பங்கு விருப்பத்தை வர்த்தகம் செய்ய முடிவு செய்ய காலாவதி தேதியைத் தேர்வு செய்ய வேண்டும். விருப்பத்தின் உத்திகள் வர்த்தகத்தின் வாழ்க்கையில் மாற்றங்களைச் செய்ய வேண்டியிருப்பதால், எந்த மாதங்களில் விருப்பங்கள் காலாவதியாகும் என்பதை நீங்கள் அறிந்து கொள்ள வேண்டும். நீங்கள் தேர்வுசெய்த காலாவதி மாதம் எந்தவொரு விருப்ப வர்த்தகத்தின் சாத்தியமான வெற்றிகளிலும் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும், எனவே ஒவ்வொரு பங்குக்கும் என்ன காலாவதி மாதங்கள் உள்ளன என்பதை பரிமாற்றங்கள் எவ்வாறு தீர்மானிக்கின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம்.
மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலாவதி சுழற்சிகள்
விருப்பங்கள் பிரபலமடைந்ததால், மாடி வர்த்தகர்கள் மற்றும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் இருவரும் குறுகிய காலத்திற்கு வர்த்தகம் அல்லது ஹெட்ஜ் செய்ய விரும்பினர் என்பது விரைவில் தெரியவந்தது. எனவே அசல் விதிகள் மாற்றியமைக்கப்பட்டன, 1990 ஆம் ஆண்டில், ஒவ்வொரு பங்குக்கும் எப்போதும் நடப்பு மாதமும் அடுத்த மாதமும் வர்த்தகத்திற்குக் கிடைக்கும் என்று CBOE முடிவு செய்தது. இதனால்தான் மேற்கண்ட எடுத்துக்காட்டில் உள்ள மூன்று பங்குகளிலும் செப்டம்பர் மற்றும் அக்டோபர் விருப்பங்கள் உள்ளன.
ஒவ்வொரு பங்குக்கும் குறைந்தது நான்கு காலாவதி மாத வர்த்தகம் உள்ளது. புதிய விதிகளின் கீழ், முதல் இரண்டு மாதங்கள் எப்போதுமே இரண்டு மாதங்களுக்கு அருகில் இருக்கும், ஆனால் இன்னும் இரண்டு மாதங்களுக்கு, விதிகள் அசல் சுழற்சிகளைப் பயன்படுத்துகின்றன.
எந்த நேரத்திலும், விருப்பங்கள் வர்த்தகம் செய்யும் ஒவ்வொரு பங்குக்கும் குறைந்தது நான்கு வெவ்வேறு காலாவதி மாதங்கள் உள்ளன. இதற்குக் காரணம், 1973 ஆம் ஆண்டில் ஈக்விட்டி விருப்பங்கள் முதன்முதலில் வர்த்தகம் தொடங்கியபோது, சிகாகோ போர்டு ஆப்ஷன்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் (சிபிஓஇ) நான்கு மாதங்கள் மட்டுமே இருக்கும் என்று முடிவு செய்தது, அதில் எந்த நேரத்திலும் விருப்பங்களை வர்த்தகம் செய்யலாம். பின்னர், நீண்ட கால ஈக்விட்டி எதிர்பார்ப்பு பத்திரங்கள் (லீப்ஸ்) அறிமுகப்படுத்தப்பட்டபோது, விருப்பங்களை நான்கு மாதங்களுக்கும் மேலாக வர்த்தகம் செய்ய முடிந்தது.
LEAP களைச் சேர்த்தல்
ஒரு பங்குக்கு LEAPS கிடைத்தால், நான்கு காலாவதி மாதங்களுக்கு மேல் கிடைக்கும். மிகவும் பிரபலமான பங்குகளில் மட்டுமே லீப்ஸ் கிடைக்கிறது. அதனால்தான் மேலேயுள்ள எங்கள் எடுத்துக்காட்டில், மைக்ரோசாப்ட் மற்றும் சிட்டி குழுமம் முற்போக்கானவை இல்லாதபோது அவற்றைக் கொண்டிருந்தன.
அடிப்படை விருப்ப சுழற்சியை நீங்கள் புரிந்துகொண்டவுடன், LEAPS ஐ சேர்ப்பது கடினம் அல்ல. லீப்ஸ் என்பது நீண்ட கால விருப்பங்கள், சில விதிவிலக்குகளுடன், மூன்று ஆண்டுகளுக்கு மேல் இல்லை மற்றும் பொதுவாக ஜனவரி காலாவதி தேதியுடன் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. ஒரு பங்குக்கு லீப்ஸ் இருந்தால், பங்கு ஒதுக்கப்பட்ட சுழற்சியைப் பொறுத்து மே, ஜூன் அல்லது ஜூலை மாதங்களில் புதிய லீப்ஸ் வழங்கப்படும்.
சாதாரண சுழற்சியில் ஜனவரி (தற்போதைய அல்லது அருகிலுள்ள கால ஒப்பந்தம் உட்பட) சேர்க்க வேண்டிய நேரம் வரும்போது, "தாக்கப்பட்ட" ஜனவரி லீப்ஸ் ஒரு சாதாரண விருப்பமாக மாறும், அதாவது ரூட் சின்னம் மாறுகிறது மற்றும் புதிய லீப்ஸ் ஆண்டு சேர்க்கப்பட்டுள்ளது. திரும்பிச் சென்று எங்கள் அசல் எடுத்துக்காட்டுகளைப் பார்த்து மைக்ரோசாப்ட் மற்றும் சிட்டி குழுமத்திற்கு என்ன நடந்தது என்பதைக் காண்போம்.
எல்லா பங்குகளும் ஒரே விருப்பங்களை வர்த்தகம் செய்யாது
எல்லா பங்குகளிலும் ஒரே காலாவதி மாதங்கள் இல்லை என்பதை நீங்கள் கவனித்திருக்கலாம். செப்டம்பர் 2008 முதல் மூன்று வெவ்வேறு பங்குகளுக்கு கிடைக்கும் காலாவதி மாதங்களைப் பார்ப்போம். இது தேதியிட்டதாகத் தோன்றலாம், ஆனால் இது ஒரு எடுத்துக்காட்டுக்கு பயன்படுத்த ஒரு சிறந்த குழுவாகும், மேலும் விதிகள் மாறவில்லை.
மைக்ரோசாப்ட்: செப்டம்பர் 2008, அக்டோபர் 2008, ஜனவரி 2009, ஏப்ரல் 2009, ஜனவரி 2010 மற்றும் ஜனவரி 2011.
முற்போக்கானது: செப்டம்பர் 2008, அக்டோபர் 2008, நவம்பர் 2008 மற்றும் பிப்ரவரி 2009.
சிட்டி குழுமம்: செப்டம்பர் 2008, அக்டோபர் 2008, டிசம்பர் 2008, ஜனவரி 2009, மார்ச் 2009, ஜனவரி 2010, மற்றும் ஜனவரி 2011.
நீங்கள் கவனிக்கக்கூடிய முதல் விஷயம் என்னவென்றால், மூவருக்கும் செப்டம்பர் மற்றும் அக்டோபர் விருப்பங்கள் உள்ளன. அடுத்து, மைக்ரோசாப்ட் மற்றும் சிட்டி குழுமம் ஜனவரி 2009, ஜனவரி 2010 மற்றும் ஜனவரி 2011 இல் விருப்பங்களைக் கொண்டுள்ளன, அதே நேரத்தில் முற்போக்கானது இல்லை. அங்கிருந்து, அது மேலும் குழப்பத்தை ஏற்படுத்துகிறது. மூன்றாவது மாதத்திற்கு, மாதங்களில் ஒன்று மற்ற இரண்டிற்கும் பொருந்தாது. சிட்டி குழுமத்திற்கு கூடுதல் மாத வர்த்தகம் உள்ளது: மார்ச் 2009. ஒவ்வொரு பங்குக்கும் என்ன காலாவதி மாதங்கள் இருக்க வேண்டும் என்பதை பரிவர்த்தனைகள் எவ்வாறு தீர்மானிக்கின்றன?
அந்த கேள்விக்கு பதிலளிக்க, விருப்பத்தேர்வு காலாவதி சுழற்சிகளை பரிமாற்றங்கள் எவ்வாறு நிர்வகித்தன என்பதற்கான வரலாற்றை நீங்கள் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். பங்கு விருப்பங்கள் முதலில் வர்த்தகம் செய்யத் தொடங்கியபோது, ஒவ்வொரு பங்கு மூன்று சுழற்சிகளில் ஒன்றுக்கு ஒதுக்கப்பட்டது: ஜனவரி, பிப்ரவரி அல்லது மார்ச். ஒரு பங்கு எந்த சுழற்சிக்கு ஒதுக்கப்பட்டது என்பதற்கு எந்த அர்த்தமும் இல்லை. இது முற்றிலும் சீரற்றதாக இருந்தது.
ஜனவரி சுழற்சிக்கு ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளில் ஒவ்வொரு காலாண்டின் முதல் மாதத்திலும் மட்டுமே விருப்பங்கள் உள்ளன: ஜனவரி, ஏப்ரல், ஜூலை மற்றும் அக்டோபர். பிப்ரவரி சுழற்சிக்கு ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகள் ஒவ்வொரு காலாண்டின் நடுத்தர மாதங்கள் மட்டுமே கிடைத்தன: பிப்ரவரி, மே, ஆகஸ்ட் மற்றும் நவம்பர். மார்ச் சுழற்சியின் பங்குகள் ஒவ்வொரு காலாண்டின் இறுதி மாதங்களையும் பெற்றன: மார்ச், ஜூன், செப்டம்பர் மற்றும் டிசம்பர்.
அடிக்கோடு
பங்குகளுக்கான விருப்பம்-காலாவதி சுழற்சிகள் சற்று குழப்பமானதாகத் தோன்றலாம், ஆனால் அவற்றைப் புரிந்துகொள்ள நீங்கள் சிறிது நேரம் எடுத்துக் கொண்டால், அவை இரண்டாவது இயல்புகளாக மாறும். ஒரு வர்த்தக வாழ்க்கையின் போது நீங்கள் மாற்றங்களைச் செய்ய வேண்டியிருக்கலாம் என்பதால், எதிர்காலத்தில் காலாவதி மாதங்கள் என்ன கிடைக்கும் என்பதை அறிந்து கொள்வது மிகவும் முக்கியம். காலாவதி சுழற்சிகளைப் புரிந்துகொள்வது வர்த்தக விருப்பங்களின் போது உங்கள் வெற்றி விகிதத்தை அதிகரிக்க உதவும் மற்றொரு வழி.
