முழு மதிப்பு வரையறை

முழு மதிப்பு என்றால் என்ன?

முழு மதிப்பு என்பது ஒரு சொத்து வர்த்தகத்தை நியாயமான விலையில் விவரிக்கப் பயன்படும் சொல். ஒரு சொத்தின் கணக்கிடப்பட்ட மதிப்பு, அதன் உள்ளார்ந்த மதிப்பு, அதன் சந்தை மதிப்புக்கு சமமாக இருக்கும்போது, ​​திறந்த சந்தையில் அதை வாங்கவோ விற்கவோ முடியும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு சொத்து அதன் உள்ளார்ந்த மதிப்பு, உணரப்பட்ட மதிப்பு, அதன் சந்தை விலைக்கு சமமாக இருக்கும்போது முழு மதிப்பை எட்டியதாகக் கூறப்படுகிறது. ஒரு சொத்து முழு மதிப்பீட்டை எட்டியதும், அது அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ மதிப்பிடப்படவில்லை என்று கூறப்படுகிறது. சந்தை பொதுவாக திறமையற்றது, அதாவது சொத்துகளின் மதிப்பீடுகள் திறந்த சந்தையில் எவ்வளவு வர்த்தகம் செய்கின்றன என்பதிலிருந்து பெரும்பாலும் வேறுபடுகின்றன. உள்ளார்ந்த மதிப்பின் மாறுபட்ட மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில் முழு மதிப்பை உண்மையில் எட்டக்கூடிய அளவிற்கு தொழில்சார் முதலீட்டாளர்கள் உடன்படவில்லை.

முழு மதிப்பைப் புரிந்துகொள்வது

திறமையான சந்தை கருதுகோளின் (EMH) படி, ஒரு சொத்தின் சந்தை மதிப்பு எப்போதும் அதன் உண்மையான உள்ளார்ந்த மதிப்புக்கு சமமாக இருக்க வேண்டும். உண்மையில், பல்வேறு காரணங்களுக்காக, சொத்துக்கள் அவற்றின் முழு மதிப்பில் அரிதாகவே வர்த்தகம் செய்கின்றன.

"குறைந்த விலைக்கு வாங்குங்கள், அதிக விலைக்கு விற்கவும்" என்ற வெளிப்பாடு ஏன் அடிக்கடி பிணைக்கப்பட்டுள்ளது என்பதை இது விளக்குகிறது. மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் குறைத்து மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் ஏராளமாக உள்ளன என்று நம்புகிறார்கள், அவை அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்புக்கு கீழே வாங்கப்படலாம். கவனிக்கப்படாத பங்குகளை வாங்குவது நீண்ட காலத்திற்கு அதிக வருவாயைக் கொடுக்கும், ஏனென்றால் மற்ற முதலீட்டாளர்கள் படிப்படியாக அவர்களின் தகுதிகளை அங்கீகரிக்கத் தொடங்குவார்கள், அவற்றின் உண்மையான மதிப்பை (முழு மதிப்பு) பிரதிபலிக்க அவர்களின் பங்கு விலைகளை உயர்த்துவார்கள், அல்லது இன்னும் சிறப்பாக அவற்றை மதிப்பிடலாம்.

பெரும்பாலும், ஒரு சொத்தின் சந்தையின் மதிப்பீடு சொத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பிலிருந்து வேறுபடுகிறது.

ஒரு சொத்து முழு மதிப்பீட்டை எட்டும்போது, ​​அது அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ மதிப்பிடப்படவில்லை என்று கூறப்படுகிறது. போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்கள் பெரும்பாலும் ஒரு சொத்தை விற்க பொருத்தமான நேரத்தின் அடையாளமாக முழு மதிப்பீட்டைக் கவனிக்கின்றனர், இருப்பினும் தொழில்முறை முதலீட்டாளர்கள் உள்ளார்ந்த மதிப்பின் மாறுபட்ட மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில் முழு மதிப்பை உண்மையில் எட்டக்கூடிய அளவிற்கு உடன்படவில்லை.

முழு மதிப்பு முறை

ஒரு பங்கு போன்ற ஒரு சொத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை தீர்மானிக்க மற்றும் அதன் முழு மதிப்பில் வர்த்தகம் செய்கிறதா என்பதை தீர்மானிக்க ஆய்வாளர்களால் அடிப்படை பகுப்பாய்வு பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. பொருளாதார மற்றும் தொழில்துறை நிலைமைகள், ஒரு நிறுவனத்தின் நிதிகளின் ஆரோக்கியம் மற்றும் அதன் நிர்வாகக் குழுவின் செயல்திறன் மற்றும் தட பதிவு உள்ளிட்ட ஒரு சொத்தின் மதிப்பை பாதிக்கக்கூடிய எதையும் அடிப்படை ஆய்வாளர்கள் படிக்கின்றனர்.

அடிப்படை பகுப்பாய்வின் இறுதி இலக்கு, முதலீட்டாளர் ஒரு பாதுகாப்பின் தற்போதைய சந்தை விலையுடன் ஒப்பிடக்கூடிய அளவு மதிப்பை உருவாக்குவதாகும்.

கேஷ் இஸ் கிங்

பெரும்பாலும், ஒரு நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை தீர்மானிக்க ஆய்வாளர்கள் பணத்தில் கவனம் செலுத்துவார்கள். குறிப்பாக பிரபலமான ஒரு முறை தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கத்தை (டி.சி.எஃப்) கணக்கிடுவது.

சுருக்கமாக, டி.சி.எஃப் பகுப்பாய்வு எதிர்காலத்தில் எவ்வளவு பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும் என்ற கணிப்புகளின் அடிப்படையில் இன்று ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பைக் கண்டுபிடிக்க முயல்கிறது. முதலீட்டாளர் முதலீட்டில் இருந்து பெறும் பணத்தை மதிப்பிடுவதே குறிக்கோள், பணத்தின் நேர மதிப்புக்கு சரிசெய்யப்படுகிறது.

முழு மதிப்பின் வரம்புகள்

உள்ளார்ந்த மதிப்பை நிர்ணயிப்பதில் உள்ள எண்ணற்ற மாறிகள் காரணமாக, அருவமான சொத்துக்களை மதிப்பிடுவதற்கான தந்திரமான செயல்முறை உட்பட, உள்ளார்ந்த மதிப்பின் மதிப்பீடுகள் ஆய்வாளர்களிடையே மாறுபடும். ஒருமித்த பற்றாக்குறை இதன் விளைவாக ஒரு சொத்து சரியான சந்தை விலையில் வர்த்தகம் செய்கிறதா இல்லையா என்பதை நிறுவ முடியாது.

வெவ்வேறு உள்ளார்ந்த மதிப்பீடுகளையும் அடையலாம், ஏனெனில் கொடுக்கப்பட்ட சொத்தின் தரவுகளுக்கு எல்லா முதலீட்டாளர்களுக்கும் ஒரே அணுகல் இல்லை. சொத்தின் மதிப்பைப் பற்றிய அவர்களின் விளக்கம் திறந்த சந்தையில், அதன் மதிப்பு என்ன, அதற்காக அவர்கள் எதைச் செலுத்தத் தயாராக இருக்கிறார்கள் என்பது பற்றிய அவர்களின் முடிவைத் தெரிவிக்கும். ஒட்டுமொத்தமாக எடுத்துக் கொண்டால், இந்த முதலீட்டாளர்களின் நடவடிக்கைகள் அனைத்தும் சொத்தின் சந்தை மதிப்பீட்டை பாதிக்கும்.

சந்தை விலையை நிர்ணயிப்பதில் வழங்கல் மற்றும் தேவை கூட ஒரு பங்கைக் கொண்டிருக்கக்கூடும். ஒட்டுமொத்தமாக முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பங்கு ஒரு கவர்ச்சிகரமான முதலீடு என்று தீர்மானித்தால், ஆனால் பங்குகளின் எண்ணிக்கை அவற்றின் அனைத்து தேவைகளையும் பூர்த்தி செய்ய போதுமானதாக இல்லை என்றால், பங்கு விலை உயரக்கூடும், இது பங்குகளின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை விடவும் தொலைவில் இருக்கும்.

கூடுதலாக, சந்தை உணர்வு சந்தை விலையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனத்தைப் பற்றிய செயலற்ற வதந்திகள் அதன் பங்கு விலையை அழிக்கக்கூடும், இது அதன் உண்மையான உள்ளார்ந்த மதிப்பிற்குக் கீழே வர்த்தக வழிக்கு இட்டுச் செல்லும்.