தொடர்ந்து குறைந்த பத்திர விளைச்சல் பங்குச் சந்தைக்கு என்ன அர்த்தம்?

பத்திர விளைச்சல் பொதுவாக 2009 முதல் குறைவாகவே உள்ளது, இது பங்குச் சந்தையின் உயர்வுக்கு பங்களித்தது. 1970 களுக்குப் பிறகு வட்டி விகிதங்களுடன் அமெரிக்காவில் பத்திர விளைச்சல் குறைந்தது. 20 ஆம் நூற்றாண்டின் பிற்பகுதியில் பத்திர விளைச்சலுடன் ஒப்பிடும்போது, 2009 மற்றும் 2019 க்கு இடையிலான மகசூல் தொடர்ந்து குறைவாக இருந்தது.

குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பத்திர விளைச்சலுக்கான ஒட்டுமொத்த போக்கு பெரும்பாலும் பங்குச் சந்தையில் அதிக விலைகளை ஆதரிப்பதாக வரவு வைக்கப்படுகிறது.

பொருளாதார வளர்ச்சியும் பணவீக்க அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளது, இது பத்திரங்களின் மதிப்பை அழிக்கிறது.

பணவீக்கம் மற்றும் தொடர்ந்து குறைந்த மகசூல் சூழல்

பத்திர விளைச்சல் பணவீக்கம், பொருளாதார வளர்ச்சி, இயல்புநிலை நிகழ்தகவுகள் மற்றும் கால அளவு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் அமைகிறது. ஒரு பத்திரமானது பிற நிபந்தனைகளைப் பொருட்படுத்தாமல் செலுத்தப்படும் ஒரு நிலையான தொகையை அளிக்கிறது, எனவே பணவீக்கத்தின் குறைவு பத்திரத்தின் உண்மையான விளைச்சலை உயர்த்துகிறது. இது பத்திரங்களை முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது, எனவே பத்திர விலைகள் உயரும். அதிக பத்திர விலைகள் குறைந்த பெயரளவு விளைச்சலைக் குறிக்கின்றன.

பணவீக்கம் மற்றும் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் 1980 மற்றும் 2008 க்கு இடையில் தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைந்தன. 2008 நிதி நெருக்கடிக்குப் பின்னர் பொருளாதார வளர்ச்சியும் குறைந்தது.

வளர்ச்சி மற்றும் பணவீக்கத்திற்கான குறைந்த எதிர்பார்ப்புகள் 2009 முதல் பத்திர விளைச்சல் தொடர்ந்து குறைவாகவே உள்ளன. இருப்பினும், அதிக வளர்ச்சி 2013 மற்றும் 2018 க்கு இடையில் சற்றே அதிக வட்டி விகிதங்களுக்கும் பத்திர விளைச்சலுக்கும் வழிவகுத்தது. தொடர்ந்து குறைந்த பத்திர விளைச்சல் என்பது மகசூல் அதே குறைந்த மட்டத்தில் இருக்கும் என்று அர்த்தமல்ல.

வளர்ச்சி மற்றும் பங்குச் சந்தை செல்வாக்கு எவ்வாறு விளைகிறது

பொருளாதார விரிவாக்கத்தின் காலங்களில், பத்திர விலைகள் மற்றும் பங்குச் சந்தை ஆகியவை எதிர் திசைகளில் நகர்கின்றன, ஏனெனில் அவை மூலதனத்திற்காக போட்டியிடுகின்றன. பங்குச் சந்தையில் விற்பனை அதிக பத்திர விலைகளுக்கும், பத்திரச் சந்தையில் பணம் நகர்வதால் குறைந்த விளைச்சலுக்கும் வழிவகுக்கிறது.

பத்திரச் சந்தையின் ஒப்பீட்டளவில் பாதுகாப்பிலிருந்து ஆபத்தான பங்குகளுக்கு பணம் நகர்வதால் பங்குச் சந்தை பேரணிகள் விளைச்சலை அதிகரிக்கும். பொருளாதாரம் குறித்த நம்பிக்கை அதிகரிக்கும் போது, முதலீட்டாளர்கள் நிதியை பங்குச் சந்தையில் மாற்றுவதால் பொருளாதார வளர்ச்சியிலிருந்து அதிக நன்மை கிடைக்கும்.

குறைந்த பத்திர விளைச்சல் அதிக பங்கு விலைகளை குறிக்கிறது

பத்திர விளைச்சலை நிர்ணயிப்பதில் வட்டி விகிதங்கள் மிக முக்கியமான காரணியாகும், மேலும் அவை பங்குச் சந்தையில் செல்வாக்கு செலுத்தும் பாத்திரத்தை வகிக்கின்றன. பணவீக்க அழுத்தங்கள் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும்போது, மந்தநிலைக்குப் பிறகு பத்திரங்களும் பங்குகளும் ஒன்றாக நகரும்.

மந்தநிலையின் போது பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்கு மத்திய வங்கிகள் குறைந்த வட்டி விகிதங்களுக்கு உறுதியளித்துள்ளன. பணவியல் கொள்கையின் உதவியின்றி பொருளாதாரம் வளரத் தொடங்கும் வரை அல்லது திறன் பயன்பாடு பணவீக்கம் அச்சுறுத்தலாக மாறும் அதிகபட்ச நிலைகளை அடையும் வரை இது நீடிக்கும். லேசான பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் குறைந்த வட்டி விகிதங்களின் கலவையின் பிரதிபலிப்பாக பத்திர விலைகள் மற்றும் பங்கு விலைகள் இரண்டும் மேலே செல்கின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

பத்திர விளைச்சல் பொதுவாக 2009 ஆம் ஆண்டிலிருந்து குறைவாகவே உள்ளது, இது பங்குச் சந்தையின் உயர்வுக்கு பங்களித்தது. பொருளாதார விரிவாக்கம், பத்திர விலைகள் மற்றும் பங்குச் சந்தை ஆகியவை எதிர் திசைகளில் நகர்கின்றன, ஏனெனில் அவை மூலதனத்திற்காக போட்டியிடுகின்றன. பத்திரங்கள் மற்றும் பங்குகள் நகர முனைகின்றன பணவீக்க அழுத்தங்கள் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும்போது, மந்தநிலைக்குப் பிறகு. முதலீட்டாளர்கள் இயல்பாகவே இயல்புநிலைக்கு அதிக வாய்ப்புள்ள நிறுவனங்களிலிருந்து அதிக மகசூலைக் கோருகிறார்கள்.

பாண்ட் விளைச்சலில் இயல்புநிலைகளின் பங்கு

இயல்புநிலையின் நிகழ்தகவு பத்திர விளைச்சலில் குறிப்பிடத்தக்க பங்கைக் கொண்டுள்ளது. ஒரு அரசாங்கமோ அல்லது நிறுவனமோ பத்திரக் கொடுப்பனவுகளைச் செய்ய முடியாதபோது, அது பத்திரங்களில் இயல்புநிலையாகும். இயல்புநிலைக்கு அதிக வாய்ப்புள்ள நிறுவனங்களிலிருந்து அதிக மகசூலை முதலீட்டாளர்கள் இயல்பாகவே கோருகின்றனர்.

மத்திய அரசாங்க பத்திரங்கள் பொதுவாக ஒரு ஃபியட் பண அமைப்பில் இயல்புநிலை ஆபத்து இல்லாததாக கருதப்படுகின்றன. கார்ப்பரேட் பத்திர இயல்புநிலை ஆபத்து அதிகரிக்கும் போது, பல முதலீட்டாளர்கள் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களிலிருந்து வெளியேறி அரசாங்க பத்திரங்களின் பாதுகாப்பிற்கு நகர்கின்றனர். அதாவது பெருநிறுவன பத்திர விலைகள் வீழ்ச்சியடைகின்றன, எனவே பெருநிறுவன பத்திர விளைச்சல் உயரும்.

அதிக மகசூல் அல்லது குப்பை பத்திரங்கள் அதிக இயல்புநிலை ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் இயல்புநிலை எதிர்பார்ப்புகள் அவற்றின் விலையில் அதிக செல்வாக்கைக் கொண்டுள்ளன. 2008 நிதி நெருக்கடியின் போது, பல நிறுவனங்களுக்கான இயல்புநிலை எதிர்பார்ப்புகள் கணிசமாக உயர்ந்தன. இதன் விளைவாக, கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் தற்காலிகமாக அதிக மகசூலை அளித்தன.

பொருளடக்கம்: