நல்லெண்ணத்தை எழுதுதல்

நவம்பர் 2012 இல், அதன் நான்காவது காலாண்டு முடிவுகளை வெளியிட்டபோது, ​​கணினி நிறுவனமான ஹெவ்லெட்-பேக்கார்ட், இங்கிலாந்தை தளமாகக் கொண்ட தன்னாட்சி கார்ப்பரேஷன் பி.எல்.சியை கையகப்படுத்தியதை எழுதுவதற்கு 8.8 பில்லியன் டாலர் கட்டணம் வசூலிப்பதாக அறிவித்தார். சுயாட்சி வாங்குதலின் குறைபாட்டிற்கான பணமில்லா கட்டணம் என விவரிக்கப்பட்ட எழுதுதல், நல்லெண்ணம் மற்றும் அருவமான சொத்து கட்டணங்கள் ஆகியவை அடங்கும்.

நல்லெண்ணம் என்றால் என்ன?

ஒரு நிறுவனம் மற்றொரு நிறுவனத்தை வாங்கும்போது நல்லெண்ணம் அடிக்கடி எழுகிறது; இது புத்தக மதிப்புக்கு மேல் நிறுவனத்திற்கு செலுத்தப்பட்ட தொகை என வரையறுக்கப்படுகிறது. நல்லெண்ணம் என்பது ஒரு அருவமான சொத்து, கட்டிடங்கள், கணினி மற்றும் அலுவலக உபகரணங்கள் மற்றும் சரக்கு மற்றும் தொடர்புடைய மூலதனத்தின் தொடர்புடைய வடிவங்கள் உள்ளிட்ட தொடர்புடைய உடல் பொருட்கள் போன்ற உறுதியான சொத்துக்களுக்கு மாறாக. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், வாங்கிய நிறுவனத்தின் நிகர சொத்துக்கள் இருப்புநிலைக் கணக்கில் மதிப்பிடப்படுவதைக் காட்டிலும் மேலான கையகப்படுத்தல் தொகையை நல்லெண்ணம் குறிக்கிறது. (மேலும், "நல்லெண்ணம் மூலதன சொத்தின் வடிவமாக கருதப்படுகிறதா?"

நல்லெண்ணம் மோசமாக செல்லும் போது

நவம்பர் மாதத்தில் அறிவிக்கப்பட்ட கட்டணத்தைப் பொறுத்தவரை, ஹெச்பி தன்னாட்சி உரிமையைப் பெற்றால், அசல் 11 பில்லியன் டாலர் கொள்முதல் விலையில் பெரும்பாலானவை புத்தக மதிப்புக்கு மேல் அல்லது வேகமாக வளர்ந்து வரும் மென்பொருள் நிறுவனமான தன்னாட்சியின் நிகர சொத்து மதிப்பு என்பது தெளிவாகிறது. ப்ளூம்பெர்க் ஆய்வின்படி, தன்னாட்சி மொத்த சொத்துக்களை 3.5 பில்லியன் டாலர் கையகப்படுத்துவதற்கு முன்பே பட்டியலிட்டது. கையகப்படுத்தும் நேரத்தில், ஹெச்பி ஆரம்பத்தில் 6 6.6 பில்லியனை நல்லெண்ணத்திற்கும், 4.6 பில்லியன் டாலர்களை மற்ற அருவருப்புகளுக்கும் செலுத்தியது. இந்த எண்கள் பின்னர் முறையே 9 6.9 பில்லியன் மற்றும் 3 4.3 பில்லியனாக மாற்றப்பட்டன.

ஹெச்பியின் தவறு, ஆரம்பத்தில் நல்லெண்ணத்தை எழுத முடிவுசெய்து பின்னர் முன்பதிவு செய்த தொகைகள் குறித்த கேள்விகளுக்கு மேலதிகமாக, நல்லெண்ணம் என்ற கருத்து நிச்சயமற்றது மற்றும் விளக்கத்திற்கு திறந்திருக்கிறது என்பதை நிரூபிக்கிறது. நல்லெண்ணத் தொகையைத் தீர்மானிக்க, நிறுவனங்கள் வழக்கமாக தங்கள் சொந்த கணக்காளர்களை நம்பியுள்ளன, ஆனால் மதிப்பீட்டு ஆலோசகர்களிடமும் அவர்கள் மதிப்பீடு செய்ய உதவுவார்கள்.

உண்மையில், நிலம் மற்றும் உபகரணங்களின் மதிப்பிழந்த மதிப்பு உட்பட பிற உறுதியான சொத்துக்களும் மதிப்பீடுகள் மற்றும் பிற விளக்கங்களுக்கு உட்பட்டவை, ஆனால் இந்த பிற மதிப்புகள் குறைந்தபட்சம் ஒரு உடல் நன்மை அல்லது சொத்துடன் இணைக்கப்படலாம். இதற்கு நேர்மாறாக, உறுதியான மதிப்பை வைப்பது நல்லெண்ணம் மிகவும் கடினம். 2009 ஆம் ஆண்டில் தி எகனாமிஸ்ட்டில் வந்த ஒரு கட்டுரை இதை "ஒரு நிறுவனத்திற்கு அதன் பிராண்ட் மற்றும் நற்பெயரின் அடிப்படையில் கூடுதல் மதிப்பைக் குறிக்கும் ஒரு அருவமான சொத்து" என்று விவரித்தது.

ஹெச்பியின் கண்ணோட்டத்தில், தன்னாட்சி மீதான அதிக நம்பிக்கைகள் இருந்தன என்பதில் சந்தேகம் இல்லை, இது அதன் அறிக்கையிடப்பட்ட இலாப நிலைகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது மற்றும் அதன் விரைவான வளர்ச்சி எதிர்காலத்தில் தொடரும் என்ற எதிர்பார்ப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

நல்லெண்ணம் எவ்வாறு எழுதப்பட்டுள்ளது

ஒரு கையகப்படுத்தல் செய்யப்பட்டு, அது ஒரு நல்ல கொள்முதல் செய்யப்பட்டால், கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் காலவரையின்றி நல்லெண்ணம் இருக்கும். 2002 க்கு முன்னர், நல்லெண்ணம் 40 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக மன்னிப்புக் கோரப்பட்டது, அதன் பயனுள்ள வாழ்க்கையின் மதிப்பீடுகளைப் பொறுத்து, ஒரு காலகட்டத்தில் ஒரு உபகரணத்தின் விலை குறைக்கப்படலாம். ஆனால் அப்போதிருந்து, விதிகள் மிகவும் கடுமையானவை: 10 வருடங்களுக்கு மிகாமல் ஒரு காலகட்டத்தில் நல்லெண்ணத்தை ஒரு நேர்-வரி அடிப்படையில் மன்னிக்க முடியும். எந்த நேரத்திலும், மதிப்பு வீழ்ச்சியடைந்தால், தன்னாட்சி தொடர்பான நல்லெண்ணத்துடன் விரைவான பாணியில் நடந்தது போல, ஒரு குறைபாடு கட்டணம் தேவைப்படுகிறது.

ஹெச்பி மற்றும் பிற நிறுவனங்கள் கணிசமான அளவு நல்லெண்ணத்தை எழுதி முடிக்கின்றன, ஒரு நல்லெண்ணக் குறைபாட்டுக் கட்டணம் பணமில்லாதது, எனவே பணப்புழக்கங்களை பாதிக்காது என்பதை சுட்டிக் காட்டுகின்றன. எவ்வாறாயினும், இது பெருநிறுவனப் பொக்கிஷங்களை வடிகட்டிய ஒரு பெரிய கடந்த கால தவறைக் குறிக்கிறது. பண இருப்புக்கள் மூலம் தன்னாட்சி வாங்குவதற்கு நிதியளித்த ஹெச்பி தொடர்பாக, இது நிறுவனத்தின் முந்தைய மதிப்பிடப்பட்ட மதிப்பில் ஒரு பகுதியை மட்டுமே மதிப்புள்ளதால், பங்குதாரர் மதிப்பில் பில்லியன்களை அழிக்க முடிந்தது.

அடிக்கோடு

நல்லெண்ணக் குறைபாடு கட்டணங்கள் நடப்பு ஆண்டு பணப்புழக்கத்தை பாதிக்காது, ஆனால் அவை நிர்வாக குழுக்களால் கடந்த காலத்தில் செய்த தவறுகளை நிரூபிக்கின்றன. ஹெச்பி விஷயத்தில், போதுமான அளவு விடாமுயற்சி மற்றும் டயர் உதைத்தல் இல்லாமல் சுயாட்சியை வாங்குவதற்கான முடிவு தீர்ப்பில் கடுமையான பின்னடைவு ஏற்பட்ட பல நிகழ்வுகளில் ஒன்றாகும்.

பிற நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, நல்லெண்ணக் குறைபாட்டுக் கட்டணங்கள் பொதுவாக குறைவான முக்கியத்துவம் வாய்ந்தவை, ஆனால் அவை என்ன தவறு நடந்தன என்பதை ஆராய்வதற்கு ஆய்வாளர்கள் இன்னும் தேவைப்படுகிறார்கள், மேலும் எதிர்காலத்தில் தவறு மீண்டும் நிகழக்கூடும் என்றால், இருக்கும் பங்குதாரர்களுக்கு தீங்கு விளைவிக்கும்.