பல முதலீட்டாளர்கள் கட்டணங்களின் எதிர்மறையான தாக்கங்கள் மற்றும் கார்ப்பரேட் இலாபங்கள் மீதான அமெரிக்க-சீனா வர்த்தகப் போரில் கவனம் செலுத்துகையில், அவர்கள் தொழிலாளர் செலவுகளை விரைவாக அதிகரித்து வரும் மற்றொரு கணிசமான அச்சுறுத்தலைக் கவனிக்காமல் இருக்கலாம். எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) இல் உள்ள சராசரி நிறுவனம் தனது வருவாயில் 13% ஊழியர் இழப்பீட்டு வடிவத்தில் செலுத்துகிறது, மேலும் இந்த செலவுகள் 2018 இல் 3% அதிகரித்துள்ளது, இது தற்போதைய பொருளாதார விரிவாக்கத்தின் போது மிக விரைவான வேகம், இது ஜூன் 2009 இல் தொடங்கியது, கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் இந்த வாரம் அறிக்கை செய்தார்.
விற்பனையின் சதவீதமாக சராசரி தொழிலாளர் செலவினங்களை விடக் குறைவாக உள்ள பங்குகள் இந்த சூழலில் சிறப்பாக செயல்படுவதற்கு நன்கு நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளன என்று கோல்ட்மேன் நம்புகிறார். அவர்களின் குறைந்த உழைப்பு செலவுக் கூடையில் உள்ள 50 பங்குகளில் 10 இந்த ஆண்டு 21% அதிகரித்து 62% ஆக உயர்ந்துள்ளது, எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ நசுக்கியது, இது ஜூலை 10 வரை 19.4% அதிகரித்துள்ளது. அவற்றில் பல தொடர்ந்து செய்ய நிலைநிறுத்தப்படலாம்.
அவை: வியாகாம் இன்க். (விஐஏபி), அதன் தொழிலாளர் செலவுகள் விற்பனையில் வெறும் 2% மட்டுமே; டிஷ் நெட்வொர்க் கார்ப். (டிஷ்): விற்பனையில் 6%; ஆர்மர் இன்க் (யுஏஏ) இன் கீழ்: விற்பனையில் 3%; புல்டெக்ரூப் இன்க். (பி.எச்.எம்): விற்பனையில் 5%; மான்ஸ்டர் பீவரேஜ் கார்ப்பரேஷன் (எம்.என்.எஸ்.டி): விற்பனையில் 5%; அஃப்லாக் இன்க். (ஏ.எஃப்.எல்): விற்பனையில் 3%; Align Technology Inc. (ALGN): விற்பனையில் 8%; சீகேட் டெக்னாலஜி பி.எல்.சி (எஸ்.டி.எக்ஸ்): விற்பனையில் 3%; மெக்கெசன் கார்ப் (எம்.சி.கே): விற்பனையில் 1%; மற்றும் AmerisourceBergen Corp. (ABC): விற்பனையில் 1%. கோல்ட்மேனின் தொழிலாளர் செலவு கணக்கீடுகள் ஜூலை 3, 2019 வரை இருந்தன.
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
"தொழிலாளர் பிரச்சினைகள் தற்போது வணிகங்களுக்கு பல தசாப்தங்களாக இருந்ததை விட ஒரு பெரிய சவாலைக் குறிக்கின்றன" என்று கோல்ட்மேன் அவர்களின் அமெரிக்க கருப்பொருள் பார்வைகள் அறிக்கையில், "தொழிலாளர் செலவுகள் மற்றும் அமெரிக்க பங்குகள்: அழுத்தத்தின் கீழ்" என்று கூறுகிறார். கணக்கெடுப்புகளுக்கு பதிலளிக்கும் வகையில் தொழிலாளர் செலவுகள் குறித்து நிறுவனங்கள் பதிவுசெய்த கவலையை பதிவு செய்கின்றன என்பதை அவர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர்.
"எங்கள் குறைந்த தொழிலாளர் செலவுக் கூடையில் உள்ள பங்குகள், உயரும் ஊதியத்திலிருந்து ஒப்பீட்டளவில் காப்பிடப்பட்டவை, தொழிலாளர் செலவினங்களுக்கு வெறும் 5% வருவாயை மட்டுமே ஒதுக்குகின்றன, ஆனால் எங்கள் உயர் தொழிலாளர் செலவுக் கூடைக்கு 39% P / E தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்கின்றன" என்று கோல்ட்மேன் கவனிக்கிறார். குறைந்த தொழிலாளர் செலவுக் கூடையில் உள்ள சராசரி பங்கு, ஜூலை 3, 2019 நிலவரப்படி அடுத்த 12 மாத வருவாயை மதிப்பிடப்பட்ட 13 மடங்கு முன்னோக்கி பி / இ கொண்டிருந்தது, அதிக உழைப்பு செலவுக் கூடையில் சராசரி பங்குக்கு 21 மடங்கு மற்றும் சராசரி பங்குக்கு 18 மடங்கு எஸ் அண்ட் பி 500 இல்.
தற்போதைய பொருளாதார விரிவாக்கம் ஜூன் 2009 இல் தொடங்கியது, இது கடைசி மந்தநிலையின் முடிவைக் குறிக்கிறது என்று தேசிய பொருளாதார ஆராய்ச்சி பணியகம் (NBER) தெரிவித்துள்ளது. அமெரிக்க வேலையின்மை விகிதம் இப்போது ஒரு சதவீத புள்ளியில் 1/10 மட்டுமே மற்றும் 50 ஆண்டுகளில் அதன் மிகக் குறைந்த மட்டத்திலிருந்து ஒரு மாதம் நீக்கப்பட்டுள்ளது என்று அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. "இந்த ஊதிய அழுத்தங்களின் ஒரு பகுதியாக, 1Q 2019 இல் ஏற்பட்ட இலாப அளவு சுருக்கம் ஆண்டின் எஞ்சிய காலத்திலும் தொடர வேண்டும், இது இபிஎஸ் வளர்ச்சியைக் கணக்கிடுகிறது" என்று கோல்ட்மேன் கூறுகிறார்.
நிச்சயமாக, இந்த குறைந்த உழைப்பு செலவு பங்குகள் அனைத்தும் வரவிருக்கும் ஆண்டில் செழித்து வளரும் என்பது உறுதி அல்ல. மேலே பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளில் மிக உயர்ந்த பறக்கும் டிஷ் நெட்வொர்க், சம்பள தொலைக்காட்சி சேவைகளை வழங்குபவர், இதில் செயற்கைக்கோள் வழியாக வழங்கல் மற்றும் இணையத்தில் ஸ்ட்ரீமிங், அதன் ஸ்லிங் டிவி சேவையால் வழங்கப்படுகிறது. 2020 ஆம் ஆண்டில் எதிர்மறை விற்பனை மற்றும் இபிஎஸ் வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கும் கோல்ட்மேன் மேற்கோள் காட்டிய ஒருமித்த மதிப்பீடுகள் மற்றும் 2019 ஆம் ஆண்டில் அதன் 62% YTD ஆதாயம் வந்துள்ளது, அத்துடன் நிகர லாப அளவு 3% மட்டுமே.
இருப்பினும், வயர்லெஸ் வழங்குநர்களான டி-மொபைல் யு.எஸ். இன்க் (டி.எம்.யூ.எஸ்) மற்றும் ஸ்பிரிண்ட் கார்ப் (எஸ்) ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான முன்மொழியப்பட்ட இணைப்பிலிருந்து டிஷ் லாபம் ஈட்டக்கூடிய நிலையில் இருக்கலாம் என்று ஊகங்கள் பரவலாக உள்ளன. இணைப்பின் ஒப்புதலுக்கு இரண்டு கேரியர்களால் வயர்லெஸ் ஸ்பெக்ட்ரமின் விலக்கு தேவைப்படலாம், மேலும் ஸ்பிரிண்டின் பூஸ்ட் மொபைல் ப்ரீபெய்ட் வணிகமும் இருக்கலாம் என்று மார்க்கெட்வாட்ச் தெரிவித்துள்ளது. இதன் விளைவு என்னவென்றால், தற்போதுள்ள சொத்துக்களை பேரம் பேசும் விலையில் எடுப்பதன் மூலம் டிஷ் வயர்லெஸ் சந்தையில் நுழைய முடியும். இந்த சூழ்நிலை வெளியேறவில்லை என்றால், டிஷ் பங்கு அதன் ஆதாயங்களை விட்டுக்கொடுப்பது பொருத்தமானது.
முன்னால் பார்க்கிறது
மேலும், கோல்ட்மேன் அதன் குறைந்த தொழிலாளர் செலவுக் கூடையில் உள்ள பல பங்குகள் சமீபத்திய மாதங்களில் சந்தையில் பின்தங்கியுள்ளன, இது "வீழ்ச்சியடைந்த பணவீக்கத்தால் அடையாளம் காணப்பட்ட எதிர்மறை வளர்ச்சி கண்ணோட்டத்தை பிரதிபலிக்கிறது." இருப்பினும், ஊதிய செலவுகள் ஆண்டுக்கு கூடுதல் சதவீத புள்ளியால் வளர்ந்தால், எஸ் அண்ட் பி 500 க்கான இபிஎஸ் குறையும் என்று அவர்கள் மதிப்பிடுகின்றனர். அந்த சூழல் குறைந்த தொழிலாளர் செலவு பங்குகளுக்கு பயனளிக்கும்.
