மெக்ஸிகன் பெசோ (எம்.எக்ஸ்.என்) உலகில் அதிகம் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒன்பதாவது நாணயமாகவும், மேற்கு அரைக்கோளத்தில் அமெரிக்க டாலர் (யு.எஸ்.டி) மற்றும் கனேடிய டாலர் (சிஏடி) க்கு பின்னால் மூன்றாவது இடமாகவும் உள்ளது. யூரோ (EUR / USD) மற்றும் யென் (USD / JPY) உள்ளிட்ட முக்கிய ஜோடிகளைக் காட்டிலும் குறைவான பங்கேற்பாளர்களை USD உடன் MXN குறுக்குவழிகள் ஈர்க்கின்றன, ஆனால் நாணயம் இன்னும் லத்தீன் அமெரிக்காவிற்கு அதிக திரவ அணுகலையும் வளர்ந்து வரும் சந்தை வளர்ச்சி வாய்ப்புகளையும் வழங்குகிறது.
MXN சமீபத்திய தசாப்தங்களில் வளரும் உலக நாணயத்திலிருந்து ஒரு வல்லமைமிக்க சர்வதேச நிதி கருவியாக மாறியுள்ளது. இந்த காலகட்டத்தில் அந்நிய செலாவணி வர்த்தகம் உலகளவில் வளர்ச்சியடைந்துள்ள நிலையில், மூன்று குறிப்பிட்ட வினையூக்கிகள் நாணயத்தின் விரைவான வளர்ச்சியை உந்துகின்றன.
1. கச்சா எண்ணெய்
உலகின் 12 வது பெரிய எண்ணெய் உற்பத்தியாளராக, மெக்ஸிகோ அதன் நாணயத்தை எரிசக்தி விலைகளுடன் இணைக்கிறது, ஏனெனில் அதன் பரந்த இருப்புக்கள் கடன் வாங்குவதற்கு இணை வழங்குகின்றன. கடன் வாங்குவதன் பணம் மெக்சிகன் அரசாங்கத்தை உள்நாட்டு செலவு திட்டங்களில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கிறது. கச்சா எண்ணெய் விலை அதிகமாக இருக்கும்போது சர்வதேச கடன் வழங்குநர்கள் பெட்ரோலிய ஆதிக்கம் செலுத்தும் நாடுகளில் முதலீடு செய்வதற்கும் ஆபத்தை ஏற்படுத்துவதற்கும் அதிக விருப்பத்துடன் உள்ளனர். கடந்த தசாப்தத்தின் நடுப்பகுதியில் கச்சா எண்ணெயின் விலை எல்லா நேரத்திலும் உயர்ந்தபோது, இது லத்தீன் அமெரிக்கா முழுவதும் பொருளாதார வளர்ச்சியை உருவாக்கியது.
எண்ணெய் உற்பத்தி 2017 ஆம் ஆண்டில் நாட்டின் ஏற்றுமதி வருவாயில் 6% ஆக இருந்தது, மேலும் கச்சா எண்ணெய் கூர்மையாக அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ நகரும் போது நாணய மாற்றங்கள் தீவிரமடைகின்றன. கூடுதலாக, 2016 மற்றும் 2017 ஆம் ஆண்டுகளில் நாட்டில் வசூலிக்கப்பட்ட அனைத்து வரிகளிலும் 10% பங்கைக் கொண்ட அரசுக்கு சொந்தமான எண்ணெய் நிறுவனமான பெமெக்ஸ் மீது அரசாங்கம் அதிக வரி விதிக்கிறது. இது எரிசக்தி விலைகளை MXN சார்ந்து இருப்பதைக் கணிசமாக சேர்க்கிறது.
உறுப்பினர் அல்லாத எண்ணெய் உற்பத்தியாளராக, மெக்ஸிகோ ஒரு ஒபெக் சப்ளை கட்டமைப்பால் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளது, இது எண்ணெய் உற்பத்தியில் பல ஆண்டு சரிவால் உருவாக்கப்பட்ட அழுத்தத்தை அதிகரிக்கும். புதிய இருப்புக்கள் பரிந்துரைக்கும் அதே வேளையில், அலை அதன் நாணயத்தின் மதிப்பைக் குறைக்கும் வெளியீட்டின் அதிகரிப்புக்கு ஆதரவளிக்கக்கூடும், வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் விமானத்தின் சவால்கள் அந்த லாபங்களை ரத்து செய்யக்கூடும்.
2. அமெரிக்காவுடன் அருகாமை
மெக்ஸிகோவும் அமெரிக்காவும் ஒரு எல்லையையும் உறவையும் பகிர்ந்து கொள்கின்றன, இது பரந்த வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் குடியேற்றம் மற்றும் போதைப்பொருள் கடத்தல் ஆகியவற்றால் மோசமடைந்து வரும் நீண்டகால அரசியல் கருத்து வேறுபாடுகள். அமெரிக்க டாலருடன் ஒப்பிடும்போது நாணயத்தின் ஒப்பீட்டு மதிப்பில் தொடர்ச்சியான மீட்டமைப்புகளை கட்டாயப்படுத்தும்போது, MXN பணப்புழக்கத்திற்கு கணிசமாக சேர்க்கும் வணிக தொடர்புகளில் அதிக மக்கள் தொகை கொண்ட எல்லைப் பகுதிகள் ஈடுபடுவதால், பெசோவின் மதிப்பில் உடல் ரீதியான அருகாமை கூடுதல் விளைவைக் கொண்டுள்ளது.
யுஎஸ்டி / எம்எக்ஸ்என் அந்நிய செலாவணி ஜோடி இயற்கையான நாணய நாடகத்தை வழங்குகிறது, மேலும் இது மிகவும் திரவமான எம்எக்ஸ்என் ஜோடியாகும். வர்த்தகத்தைப் பொறுத்தவரை, அமெரிக்கா 2014 ஆம் ஆண்டில் மெக்ஸிகோவிற்கு 243 பில்லியன் டாலர் பொருட்களை ஏற்றுமதி செய்தது, அதே நேரத்தில் 314 பில்லியன் டாலர்களை இறக்குமதி செய்தது, குறிப்பிடத்தக்க பணப்புழக்கத்தை சேர்த்தது. இந்த வர்த்தக இருப்பு (BOT) கடந்த தசாப்தத்தில் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கத்தைக் காட்டியது, மாற்றும் விகிதம் ஒப்பீட்டு மதிப்பில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது. MXN இந்த சமன்பாட்டின் இழப்பு முடிவில் உள்ளது, இது டாலருடன் ஒப்பிடும்போது 20 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக உள்ளது.
3. மத்திய வங்கிகள் மற்றும் அதிக மகசூல் பெறுவதற்கான வேட்டை
2008 ஆம் ஆண்டு பொருளாதார வீழ்ச்சிக்குப் பின்னர் மத்திய வங்கியின் தூண்டுதல், மார்ச் 2009 இல் அமெரிக்காவில் முதல் சுற்று அளவு தளர்த்தல் (கியூஇ) தொடங்கி, அமெரிக்கா மற்றும் யூரோப்பகுதி உள்ளிட்ட வளர்ந்த நாடுகளில் இருந்து பத்திர கருவிகளின் விளைச்சலைக் குறைத்தது. சூடான பண நிதிகள் வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் மற்றும் அதிக மகசூல் அதிக லாபத்திற்கு சமமான வளரும் நாடுகளுக்கு தங்கள் கவனத்தைத் திருப்புவதன் மூலம் பதிலளித்தன. இது பொதுவாக கேரி டிரேட் என்று அழைக்கப்படுகிறது.
இந்த ஏற்றத்தாழ்வு மெக்ஸிகோ மற்றும் லத்தீன் அமெரிக்கா உள்ளிட்ட வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் மூலதனத்தின் பல ஆண்டு எழுச்சியைத் தூண்டியது. அதே நேரத்தில், சீனாவின் தொழில்துறை வளர்ச்சியானது பொருட்களுக்கான அதிகரித்துவரும் தேவையை வெடித்தது, இது MXN உட்பட வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் நாணயங்களின் பணப்புழக்கத்தை மேலும் மேம்படுத்தியது. இந்த சக்திகள் இணைந்து அமெரிக்க எல்லைக்கு தெற்கே ஒரு வரலாற்று வளர்ச்சியைத் தூண்டின.
வரும் ஆண்டுகளில் சவால்கள்
வீழ்ச்சியடைந்த கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பொருட்களின் விலைகள் மெக்ஸிகோவின் வளர்ச்சியைக் குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தியுள்ளன, அதே நேரத்தில் எண்ணெய் உற்பத்தி தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைந்து வருகிறது. இது அமெரிக்க டாலர் மற்றும் யூரோவுடன் ஒப்பிடும்போது பெசோவில் வரலாற்று சரிவுக்கு பங்களித்தது. இந்த சரிவு MXN பணப்புழக்கத்தை குறைத்துவிட்டது, அதே நேரத்தில் மூலதன பாய்ச்சல்கள் லத்தீன் அமெரிக்க பொருளாதாரங்களில் இருந்து வெளியேறும் சூடான பணத்துடன் தலைகீழாக மாறிவிட்டன.
இதற்கிடையில், பல தசாப்த கால தாழ்வுகளில் இருந்து பத்திர விளைச்சல் உள்ளூர் இடங்களுக்குத் திரும்ப மூலதனத்தை ஊக்குவிப்பதன் மூலம் அமெரிக்க அளவு தளர்த்தல் முடிவுக்கு வந்துள்ளது. அமெரிக்க டாலரில் தொடர்ந்து வலுப்படுத்துவது வெளியேற்றத்திற்கு சேர்க்கிறது, இது எதிர்கால ஆண்டுகளில் பெசோவிலிருந்து பணப்புழக்கத்தை உறிஞ்சும் சக்தியைக் கொண்டுள்ளது. மெக்ஸிகோ அமெரிக்க டாலர்களை விற்பதன் மூலம் அலைகளைத் தடுக்க முயன்றது, ஆனால் கொள்கை ஒரு குறிப்பிட்ட தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
மெக்ஸிகோவின் நிறுவனங்கள் பணப்புழக்க சவாலைச் சேர்த்துள்ளன, ஏனெனில் அவை அமெரிக்க டாலர்களில் பெருமளவில் கடன் வாங்கியுள்ளன, அவை உள்ளூர் நாணயத்தை விட மலிவானவை. இது சமீபத்திய ஆண்டுகளில் கடன் அளவை கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளது, பெசோவின் சரிவு காரணமாக சேவை செலவுகள் அதிகரித்து வருகின்றன. இது தயாரிப்புகள் மற்றும் சேவைகளுக்கு ஒதுக்கப்படக்கூடிய மூலதனத்தின் தொகையை நீக்குகிறது, இதையொட்டி, நாணயத்தின் பணப்புழக்கத்தை ஆதரிக்கிறது.
கூடுதலாக, டிரம்ப் ஜனாதிபதி பதவி பெசோ மீது தீங்கு விளைவிக்கும், இது 2016 ஆம் ஆண்டு அமெரிக்கத் தேர்தலுக்குப் பின்னர் மார்ச் 2017 நிலவரப்படி 12% வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. மெக்ஸிகோவை நேரடியாக பாதிக்கும் வர்த்தக மற்றும் குடியேற்றம் குறித்த டிரம்ப்பின் சொல்லாட்சி நாணயத்தை ஏற்படுத்துகிறது தனித்துவமாக வர்த்தகம் செய்ய.
அடிக்கோடு
மெக்சிகன் பெசோ மூன்று காரணங்களுக்காக அதிக பணப்புழக்கத்தைக் காட்டுகிறது. முதலாவதாக, இது சர்வதேச வர்த்தகத்திற்கு பங்களிக்கும் பரந்த கச்சா எண்ணெய் இருப்புக்களைக் கொண்டுள்ளது. இரண்டாவதாக, அமெரிக்காவின் நாட்டின் அருகாமையில் வணிக நடவடிக்கைகளில் பில்லியன் கணக்கான டாலர்களை ஊக்குவிக்கிறது. மூன்றாவதாக, வளர்ந்த நாடுகளில் காணப்படுவதை விட அதிக மகசூல் காரணமாக இது சர்வதேச மூலதனத்தை ஈர்க்கிறது.
