பரிமாற்றம்

பொருளடக்கம்

• பரிமாற்றம்-வர்த்தக குறிப்புகள் என்றால் என்ன?
• பரிமாற்றம்-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட குறிப்புகள் விளக்கப்பட்டுள்ளன
• ஒரு ETN வழங்குநரிடமிருந்து ஆபத்து
• ஒரு குறியீட்டைக் கண்காணிப்பதில் ஆபத்து
• பணப்புழக்கத்தால் ஏற்படும் அபாயங்கள்
• ETN களின் வரி சிகிச்சை
• ஒரு ETN இன் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

பரிமாற்ற-வர்த்தக குறிப்புகள் என்றால் என்ன - ஈ.டி.என்?

பரிவர்த்தனை-வர்த்தக குறிப்புகள் (ETN கள்) என்பது பாதுகாப்பற்ற கடன் பத்திரங்களின் வகைகள், அவை பத்திரங்களின் அடிப்படைக் குறியீட்டைக் கண்காணிக்கும் மற்றும் ஒரு பங்கு போன்ற ஒரு முக்கிய பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. ப.ப.வ.நிதிகள் பத்திரங்களைப் போலவே இருக்கின்றன, ஆனால் வட்டி செலுத்துவதில்லை. அதற்கு பதிலாக, ETN களின் விலைகள் பங்குகள் போல மாறுபடும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பரிவர்த்தனை-வர்த்தக குறிப்புகள் (ETN கள்) என்பது ஒரு வகை பாதுகாப்பற்ற கடன் பாதுகாப்பாகும், இது பத்திரங்களின் அடிப்படைக் குறியீட்டைக் கண்காணிக்கும். ETN கள் ஒரு பங்கு போன்ற ஒரு முக்கிய பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. ETN கள் பத்திரங்களைப் போலவே இருக்கின்றன, ஆனால் அவ்வப்போது வட்டி செலுத்துதல்களை செலுத்தாது. முதலீட்டாளர்கள் வாங்கலாம் மற்றும் விற்கலாம் ETN கள் மற்றும் கொள்முதல் மற்றும் விற்பனை விலைகளுக்கிடையிலான வித்தியாசத்திலிருந்து பணம் சம்பாதிப்பது, எந்தவொரு கட்டணத்தையும் கழித்தல்.

பரிவர்த்தனை-வர்த்தக குறிப்புகள் (ETN)

பரிமாற்றம்-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட குறிப்புகள் விளக்கப்பட்டுள்ளன

ஒரு ஈ.டி.என் பொதுவாக நிதி நிறுவனங்களால் வழங்கப்படுகிறது மற்றும் சந்தைக் குறியீட்டில் அதன் வருவாயை அடிப்படையாகக் கொண்டது. ETN கள் ஒரு வகை பிணைப்பு. முதிர்ச்சியில், ETN அது கண்காணிக்கும் குறியீட்டின் வருமானத்தை செலுத்தும். இருப்பினும், ETN கள் ஒரு பத்திரத்தைப் போன்ற எந்த வட்டி செலுத்துதலையும் செலுத்துவதில்லை.

ETN முதிர்ச்சியடையும் போது, ​​நிதி நிறுவனம் கட்டணங்களை எடுத்துக்கொள்கிறது, பின்னர் முதலீட்டாளருக்கு அடிப்படைக் குறியீட்டின் செயல்திறனை அடிப்படையாகக் கொண்டு பணத்தை வழங்குகிறது. பங்குகள் போன்ற முக்கிய பரிமாற்றங்களில் ஈ.டி.என் கள் வர்த்தகம் செய்வதால், முதலீட்டாளர்கள் ஈ.டி.என்-களை வாங்கலாம் மற்றும் விற்கலாம் மற்றும் கொள்முதல் மற்றும் விற்பனை விலைகளுக்கு இடையிலான வேறுபாட்டிலிருந்து பணம் சம்பாதிக்கலாம்.

பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளை (ப.ப.வ.நிதிகள்) விட ப.ப.வ.நிதிகள் வேறுபட்டவை. ப.ப.வ.நிதிகள் அவர்கள் கண்காணிக்கும் குறியீட்டில் பத்திரங்களை வைத்திருக்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, எஸ் அண்ட் பி 500 ஐக் கண்காணிக்கும் ஒரு ப.ப.வ.நிதி எஸ் அண்ட் பி-யில் உள்ள அனைத்து 500 பங்குகளையும் வைத்திருக்கும்.

ஈ.டி.என் கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு பத்திரங்களின் உரிமையை வழங்காது, ஆனால் குறியீட்டை உருவாக்கும் வருமானத்தை மட்டுமே செலுத்துகின்றன. இதன் விளைவாக, ETN கள் கடன் பத்திரங்களுக்கு ஒத்தவை. முதலீட்டாளர்கள் அடிப்படைக் குறியீட்டின் அடிப்படையில் வருவாயை சிறப்பாகச் செய்வார்கள் என்று நம்ப வேண்டும்.

ETN கள் முதலில் பார்க்லேஸ் வங்கி பி.எல்.சி. வங்கிகள் மற்றும் பிற நிதி நிறுவனங்கள் பொதுவாக ஒரு பங்குக்கு $ 50 என்ற அளவில் ETN களை வழங்குகின்றன. சந்தை விலையின் ஒரு பகுதி அடிப்படைக் குறியீடு எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் பொறுத்தது.

ஒரு ETN வழங்குநரிடமிருந்து ஆபத்து

முதலீடு செய்யப்பட்ட அசல் திருப்பிச் செலுத்துதல், ஒரு பகுதியாக, அடிப்படைக் குறியீட்டின் செயல்திறனைப் பொறுத்தது. பரிவர்த்தனையில் ஈடுபடும் கட்டணங்களை ஈடுசெய்ய போதுமான அளவு செல்லவில்லை என்றால், முதலீட்டாளர் முதலில் முதலீடு செய்ததை விட முதிர்ச்சியில் குறைந்த தொகையைப் பெறுவார்.

ETN களின் திறனைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான திறன் மற்றும் அது கண்காணிக்கும் குறியீட்டிலிருந்து கிடைக்கும் லாபங்கள் the வழங்குபவரின் நிதி நம்பகத்தன்மையைப் பொறுத்தது. இதன் விளைவாக, ஒரு ETN இன் மதிப்பு வழங்குபவரின் கடன் மதிப்பீட்டால் பாதிக்கப்படுகிறது. அடிப்படை குறியீட்டில் எந்த மாற்றமும் இல்லை என்றாலும், வழங்குநரின் கடன் மதிப்பீட்டில் தரமிறக்குதல் காரணமாக ETN இன் மதிப்பு குறையக்கூடும்.

ஒரு ஈ.டி.என் வழங்குபவர் பத்திரத்தில் அசல் மற்றும் இயல்புநிலையை திருப்பிச் செலுத்த முடியாமல் போகும் அபாயங்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும். மேலும், அரசியல், பொருளாதார, சட்ட, அல்லது ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் ஈ.டி.என் முதலீட்டாளர்களுக்கு சரியான நேரத்தில் பணம் செலுத்தும் நிதி நிறுவனத்தின் திறனை பாதிக்கலாம்.

ETN ஐ வழங்கும் நிதி நிறுவனம் குறியீட்டிலிருந்து வருவாயை அடைய விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தலாம், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு இழப்பு ஏற்படும் அபாயத்தை அதிகரிக்கும். விருப்பங்கள் சந்தையில் பிரீமியம் செலுத்துவதன் மூலம் பங்குகளின் பங்குகளை பரிவர்த்தனை செய்ய வழங்குநருக்கு உரிமை உள்ள இடங்களில் ஆதாயங்கள் அல்லது இழப்புகளை பெரிதாக்கக்கூடிய ஒப்பந்தங்கள் விருப்பங்கள். விருப்பங்கள் பொதுவாக குறுகிய கால ஒப்பந்தங்களாகும், மேலும் சந்தை நிலைமைகளின் அடிப்படையில் பிரீமியங்கள் பெருமளவில் மாறுபடும்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு மூடல் ஆபத்து உள்ளது, அதாவது வழங்குபவர் முதிர்வுக்கு முன் ETN ஐ மூட முடியும். இந்த வழக்கில், முதலீட்டாளருக்கு சந்தையில் நிலவும் விலை வழங்கப்படும். விற்பனை விலை கொள்முதல் விலையை விட குறைவாக இருந்தால், முதலீட்டாளர் இழப்பை உணர முடியும். ஒரு ETN இன் ஆரம்ப மீட்பின் அம்சம் முன் கூறப்பட்டுள்ளது.

ஒரு குறியீட்டைக் கண்காணிப்பதில் ஆபத்து

ETN இன் விலை குறியீட்டை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும், ஆனால் அது கண்காணிப்பு பிழைகள் என்று அழைக்கப்படும் நேரங்களுடன் தொடர்புபடுத்தாத நேரங்களும் இருக்கலாம். வழங்குநரிடம் கடன் சிக்கல்கள் இருந்தால் மற்றும் ETN இன் விலை அடிப்படைக் குறியீட்டிலிருந்து விலகினால் கண்காணிப்பு பிழைகள் நிகழ்கின்றன.

பணப்புழக்கத்தால் ஏற்படும் அபாயங்கள்

ஒரு நிதி நிறுவனம் ஒரு காலத்திற்கு புதிய ப.ப.வ.நிதிகளை வெளியிட வேண்டாம் என்று முடிவு செய்தால், தற்போதுள்ள ப.ப.வ.நிதிகளின் விலைகள் கணிசமாக உயரக்கூடும். இதன் விளைவாக, இருக்கும் ETN கள் அது கண்காணிக்கும் குறியீட்டின் மதிப்புக்கு பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யலாம். மாறாக, வங்கி திடீரென கூடுதல் ப.ப.வ.நிதிகளை வழங்க முடிவு செய்தால், அதிகப்படியான வழங்கல் காரணமாக இருக்கும் ப.ப.வ.நிதிகளின் விலைகள் குறையக்கூடும்.

ETN களுக்கான வர்த்தக செயல்பாடு குறைவாகவோ அல்லது வியத்தகு முறையில் ஏற்ற இறக்கமாகவோ இருக்கலாம். இதன் விளைவாக ஈ.டி.என் விலைகள் இருக்கக்கூடும், அவை வாங்க விரும்புவோரின் உண்மையான மதிப்பை விட மிக அதிக விலையில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. மேலும், இந்த தயாரிப்புகள் விற்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு அவற்றின் மதிப்பை விட மிகக் குறைந்த விலையில் விற்கலாம். ETN களின் மாறுபட்ட விலைகள் காரணமாக, முதிர்ச்சிக்கு முன்னர் ஒரு ETN ஐ விற்கும் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பெரிய இழப்பை அல்லது ஆதாயத்தை உணர முடியும்.

ப்ரோஸ்

• முதிர்ச்சியில் அடிப்படை குறியீடு அதிகமாக இருந்தால் ETN முதலீட்டாளர்கள் லாபம் ஈட்டுகிறார்கள்.

• முதலீட்டாளர்கள் அவர்கள் கண்காணிக்கும் குறியீட்டின் அடிப்படை பத்திரங்களை சொந்தமாக வைத்திருக்க தேவையில்லை.

• பரிமாற்றம்-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட குறிப்புகள் முக்கிய பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்கின்றன.

கான்ஸ்

• பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட குறிப்புகள் வழக்கமான வட்டி செலுத்துதல்களைச் செய்யாது.

• அசல் திருப்பிச் செலுத்துதல் வழங்குநரின் நிதி நம்பகத்தன்மையில் தொடர்ந்து இருப்பதால் ETN களுக்கு இயல்புநிலை ஆபத்து உள்ளது.

• வர்த்தக அளவு குறைவாக இருக்கக்கூடும், இதனால் ஈ.டி.என் விலைகள் பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படும்.

• ETN அடிப்படைக் குறியீட்டை நெருக்கமாகக் கண்காணிக்கவில்லை என்றால் கண்காணிப்பு பிழைகள் ஏற்படலாம்.

ETN களின் வரி சிகிச்சை

பொதுவாக, ETN இன் கொள்முதல் விலை மற்றும் விற்பனை விலைக்கு இடையிலான வேறுபாட்டை மூலதன ஆதாயமாக அல்லது வருமான வரி நோக்கங்களுக்காக இழப்பாக கருத வேண்டும். ஈ.டி.என் விற்கப்படும் வரை அல்லது முதிர்ச்சியடையும் வரை முதலீட்டாளர் ஆதாயத்தை ஒத்திவைக்கலாம். எவ்வாறாயினும், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் குறிப்பிட்ட சூழ்நிலைக்கு வரக்கூடிய எந்தவொரு வரிவிதிப்புகளுக்கும் வரி நிபுணரிடம் ஆலோசனை பெற வேண்டும்.

ஒரு ETN இன் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

JP மோர்கன் அலேரியன் MLP இன்டெக்ஸ் ETN (AMJ) என்பது ஒரு ஆற்றல் உள்கட்டமைப்பு ETN ஆகும். இது எரிசக்தி துறையில் உள்ள நிறுவனங்களை மாஸ்டர் லிமிடெட் பார்ட்னர்ஷிப் (எம்.எல்.பி) கண்காணிக்கிறது. எம்.எல்.பிக்கள் பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் கூட்டாண்மைகளாகும், அவற்றில் சில அமெரிக்காவில் எரிசக்தி உள்கட்டமைப்பை உருவாக்குவதற்கு பொறுப்பாகும்

AMJ 3 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான சொத்துக்களைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் செலவு விகிதம் 0.85% ஆகும். கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், ETN ஒரு பங்குக்கு $ 50 முதல் $ 22 வரை வர்த்தகம் செய்துள்ளது.

ETN களுடன் இருக்கும் அபாயங்களை முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொள்வது முக்கியம். இந்த அபாயங்களில் வழங்குபவரின் கடன் ஆபத்து மட்டுமல்லாமல், ETJ இன் பங்கு விலை AMJ ஐப் போலவே கணிசமாகக் குறையக்கூடும் என்பதும் அடங்கும்.