மொத்த பங்குதாரர் வருவாய் (TSR) என்றால் என்ன?
முதலீட்டாளருக்கு ஒரு பங்கு உருவாக்கிய மொத்த வருவாயை அளவிடும்போது மூலதன ஆதாயங்கள் மற்றும் ஈவுத்தொகைகளில் மொத்த பங்குதாரர் வருவாய் (டி.எஸ்.ஆர்) காரணிகள். டி.எஸ்.ஆர் என்பது ஒரு முதலீட்டாளரின் அனைத்து பணப்புழக்கங்களின் உள் வருவாய் விகிதம் (ஐஆர்ஆர்) ஆகும். எந்த வழியில் கணக்கிடப்பட்டாலும், டி.எஸ்.ஆர் என்பது ஒரே பொருளைக் குறிக்கிறது: மொத்தத் தொகை முதலீட்டாளர்களுக்குத் திரும்பியது.
மொத்த பங்குதாரர் வருவாயைப் புரிந்துகொள்வது (டி.எஸ்.ஆர்)
முதலீட்டாளர் பங்குகளில் பணம் சம்பாதிக்க இரண்டு அடிப்படை வழிகள் உள்ளன - மூலதன ஆதாயங்கள் மற்றும் தற்போதைய வருமானம். ஒரு மூலதன ஆதாயம் என்பது பங்கு வாங்கப்பட்ட காலத்திலிருந்து அது விற்கப்பட்ட தேதி வரை (அல்லது தற்போதைய விலை இன்னும் சொந்தமாக இருந்தால்) சந்தை விலையில் ஏற்படும் மாற்றமாகும். தற்போதைய வருமானம் என்பது முதலீட்டாளர் இன்னும் பங்குகளை வைத்திருக்கும்போது, அதன் வருவாயிலிருந்து நிறுவனம் செலுத்திய ஈவுத்தொகை ஆகும்.
டி.எஸ்.ஆரைக் கணக்கிடும்போது, ஒரு முதலீட்டாளர் பங்கு உரிமையின் காலத்தில் பெறப்பட்ட ஈவுத்தொகையை மட்டுமே கணக்கிட வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக, ஈவுத்தொகை செலுத்த வேண்டிய நாளில் அவர் பங்குகளை வைத்திருக்கலாம், ஆனால் முன்னாள் ஈவுத்தொகை நாளில் அவர் பங்குகளை வைத்திருந்தால் மட்டுமே அவர் ஈவுத்தொகையைப் பெறுவார். எனவே, ஒரு முதலீட்டாளர் டி.எஸ்.ஆரைக் கணக்கிடும்போது ஈவுத்தொகை செலுத்தும் தேதியைக் காட்டிலும் பங்குகளின் முன்னாள் ஈவுத்தொகை தேதியை அறிந்து கொள்ள வேண்டும். செலுத்தப்பட்ட ஈவுத்தொகைகளில் பங்குதாரர்களுக்கு திருப்பி அனுப்பப்பட்ட பணம் செலுத்துதல், பங்கு திரும்ப வாங்கும் திட்டங்கள், ஒரு முறை ஈவுத்தொகை செலுத்துதல் மற்றும் வழக்கமான ஈவுத்தொகை செலுத்துதல் ஆகியவை அடங்கும்.
மொத்த பங்குதாரர் வருமானம் என்பது பங்குகளின் விலையில் ஏற்பட்ட மாற்றத்தின் விளைவாக ஏற்படும் நிதி ஆதாயம் மற்றும் அளவிடப்பட்ட இடைவெளியில் நிறுவனம் செலுத்திய எந்த ஈவுத்தொகையும் பங்குகளின் ஆரம்ப கொள்முதல் விலையால் வகுக்கப்படுகிறது. ஒரு முதலீட்டாளர் 100 பங்குகளை $ 20 க்கு வாங்கினார், இன்னும் பங்கு வைத்திருக்கிறார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். முதலீட்டாளர் பங்குகளை வாங்கியதிலிருந்து தற்போதைய விலை $ 24 என்பதால் நிறுவனம் 50 4.50 ஈவுத்தொகையாக செலுத்தியது.
TSR = {(தற்போதைய விலை - கொள்முதல் விலை) + ஈவுத்தொகை ÷ ÷ கொள்முதல் விலை
TSR = {($ 24 - $ 20) + $ 4.50} ÷ = 20 = 0.425 * 100 = 42.5%
காலப்போக்கில் அளவிடும்போது டி.எஸ்.ஆர் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும், ஏனெனில் இது நிறுவனத்தால் உருவாக்கப்பட்ட நீண்ட கால மதிப்பை, அளவீட்டு வெற்றிக்கான மிக துல்லியமான மெட்ரிக் ஆகும்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு முதலீட்டாளர் பங்குகளில் பணம் சம்பாதிக்க இரண்டு அடிப்படை வழிகள் உள்ளன - மூலதன ஆதாயங்கள் மற்றும் தற்போதைய வருமானம் (ஈவுத்தொகை). மொத்த பங்குதாரர் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு ஒரு பங்கு உருவாக்கிய மொத்த வருவாயை அளவிடும்போது மூலதன ஆதாயங்கள் மற்றும் ஈவுத்தொகைகளில் வருவாய் காரணிகள். டிஎஸ்ஆர் எளிதில் புரிந்துகொள்ளக்கூடிய நபரைக் குறிக்கிறது பங்குதாரர்களுக்கு உருவாக்கப்பட்ட ஒட்டுமொத்த நிதி நன்மைகளில்.
மொத்த பங்குதாரர் வருவாயின் நன்மை தீமைகள்
துணிகர மூலதனம் மற்றும் தனியார் பங்கு முதலீடுகளை பகுப்பாய்வு செய்யும் போது டி.எஸ்.ஆர் சிறந்த முறையில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இந்த முதலீடுகள் பொதுவாக வணிகத்தின் வாழ்நாளில் பல பண முதலீடுகளையும், ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ) அல்லது விற்பனை மூலம் முடிவில் ஒற்றை பணப்பரிமாற்றத்தையும் உள்ளடக்குகின்றன.
டி.எஸ்.ஆர் ஒரு சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுவதால், இந்த எண்ணிக்கை தொழில்துறை வரையறைகளுடன் அல்லது அதே துறையில் உள்ள நிறுவனங்களுடன் உடனடியாக ஒப்பிடப்படுகிறது. இருப்பினும், எதிர்கால வருவாயைக் கருத்தில் கொள்ளாமல் பங்குதாரர்களுக்கான கடந்தகால ஒட்டுமொத்த வருவாயை இது பிரதிபலிக்கிறது.
டி.எஸ்.ஆர் பங்குதாரர்களுக்கு உருவாக்கப்படும் ஒட்டுமொத்த நிதி நன்மைகளின் எளிதில் புரிந்துகொள்ளக்கூடிய ஒரு நபரைக் குறிக்கிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் ஒரு நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனை சந்தை எவ்வாறு மதிப்பிடுகிறது என்பதை இந்த எண்ணிக்கை அளவிடும். இருப்பினும், டி.எஸ்.ஆர் பொது மட்டத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனங்களுக்கு ஒட்டுமொத்த அளவில் கணக்கிடப்படுகிறது, ஒரு பிரிவு மட்டத்தில் அல்ல. மேலும், டி.எஸ்.ஆர் வாங்கிய பின் ஒன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட பண வரவுகளைக் கொண்ட முதலீடுகளுக்கு மட்டுமே செயல்படுகிறது. கூடுதலாக, டி.எஸ்.ஆர் வெளிப்புறமாக கவனம் செலுத்துகிறது மற்றும் செயல்திறன் குறித்த சந்தையின் கருத்தை பிரதிபலிக்கிறது; எனவே, அடிப்படையில் வலுவான நிறுவனத்தின் பங்கு விலை குறுகிய காலத்தில் பெரிதும் பாதிக்கப்படுமானால் டி.எஸ்.ஆர் மோசமாக பாதிக்கப்படலாம்.
டி.எஸ்.ஆர் ஒரு முதலீட்டின் முழுமையான அளவை அல்லது அதன் வருவாயை அளவிடாது. இந்த காரணத்திற்காக, வருமானத்தின் டாலர் அளவு சிறியதாக இருக்கும்போது கூட, அதிக வருமானத்துடன் கூடிய முதலீடுகளை டி.எஸ்.ஆர் ஆதரிக்கக்கூடும். எடுத்துக்காட்டாக, return 1 திரும்பும் investment 3 முதலீடு $ 1 மில்லியன் முதலீட்டை விட million 2 மில்லியனை விட அதிக TSR ஐக் கொண்டுள்ளது. மேலும், முதலீடு இடைக்கால பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும்போது டி.எஸ்.ஆரைப் பயன்படுத்த முடியாது. கூடுதலாக, டி.எஸ்.ஆர் மூலதன செலவை கருத்தில் கொள்ளாது மற்றும் வெவ்வேறு காலகட்டங்களில் முதலீடுகளை ஒப்பிட முடியாது.
