எல்லாவற்றையும் வெடிக்கச் செய்யக்கூடிய சொத்து குமிழ்கள்

பெடரல் ரிசர்வ் உட்பட உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகளால் பின்பற்றப்படும் தளர்வான பணக் கொள்கைகள், தற்போதுள்ள சொத்து குமிழ்களை பெரிதாக்கவும் புதியவற்றை உருவாக்கவும் ஆபத்தான ஆற்றலைக் கொண்டுள்ளன. இது "மில்-ரன் மந்தநிலையை ஒரு முழுமையான நிதி நெருக்கடியாக மாற்றக்கூடும்" என்று பரோன் மேற்கோள் காட்டிய வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஒரு குறிப்பில், மூத்த மேக்ரோ ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர், தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் மற்றும் வோல்ஃப் ரிசர்ச்சின் முன்னணி அளவு ஆய்வாளர் கிறிஸ் சென்யெக் எச்சரிக்கிறார்.. "நாங்கள் 10 சொத்து குமிழ்கள் பற்றி மிகவும் கவலைப்படுகிறோம். இந்த ஏற்றத்தாழ்வுகள் எப்போது விலகும் என்பதுதான் கேள்வி, ”என்று அவர் மேலும் கூறுகிறார்.

சென்யெக் மிகவும் உன்னிப்பாக கவனிக்கும் 10 குமிழ்கள்: அமெரிக்க அரசாங்க கடன், அமெரிக்க கார்ப்பரேட் கடன், அமெரிக்க அந்நிய கடன்கள், ஐரோப்பிய கடன், பாங்க் ஆப் ஜப்பான் (போஜே) இருப்புநிலை மற்றும் தொடர்புடைய பங்கு இருப்புக்கள், லாபமற்ற ஐபிஓக்கள், கிரிப்டோகரன்ஸ்கள் மற்றும் கஞ்சா, வளர்ச்சி மற்றும் வேக பங்குகள், மென்பொருள் மற்றும் கிளவுட் கம்ப்யூட்டிங் பங்குகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்

"மத்திய வங்கிகளின் இருப்புநிலைகளை மேலும் வளர்ப்பதில் நான் மிகவும் கவனமாக இருப்பேன்" என்று யுபிஎஸ் குழும ஏஜியின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி செர்ஜியோ எர்மோட்டி ப்ளூம்பெர்க் தொலைக்காட்சி நேர்காணலில் கூறினார். "நாங்கள் ஒரு சொத்து குமிழியை உருவாக்கும் அபாயத்தில் இருக்கிறோம், " என்று அவர் மேலும் கூறினார். ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியின் (ஈசிபி) அறிவிப்புக்கு முன்னதாக அவரது கருத்துக்கள் வந்துள்ளன, இது விகிதங்களை "தற்போதைய அல்லது கீழ் மட்டங்களில்" முதல் பாதியில் வைத்திருக்க திட்டமிட்டுள்ளது. சி.என்.பி.சி ஒன்றுக்கு 2020 மற்றும் அதற்கு அப்பால் இருக்கலாம். இதற்கிடையில், மத்திய வங்கி அதன் ஜூலை 31, 2019 கூட்டத்தில் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை 25 அடிப்படை புள்ளிகளால் குறைக்கும் என்று மற்றொரு சிஎன்பிசி அறிக்கையில் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது.

10 குமிழ்கள் சிலவற்றில் சென்யக்கின் கருத்துக்கள் கீழே சுருக்கப்பட்டுள்ளன.

அமெரிக்க அரசாங்க கடன். "தற்போதைய சுழற்சியின் மிகப்பெரிய குமிழிகளில் ஒன்று… அமெரிக்க பொருளாதாரம் பொருளாதார மீட்சிக்கு கிட்டத்தட்ட பத்து ஆண்டுகள் இருந்தபோதிலும் போருக்குப் பிந்தைய உச்சத்தில் அமெரிக்க கூட்டாட்சி கடன் அளவுகள்."

அமெரிக்க கார்ப்பரேட் கடன். நிதி சாராத வணிகக் கடன் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் ஒரு சதவீதமாக வளர்ந்து வருகிறது, மற்றும் நிதி சாரா நிறுவனங்களின் கடன் சாதனை மிக அதிகமாக உள்ளது.

ஐரோப்பிய கடன். எதிர்மறை விளைச்சலுடன் கூடிய ஐரோப்பிய பத்திரங்கள் “தற்போது மிகப் பெரிய குமிழியாக இருக்கலாம்.” முதலீட்டாளர்கள் ஈ.சி.பியிலிருந்து கூடுதல் நாணயத் தூண்டுதலுக்கு வங்கிகளாக உள்ளனர்.

பாங்க் ஆப் ஜப்பான் இருப்புநிலை. BoJ இன் இருப்புநிலை மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 100% மதிப்புடையது, மேலும் ஜப்பானிய பங்குகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளின் அதிக கொள்முதல் பங்கு விலைகளை செயற்கையாக ஆதரித்தன.

லாபமற்ற ஐபிஓக்கள். லாபம் ஈட்டாத நிறுவனங்களின் ஐபிஓக்களின் சதவீதம் சந்தையில் நுரையீரலின் அறிகுறியாகும், இது டாட்காம் குமிழின் உச்சத்தில் இருந்ததை விட அதிகமாக உள்ளது. உபெர் டெக்னாலஜிஸ் இன்க் (யுபிஆர்) மற்றும் லிஃப்ட் இன்க் (எல்ஒய்எஃப்டி) போன்ற பெரிய பணத்தை இழந்தவர்களுக்கு அதிக மதிப்பீடுகள் குறிப்பாக கவலை அளிக்கின்றன.

ப.ப.வ.நிதிகள். மத்திய வங்கிகளிடமிருந்து எளிதான பணக் கொள்கைகள் நிலையற்ற தன்மையை அடக்கி, ப.ப.வ.நிதிகள் மூலம் செயலற்ற முதலீட்டின் பிரபலத்தை அதிகரிக்கும். "பல நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகள் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யப்படுவதைப் பற்றி நாங்கள் மிகவும் அக்கறை கொண்டுள்ளோம், அவை சொந்தமான வாகனங்களை விட கணிசமாக குறைவான பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன." நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகள் விரைவான வளர்ச்சியை அனுபவித்து வருகின்றன, மேலும் சமீபத்தில் ஓய்வூதியங்கள் மற்றும் முதலீடுகளுக்கு உலகளவில் 1 டிரில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை அனுப்பியுள்ளன.

முன்னால் பார்க்கிறது

ஒரு பொருளாதார மந்தநிலை அமெரிக்க கார்ப்பரேட் கடன் "தரமிறக்குதல் சுழற்சியால்" பாதிக்கப்படுவதால் "முழு அளவிலான நெருக்கடியை" உருவாக்கும் திறனைக் கொண்டுள்ளது, சென்யெக் எச்சரிக்கிறார். இதேபோல், அமெரிக்காவின் அந்நிய கடன்கள், ஏற்கனவே கடன்பட்டுள்ள நிறுவனங்களால் செய்யப்பட்ட கடன், மந்தநிலையில் குறிப்பாக ஆபத்தில் உள்ளன, அவை நீண்ட கால மூத்த கடனாளர்களின் பின்னால் நிற்கின்றன.

ஜப்பானிய பங்குகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளின் மதிப்பை உயர்த்துவதன் மூலம், BoJ "அடுத்த சரிவு ஏற்படும் போதெல்லாம் ஒட்டுமொத்த இழப்புகளை மிகவும் கடுமையானதாக ஆக்குகிறது." பொதுவாக ப.ப.வ.நிதிகளைப் பொறுத்தவரை, பீதியடைந்த முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை வீழ்த்துவதால் அடுத்த சந்தை வீழ்ச்சி துரிதப்படுத்தப்படும் என்று அஞ்சும் பல பார்வையாளர்களில் சென்யெக் உள்ளார்.