வைப்பு ரசீது என்றால் என்ன?
ஒரு வைப்புத்தொகை ரசீது (டிஆர்) என்பது ஒரு உள்ளூர் பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு வெளிநாட்டு நிறுவனத்தில் பங்குகளை பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் ஒரு வங்கி வழங்கிய பேச்சுவார்த்தை சான்றிதழ் ஆகும். வைப்பு ரசீது முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளிநாட்டு நாடுகளின் பங்குகளில் பங்குகளை வைத்திருக்க வாய்ப்பளிக்கிறது மற்றும் சர்வதேச சந்தையில் வர்த்தகம் செய்வதற்கு மாற்றாக அவர்களுக்கு வழங்குகிறது.
முதலில் இயற்பியல் சான்றிதழாக இருந்த டி.ஆர், முதலீட்டாளர்களை மற்ற நாடுகளின் பங்குகளில் பங்குகளை வைத்திருக்க அனுமதிக்கிறது. டிஆர்களில் மிகவும் பொதுவான வகைகளில் ஒன்று அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீது (ஏடிஆர்) ஆகும், இது 1920 களில் இருந்து நிறுவனங்கள், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்களுக்கு உலகளாவிய முதலீட்டு வாய்ப்புகளை வழங்கி வருகிறது.
அந்த காலத்திலிருந்து, டிஆர்கள் உலகளாவிய வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் (ஜி.டி.ஆர்) (மற்ற பொதுவான வகை டி.ஆர்), ஐரோப்பிய டி.ஆர் மற்றும் சர்வதேச டி.ஆர் வடிவங்களில் உலகின் பிற பகுதிகளுக்கும் பரவியுள்ளன. ADR கள் பொதுவாக நியூயார்க் பங்குச் சந்தை (NYSE) போன்ற ஒரு அமெரிக்க தேசிய பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, அதே நேரத்தில் GDR கள் பொதுவாக லண்டன் பங்குச் சந்தை போன்ற ஐரோப்பிய பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்படுகின்றன. ஏடிஆர் மற்றும் ஜிடிஆர் இரண்டும் வழக்கமாக அமெரிக்க டாலர்களில் குறிப்பிடப்படுகின்றன, ஆனால் அவை யூரோக்களிலும் குறிப்பிடப்படுகின்றன.
வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன
வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் உலகம் முழுவதும் உள்ளன, ஆனால் மிகவும் பொதுவானது அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீது ஆகும், இது 1920 களில் முதன்முதலில் வந்தது. அமெரிக்காவில், அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் பொதுவாக AMEX, NYSE, அல்லது நாஸ்டாக் ஆகியவற்றில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீதை வாங்கும் போது, ரசீது அமெரிக்க டாலர்களில் பட்டியலிடப்படுகிறது மற்றும் வெளிநாடுகளில் உள்ள ஒரு அமெரிக்க நிதி நிறுவனம் உண்மையான அடிப்படை பாதுகாப்பைக் கொண்டுள்ளது.
ஏடிஆர் வைத்திருப்பவர்கள் வெளிநாட்டு நாணயங்களில் பரிவர்த்தனை செய்ய வேண்டியதில்லை, ஏனெனில் ஏடிஆர் கள் அமெரிக்க டாலர்களில் வர்த்தகம் செய்கின்றன மற்றும் அமெரிக்க தீர்வு முறைகள் மூலம் தெளிவாகின்றன. அமெரிக்க வங்கிகள் வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் தங்களுக்கு விரிவான நிதித் தகவல்களை வழங்க வேண்டும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு சர்வதேச பரிவர்த்தனைகளில் மட்டுமே பரிவர்த்தனை செய்யும் ஒரு வெளிநாட்டு நிறுவனத்துடன் ஒப்பிடும்போது நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியத்தை மதிப்பிடுவதை எளிதாக்குகிறது.
பிற நன்மைகளுக்கிடையில், வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு அடிப்படை பங்குகளின் நன்மைகள் மற்றும் உரிமைகளை வழங்குகின்றன, அவற்றில் வாக்களிக்கும் உரிமைகள் இருக்கலாம், மேலும் முதலீட்டாளர்களுக்கு வேறு வழியில்லை என்று சந்தைகளைத் திறக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, ஐ.சி.ஐ.சி.ஐ வங்கி லிமிடெட் இந்தியாவில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது மற்றும் பொதுவாக வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு கிடைக்காது.
எவ்வாறாயினும், டாய்ச் வங்கியால் வழங்கப்பட்ட ஒரு அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீது வங்கியில் உள்ளது, இது NYSE இல் வர்த்தகம் செய்கிறது, இது பெரும்பாலான அமெரிக்க முதலீட்டாளர்கள் அணுகக்கூடியது, இது முதலீட்டாளர்களிடையே அதிக அளவில் கிடைக்கிறது.
ஒரு வெளிநாட்டு-பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனம் வெளிநாட்டில் ஒரு வைப்பு ரசீதை உருவாக்க விரும்பினால், அது பொதுவாக நிதி ஆலோசகரை பணியமர்த்துகிறது. நிறுவனம் பொதுவாக ஒரு உள்நாட்டு வங்கியைப் பயன்படுத்தி, பாதுகாவலராகவும், இலக்கு நாட்டில் ஒரு தரகராகவும் செயல்படுகிறது, நிறுவனம் அமைந்துள்ள நாட்டில் NYSE போன்ற ஒரு பரிமாற்றத்தில் நிறுவனத்தின் பங்குகளை பட்டியலிடுகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு வைப்புத்தொகை ரசீது (டிஆர்) என்பது ஒரு உள்ளூர் பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு வெளிநாட்டு நிறுவனத்தில் பங்குகளை பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் ஒரு வங்கி வழங்கிய பேச்சுவார்த்தை சான்றிதழ் ஆகும். வைப்பு ரசீது முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளிநாட்டு நாடுகளின் பங்குகளில் பங்குகளை வைத்திருக்க வாய்ப்பளிக்கிறது மற்றும் சர்வதேச சந்தையில் வர்த்தகம் செய்வதற்கு மாற்றாக அவர்களுக்கு வழங்குகிறது. வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்திழுக்கும், ஏனென்றால் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களைப் பன்முகப்படுத்தவும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்களில் பங்குகளை வெளிநாட்டு சந்தைகளில் பங்குகளை வாங்குவதை விட மிகவும் வசதியான மற்றும் குறைந்த விலையில் வாங்கவும் அனுமதிக்கின்றனர்.
அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீதுகள்
யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் (ஏடிஆர்) வழியாக வெளிநாட்டு பங்குகளை அணுகலாம். முக்கிய வேறுபாடு என்னவென்றால், அமெரிக்க பரிவர்த்தனையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் வெளிநாட்டு பங்குகளுக்கு அமெரிக்க வங்கிகளால் மட்டுமே ஏடிஆர் வழங்கப்படுகிறது. ஏடிஆர்களின் அடிப்படை பாதுகாப்பு உலகளாவிய நிறுவனத்தால் அல்லாமல் வெளிநாடுகளில் உள்ள ஒரு அமெரிக்க நிதி நிறுவனத்தால் நடத்தப்படுகிறது. ஒவ்வொரு பரிவர்த்தனைக்கும் விதிக்கப்படும் நிர்வாக மற்றும் கடமை செலவுகளை குறைக்க ADR கள் உதவுகின்றன. அமெரிக்க டாலர்களில் ஏதேனும் ஈவுத்தொகை மற்றும் மூலதன ஆதாயங்களைப் பெறும்போது வெளிநாட்டு நிறுவனத்தில் பங்குகளை வாங்குவதற்கான சிறந்த வழியாகும்.
இருப்பினும், ஏடிஆர் கள் வேறொரு நாட்டில் உள்ள அடிப்படை பங்குகளுக்கான நாணய மற்றும் பொருளாதார அபாயங்களைக் குறைக்கவோ அல்லது அகற்றவோ இல்லை. யூரோக்களில் ஈவுத்தொகை செலுத்துதல் அமெரிக்க டாலர்கள், மாற்று செலவுகளின் நிகர மற்றும் வெளிநாட்டு வரிகளாக மாற்றப்படுகின்றன. இது வைப்பு ஒப்பந்தத்தின் படி செய்யப்படுகிறது. நியூயார்க் பங்குச் சந்தை, அமெரிக்க பங்குச் சந்தை மற்றும் நாஸ்டாக் போன்ற பல்வேறு பங்குச் சந்தைகளில் ADR கள் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன, அத்துடன் கவுண்டருக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.
வைப்பு ரசீதுகளின் நன்மை தீமைகள்
வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்திழுக்கும், ஏனென்றால் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களைப் பன்முகப்படுத்தவும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்களில் பங்குகளை வெளிநாட்டு சந்தைகளில் பங்குகளை வாங்குவதை விட மிகவும் வசதியான மற்றும் குறைந்த விலையில் வாங்கவும் அனுமதிக்கின்றனர். நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் உலகளவில் மூலதனத்தை உயர்த்துவதற்கும் சர்வதேச முதலீட்டை ஊக்குவிப்பதற்கும் ஒரு எளிய வழியை வழங்குகிறது.
இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் பல வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்படவில்லை என்பதைக் காணலாம், மேலும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மட்டுமே அவற்றை வர்த்தகம் செய்வதை அவர்கள் காணலாம். வைப்புத்தொகை ரசீதுகளுக்கான பிற சாத்தியமான தீங்குகள் அவற்றின் ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த பணப்புழக்கம் மற்றும் ஒரு நிறுவனத்தால் ஆதரிக்கப்படாத பத்திரங்களில் கலந்து கொள்ளும் அபாயங்கள் ஆகியவை அடங்கும். வைப்பு ரசீது எந்த நேரத்திலும் திரும்பப் பெறப்படலாம், மேலும் பங்குகள் விற்கப்படுவதற்கான காத்திருப்பு காலம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு விநியோகிக்கப்படும் வருமானம் நீண்டதாக இருக்கலாம். அவை குறிப்பிடத்தக்க நிர்வாகக் கட்டணங்களுடனும் வரக்கூடும்.
