டஜன் கணக்கான நிறுவனங்களின் திரை, குறைந்த மதிப்பீடு, அதிக அந்நியச் செலாவணி பங்குகள் சமீபத்திய மாதங்களில் சந்தையை வழிநடத்தியுள்ளன, மேலும் அவை சிறப்பாக செயல்படத் தயாராக உள்ளன என்பதைக் காட்டுகிறது. ஜூலை 26 அன்று வெளியிடப்பட்ட கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் யுஎஸ் வீக்லி கிக்ஸ்டார்ட் அறிக்கை, ஃபெட் தளர்த்தல் பி / இ மடங்குகளை 14 மடங்கிலிருந்து 17 மடங்காக உயர்த்த வழிவகுத்தது, இது எஸ் அண்ட் பி 500 இன் 20% வருவாய் ஆண்டு முதல் தேதி வரை (YTD) கிட்டத்தட்ட 95% ஆகும்.
பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பில், பலவீனமான இருப்புநிலைகளைக் கொண்ட பங்குகள் தொடர்ந்து விகிதாச்சாரமாக பயனடையக்கூடும். இந்த நிறுவனங்கள் அமெரிக்க பொருளாதார வளர்ச்சியின் விகிதத்தில் மிதமான அதிகரிப்பு பெற வேண்டும். இந்த சூழலில் கோல்ட்மேனின் வெளிப்புற வருமானத்தை வெளியிடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் பங்குகளின் பட்டியலில் AT&T Inc. (T), DISH Network Corp. (DISH), ஹில்டன் வேர்ல்டுவைட் ஹோல்டிங்ஸ் (HLT), கிண்டர் மோர்கன் இன்க்., பெக்டன் டிக்கென்சன் (பி.டி.எக்ஸ்), ஃபோர்டு மோட்டார் நிறுவனம் (எஃப்), டெல்டா ஏர் லைன்ஸ் (டிஏஎல்), ஜெராக்ஸ் கார்ப் (எக்ஸ்ஆர்எக்ஸ்) மற்றும் குளோபல் பேமென்ட்ஸ் (ஜிபிஎன்).
அதிக கார்ப்பரேட் அந்நிய செயல்திறனைக் கொண்ட பங்குதாரர்கள்
குறைந்த வட்டி விகிதங்களின் சூழல் நிறுவனங்களுக்கு வளர்ச்சியில் முதலீடு செய்வதற்கும் பங்குதாரர்களுக்கு பணத்தை திருப்பித் தருவதற்கும் அதிக திறனை அளிப்பதாக கருதப்படுகிறது. கடந்த நான்கு மத்திய வங்கி வெட்டு சுழற்சிகளின் தொடக்கத்தைத் தொடர்ந்து மூன்று மாதங்களில் கேபெக்ஸ், ஆர் அண்ட் டி மற்றும் ரொக்க எம் & ஏ உள்ளிட்ட வளர்ச்சிக்கான எஸ் அண்ட் பி 500 முதலீடுகள் 8% சராசரியாக வளர்ந்தன. பங்கு திரும்ப வாங்கல்கள் 26% ஆண்டுக்கு மேல் (YOY) அதிகரிப்புக்கான பாதையில் உள்ளன. இதற்கிடையில், செலுத்தும் விகிதங்கள் உயர்ந்தன, பண நிலுவைகள் வீழ்ச்சியடைந்துள்ளன மற்றும் கார்ப்பரேட் அந்நியச் செலாவணி எல்லா நேரத்திலும் உயர்ந்தது.
"பலவீனமான இருப்புநிலைகளைக் கொண்ட பங்குகள் அமெரிக்க பொருளாதார வளர்ச்சியின் வேகத்தில் மிதமான முடுக்கம் மூலம் பயனடைய வேண்டும்" என்று கோல்ட்மேன் புதிய அறிக்கையில் எழுதினார். "பலவீனமான இருப்புநிலைகள் வலுவான இருப்புநிலைகளைக் கொண்ட பங்குகளுக்கு முன்னோக்கி பி / இ அடிப்படையில் குறிப்பிடத்தக்க தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்கின்றன (15x எதிராக 25x) மற்றும் 2019 ஆம் ஆண்டில் (+ 7%) சமமான இபிஎஸ் வளர்ச்சியை உருவாக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது."
மத்திய வங்கி நாணயக் கொள்கையை கடுமையாக்கியதால், 2017 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து 2018 ஆம் ஆண்டின் இறுதி வரை அதிக இருப்புநிலைகள் 24pp (-3% எதிராக 21%) மூலம் வலுவான இருப்புநிலைகளைக் கொண்டவர்களைக் குறைத்து மதிப்பிட்டன. இருப்பினும், சமீபத்தில், மத்திய வங்கி மிகவும் மோசமான நிலைப்பாட்டிற்கு மாறியதுடன், மத்திய வங்கி தளர்த்தலுக்கான எதிர்பார்ப்புகளும் வலுப்பெற்றதால், பலவீனமான இருப்புநிலைகள் வலுவான இருப்புநிலைகளை விஞ்சிவிட்டன. ஜூன் தொடக்கத்தில் இருந்து, அதிக அந்நிய நிறுவனங்களின் கூடை 450 பிபி (+ 12% எதிராக + 8%) ஐ விட அதிகமாக உள்ளது.
ஹில்டன் உலகளாவிய, டெல்டா
28 பில்லியன் டாலர் சந்தை மதிப்பைக் கொண்ட பன்னாட்டு விருந்தோம்பல் நிறுவனமான ஹில்டன் வேர்ல்டுவைட், ஒரு பங்குக்கு 2019 வருவாய் (இபிஎஸ்) 34% வளர்ச்சியைக் காணும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஈபிஐடிடிஏவுக்கான நிறுவனத்தின் நிகர கடன் சுமார் 4 மடங்காக உள்ளது, மேலும் அதன் ஆல்ட்மேன் இசட்-ஸ்கோர், இது துறையின் சராசரிக்கு மிகவும் தொடர்புடையது மற்றும் திவால்நிலைக்கான வாய்ப்பைக் குறிக்கிறது, இது 1.4 ஆகும்.
அமெரிக்காவைச் சேர்ந்த ஏர்லைன்ஸ் குரூப் இன்க். போயிங் கோ (பிஏ) 737 மேக்ஸ் விமானங்களை நிறுவனம் வாங்கவில்லை என்பதற்கு டெல்டா பங்குகளின் பேரணிக்கு ஓரளவு உதவி கிடைத்தது, இது மற்ற கேரியர்களை ஆயிரக்கணக்கான விமானங்களை ரத்து செய்ய கட்டாயப்படுத்தியது மற்றும் நூற்றுக்கணக்கான மில்லியன் டாலர்களை இழந்தது.. ஒருமித்த மதிப்பீடு 2019 இபிஎஸ்ஸில் 20% அதிகரிப்புக்கு அழைப்பு விடுகிறது. ஈபிஐடிடிஏவுக்கான நிறுவனத்தின் நிகர கடன் 1.5 மடங்கு மற்றும் அதன் ஆல்ட்மேன் இசட் மதிப்பெண் 1.4 ஆகும்.
முன்னால் பார்க்கிறது
அடுத்த புதன்கிழமை மத்திய கூட்டம் அதன் கூட்டத்திற்கு வரும்போது, சந்தை பார்வையாளர்கள் மற்றொரு விகிதக் குறைப்பு வருவது கிட்டத்தட்ட உறுதியாகிவிட்டது. கோல்ட்மேன் ஆய்வாளர்கள் 25 பிபி விகிதங்களை 80% ஆகவும், 50 பிபி வெட்டு 20% நிகழ்தகவிலும் குறைக்க வாய்ப்புள்ளது. அதிக கார்ப்பரேட் அந்நிய செலாவணி கொண்ட நிறுவனங்களின் பங்குகளை வாங்குவதற்கான போக்கை இது தொடர்ந்து ஆதரிக்க வேண்டும். ஃபெடரல் தளர்த்தல் வரலாற்று ரீதியாக பங்கு மறு கொள்முதலை அதிகரிக்கிறது மற்றும் கார்ப்பரேட் அந்நியச் செலாவணியை அதிகரிக்க ஊக்குவிக்கிறது, நெருக்கடிக்கு பிந்தைய காலகட்டத்தில் முதல்முறையாக, நிறுவனங்கள் கோல்ட்மேனுக்கு, இலவச பணப்புழக்கத்தை உருவாக்குவதை விட பங்குதாரர்களுக்கு அதிக பணத்தை திருப்பித் தருகின்றன. வருவாய் வளர்ச்சி பொருள் ரீதியாக துரிதப்படுத்தப்படாவிட்டால், இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் பண நிலுவைகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும், அந்நியச் செலாவணியை அதிகரிப்பதன் மூலமும் தொடர்ந்து தங்கள் செலவினங்களுக்கு நிதியளிக்க வாய்ப்புள்ளது.
