ஃபிஷரின் பிரிப்பு தேற்றம் என்றால் என்ன?
ஃபிஷரின் பிரிப்பு தேற்றம், திறமையான மூலதன சந்தைகளைப் பொறுத்தவரை, ஒரு நிறுவனத்தின் முதலீட்டைத் தேர்ந்தெடுப்பது அதன் உரிமையாளர்களின் முதலீட்டு விருப்பங்களிலிருந்து தனித்தனியாக உள்ளது, எனவே நிறுவனம் லாபத்தை அதிகரிக்க மட்டுமே ஊக்குவிக்கப்பட வேண்டும். இதை வேறு விதமாகக் கூறினால், ஈவுத்தொகை மற்றும் மறு முதலீட்டிற்கான பங்குதாரர்களின் பயன்பாட்டு விருப்பங்களைப் பற்றி நிறுவனம் கவலைப்படக்கூடாது. அதற்கு பதிலாக, இது ஒரு உகந்த உற்பத்தி செயல்பாட்டை இலக்காகக் கொள்ள வேண்டும், இதன் விளைவாக பங்குதாரர்களுக்கு அதிக லாபம் கிடைக்கும்.
ஃபிஷரின் பிரிப்பு தேற்றம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது
அடிப்படை கருத்து என்னவென்றால், ஒரு நிறுவனத்தின் மேலாளர்கள் மற்றும் அதன் பங்குதாரர்கள் வெவ்வேறு நோக்கங்களைக் கொண்டுள்ளனர் என்பது ஃபிஷரின் பிரிப்பு தேற்றத்தின் தொடக்கப் புள்ளியாகும்: பங்குதாரர்களுக்கு பயன்பாட்டு விருப்பத்தேர்வுகள் உள்ளன, அவை தனிப்பட்ட பயன்பாட்டு செயல்பாட்டு வளைவுகளை உருவாக்குகின்றன, ஆனால் நிறுவனத்தின் மேலாளர்களுக்கு அவை என்ன என்பதைக் கண்டறிய நியாயமான வழிகள் இல்லை. எனவே, மேலாளர்கள் தங்கள் விருப்பங்களை புறக்கணித்து நிறுவனத்தின் மதிப்பை அதிகரிக்க வேலை செய்ய வேண்டும். உற்பத்திக்கான இந்த முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்கும் மேலாளர்கள், மொத்தத்தில், உரிமையாளர்களின் நுகர்வு நோக்கங்கள் தங்கள் சார்பாக நிறுவனத்தின் வருமானத்தை அதிகப்படுத்தினால் திருப்தி அடைய முடியும் என்று கருத வேண்டும்.
தேற்றத்தின் நீட்டிப்பு
ஃபிஷரின் பிரிப்பு தேற்றம் ஒரு முக்கியமான நுண்ணறிவாக இருந்தது. இது மோடிகிலியானி-மில்லர் தேற்றத்திற்கான அடித்தளமாக செயல்பட்டது, திறமையான மூலதன சந்தைகளைப் பொறுத்தவரை, ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பு முதலீடுகளுக்கு நிதியளிக்கும் அல்லது ஈவுத்தொகையை விநியோகிக்கும் முறையால் பாதிக்கப்படாது. முதலீடுகளுக்கு நிதியளிப்பதற்கு மூன்று முக்கிய முறைகள் உள்ளன: கடன், பங்கு மற்றும் உள்நாட்டில் உருவாக்கப்பட்ட பணம். மற்ற அனைத்துமே சமம், நிறுவனத்தின் மதிப்பு கடன் மற்றும் பங்கு நிதியுதவியைப் பொறுத்து மாறுபடாது.
இர்விங் ஃபிஷர்
இர்விங் ஃபிஷர் (1867 - 1947) யேல் பயிற்சி பெற்ற பொருளாதார நிபுணர் ஆவார், அவர் பயன்பாட்டுக் கோட்பாடு, மூலதனம், முதலீடு மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் பற்றிய ஆய்வுகளில் நியோகிளாசிக்கல் பொருளாதாரத்திற்கு ஏராளமான பங்களிப்புகளைச் செய்தார். மூலதன மற்றும் வருமானத்தின் இயல்பு (1906), வட்டி விகிதம் (1907) மற்றும் வட்டி கோட்பாடு (1930) ஆகியவை தலைமுறை பொருளாதார வல்லுனர்களை பாதித்த ஆரம்ப படைப்புகள்.
