தற்போதைய மகசூல் என்ன?
தற்போதைய மகசூல் என்பது முதலீட்டின் வருடாந்திர வருமானம் (வட்டி அல்லது ஈவுத்தொகை) என்பது பாதுகாப்பின் தற்போதைய விலையால் வகுக்கப்படுகிறது. இந்த நடவடிக்கை ஒரு பத்திரத்தின் தற்போதைய விலையை அதன் முக மதிப்பைப் பார்ப்பதை விட ஆராய்கிறது. தற்போதைய மகசூல் உரிமையாளர் பத்திரத்தை வாங்கி ஒரு வருடம் வைத்திருந்தால், முதலீட்டாளர் சம்பாதிக்க எதிர்பார்க்கும் வருமானத்தை குறிக்கிறது. இருப்பினும், தற்போதைய மகசூல் ஒரு முதலீட்டாளர் முதிர்வு வரை ஒரு பத்திரத்தை வைத்திருந்தால் அவர் பெறும் உண்மையான வருமானம் அல்ல.
பத்திர விளைச்சல்: தற்போதைய மகசூல் மற்றும் ஒய்.டி.எம்
தற்போதைய விளைச்சலை உடைத்தல்
தற்போதைய மகசூல் பெரும்பாலும் பத்திர முதலீடுகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, அவை ஒரு முதலீட்டாளருக்கு value 1, 000 க்கு சம மதிப்பில் (முகத் தொகை) வழங்கப்படும் பத்திரங்கள். பத்திர சான்றிதழின் முகத்தில் குறிப்பிடப்பட்ட கூப்பன் தொகையை ஒரு பத்திரம் கொண்டுள்ளது, மேலும் பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களிடையே வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. ஒரு பத்திரத்தின் சந்தை விலை மாறுவதால், ஒரு முதலீட்டாளர் தள்ளுபடியில் (சம மதிப்பை விட குறைவாக) அல்லது பிரீமியத்தில் (சம மதிப்பை விட அதிகமாக) ஒரு பத்திரத்தை வாங்கலாம், மேலும் ஒரு பத்திரத்தின் கொள்முதல் விலை தற்போதைய விளைச்சலை பாதிக்கிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- நிலையான வருமான முதலீட்டில், ஒரு பத்திரத்தின் தற்போதைய மகசூல் என்பது முதலீட்டின் வருடாந்திர வருமானமாகும், இதில் வட்டி செலுத்துதல் மற்றும் ஈவுத்தொகை செலுத்துதல் ஆகிய இரண்டும் அடங்கும், பின்னர் அவை பாதுகாப்பின் தற்போதைய விலையால் வகுக்கப்படுகின்றன. ஒரு பத்திரத்தின் சந்தை விலை மாறக்கூடும் என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் தள்ளுபடியிலோ அல்லது பிரீமியத்திலோ பத்திரங்களை வாங்கலாம், அங்கு ஒரு பத்திரத்தின் கொள்முதல் விலை தற்போதைய விளைச்சலை பாதிக்கிறது. பங்குகளுடன், பெறப்பட்ட ஈவுத்தொகையை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் தற்போதைய விளைச்சலையும் கணக்கிட முடியும் ஒரு பங்கு மற்றும் அந்த தொகையை பங்குகளின் தற்போதைய சந்தை விலையால் வகுத்தல்.
தற்போதைய மகசூல் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது
ஒரு முதலீட்டாளர்% 900 தள்ளுபடிக்கு 6% கூப்பன் வீத பத்திரத்தை வாங்கினால், முதலீட்டாளர் ஆண்டு வட்டி வருமானத்தை ($ 1, 000 X 6%) அல்லது $ 60 பெறுகிறார். தற்போதைய மகசூல் ($ 60) / ($ 900), அல்லது 6.67%. பத்திரத்திற்கு செலுத்தப்பட்ட விலையைப் பொருட்படுத்தாமல், ஆண்டு வட்டிக்கு $ 60 நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. மறுபுறம், ஒரு முதலீட்டாளர் 100 1, 100 பிரீமியத்தில் ஒரு பத்திரத்தை வாங்கினால், தற்போதைய மகசூல் ($ 60) / ($ 1, 100) அல்லது 5.45% ஆகும். அதே டாலர் வட்டி செலுத்தும் பிரீமியம் பத்திரத்திற்கு முதலீட்டாளர் அதிக பணம் செலுத்தினார், எனவே தற்போதைய மகசூல் குறைவாக உள்ளது.
ஒரு பங்கிற்கு பெறப்பட்ட ஈவுத்தொகையை எடுத்து, பங்குகளின் தற்போதைய சந்தை விலையால் தொகையை வகுப்பதன் மூலம் பங்குகளுக்கு தற்போதைய மகசூலைக் கணக்கிட முடியும்.
முதிர்ச்சிக்கு விளைச்சலில் காரணி
முதிர்வுக்கான மகசூல் (YTM) என்பது ஒரு பத்திரத்தில் சம்பாதித்த மொத்த வருமானமாகும், இது பத்திர உரிமையாளர் முதிர்வு தேதி வரை பத்திரத்தை வைத்திருப்பதாகக் கருதுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, $ 900 தள்ளுபடிக்கு வாங்கப்பட்ட 6% கூப்பன் வீத பத்திரம் 10 ஆண்டுகளில் முதிர்ச்சியடையும் என்று வைத்துக் கொள்வோம். YTM ஐக் கணக்கிட, ஒரு முதலீட்டாளர் தள்ளுபடி வீதத்தைப் பற்றி ஒரு அனுமானம் செய்கிறார், இதனால் எதிர்கால அசல் மற்றும் வட்டி செலுத்துதல்கள் தற்போதைய மதிப்புக்கு தள்ளுபடி செய்யப்படுகின்றன.
இந்த எடுத்துக்காட்டில், முதலீட்டாளர் 10 வருடங்களுக்கு interest 60 வருடாந்திர வட்டி செலுத்துதலில் பெறுகிறார். முதிர்ச்சியில், உரிமையாளர் value 1, 000 க்கு சம மதிப்பைப் பெறுகிறார், மேலும் முதலீட்டாளர் $ 100 மூலதன ஆதாயத்தை அங்கீகரிக்கிறார். பத்திரத்தின் YTM ஐ கணக்கிடுவதற்கு வட்டி கொடுப்பனவுகளின் தற்போதைய மதிப்பு மற்றும் மூலதன ஆதாயம் சேர்க்கப்படுகின்றன. பத்திரம் ஒரு பிரீமியத்தில் வாங்கப்பட்டால், YTM கணக்கீடு பத்திரம் சம மதிப்பில் முதிர்ச்சியடையும் போது மூலதன இழப்பைக் கொண்டுள்ளது. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "தற்போதைய மகசூல் மற்றும் முதிர்ச்சிக்கான மகசூல்" ஐப் பார்க்கவும்)
நிதிக் கோட்பாடு பொது விதியாக, ஆபத்தான முதலீடுகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருமானத்தை எதிர்பார்க்க வேண்டும். ஆகையால், இரண்டு பத்திரங்கள் ஒத்த இடர் சுயவிவரங்களைக் கொண்டிருந்தால், முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருவாய் ஈட்டும் சலுகையைத் தேர்வு செய்ய வேண்டும்.
