கஸ்டடி மட்டும் வர்த்தகம் என்றால் என்ன?
கஸ்டடி-மட்டும் வர்த்தகம் என்பது ஒரு அமைப்பாகும், அதில் பங்குகள் வைத்திருப்பவருக்கு பெயரால் பதிவு செய்யப்பட வேண்டும் மற்றும் உடல் வடிவத்தில் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்ய முடியும். காவலில் மட்டும் வர்த்தகம் செய்வதற்கு தத்தெடுக்கும் நிறுவனத்தின் பரிமாற்ற முகவர் மூலம் எந்தவொரு கொள்முதல் அல்லது பங்குகளை மாற்ற வேண்டும். பரிமாற்ற முகவர் விற்பனையாளரிடமிருந்து பெறப்பட்ட பங்குகளை ரத்துசெய்து, வாங்குபவருக்கு சமமான எண்ணிக்கையிலான பங்குகளுக்கு புதிய பங்கு சான்றிதழை வழங்குகிறார். காவலில் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்வது ஒரு சிக்கலான செயல் என்றாலும், சில நிறுவனங்கள் "நிர்வாண" குறுகிய விற்பனையை எதிர்கொள்ள இதை செயல்படுத்துகின்றன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- கஸ்டடி-மட்டும் வர்த்தகம் என்றால் பங்குகள் பெயரால் பதிவு செய்யப்பட வேண்டும், மேலும் அவை உடல் வடிவத்தில் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்யப்படலாம். பங்குகள் வாங்கும்போது, உரிமையாளரின் பெயருடன் பங்குச் சான்றிதழ் உருவாக்கப்படுகிறது. பங்குகள் வேறொரு வாங்குபவருக்கு விற்கப்படும் போது, முந்தைய பங்குச் சான்றிதழ்கள் ரத்துசெய்யப்பட்டு புதியவை வாங்குபவருக்கு வழங்கப்படுகின்றன. கஸ்டடி-மட்டுமே வர்த்தகம் நிர்வாணமாக குறுகிய விற்பனையைத் தடுக்கிறது, ஆனால் விலையுயர்ந்த அல்லது பணப்புழக்கம் மற்றும் செயல்திறனில் அதிக வேலை மற்றும் நேரம் எடுக்கும் என்பதால் அல்லது பங்குகளை விற்கவும்.
கஸ்டடி மட்டும் வர்த்தகத்தைப் புரிந்துகொள்வது
வழக்கமான குறுகிய விற்பனையானது கடன் வாங்கிய பங்குகளின் விற்பனையை உள்ளடக்கியது என்றாலும், "நிர்வாண" குறுகிய விற்பனை என்பது கடன் வாங்குவதற்கும் பின்னர் பங்குகளை விற்பனை செய்வதற்கும் விருப்பமில்லாத வர்த்தகர்களின் குறுகிய விற்பனையை குறிக்கிறது. மாறாக, அவர்கள் வெறுமனே பங்குகளை கடன் வாங்காமலும் அல்லது கடன் வாங்க முடியும் என்பதை உறுதிசெய்யாமலும் குறுகிய விற்பனையை நாடுகிறார்கள், இதன் மூலம் பங்குகளின் விலையை விரைவாகக் குறைக்கிறார்கள். காவலுக்கு மட்டுமே வர்த்தகம் செய்வது ப physical தீக பங்குகளை வாங்குவது மற்றும் விற்பனை செய்வது மட்டுமே தேவைப்படுவதால், குறுகிய விற்பனையாளர்களுக்கு கடன் வாங்கவோ அல்லது கடன் வாங்குவதாகவோ பாசாங்கு இல்லை, இதனால் நிர்வாண குறும்படத்தை ஊக்கப்படுத்துகிறது. 2008 ஆம் ஆண்டில், எஸ்.இ.சி அமெரிக்காவில் "தவறான" நிர்வாண குறுகிய விற்பனையை தடை செய்தது.
ஹெட்ஜ் நிதி அல்லது வாங்குதல் மற்றும் வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர் போன்ற சில வகையான முதலீட்டாளர்களுக்கு, குறுகிய விற்பனையாளர்களின் ஊக நோக்கங்களுக்கு உட்பட்ட முதலீட்டு பத்திரங்களை வைத்திருக்க அவர்கள் விரும்பலாம். கஸ்டடி மட்டும் அர்த்தமுள்ளதாக இருப்பதால், நிர்வாண குறுகிய விற்பனையுடன் ஊக வணிகர்கள் பாதுகாப்பு விலைகளை தவறாக ஓட்டுவதை இது தடைசெய்கிறது.
உண்மையில், பட்டியலிடப்பட்ட பெரும்பாலான பங்குகளில் நிர்வாணக் குறைப்பு ஒரு பெரிய பிரச்சினை அல்ல. இருப்பினும், இது கவுண்டருக்கு மேல் (OTC) வர்த்தகம் செய்யும் அல்லது ஒரு பெரிய பரிமாற்றத்தில் பட்டியலிடப்படாத பங்குகளுக்கு ஒரு சிக்கலாக இருக்கலாம். இவை பொதுவாக சிறிய நிறுவனங்கள் அல்லது பென்னி பங்குகள், அவை ஏற்கனவே இயற்கையில் மிகவும் ஊகமாக உள்ளன.
கஸ்டடி மட்டும் வர்த்தகத்தின் குறைபாடுகள்
காவலில் மட்டுமே வர்த்தகத்தின் மிகப்பெரிய குறைபாடு என்னவென்றால், அது கோட்பாட்டளவில் ஒருவித பணப்புழக்கத்தையும் செயல்திறனையும் தியாகம் செய்கிறது. பங்குகளை வாங்கவும் விற்கவும் அதிக வேலை தேவைப்படுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட மூலோபாயத்துடன் முதலீட்டாளர்கள் நிர்வாண குறுகிய விற்பனையை தடை செய்வதன் மூலம் இந்த தீங்கு விளைவிப்பதைக் காணலாம்.
மற்றொரு சிக்கல் எழுகிறது, ஏனெனில் காவலுக்கு மட்டுமே பத்திரங்கள் டெபாசிட்டரி டிரஸ்ட் கம்பெனி (டிடிசி) பரிந்துரைக்கப்பட்ட பதிவுக்கு அல்லது டிடிசி புத்தக நுழைவு சேவைகளுக்கு தகுதியற்றவை. இருப்பினும், டி.டி.சி வெவ்வேறு முறைகளின் கீழ் பத்திரங்களை டெபாசிட் செய்ய அனுமதிக்கிறது; வாடிக்கையாளர் பதிவுசெய்யப்பட்ட காவல் சொத்துக்கள், தடைசெய்யப்பட்ட பங்குகள், தனியார் வேலைவாய்ப்புகள் மற்றும் வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாண்மை ஆர்வங்கள் போன்ற சிறப்பு சொத்து வகுப்புகளுக்கு இவை பொருந்தும்.
டெபாசிட்டரி டிரஸ்ட் கம்பெனி (டிடிசி) உலகின் மிகப்பெரிய பத்திர வைப்புத்தொகையாகும். 1973 ஆம் ஆண்டில் நிறுவப்பட்ட இது ஒரு அறக்கட்டளை நிறுவனமாகும், இது பத்திர நிலுவைகளை மின்னணு பதிவுசெய்தல் மூலம் பாதுகாப்பை வழங்குகிறது. கார்ப்பரேட் மற்றும் நகராட்சி பத்திரங்களில் வர்த்தகங்களை செயலாக்குவதற்கும் தீர்வு காண்பதற்கும் இது ஒரு தீர்வு இல்லமாக செயல்படுகிறது.
கஸ்டடி மட்டும் வர்த்தகத்தின் எடுத்துக்காட்டு
ஆன்லைன் தரகு கணக்கு மூலம் செய்யப்படும் ஒரு பொதுவான பங்கு பரிவர்த்தனையில், பரிவர்த்தனை மின்னணு முறையில் கையாளப்படுகிறது. பங்குச் சான்றிதழ்கள் ஒரு விலையில் கோரப்படலாம், ஆனால் அவை தானாகவே பங்கு வாங்குபவருக்கு வழங்கப்படுவதில்லை. அதற்கு பதிலாக, பங்குகளின் உரிமையை டி.டி.சி கண்காணிக்கும் மற்றும் மின்னணு முறையில் பதிவு செய்கிறது.
மின்னணு முறையில் வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய பங்குகளை விட மிகக் குறைவான பொதுவான காவலில்-மட்டுமே பங்குகளை ஒருவர் வாங்கும்போது, பங்கு சான்றிதழ்கள் வாங்குபவரின் பெயரில் உருவாக்கப்படுகின்றன. விற்பனையாளரின் பெயரில் இருந்த பங்கு சான்றிதழ்கள் ரத்து செய்யப்படுகின்றன.
பங்குகளின் உரிமையாளர் அவற்றை விற்க விரும்பினால், அவர்கள் புதிய உரிமையாளரின் பெயரில் புதிய பங்குச் சான்றிதழ்களை உருவாக்க உதவும் பரிமாற்ற முகவரைத் தொடர்பு கொள்ள வேண்டும், மேலும் முந்தைய உரிமையாளரின் சான்றிதழ்களை ரத்து செய்ய வேண்டும்.
