இழுத்து

இழுவை-உரிமைகள் என்றால் என்ன?

ஒரு இழுவை-வலது என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் விற்பனையில் சிறுபான்மை பங்குதாரரை கட்டாயப்படுத்த பெரும்பான்மை பங்குதாரருக்கு உதவும் ஒரு விதி. இழுத்துச் செல்லும் பெரும்பான்மை உரிமையாளர் சிறுபான்மை பங்குதாரருக்கு வேறு எந்த விற்பனையாளருக்கும் அதே விலை, விதிமுறைகள் மற்றும் நிபந்தனைகளை வழங்க வேண்டும். இழுத்தல் உரிமைகள் பெரும்பான்மை பங்குதாரரைப் பாதுகாக்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன.

இழுவை-உரிமைகள்

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு நிறுவனத்தின் பெரும்பான்மை பங்குதாரர்களுக்கும் சிறுபான்மை பங்குதாரர்களுக்கும் இடையிலான முதலீட்டு பேச்சுவார்த்தைகளின் போது இழுவை-உரிமைகள் உள்ளன. இழுவை-உரிமைகள் சிறுபான்மை உரிமையாளர்களை அகற்றவும், நிறுவனத்தின் பத்திரங்களில் 100% சாத்தியமான வாங்குபவருக்கு விற்கவும் உதவுகின்றன. இந்த விதிமுறை பெரும்பான்மை பங்குதாரர்களை தடுக்கப்பட்ட விற்பனையிலிருந்து பாதுகாக்கிறது என்றாலும், சிறுபான்மை பங்குதாரர்கள் இல்லையெனில் கிடைக்காத சாதகமான விற்பனை விதிமுறைகளை உணர முடியும். இவை குறிச்சொல் உரிமைகளிலிருந்து வேறுபடுகின்றன, இது சிறுபான்மை பங்குதாரர்களை பெரும்பான்மை பங்குதாரர்களுடன் ஒரு நிறுவன நடவடிக்கையில் சேர அனுமதிக்கிறது.

இழுவை-உரிமைகள் புரிந்துகொள்ளுதல்

ஒரு நிறுவனத்தின் இணைப்பு அல்லது கையகப்படுத்தல் (எம் & ஏ) பொதுவாக இழுத்துச் செல்லும் வலியைத் தூண்டுகிறது. பல நிறுவனங்களின் விற்பனைக்கு இந்த விதிமுறை முக்கியமானது, ஏனெனில் வாங்குபவர்கள் பெரும்பாலும் ஒரு நிறுவனத்தின் முழுமையான கட்டுப்பாட்டை எதிர்பார்க்கிறார்கள், மேலும் இழுத்துச் செல்லும் உரிமைகள் சிறுபான்மை உரிமையாளர்களை அகற்றவும், நிறுவனத்தின் பத்திரங்களில் 100% சாத்தியமான வாங்குபவருக்கு விற்கவும் உதவுகின்றன.

பெரும்பான்மை பங்குதாரர்களுக்கான இழுவை-உரிமைகளின் நன்மைகள்

ஒரு நிறுவனத்தின் பெரும்பான்மை பங்குதாரர் மற்றும் சிறுபான்மை பங்குதாரர்களுக்கு இடையிலான முதலீட்டு பேச்சுவார்த்தைகளின் போது இழுத்துச் செல்லும் உரிமைகள் வைக்கப்படுகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு தொழில்நுட்ப தொடக்கமானது ஒரு தொடர் ஒரு முதலீட்டு சுற்றைத் திறந்தால், மூலதன உட்செலுத்துதலுக்கு ஈடாக நிறுவனத்தின் உரிமையை ஒரு துணிகர மூலதன நிறுவனத்திற்கு விற்க இது செய்கிறது. இந்த குறிப்பிட்ட எடுத்துக்காட்டில், பெரும்பான்மை உரிமையானது நிறுவனத்தின் 51% நிறுவனத்தை வைத்திருக்கும் நிறுவனத்தின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி (தலைமை நிர்வாக அதிகாரி) உடன் உள்ளது. தலைமை நிர்வாக அதிகாரி பெரும்பான்மை கட்டுப்பாட்டைப் பராமரிக்க விரும்புகிறார், மேலும் இறுதியில் விற்பனையின் போது தன்னைப் பாதுகாத்துக் கொள்ள விரும்புகிறார். அவ்வாறு செய்ய, அவர் துணிகர மூலதன நிறுவனத்துடன் ஒரு இழுவை-உரிமையுடன் பேச்சுவார்த்தை நடத்துகிறார், மேலும் ஒரு வாங்குபவர் எப்போதாவது தன்னைக் காட்டிக் கொண்டால், நிறுவனத்தின் மீதான ஆர்வத்தை விற்கும்படி நிறுவனத்தை கட்டாயப்படுத்த அவருக்கு விருப்பத்தை அளிக்கிறார்.

சிறுபான்மை பங்குதாரர் ஏற்கனவே பெரும்பான்மை பங்குதாரரால் அங்கீகரிக்கப்பட்ட ஒரு நிறுவனத்தின் விற்பனையைத் தடுக்கக்கூடிய எந்தவொரு எதிர்கால சூழ்நிலையையும் இந்த விதிமுறை தடுக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, சில சந்தர்ப்பங்களில், இது பொதுவானதல்ல என்றாலும், கட்டுப்பாடற்ற ஆர்வமுள்ள ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குதாரர் ஒரு கலைப்பு அல்லது விற்பனையைத் தடுக்க அனுமதிக்கும் ஒரு விதிமுறையை பேச்சுவார்த்தை நடத்த முடியும். ஒரு நிறுவனத்தின் ஆளும் ஒப்பந்தங்கள் பொதுவாக இத்தகைய உரிமைகளை கோடிட்டுக் காட்டுகின்றன, மேலும் அவை சில நேரங்களில் ஒருமித்த ஒப்புதல் தேவைப்படும். இந்த சந்தர்ப்பங்களில், பெரும்பான்மை பங்குதாரரின் இழுவை வலதுபுறம் ஆளும் ஒப்பந்தங்களை மீறுகிறது மற்றும் நிறுவனத்தின் விற்பனையை கட்டாயப்படுத்த அனுமதிக்கிறது.

ஒரு ஐபிஓ நடைபெறும் போது இழுத்துச் செல்லும் உரிமைகள் பொதுவாக முடிவடையும்.

சிறுபான்மை பங்குதாரர்களுக்கான இழுவை-உரிமைகளின் நன்மைகள்

இழுத்துச் செல்லும் உரிமைகள் ஒரு நிறுவனத்தின் பெரும்பான்மை பங்குதாரரைப் பாதுகாப்பதற்காகவே, அவை சிறுபான்மை பங்குதாரர்களுக்கும் நன்மை பயக்கும். இந்த வகை விதிமுறைகள் விலை, விதிமுறைகள் மற்றும் நிபந்தனைகள் பலகையில் ஒரே மாதிரியாக இருக்க வேண்டும் என்பதால், சிறிய பங்கு வைத்திருப்பவர்கள் சாதகமான விற்பனை விதிமுறைகளை உணர முடியும், இல்லையெனில் அடையமுடியாது.

குறிச்சொல் உரிமைகள் சிறுபான்மை பங்குதாரர்களுக்கு பெரும்பான்மை பங்குதாரருடன் ஒரு நிறுவன நடவடிக்கையில் சேர உரிமை, ஆனால் கடமை அல்ல. இந்த விதி சிறுபான்மை பங்குதாரரை ஒரு பிரசாதத்திற்கு தனித்தனியாக செலுத்த வேண்டியதிலிருந்தோ, குறைந்த விதிமுறைகளில் ஒரு ஒப்பந்தத்தை ஏற்க வேண்டிய கட்டாயத்திலிருந்தோ அல்லது பெரும்பான்மை விற்பனைக்குப் பிறகு ஒரு நிறுவனத்தில் சிறுபான்மை உரிமையாளராக இருக்க வேண்டிய கட்டாயத்திலிருந்தோ பாதுகாக்கிறது.

நிஜ உலக உதாரணம்

2019 ஆம் ஆண்டில், பிரிஸ்டல்-மியர்ஸ் ஸ்குவிப் நிறுவனம் மற்றும் செல்ஜீன் கார்ப்பரேஷன் ஆகியவை ஒரு இணைப்பு ஒப்பந்தத்தில் கையெழுத்திட்டன, இதன் கீழ் பிரிஸ்டல்-மியர்ஸ் ஸ்குவிப் செல்ஜீனை சுமார் 74 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள ரொக்க மற்றும் பங்கு பரிவர்த்தனையில் கையகப்படுத்தும்.

ஒப்பந்தத்தின் படி, பிரிஸ்டல்-மியர்ஸ் ஸ்குவிப் பெரும்பான்மை பங்குதாரர்கள் ஒருங்கிணைந்த நிறுவனத்தில் 69% உரிமையாளர்களாக இருப்பார்கள்; மற்றும் செல்ஜீன் பங்குதாரர்கள் மீதமுள்ள 31% ஐ வைத்திருப்பார்கள். செல்ஜீன் பங்குதாரர்கள் ஒரு பிரிஸ்டல்-மியர்ஸ் பங்கு மற்றும் ஒவ்வொரு செல்ஜீன் பங்குக்கும் $ 50 பெறுவார்கள்.

இழுவை-உரிமைகளைப் பொறுத்தவரை, சிறுபான்மை பங்குதாரர்கள் இந்த ஒப்பந்தத்தில் "உடன் இழுக்கப்படுவார்கள்", இதனால் கையகப்படுத்தும் நிறுவனம் பெரும்பான்மையான பங்குகளை வைத்திருக்க முடியும். நிச்சயமாக, சிறுபான்மை பங்குதாரர்கள் பெரும்பான்மை பங்குதாரர்களின் அதே ஒப்பந்த விதிமுறைகளைப் பெறுவார்கள்.