வெவ்வேறு பிணைப்புகளின் விளைச்சலை எவ்வாறு ஒப்பிடுவது

பத்திர விளைச்சலை ஒப்பிடுவது அச்சுறுத்தலாக இருக்கும், முக்கியமாக அவை கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் மாறுபட்ட அதிர்வெண்களைக் கொண்டிருக்கக்கூடும். நிலையான வருமான முதலீடுகள் பலவிதமான மகசூல் மரபுகளைப் பயன்படுத்துவதால், வெவ்வேறு பத்திரங்களை ஒப்பிடும்போது விளைச்சலை பொதுவான அடிப்படையில் மாற்றுவது மிக முக்கியம். தனித்தனியாக எடுத்துக் கொள்ளும்போது, ​​இந்த மாற்றங்கள் நேரடியானவை. ஆனால் ஒரு சிக்கலில் கூட்டு காலம் மற்றும் நாள் எண்ணிக்கை மாற்றங்கள் இரண்டுமே இருக்கும்போது, ​​சரியான தீர்வு வருவது கடினம்.

(பத்திரங்களைப் பற்றி அனைத்தையும் அறிய, எங்கள் பாண்ட் அடிப்படைகள் மற்றும் மேம்பட்ட பாண்ட் கருத்துகள் பயிற்சிகளைப் பார்க்கவும்.)

பாண்ட் விளைச்சலைக் கணக்கிடுவது மற்றும் ஒப்பிடுவது தொடர்பான தற்போதைய மரபுகள்

அமெரிக்க கருவூல பில்கள் (டி-பில்கள்) மற்றும் கார்ப்பரேட் வணிக தாள் ஆகியவை மேற்கோள் காட்டப்பட்டு தள்ளுபடி அடிப்படையில் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. இதன் பொருள் வெளிப்படையான கூப்பன் வட்டி கட்டணம் இல்லை. மாறாக, ஒரு மறைமுக வட்டி செலுத்துதல் உள்ளது, இது முதிர்ச்சியில் முக மதிப்புக்கும் தற்போதைய விலைக்கும் உள்ள வித்தியாசம். தள்ளுபடியின் அளவு முக மதிப்பின் சதவீதமாகக் கூறப்படுகிறது, பின்னர் இது 360 நாள் வருடாந்திரத்தில் ஆண்டுதோறும் வழங்கப்படுகிறது.

( பணச் சந்தையில் வணிகத் தாளைப் பற்றி தொடர்ந்து படிக்கவும் : வணிகத் தாள் மற்றும் சொத்து ஆதரவுடைய வணிகத் தாள் அதிக ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளது .)

தள்ளுபடி அடிப்படையில் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட விகிதங்களில் சுடப்பட்ட சிக்கல்கள் உள்ளன. ஒரு விஷயத்திற்கு, தள்ளுபடி விகிதங்கள் முதிர்ச்சியடையும் காலத்திற்கு மேல் முதலீட்டாளர்களின் வருவாய் விகிதங்களின் கீழ்நோக்கி சார்புடையவை. இரண்டாவதாக, விகிதம் 360 நாட்கள் மட்டுமே உள்ள ஒரு கற்பனையான ஆண்டை அடிப்படையாகக் கொண்டது. முக மதிப்பின் சதவீதமாக தள்ளுபடியைக் குறிப்பிடுவதன் மூலம் கீழ்நோக்கிய சார்பு வருகிறது. முதலீட்டு பகுப்பாய்வில், சம்பாதித்த வட்டி தற்போதைய விலையால் வகுக்கப்படுவதால், வருவாய் விகிதத்தை ஒருவர் இயல்பாகவே கருதுகிறார்-முக மதிப்பு அல்ல. ஒரு டி-பில் விலை அதன் முக மதிப்பை விட குறைவாக இருப்பதால், வகுத்தல் மிக அதிகமாக உள்ளது, இதன் விளைவாக, தள்ளுபடி வீதம் உண்மையான மகசூலைக் குறைக்கிறது.

வைப்புத்தொகையின் வங்கி சான்றிதழ்கள் வரலாற்று ரீதியாக 360 நாள் ஆண்டிலும் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளன. நிறுவன ரீதியாக, பலர் இன்னும் இருக்கிறார்கள். இருப்பினும், 365 நாள் ஆண்டைப் பயன்படுத்தி விகிதம் மிக அதிகமாக இருப்பதால், பெரும்பாலான சில்லறை குறுந்தகடுகள் இப்போது 365 நாள் ஆண்டைப் பயன்படுத்தி மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளன. வருவாய் ஆண்டு சதவீத மகசூலை (APY) பயன்படுத்தி விற்பனை செய்யப்படுகிறது. இது ஏபிஆர் (வருடாந்திர சதவீத வீதம்) உடன் குழப்பமடையக்கூடாது, இது பெரும்பாலான வங்கிகள் அடமானங்களுக்கு மேற்கோள் காட்டும் வீதமாகும். ஏபிஆர் கணக்கீடுகளுடன், காலகட்டத்தில் பெறப்பட்ட வட்டி விகிதங்கள் ஒரு வருட காலங்களின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கப்படுகின்றன. ஆனால் கூட்டுப்பணியின் விளைவு APR கணக்கீடுகளுடன் சேர்க்கப்படவில்லை AP APY ஐப் போலன்றி, இது கலவையின் விளைவுகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது.

(மேலும் அறிய, APR Vs. APY ஐப் படிக்கவும் : உங்கள் வங்கி ஏன் வித்தியாசத்தை சொல்ல முடியாது என்று நம்புகிறது )

3% வட்டி செலுத்தும் ஆறு மாத குறுவட்டு ஏபிஆர் 6% ஆகும். இருப்பினும், APY 6.09%, பின்வருமாறு கணக்கிடப்படுகிறது:

$\mathrm{ஒரு}\mathrm{பி}\mathrm{ஒய்}=(1+0.03{)}^2-1=6.09\%$ APY = (1 + 0, 03) 2-1 = 6, 09%

கருவூல குறிப்புகள் மற்றும் பத்திரங்கள், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் மற்றும் நகராட்சி பத்திரங்கள் ஆகியவற்றின் மகசூல் அரை ஆண்டு பத்திர அடிப்படையில் (SABB) மேற்கோள் காட்டப்படுகிறது, ஏனெனில் அவற்றின் கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் அரை ஆண்டுக்கு செய்யப்படுகின்றன. கூட்டு வருடத்திற்கு இரண்டு முறை நிகழ்கிறது, மேலும் 365 நாள் ஆண்டு பயன்படுத்தப்படுகிறது.

பாண்ட் மகசூல் மாற்றங்கள்

365 நாட்கள் மற்றும் 360 நாட்கள்

வெவ்வேறு நிலையான வருமான முதலீடுகளின் விளைச்சலை சரியாக ஒப்பிட்டுப் பார்க்க, ஒரே மகசூல் கணக்கீட்டைப் பயன்படுத்துவது அவசியம். முதல் மற்றும் எளிதான மாற்றமானது 360 நாள் மகசூலை 365 நாள் மகசூலாக மாற்ற வேண்டும். விகிதத்தை மாற்ற, 365/360 காரணி மூலம் 360 நாள் மகசூலை "மொத்தமாக" பெறுங்கள். 360% மகசூல் 8% 365 நாள் ஆண்டின் அடிப்படையில் 8.11% மகசூலுக்கு சமமாக இருக்கும்.

$8\%\times \frac{365}{360}=8.11\%$ 8% × 360365 = 8.11%

தள்ளுபடி விகிதங்கள்

டி-பில்களில் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படும் தள்ளுபடி விகிதங்கள் பொதுவாக ஒரு பத்திர-சமமான மகசூலுக்கு (BEY) மாற்றப்படுகின்றன, சில நேரங்களில் அவை கூப்பன்-சமமான அல்லது முதலீட்டு மகசூல் என அழைக்கப்படுகின்றன. 182 அல்லது அதற்கு குறைவான நாட்கள் முதிர்ச்சியுடன் "குறுகிய கால" பில்களுக்கான மாற்று சூத்திரம் பின்வருமாறு: BEY = 360− (N × DR) 365 × DR எங்கே: BEY = பத்திர-சமமான மகசூல்DR = தள்ளுபடி வீதம் (தசமமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது) N = # தீர்வு மற்றும் முதிர்ச்சிக்கு இடையிலான நாட்கள்

நீண்ட தேதிகள்

182 நாட்களுக்கு மேல் முதிர்ச்சியைக் கொண்ட "நீண்ட கால" டி-பில்களுக்கு, வழக்கமான மாற்று சூத்திரம் கூட்டுவதால் சற்று சிக்கலானது. சூத்திரம்:

$\mathrm{பி}\mathrm{மின்}\mathrm{ஒய்}=\frac{-2\mathrm{என்}}{365}+21/2÷2\mathrm{என்}-1$ Y = 365-2N 21/2 ÷ 2N-1

குறுகிய தேதிகள்

குறுகிய கால டி-பில்களுக்கு, BEY க்கான உள்ளார்ந்த கூட்டு காலம் என்பது தீர்வுக்கும் முதிர்ச்சிக்கும் இடையிலான நாட்களின் எண்ணிக்கையாகும். ஆனால் நீண்ட கால டி-மசோதாவிற்கான BEY க்கு நன்கு வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டு அனுமானம் இல்லை, இது அதன் விளக்கத்தை கடினமாக்குகிறது.

அரை வருடாந்திர கூட்டுக்கான வருடாந்திர விளைச்சலை விட BEY கள் முறையாக குறைவாக உள்ளன. பொதுவாக, அதே நடப்பு மற்றும் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களுக்கு, குறைந்த விகிதத்தில் அடிக்கடி கலப்பது அதிக விகிதத்தில் குறைந்த அடிக்கடி கலவைக்கு ஒத்திருக்கிறது. அரைகுறை கூட்டுத்தொகையை விட அடிக்கடி நிகழும் மகசூல் (குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட தேதியிட்ட BEY மாற்றங்களுடன் மறைமுகமாகக் கருதப்படுவது போன்றவை) உண்மையான அரைகுறை கூட்டுக்கான தொடர்புடைய மகசூலைக் காட்டிலும் குறைவாக இருக்க வேண்டும்.

BEY கள் மற்றும் கருவூலம்

பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் பிற நிதிச் சந்தை நிறுவனங்களால் அறிவிக்கப்பட்ட BEY களை நீண்ட கால முதிர்வு பத்திரங்களின் விளைச்சலுடன் ஒப்பிட்டுப் பயன்படுத்தக்கூடாது. பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் BEY கள் துல்லியமற்றவை என்பது பிரச்சினை அல்ல, இருப்பினும், அவை வேறு நோக்கத்திற்காக சேவை செய்கின்றன-அதாவது, ஒரே நாளில் முதிர்ச்சியடையும் T- பில்கள், T- குறிப்புகள் மற்றும் T- பத்திரங்கள் ஆகியவற்றின் விளைச்சலை ஒப்பிடுவதற்கு வசதியாக. ஒரு துல்லியமான ஒப்பீடு செய்ய, தள்ளுபடி விகிதங்கள் அரைவாசி பத்திர அடிப்படையில் (SABB) மாற்றப்பட வேண்டும், ஏனெனில் இது நீண்ட முதிர்வு பத்திரங்களுக்கு பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் அடிப்படையாகும்.

SABB ஐக் கணக்கிட, APY ஐக் கணக்கிடுவதற்கான அதே சூத்திரம் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஒரே வித்தியாசம் என்னவென்றால், கூட்டு ஒரு வருடத்திற்கு இரண்டு முறை நடக்கிறது. எனவே, 365 நாள் ஆண்டைப் பயன்படுத்தும் APY களை SABB இன் அடிப்படையில் விளைச்சலுடன் நேரடியாக ஒப்பிடலாம்.

ஒரு N- நாள் டி-பில் மீதான தள்ளுபடி வீதத்தை (DR) பின்வரும் சூத்திரத்துடன் நேரடியாக SABB க்கு மாற்றலாம்:

$\mathrm{எஸ்}\mathrm{ஒரு}\mathrm{பி}\mathrm{பி}=\frac{360}{360-(\mathrm{என்}\times \mathrm{டி}\mathrm{ஆர்})}\times \frac{182.5}{\mathrm{என்}-1}\times 2$ SABB = 360- (ந × டி.ஆர்) 360 × என்-1182.5 × 2

அடிக்கோடு

மாற்று நிலையான வருமான முதலீடுகளை ஒப்பிடுவதற்கு மகசூலை பொதுவான அடிப்படையில் மாற்ற வேண்டும், அங்கு கூட்டுகளின் விளைவுகள் சேர்க்கப்பட வேண்டும், மேலும் மாற்றங்கள் எப்போதும் 365 நாள் பத்திர அடிப்படையில் செய்யப்பட வேண்டும்.