இருண்ட பூல் பணப்புழக்கம்

இருண்ட பூல் பணப்புழக்கம் என்றால் என்ன?

டார்க் பூல் பணப்புழக்கம் என்பது தனியார் பரிமாற்றங்களில் செயல்படுத்தப்படும் நிறுவன உத்தரவுகளால் உருவாக்கப்பட்ட வர்த்தக அளவு மற்றும் அவை பெரும்பாலும் பொதுமக்களுக்கு கிடைக்காது. இருண்ட பூல் பணப்புழக்கத்தின் பெரும்பகுதி மத்திய பரிமாற்றங்களிலிருந்து விலகிச் செல்லும் தொகுதி வர்த்தகங்களால் குறிக்கப்படுகிறது. இது "மாடி சந்தை", "இருண்ட பணப்புழக்கம்" அல்லது "இருண்ட குளம்" என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது.

இருண்ட பூல் பணப்புழக்கத்தைப் புரிந்துகொள்வது

இருண்ட பூல் அதன் பெயரைப் பெறுகிறது, ஏனெனில் இந்த வர்த்தகங்களின் விவரங்கள் அவை செயல்படுத்தப்பட்ட வரை பொதுமக்களிடமிருந்து மறைக்கப்படுகின்றன, இருண்ட நீர் போன்ற பரிவர்த்தனைகளை மேகமூட்டுகின்றன. பணப்புழக்கத்தின் அடிப்படையில் ஒரு மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தும் சில வர்த்தகர்கள், சம்பந்தப்பட்ட அனைத்து தரப்பினருக்கும் வர்த்தகத்தை மிகவும் "நியாயமானதாக" மாற்றுவதற்காக இருண்ட பூல் பணப்புழக்கம் விளம்பரப்படுத்தப்பட வேண்டும் என்று நினைக்கிறார்கள்.

இருண்ட குளங்களின் வெளிப்பாடு

மில்லி விநாடிகளில் அல்காரிதமிக் அடிப்படையிலான நிரல்களை இயக்கக்கூடிய சூப்பர் கம்ப்யூட்டர்களின் வருகையால், உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகம் (HFT) தினசரி வர்த்தக அளவில் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது. எச்.எஃப்.டி தொழில்நுட்பம் நிறுவன வர்த்தகர்கள் தங்கள் முதலீட்டாளர்களை விட பல மில்லியன்-பங்குத் தொகுதிகளின் ஆர்டர்களை நிறைவேற்ற அனுமதிக்கிறது, இது பங்கு விலைகளில் பகுதியளவு மேம்பாடுகள் அல்லது வீழ்ச்சிகளைப் பயன்படுத்துகிறது. அடுத்தடுத்த ஆர்டர்கள் செயல்படுத்தப்படும்போது, ​​எச்.எஃப்.டி வர்த்தகர்களால் இலாபங்கள் உடனடியாக பெறப்படுகின்றன, பின்னர் அவர்கள் தங்கள் நிலைகளை மூடுகிறார்கள். இந்த வகையான சட்ட திருட்டு ஒரு நாளைக்கு டஜன் கணக்கான முறை ஏற்படலாம், இது HFT வர்த்தகர்களுக்கு பெரும் லாபத்தை அளிக்கிறது.

இறுதியில், எச்.எஃப்.டி மிகவும் பரவலாகி, ஒரு பரிமாற்றத்தின் மூலம் பெரிய வர்த்தகங்களைச் செயல்படுத்துவது கடினமாகிவிட்டது. பெரிய எச்.எஃப்.டி ஆர்டர்கள் பல பரிமாற்றங்களிடையே பரவ வேண்டியிருந்ததால், வர்த்தக போட்டியாளர்களை அது எச்சரித்தது, பின்னர் ஆர்டருக்கு முன்னால் வந்து சரக்குகளை பறிக்கலாம், பங்கு விலைகளை அதிகரிக்கும். இவை அனைத்தும் ஆரம்ப வரிசையில் வைக்கப்பட்ட மில்லி விநாடிகளுக்குள் நிகழ்ந்தன.

பொது பரிமாற்றங்களின் வெளிப்படைத்தன்மையைத் தவிர்ப்பதற்கும், பெரிய தொகுதி வர்த்தகங்களுக்கான பணப்புழக்கத்தை உறுதி செய்வதற்கும், பல முதலீட்டு வங்கிகள் தனியார் பரிமாற்றங்களை நிறுவின, அவை இருண்ட குளங்கள் என்று அறியப்பட்டன. பொது ஆர்டர்களில் அவற்றை வைக்க முடியாத, அல்லது அவர்களின் நோக்கத்தை தந்தி செய்வதைத் தவிர்க்க விரும்பும் பெரிய ஆர்டர்களைக் கொண்ட வர்த்தகர்களுக்கு, இருண்ட குளங்கள் வாங்குபவர்களுக்கும் விற்பனையாளர்களுக்கும் ஒரு வர்த்தகத்தை நிறைவேற்றுவதற்கான பணப்புழக்கத்தை வழங்குகின்றன. 2016 ஆம் ஆண்டில், அமெரிக்காவில் 50 க்கும் மேற்பட்ட இருண்ட குளங்கள் இயங்கி வந்தன, அவை பெரும்பாலும் முதலீட்டு வங்கிகளால் நடத்தப்படுகின்றன.

ஆய்வுக்குட்பட்ட இருண்ட குளங்கள்

சட்டப்பூர்வமாகக் கருதப்பட்டாலும், இருண்ட குளங்கள் சிறிய வெளிப்படைத்தன்மையுடன் செயல்பட முடிகிறது. மற்ற முதலீட்டாளர்களை விட எச்.எஃப்.டி.யை நியாயமற்ற நன்மை என்று கண்டனம் செய்தவர்கள் இருண்ட குளங்களில் வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாததைக் கண்டித்துள்ளனர், இது வட்டி மோதல்களை மறைக்கக்கூடும். பத்திரப்பதிவு மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) சட்டவிரோதமாக முன்-இயங்கும் புகார்கள் தொடர்பாக இருண்ட குளங்களை ஆய்வு செய்வதை முடுக்கிவிட்டுள்ளது, நிறுவன வர்த்தகர்கள் பங்கு விலையை அதிகரிப்பதைப் பயன்படுத்தி ஒரு வாடிக்கையாளரின் உத்தரவுக்கு முன்னால் தங்கள் ஆர்டரை வைக்கும்போது ஏற்படும். இருண்ட குளங்களின் வக்கீல்கள் அவை அத்தியாவசிய பணப்புழக்கத்தை வழங்க வலியுறுத்துகின்றன, இதனால் சந்தைகள் மிகவும் திறமையாக செயல்பட அனுமதிக்கின்றன.