நாணய முன்னோக்கி வரையறை

பொருளடக்கம்

• முன்னோக்கி நாணயம் என்றால் என்ன?
• நாணய முன்னோக்குகளின் அடிப்படைகள்
• முன்னோக்கி நாணயத்தின் எடுத்துக்காட்டு
• நாணய முன்னோக்குகள் மற்றும் ஹெட்ஜிங்

முன்னோக்கி நாணயம் என்றால் என்ன?

நாணய முன்னோக்கி என்பது அந்நிய செலாவணி சந்தையில் ஒரு பிணைப்பு ஒப்பந்தமாகும், இது எதிர்கால தேதியில் நாணயத்தை வாங்க அல்லது விற்பனை செய்வதற்கான மாற்று விகிதத்தில் பூட்டுகிறது. ஒரு நாணயம் முன்னோக்கி அடிப்படையில் தனிப்பயனாக்கக்கூடிய ஹெட்ஜிங் கருவியாகும், இது வெளிப்படையான விளிம்பு கட்டணத்தை உள்ளடக்காது. ஒரு நாணய முன்னோக்கியின் மற்றுமொரு பெரிய நன்மை என்னவென்றால், அதன் விதிமுறைகள் தரப்படுத்தப்படவில்லை மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட தொகைக்கு ஏற்ப மாற்றப்படலாம் மற்றும் பரிமாற்ற-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட நாணய எதிர்காலங்களைப் போலன்றி எந்த முதிர்வு அல்லது விநியோக காலத்திற்கும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நாணய முன்னோக்குகள் அந்நிய செலாவணி சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நாணய ஜோடிக்கான பரிமாற்ற வீதத்தில் பூட்டப்படுகின்றன. அவை பொதுவாக ஹெட்ஜிங்கிற்குப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, மேலும் ஒரு குறிப்பிட்ட கற்பனைத் தொகை அல்லது விநியோக காலம் போன்ற தனிப்பயனாக்கப்பட்ட சொற்களைக் கொண்டிருக்கலாம். பட்டியலிடப்பட்ட நாணய எதிர்காலம் மற்றும் விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் போலல்லாமல், பெரிய நிறுவனங்கள் மற்றும் வங்கிகளால் பயன்படுத்தப்படும்போது நாணய முன்னோக்குகளுக்கு முன் பணம் தேவையில்லை. நாணய முன்னோக்கி வீதத்தை நிர்ணயிப்பது கேள்விக்குரிய நாணய ஜோடிக்கான வட்டி வீத வேறுபாடுகளைப் பொறுத்தது.

நாணய முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன

நாணய முன்னோக்குகளின் அடிப்படைகள்

நாணய எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தங்கள் போன்ற பிற ஹெட்ஜிங் வழிமுறைகளைப் போலல்லாமல், முறையே விளிம்பு தேவைகள் மற்றும் பிரீமியம் கொடுப்பனவுகளுக்கு முன்பணம் செலுத்துதல் தேவைப்படுகிறது - நாணய முன்னோக்குகளுக்கு பொதுவாக பெரிய நிறுவனங்கள் மற்றும் வங்கிகள் பயன்படுத்தும் போது முன்பண கட்டணம் தேவையில்லை.

எவ்வாறாயினும், ஒரு நாணய முன்னோக்கி சிறிய நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் ஒரு பிணைப்புக் கடமையைக் குறிக்கிறது, அதாவது "பூட்டப்பட்ட" விகிதம் இறுதியில் பாதகமானதாக நிரூபிக்கப்பட்டால் ஒப்பந்த வாங்குபவர் அல்லது விற்பவர் விலகிச் செல்ல முடியாது. ஆகையால், வழங்கப்படாத அல்லது குடியேறாத அபாயத்தை ஈடுசெய்ய, நாணய முன்னோக்குகளை கையாளும் நிதி நிறுவனங்களுக்கு சில்லறை முதலீட்டாளர்களிடமிருந்தோ அல்லது வணிக உறவு இல்லாத சிறிய நிறுவனங்களிடமிருந்தோ வைப்பு தேவைப்படலாம்.

நாணய முன்னோக்கி தீர்வு பணம் அல்லது விநியோக அடிப்படையில் இருக்கலாம், இது விருப்பம் பரஸ்பரம் ஏற்றுக்கொள்ளத்தக்கது மற்றும் ஒப்பந்தத்தில் முன்பே குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. நாணய முன்னோக்குகள் ஓவர்-தி-கவுண்டர் (ஓடிசி) கருவிகளாகும், ஏனெனில் அவை மையப்படுத்தப்பட்ட பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யாது, மேலும் அவை “வெளிப்படையான முன்னோக்குகள்” என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன.

இறக்குமதியாளர்கள் மற்றும் ஏற்றுமதியாளர்கள் பொதுவாக நாணய முன்னோக்குகளை மாற்று விகிதங்களில் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக பாதுகாக்க பயன்படுத்துகின்றனர்.

முன்னோக்கி நாணயத்தின் எடுத்துக்காட்டு

நாணய முன்னோக்கி வீதத்தை கணக்கிடுவதற்கான வழிமுறை நேரடியானது, மேலும் நாணய ஜோடிக்கான வட்டி வீத வேறுபாடுகளைப் பொறுத்தது (இரு நாணயங்களும் அந்நிய செலாவணி சந்தையில் சுதந்திரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள்).

எடுத்துக்காட்டாக, கனேடிய டாலருக்கான தற்போதைய ஸ்பாட் வீதமான அமெரிக்க டாலர் 1 = சி $ 1.0500, கனேடிய டாலர்களுக்கு ஒரு வருட வட்டி வீதம் 3 சதவீதம், மற்றும் அமெரிக்க டாலர்களுக்கு ஒரு ஆண்டு வட்டி விகிதம் 1.5 சதவீதம்.

ஒரு வருடத்திற்குப் பிறகு, வட்டி வீத சமத்துவத்தின் அடிப்படையில், அமெரிக்க டாலர் 1 மற்றும் 1.5 சதவீத வட்டி சி $ 1.0500 மற்றும் 3 சதவீத வட்டிக்கு சமமாக இருக்கும், அதாவது:

• $ 1 (1 + 0.015) = சி $ 1.0500 x (1 + 0.03) யுஎஸ் $ 1.015 = சி $ 1.0815, அல்லது யுஎஸ் $ 1 = சி $ 1.0655

இந்த நிகழ்வில் ஒரு வருட முன்னோக்கி வீதம் அமெரிக்க $ = சி $ 1.0655 ஆகும். கனேடிய டாலர் அமெரிக்க டாலரை விட அதிக வட்டி விகிதத்தைக் கொண்டிருப்பதால், அது கிரீன் பேக்கிற்கு முன்னோக்கி தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்கிறது என்பதை நினைவில் கொள்க. அதேபோல், கனேடிய டாலரின் ஒரு வருடத்திலிருந்து உண்மையான ஸ்பாட் வீதத்திற்கு தற்போது ஒரு வருட முன்னோக்கி வீதத்துடன் எந்த தொடர்பும் இல்லை.

நாணய முன்னோக்கு வீதம் வெறுமனே வட்டி வீத வேறுபாடுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது மற்றும் எதிர்காலத்தில் உண்மையான பரிமாற்ற வீதம் எங்கு இருக்கலாம் என்ற முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை இணைக்காது.

நாணய முன்னோக்குகள் மற்றும் ஹெட்ஜிங்

ஹெட்ஜிங் பொறிமுறையாக நாணய முன்னோக்கி எவ்வாறு செயல்படுகிறது? ஒரு கனேடிய ஏற்றுமதி நிறுவனம் ஒரு அமெரிக்க நிறுவனத்திற்கு 1 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர் மதிப்புள்ள பொருட்களை விற்பனை செய்கிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், மேலும் ஏற்றுமதி வருமானத்தை ஒரு வருடத்திலிருந்து பெற எதிர்பார்க்கிறது. கனேடிய டாலர் அதன் தற்போதைய வீதத்திலிருந்து (1.0500) ஒரு வருடத்திலிருந்து வலுப்பெற்றிருக்கலாம் என்று ஏற்றுமதியாளர் கவலைப்படுகிறார், அதாவது ஒரு அமெரிக்க டாலருக்கு குறைவான கனேடிய டாலர்களைப் பெறுவார். எனவே, கனேடிய ஏற்றுமதியாளர் ஒரு வருடத்திற்கு million 1 மில்லியனை அமெரிக்க டாலர் 1 = சி $ 1.0655 என்ற முன்னோக்கி விகிதத்தில் விற்க ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் நுழைகிறார்.

இப்போதிலிருந்து ஒரு வருடம் என்றால், ஸ்பாட் வீதம் அமெரிக்க $ 1 = சி $ 1.0300 is ஆகும், இதன் பொருள் ஏற்றுமதியாளர் எதிர்பார்த்ததைப் போலவே சி $ பாராட்டப்பட்டது - முன்னோக்கி விகிதத்தில் பூட்டுவதன் மூலம், ஏற்றுமதியாளர் சி $ 35, 500 (விற்பனை செய்வதன் மூலம்) பயனடைந்துள்ளார் C $ 1.0300 என்ற இட விகிதத்தை விட C $ 1.0655 இல் US $ 1 மில்லியன்). மறுபுறம், இப்போது ஒரு வருடத்தின் ஸ்பாட் வீதம் சி $ 1.0800 (அதாவது கனேடிய டாலர் ஏற்றுமதியாளரின் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மாறாக பலவீனமடைந்தது) என்றால், ஏற்றுமதியாளருக்கு சி $ 14, 500 இழப்பு ஏற்படுகிறது.