அதிக இயக்க மற்றும் நிதிச் செல்வாக்கின் அபாயங்கள்

பொருளடக்கம்

• இயக்க திறன்
• நிதி திறன்
• விளைவுகளை

முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் இருவரும் தங்கள் சொத்துக்களில் அதிக வருமானத்தை ஈட்ட முயற்சிக்கும்போது அந்நியச் செலாவணியை (கடன் வாங்கிய மூலதனம்) பயன்படுத்துகின்றனர். இருப்பினும், அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துவது வெற்றிக்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது, மேலும் அதிகப்படியான இழப்புகள் அதிக அந்நியச் செலாவணி நிலைகளிலிருந்து அதிகம்.

ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துத் தளத்தை விரிவுபடுத்துவதற்கும் ஆபத்து மூலதனத்தில் வருமானத்தை ஈட்டுவதற்கும் முதலீடு செய்யும் போது நிதி ஆதாரமாக அந்நியச் செலாவணி பயன்படுத்தப்படுகிறது; இது ஒரு முதலீட்டு உத்தி. சொத்துக்கள் நிதியளிக்க ஒரு நிறுவனம் பயன்படுத்தும் கடனின் அளவையும் அந்நியச் செலாவணி குறிப்பிடலாம். ஒரு நிறுவனம் அதிக அந்நியச் செலாவணி என விவரிக்கப்பட்டால், நிறுவனம் பங்குகளை விட அதிக கடனைக் கொண்டுள்ளது.

நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, இரண்டு அடிப்படை வகையான அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்தலாம்: இயக்க திறன் மற்றும் நிதி அந்நிய.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நிறுவனங்கள் தங்கள் மூலதன கட்டமைப்பின் ஒரு பகுதியாக செயல்பாடுகள் மற்றும் வளர்ச்சிக்கு நிதியளிப்பதற்காக அந்நியச் செலாவணி என அழைக்கப்படும் கடனைப் பெறுகின்றன. கடன் பெரும்பாலும் பங்கு மூலதனத்தை வழங்குவதற்கு சாதகமானது, ஆனால் அதிகப்படியான கடன் இயல்புநிலை அல்லது திவால்நிலை அபாயத்தை அதிகரிக்கும். அந்நியச் செலாவணி மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி என்பது ஒரு நிறுவனம் வைத்திருக்கும் கடனின் ஒப்பீட்டுத் தொகையைப் புரிந்துகொள்ள முதலீட்டாளர்கள் பகுப்பாய்வு செய்ய வேண்டிய இரண்டு முக்கிய அளவீடுகள் மற்றும் அவர்கள் அதைச் செய்ய முடிந்தால்.

இயக்க திறன்

இயக்கச் திறன் என்பது நிலையான செலவுகள் மற்றும் மாறி செலவுகளின் வெவ்வேறு சேர்க்கைகளின் விளைவாகும். குறிப்பாக, ஒரு நிறுவனம் பயன்படுத்தும் நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகளின் விகிதம், இயக்கப்படும் அந்நியச் செலாவணியின் அளவை தீர்மானிக்கிறது. மாறக்கூடிய செலவுகளுக்கு நிலையான விகிதத்துடன் கூடிய ஒரு நிறுவனம் அதிக இயக்கத் திறனைப் பயன்படுத்துவதாகக் கூறப்படுகிறது.

ஒரு நிறுவனத்தின் மாறி செலவுகள் அதன் நிலையான செலவுகளை விட அதிகமாக இருந்தால், நிறுவனம் குறைந்த இயக்க திறனைப் பயன்படுத்துகிறது. ஒரு வணிக விற்பனையை எவ்வாறு உருவாக்குகிறது என்பது அது எவ்வளவு அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துகிறது என்பதற்கும் ஒரு காரணியாகும். சில விற்பனை மற்றும் அதிக ஓரங்களைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் மிகவும் அந்நியப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. மறுபுறம், அதிக அளவு விற்பனை மற்றும் குறைந்த ஓரங்களைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் குறைந்த அந்நியச் செலாவணியைக் கொண்டுள்ளது.

இரண்டுமே கடன் வாங்குவதால், ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்டிருந்தாலும், அந்நியச் செலாவணி மற்றும் விளிம்பு வேறுபட்டவை. அந்நியச் செலாவணி என்பது கடனை எடுத்துக்கொள்வது, விளிம்பு என்பது கடன் அல்லது கடன் வாங்கிய பணம் என்பது ஒரு நிறுவனம் மற்ற நிதிக் கருவிகளில் முதலீடு செய்ய பயன்படுத்துகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, கணிசமான அளவு வருமானம் கிடைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பில் பத்திரங்கள், விருப்பங்கள் அல்லது எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை வாங்க ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு நிலையான வட்டி விகிதத்தில் கடன் வாங்க அனுமதிக்கிறது.

நிதி திறன்

ஒரு நிறுவனம் அதன் பெரும்பான்மையான சொத்துக்களை கடனைப் பெறுவதன் மூலம் நிதியளிக்க முடிவு செய்யும் போது நிதிச் செல்வாக்கு எழுகிறது. நிறுவனங்கள் தங்கள் வணிகத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய சந்தையில் பங்குகளை வெளியிடுவதன் மூலம் போதுமான மூலதனத்தை திரட்ட முடியாதபோது இதைச் செய்கின்றன. ஒரு நிறுவனத்திற்கு மூலதனம் தேவைப்பட்டால், அது கடன்கள், கடன் கோடுகள் மற்றும் பிற நிதி விருப்பங்களைத் தேடும்.

ஒரு நிறுவனம் கடனைப் பெறும்போது, ​​அந்தக் கடன் அதன் புத்தகங்களில் ஒரு பொறுப்பாக மாறும், மேலும் அந்தக் கடனுக்கு நிறுவனம் வட்டி செலுத்த வேண்டும். ஒரு நிறுவனம் கடனுக்கான வட்டியை விட சொத்துக்கள் மீதான வருமானம் (ROA) அதிகமாக இருக்கும் என்று நம்பும்போது மட்டுமே கணிசமான அளவு கடனை எடுக்கும்.

விளைவுகளை

அதிக இயக்க மற்றும் நிதி அந்நிய செலாவணியுடன் செயல்படும் ஒரு நிறுவனம் ஆபத்தான முதலீடாக இருக்கலாம். அதிக செயல்பாட்டு திறன் என்பது ஒரு நிறுவனம் சில விற்பனையை மேற்கொள்கிறது, ஆனால் அதிக ஓரங்களுடன் உள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது. எதிர்கால விற்பனையை ஒரு நிறுவனம் தவறாக கணித்தால் இது குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களை ஏற்படுத்தும். எதிர்கால விற்பனை முன்னறிவிப்பு உண்மையானதை விட சற்றே அதிகமாக இருந்தால், இது உண்மையான மற்றும் பட்ஜெட் செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கத்திற்கு இடையே ஒரு பெரிய முரண்பாட்டிற்கு வழிவகுக்கும், இது ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்கால இயக்க திறனில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

ROA இல் ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் கடனுக்கான வட்டியை விட அதிகமாக இருக்கும்போது அதிக நிதித் திறனில் இருந்து எழும் மிகப்பெரிய ஆபத்து ஏற்படுகிறது, இது ஒரு நிறுவனத்தின் ஈக்விட்டி மற்றும் லாபத்தின் மீதான வருவாயை வெகுவாகக் குறைக்கிறது.