மாநிலங்கள், மாவட்டங்கள், நகரங்கள், சிறப்பு நோக்கம் கொண்ட மாவட்டங்கள் அல்லது உள்ளூராட்சி நிறுவனங்கள் வழங்கிய கடனில் அதிக மகசூல் பெறும் நகராட்சி பத்திர பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) முதலீடு செய்கின்றன. இந்த நகராட்சிகள் பொதுப் பள்ளிகளைக் கட்டுவது, பாலங்களை சரிசெய்வது அல்லது விமான நிலையங்களை விரிவாக்குவது போன்ற குடிமைத் திட்டங்களுக்கு பணம் திரட்ட பத்திரங்களை வழங்குகின்றன. பொதுவாக, இந்த வகை ப.ப.வ.நிதி ஒரு மாதிரி அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்தி அதிக மகசூல் பெறும் நகராட்சி பத்திரங்களில் கவனம் செலுத்தும் குறியீட்டின் செயல்திறனைக் கண்காணிக்கிறது.
முனி பிரபஞ்சத்தின் இந்த துறை அதிக சாத்தியமான வருமானத்தை அளிக்கிறது என்றாலும், இது மிதமான முதல் அதிக அளவு கடன் அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளது. இது ப.ப.வ.நிதி கட்டமைப்பிற்கு ஒரு நல்ல வேட்பாளராக அமைகிறது: முதலீட்டாளர்கள் அந்த ஆபத்தில் சிலவற்றை நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோவின் பல்வகைப்படுத்தல் மூலம் குறைக்க முடியும். அவர்கள் வைத்திருக்கும் அடிப்படை கடன் கருவிகளைப் போலவே, இந்த ப.ப.வ.நிதிகளும் வரிவிலக்கு பெற்றவை, அவை அதிக வருமான வரி அடைப்புகளில் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பயனளிக்கும்.
மூன்று முன்னணி முனி பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் இங்கே. ஜனவரி 10, 2020 வரை அனைத்து தரவும் நடப்பு.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- அதிக வருவாய் ஈட்டக்கூடிய நகராட்சி பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு வரி விலக்கு விளைச்சலை வழங்குகின்றன, அவை சில கடன் கருவிகளின் அபாயத்தைத் தணிக்கும் பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட இலாகாக்களில் உள்ளன. இந்தத் துறையில் மூன்று முன்னணி ப.ப.வ.நிதிகள் எஸ்.பி.டி.ஆர் நுவீன் ப்ளூம்பெர்க் பார்க்லேஸ் உயர் விளைச்சல் நகராட்சி பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி, வான்எக் வெக்டார்கள் உயர்-மகசூல் நகராட்சி குறியீட்டு ப.ப.வ.நிதி, மற்றும் வான்இக் வெக்டார்கள் குறுகிய உயர் விளைச்சல் நகராட்சி குறியீட்டு ப.ப.வ.
எஸ்.பி.டி.ஆர் நுவீன் ப்ளூம்பெர்க் பார்க்லேஸ் உயர் விளைச்சல் நகராட்சி பாண்ட் ப.ப.வ.
இந்த நிதி (NYSEARCA: HYMB) 2011 இல் SPDR நுவீன் எஸ் அண்ட் பி உயர் விளைச்சல் நகராட்சி பாண்ட் ப.ப.வ.நிதியாக வாழ்க்கையைத் தொடங்கியது. அக்டோபர் 2019 இல், அதன் ஸ்பான்சர் ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட் குளோபல் அட்வைசர்ஸ் பெஞ்ச்மார்க் மாற்றியது, எனவே இந்த பெயரை எஸ்.பி.டி.ஆர் நுவீன் ப்ளூம்பெர்க் பார்க்லேஸ் உயர் விளைச்சல் நகராட்சி பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி என்று மாற்றியது. இந்த குறியீட்டின் செயல்திறனுடன் தொடர்புடைய முதலீட்டு முடிவுகளை வழங்க இந்த நிதி முயல்கிறது, இது அமெரிக்க மாநிலங்கள், கொலம்பியா மாவட்டம், அமெரிக்க பிரதேசங்கள் மற்றும் உள்ளூர் அரசாங்கங்கள் அல்லது ஏஜென்சிகளால் வழங்கப்பட்ட அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிடப்பட்ட உயர் விளைச்சல் கொண்ட நகராட்சி பத்திரங்களின் செயல்திறனை அளவிடும். இது அதன் 1.03 பில்லியன் டாலர் சொத்துகளில் குறைந்தது 80% (மற்றும் பொதுவாக அனைத்துமே) குறியீட்டில் உள்ள பத்திரங்களில் அல்லது குறியீட்டில் உள்ளவர்களுக்கு ஒத்த பண்புகளுடன் முதலீடு செய்கிறது.
முதிர்வுக்கு 10 அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட ஆண்டுகள் உள்ள முதலீட்டு தர நகராட்சி பத்திரங்களை நோக்கி HYMB அதிக எடை கொண்டது. புவேர்ட்டோ ரிக்கோ, ஓஹியோ மற்றும் கலிபோர்னியாவில் உள்ள நிறுவனங்களால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள் அதன் சிறந்த பங்குகளில் அடங்கும்.
HYMB இன் தற்போதைய மகசூல் 3.92%, வரிக்கு சமமான மகசூல் 5.26% (மிக உயர்ந்த விளிம்பு வரி அடைப்புக்குறியை அடிப்படையாகக் கொண்டது) மற்றும் மாற்றியமைக்கப்பட்ட சரிசெய்யப்பட்ட காலம் 6.58 ஆண்டுகள். HYMB செலவு விகிதத்தை 0.35% வசூலிக்கிறது.
இந்த புள்ளிவிவரங்களின் அடிப்படையில், 10 ஆண்டுகளுக்கும் மேலான முதலீட்டு எல்லைகளைக் கொண்ட நிலையான வருமான முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த நிதி மிகவும் பொருத்தமானது, அதிக வருவாய் கொண்ட நகராட்சி பத்திரச் சந்தையில் வெளிப்பாட்டைக் கோரும் அதிக ஆபத்து நிறைந்த சகிப்புத்தன்மையைக் கொண்டவர்கள், அதிக கூட்டாட்சி வரி விலக்கு விளைச்சலை உருவாக்குகிறார்கள்.
வான்இக் வெக்டார்கள் உயர் விளைச்சல் நகராட்சி குறியீட்டு ப.ப.வ.
சந்தை வெக்டார்கள் உயர்-மகசூல் நகராட்சி குறியீட்டு ப.ப.வ.நிதி (NYSEARCA: HYD) - 2009 இல் பெயர் மாற்றப்பட்டது - இந்த நிதி ப்ளூம்பெர்க் பார்க்லேஸ் நகராட்சி தனிப்பயன் உயர் விளைச்சல் கலப்பு குறியீட்டுடன் தொடர்புடைய முதலீட்டு முடிவுகளை நகலெடுக்க மற்றும் வழங்க முற்படுகிறது. HYD இன் முக்கிய குறியீட்டு குறியீடு அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிடப்பட்ட, நீண்ட கால, அதிக மகசூல், வரி விலக்கு பத்திரங்களின் செயல்திறனைக் கண்டறிய வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.
HYMB அளவை எதிர்த்து, இது மொத்த நிகர சொத்துக்கள் 1.5 பில்லியன் டாலர் மற்றும் 2, 149 இருப்புக்களைக் கொண்டுள்ளது, மற்றும் செலவு விகிதம் 0.35% ஆகும். ஆனால் இது மிகவும் பழமைவாத அணுகுமுறையை எடுக்கிறது. HYD இன் முதன்மை கவனம் அதிக வருவாய் ஈட்டக்கூடிய நகராட்சி பத்திரங்களில் உள்ளது, அவை பொதுவாக முதலீட்டு தர கடன் மதிப்பீடுகளைக் கொண்டிருக்கின்றன, ஆனால் இது அதன் இலாகாவில் 32.10% முதலீட்டு தர கடனுக்காக ஒதுக்குகிறது. தற்போது, அதன் முதல் 10 பங்குகளில் கலிபோர்னியா, இல்லினாய்ஸ், ஓஹியோ மற்றும் நியூ ஜெர்சி ஆகியவற்றை அடிப்படையாகக் கொண்ட வழங்குநர்கள் உள்ளனர்.
HYD முதிர்ச்சிக்கு 4.58% சராசரி மகசூல் மற்றும் வரி விதிக்கக்கூடிய 30-நாள் SEC மகசூல் 5.22% (மிக உயர்ந்த வரி அடைப்பில்) உள்ளது. இது சராசரியாக 4.95% கூப்பன் மற்றும் மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலம் 6.93 ஆண்டுகள் ஆகும். அதன் அதிக கால அளவு காரணமாக, HYD ஒரு மிதமான முதல் அதிக வட்டி விகித அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளது. மகசூல் 100 அடிப்படை புள்ளிகளால் அதிகரித்தால், HYD இன் போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாட்டளவில் 6.93% குறைகிறது. ஆகையால், உயர் வருமானம் கொண்ட சகிப்புத்தன்மை மற்றும் நீண்ட கால முதலீட்டு எல்லைகளைக் கொண்ட நிலையான வருமான முதலீட்டாளர்களுக்கு HYD மிகவும் பொருத்தமானது, அவர்கள் மாத வருமானத்தை ஈட்டும் அதிக மகசூல் கொண்ட நகராட்சி பத்திரங்களின் பல்வகைப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை வெளிப்படுத்த விரும்புகிறார்கள்.
நகராட்சி பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் கூட்டாட்சி வருமான வரியிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுகின்றன; இருப்பினும், அவர்கள் பொதுவாக புவியியல் ரீதியாக கலப்பு கடனை வைத்திருப்பதால், அவை முதலீட்டாளரின் மாநில மற்றும் உள்ளூர் வருமான வரிகளுக்கு உட்பட்டிருக்கலாம்.
வான்எக் வெக்டார்கள் குறுகிய உயர் விளைச்சல் நகராட்சி குறியீட்டு ப.ப.வ.
வான்எக் வெக்டர்ஸ் குறுகிய உயர்-மகசூல் நகராட்சி குறியீட்டு ப.ப.வ.நிதி (NYSEARCA: SHYD) ப்ளூம்பெர்க் பார்க்லேஸ் நகராட்சி உயர் விளைச்சல் குறுகிய கால குறியீட்டுடன் தொடர்புடைய அதிக அளவு தொடர்புகளுடன் முதலீட்டு முடிவுகளை வழங்க முற்படுகிறது. அதிக வருவாய், குறுகிய கால, வரிவிலக்கு பெற்ற அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிடப்பட்ட நகராட்சி பத்திரங்களின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனை இந்த குறியீடு கண்காணிக்கிறது. எங்கள் மூவரின் குழந்தை, SHYD ஜனவரி 13, 2014 அன்று வழங்கப்பட்டது. இது 600 பங்குகளையும், நிகர சொத்துக்கள் 4 274 மில்லியனையும் கொண்டுள்ளது.
SHYD அதன் சகோதரி நிதி HYD போன்ற அதிக மகசூல் கொண்ட நகராட்சி பத்திரங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது, ஆனால் குறுகிய கால அளவுகளுடன்-ஒன்று முதல் 12 ஆண்டுகள் வரை முதிர்வு. குறுகிய கால பத்திரங்கள் வட்டி விகிதங்களுக்கு குறைந்த உணர்திறன் கொண்டவை, மேலும் இது SHYD எங்கள் மற்ற இரண்டு நிதிகளை விட குறைந்த அளவிலான வட்டி வீத அபாயத்தை வழங்கக்கூடும் என்று இது அறிவுறுத்துகிறது. முதிர்வுக்கான சராசரி ஆண்டுகள் 8.44 ஆகும்.
SHYD குறுகிய கால நகராட்சி பத்திரங்களில் கவனம் செலுத்துவதால், இது குறைந்த பயனுள்ள கால அளவையும் 39 4.39 ஆண்டுகளையும் கொண்டுள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் 1% அதிகரித்தால் அது கோட்பாட்டளவில் 4.39% இழப்பதை இது குறிக்கிறது. அதன் தற்போதைய மகசூல் 2.92%, மற்றும் அதன் வரி விதிக்கத்தக்க சமமான மகசூல் (அதிக வரி அடைப்பு) 4.16% ஆகும்.
மொத்தத்தில், குறுகிய கால, அதிக மகசூல் கொண்ட நகராட்சி பத்திர சந்தையில் வெளிப்பாடு தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு SHYD மிகவும் பொருத்தமானது, அதே நேரத்தில் குறைந்த அளவிலான வட்டி விகித உணர்திறனுடன் அதிக சாத்தியமான விளைச்சலை உருவாக்குகிறது.
