ஒரு சந்தை இறுதியில் ஒரு நல்ல அல்லது சேவையை வாங்குபவர்களாலும் விற்பவர்களாலும் வரையறுக்கப்படுகிறது. நவீன நிதி மற்றும் பரிமாற்ற தளங்களின் சூழலில், வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் ஒரு வர்த்தக சொத்தின் இருபுறமும் ஒரு சந்தையை உருவாக்குவது பணப்புழக்கத்தின் ஒரு கருவியாகும். குறுகிய சொத்துக்களுக்கான திறன், அல்லது குறைந்த விலையில் விற்கவும் வாங்கவும் ஒரு சொத்தை திறம்பட கடன் வாங்குவது விலை கண்டுபிடிப்பு செயல்முறையின் ஒரு முக்கிய கருவியாகக் கருதப்படுகிறது. கிரிப்டோகரன்சி சந்தை படிப்படியாக உருவாகி மேலும் பரவலான அங்கீகாரத்தைப் பெறுவதால், இந்த அம்சம் சில பரிமாற்றங்களில் சேர்க்கப்பட்டு, முதிர்ச்சியடையாத சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை மேம்படுத்துகிறது, இது ஏலங்கள் மற்றும் சலுகைகள் திடீரென காணாமல் போவதால் அடிக்கடி பாதிக்கப்படுகிறது.
இருப்பினும், கிரிப்டோகரன்ஸிகளின் விரைவான உயர்வு சில குறுகிய ஆய்வறிக்கைகளை குறிப்பாக தாகமாக ஆக்குவதால், இந்த கருவிகளைக் குறைப்பது ஆபத்து இல்லாமல் இருப்பதைக் குறிக்க வேண்டிய அவசியமில்லை. ஊக வணிகர்களின் குறுக்குவழிகளில் சமீபத்தில் சதுரமாக இருப்பதைக் கண்டறிந்த ஒரு குறிப்பிட்ட நாணயம் சிற்றலை. கணிசமாக குறைக்கப்பட்ட செலவில் எல்லை தாண்டிய பரிவர்த்தனைகளை நடத்துவதற்கு நிதி நிறுவனங்களுக்கு ஒரு பயனுள்ள கருவியாக முதலில் கருதப்பட்டது, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இருப்புக்களை பல்வகைப்படுத்துவதால் ஆல்ட்-நாணயங்களில் விரைவான பேரணியின் மையமாக சிற்றலை உள்ளது. அதன் கவர்ச்சிகரமான அளவு நடைமுறை மற்றும் செயல்பாடு இருந்தபோதிலும், சிற்றலை தொடர்ந்து மதிப்பில் ஏற ஏற விதிக்கப்பட்டுள்ளது என்று அர்த்தமல்ல. ஆயினும்கூட, குறுகிய நிலைகளை எடுப்பது, சரியான நேரத்தில் நன்மை பயக்கும் அதே வேளையில், எப்போதும் ஒரு சிறந்த உத்தி அல்ல.
ஷார்ட்ஸை கட்டவிழ்த்து விடுகிறது
அதிகமான பரிமாற்றங்கள் தங்கள் வர்த்தக சொத்துக்களின் பட்டியலில் அதிக எண்ணிக்கையிலான கிரிப்டோகரன்ஸிகளைச் சேர்ப்பதுடன், பிற நாணயங்களுக்கு எதிராகவும் கடக்கும்போது, ஒரு குமிழி அல்லது பித்து என பலர் கருதுவதைக் குறைக்கும் வாய்ப்பு பிரபலமடைந்துள்ளது. ரிப்பிளின் விஷயத்தில், எக்ஸ்ஆர்பி மீது மிகவும் உறுதியான நிலைப்பாட்டை எடுக்க பல கவர்ச்சிகரமான காரணங்கள் உள்ளன, அதாவது மையப்படுத்தப்பட்ட உள்கட்டமைப்பு தீர்வாக அதன் பயன்பாடு காரணமாக. கையாளுதலுக்கான சாத்தியத்தை பரிந்துரைக்கும் வகையில், அதன் மையமயமாக்கல் ஒரு தீங்கு என்று சிலர் நம்புகையில், அதன் தற்போதைய பண்புகளில் ஒன்று குறுகிய நிலைகளை விரும்பும் வர்த்தகர்களுக்கு கோட்பாட்டளவில் சாதகமாக இருக்கும்.
பிற நாணயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது சிற்றலை தனித்து நிற்க ஒரு காரணம் என்னவென்றால், எக்ஸ்ஆர்பி மற்ற கிரிப்டோகரன்ஸிகளைப் போல வெட்டப்படவில்லை, மேலும் எக்ஸ்ஆர்பி அச்சிடப்பட்ட அனைத்தும் தற்போது புழக்கத்தில் இல்லை. உண்மையில், 55 பில்லியன் எக்ஸ்ஆர்பி முதலில் ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்களில் பூட்டப்பட்டிருந்தது, ஒவ்வொரு மாதமும் முதல் நாளில் 1 பில்லியன் வெளியிடப்பட்டது. வழங்கல் மற்றும் கோரிக்கைக் கண்ணோட்டத்தில், விநியோகத்தைச் சேர்ப்பது கோட்பாட்டளவில் விலைகளைக் குறைக்கக்கூடும், இது குறுகிய ஆய்வறிக்கைகளை மேம்படுத்த உதவுகிறது.
இருப்பினும், ஆன்லைனில் கூடுதல் சப்ளை வந்தாலும், எக்ஸ்ஆர்பியைக் குறைப்பதற்கான காரணங்களில் முதன்மையானது ஒரு வரையறுக்கப்பட்ட சொத்தின் பணவாட்ட இயல்பு, இது காலப்போக்கில் படிப்படியாக குறைந்து வருகிறது. மற்ற நாணயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது சிற்றலை ஒரு தனித்துவமான பண்பு என்னவென்றால், ஒவ்வொரு முறையும் எக்ஸ்ஆர்பி பரிவர்த்தனை செய்ய பயன்படுத்தப்படும்போது, ஒவ்வொரு நாணயத்தின் ஒரு சிறிய பகுதியும் அழிக்கப்படுகிறது அல்லது “எரிக்கப்படுகிறது.” இதன் பொருள், காலப்போக்கில், உள்வரும் சப்ளை மூடியிருந்தாலும், மொத்த எக்ஸ்ஆர்பி அளவு சுழற்சி வீழ்ச்சிக்கு விதிக்கப்பட்டுள்ளது, சரியான காலவரிசைகளுடன் சிற்றலை எவ்வளவு அடிக்கடி பரிவர்த்தனை செய்ய பயன்படுத்தப்படுகிறது என்பதைப் பொறுத்தது.
"ஒரு நிறுவனமாக ரிப்பிள் லேப்ஸுக்கு எதிர்காலம் மிகவும் பிரகாசமாகத் தெரிகிறது, ஆனால் மக்கள் தற்போது வர்த்தகம் செய்கிற எக்ஸ்ஆர்பி டோக்கன்கள் முற்றிலும் வேறுபட்ட விஷயம்" என்று எக்ஸ்ஆர்பி முதலீடுகளை ஆதரிக்கும் சமூக முதலீட்டு வலையமைப்பான எட்டோரோவைச் சேர்ந்த மேட்டி கிரீன்ஸ்பான் கூறுகிறார். "பலர் எக்ஸ்ஆர்பியை ரிப்பிள் லேப்ஸில் ஒரு பங்கு பங்காக தவறாக கருதுகின்றனர், இது உண்மையில் இருந்து மேலும் இருக்க முடியாது. ரிப்பிளின் பிரதான பிளாக்செயினில் பரிவர்த்தனைகளுக்கு பணம் செலுத்துவதற்காக நாங்கள் உருவாக்கிய எக்ஸ்ஆர்பி டோக்கன்கள்."
கிரீன்ஸ்பன் தொடர்ந்தார்: "நீங்கள் வங்கி ஏவிலிருந்து வங்கி பி க்கு million 1 மில்லியனை மாற்றினால், பரிமாற்றத்திற்கான கட்டணமாக ஒரு சிறிய அளவு எக்ஸ்ஆர்பி எரிக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், முக்கிய பிளாக்செயின் அல்லது எக்ஸ்ஆர்பி டோக்கன்களைப் பயன்படுத்தாமல் சிற்றலை உருவாக்கும் பல புதிய கூட்டாண்மைகள். ஒட்டுமொத்தமாக, இந்த தனித்துவமான டோக்கனின் பொருளாதாரம் சூப்பர் பணவாட்டம் ஆகும். பொருள், அதிகமான எக்ஸ்ஆர்பிக்கள் எரிக்கப்படுவதால் சப்ளை குறைகிறது மற்றும் விலை உயர்கிறது, ஆனால் அவை 100 பில்லியன் டோக்கன்களுடன் தொடங்கியதிலிருந்து, அவை மூலம் எரிக்க சிறிது நேரம் ஆகலாம்."
வரம்பற்ற ஆபத்து வெகுமதிக்கு மதிப்புள்ளதா?
தற்போது, ரிப்பிளைக் குறைக்க சில வழிகள் உள்ளன, எக்ஸ்ஆர்பி அடிப்படை நாணயமாக இருக்கும் ஜோடிகளைக் குறைப்பதன் மூலம் அல்லது எக்ஸ்ஆர்பி மேற்கோள் நாணயமாக இருக்கும் நீண்ட ஜோடிகளுக்குச் செல்வதன் மூலம். இருப்பினும், அத்தகைய நாடகத்தின் அபாயங்கள் பல காரணங்களுக்காக கணிசமானவை. நாணயத்தை குறைப்பதில் உள்ள அடிப்படை சிக்கல்களில் ஒன்று, அத்தகைய வர்த்தகத்தில் தலைகீழ் குறைவாக உள்ளது. குறுகிய நிலைகள் இயல்பாகவே ஒரு கருவியின் விலை பூஜ்ஜியத்திற்கு செல்லும் என்று ஒரு பந்தயம். விலைகள் எதிர்மறையாக செல்ல முடியாது, எனவே ஆபத்து-வெகுமதி சமன்பாட்டின் வெகுமதி பக்கமானது தற்போதைய விலையிலிருந்து பூஜ்ஜியத்திற்கு தூரத்தில் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. ஒப்பிடுகையில், வரம்பற்ற இழப்புக்கான ஆபத்து ஒரு குறுகிய நிலையை எடுக்கும்போது ஒரு சாத்தியக்கூறு ஆகும், இது ஒரு நிலையற்ற சந்தையில் ஒரு எதிர்ப்பை உருவாக்குகிறது, இதன் மூலம் ஒற்றை அமர்வில் சிற்றலை இரட்டை இலக்க சதவீத விகிதங்களால் நகர்த்த முடியும்.
ஒரு குறுகிய நிலையின் வெளிப்படையான இடர்-வெகுமதி பரிமாற்றத்தைத் தவிர, குறுகிய அழுத்துதலுக்கான சாத்தியம் வர்த்தகர்களுக்கு இடைநிறுத்தத்தை அளிக்க வேண்டும், குறிப்பாக இதுபோன்ற இளம் சந்தையில் ஒவ்வொரு நாளும் ஆயிரக்கணக்கான புதிய பங்கேற்பாளர்கள் ஸ்ட்ரீமிங் செய்கிறார்கள். மேலும், பல ஆரம்ப கிரிப்டோகரன்சி தத்தெடுப்பாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை பல்வகைப்படுத்துவதற்கான தொடர்ச்சியான முயற்சிகள் விலைகளை உயர்த்த உதவும் ஒரு வளர்ச்சியாக இருக்கலாம். குறுகிய பதவிகளை எடுப்பதற்கான குறுகிய கால வாய்ப்புகள் மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும்போது, நீண்ட கால குறுகிய வழக்கு மிகவும் மெல்லியதாக இருக்கும்.
ஊகங்கள் சமீபத்திய லாபங்களை ஈட்டினாலும், கவர்ச்சிகரமான குறுகிய அமைப்பை உருவாக்குகின்றன, இறுதியில், சிற்றலை ஒரு வெற்றிகரமான தீர்வாக இருந்தால், எக்ஸ்ஆர்பி செலவினங்களின் வேகம் முடுக்கிவிடுவதால் அது மேலும் தலைகீழான வேகத்தை பெறக்கூடும். உலகின் மிகப் பெரிய நிதி நிறுவனங்களில் சிலவற்றின் தத்தெடுப்புடன் இணைந்த வலுவான பயன்பாட்டு வழக்கு, ஏற்கனவே அதன் பயன் பிட்காயின் மற்றும் எத்தேரியம் போன்ற சில முக்கிய போட்டிகளை விட அதிகமாக உள்ளது. ஆயினும்கூட, மிகவும் மந்தமான மற்றும் அளவிடுதல் சிக்கல்களை எதிர்கொள்ளும் பிற நாணயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதன் பயன் இருந்தபோதிலும், சிற்றலை சமீபத்திய ரன் மிகைப்படுத்தப்பட்டிருக்கலாம், இது கணிசமான அபாயங்களை எடுக்க பயப்படாத ஆக்கிரமிப்பு வர்த்தகர்களுக்கு ஒரு தனித்துவமான வாய்ப்பை அளிக்கிறது.
காற்றில் துப்புதல்
மதிப்பை விரைவாக உயர்த்தும் ஒரு கருவியைக் குறைப்பதற்கான வாய்ப்பு சில வர்த்தகர்களுக்கும் ஊக வணிகர்களுக்கும் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும்போது, அது கணிசமான அபாயங்கள் இல்லாமல் இல்லை. எக்ஸ்ஆர்பிக்கான மொத்த விலையை எவ்வாறு அளவிடுகிறது என்பதை மாற்றுவதற்கான CoinMarketCap இன் நடவடிக்கையைத் தொடர்ந்து ஏற்பட்ட செங்குத்தான சரிவுக்கு சான்றாக, ஒரு நாள் வர்த்தகருக்கு, வெகுமதிகள் மகத்தானவை. இருப்பினும், வெகுமதிகளின் கவர்ச்சி வரம்பற்ற சாத்தியமான இழப்பின் உள்ளார்ந்த அபாயங்களை மறுக்கக்கூடாது. கூடுதலாக, பணப்புழக்கம் மறைந்துவிட்டால், ஒரு குறுகிய நிலையில் இருந்து வெளியேறுவது கடினமாக இருக்கும், மேலும் ஒரு குறுகிய கசக்கி ஒரு வர்த்தகர் முற்றிலும் மார்பளவுக்கு செல்லக்கூடும் என்ற கவலையைச் சேர்க்கிறது.
2017 ஆம் ஆண்டில் 35, 000% க்கு மேல் திரும்பிய பிறகு, வர்த்தகர்கள் எக்ஸ்ஆர்பியைக் குறைப்பதற்கான வாய்ப்பைக் காட்டிலும் உமிழ்நீரில் ஆச்சரியப்படுவதற்கில்லை. ஆனால் மிகவும் சுருக்கமான வர்த்தக நேர அடிவானத்துடன் எச்சரிக்கையுடன் அறிவுறுத்தப்படுகிறது. தினசரி நிலையற்ற தன்மையின் வியக்கத்தக்க அளவுடன், குறைத்தல் குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது. மேலும், நீண்ட கால அடிப்படையில், பணவாட்டச் சொத்தை குறைப்பது மிகவும் தவிர்க்க முடியாதது, குறிப்பாக சிற்றலைக்கு, ஒவ்வொரு பரிவர்த்தனைக்குப் பிறகும் ஒவ்வொரு நாணயத்தின் ஒரு பகுதியும் அழிக்கப்படுவதைக் காண்கிறது, காலப்போக்கில் விநியோகத்தை சுருக்கிவிடுகிறது.
நீண்டகால வழக்கு காற்றில் துப்புவதற்கு சமமானதாக இருந்தாலும், அபாயங்கள் எடுப்பதில் ஆர்வமுள்ள சந்தர்ப்பவாத நாள் வர்த்தகர்கள், வர்த்தகங்கள் நன்கு திட்டமிடப்பட்டு செயல்படுத்தப்பட்டால், அவர்களின் ஒழுக்கத்திற்கு வெகுமதி அளிக்கப்படலாம். இறுதியில், “சுருக்கமாக, அல்லது சுருக்கமாக இல்லை” என்ற கேள்வி முதலீட்டாளர்களின் விருப்பமான வர்த்தக நேர எல்லைக்கு வரும்.
