழ்ச்சிக்கு உச்சவரம்பு வைப்பதாக முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட காலமாக அறிந்திருக்கிறார்கள்.