மாற்றத்தக்க பிணைப்பு வரையறை

மாற்றக்கூடிய பாண்ட் என்றால் என்ன?

மாற்றத்தக்க பத்திரம் என்பது ஒரு நிலையான வருமான கடன் பாதுகாப்பாகும், இது வட்டி கொடுப்பனவுகளை அளிக்கிறது, ஆனால் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட எண்ணிக்கையிலான பொதுவான பங்கு அல்லது பங்கு பங்குகளாக மாற்றலாம். பத்திரத்திலிருந்து பங்குக்கு மாற்றுவது பத்திரத்தின் வாழ்நாளில் சில நேரங்களில் செய்யப்படலாம் மற்றும் பொதுவாக பத்திரதாரரின் விருப்பப்படி இருக்கும்.

மாற்றக்கூடிய பத்திரங்கள்

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• மாற்றத்தக்க பத்திரமானது நிலையான வருமான வட்டி செலுத்துதல்களை செலுத்துகிறது, ஆனால் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட எண்ணிக்கையிலான பொதுவான பங்கு பங்குகளாக மாற்றலாம். பத்திரத்திலிருந்து பங்குக்கு மாறுவது பத்திரத்தின் வாழ்நாளில் குறிப்பிட்ட நேரத்தில் நிகழ்கிறது மற்றும் வழக்கமாக பத்திரதாரரின் விருப்பப்படி இது நிகழ்கிறது. பத்திர முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு வகை கலப்பின பாதுகாப்பை வழங்குகிறது, இது வட்டி செலுத்துதல் போன்ற ஒரு பத்திரத்தின் அம்சங்களைக் கொண்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் அடிப்படை பங்குகளை சொந்தமாக வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்பையும் கொண்டுள்ளது.

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களைப் புரிந்துகொள்வது

மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் நிறுவனங்களுக்கு ஒரு நெகிழ்வான நிதி விருப்பமாகும். மாற்றத்தக்க பத்திரம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு வகை கலப்பின பாதுகாப்பை வழங்குகிறது, இது வட்டி செலுத்துதல் போன்ற பத்திரத்தின் அம்சங்களைக் கொண்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் பங்குகளை சொந்தமாக்குவதற்கான வாய்ப்பையும் வழங்குகிறது. இந்த பத்திரத்தின் மாற்று விகிதம் ஒரு பத்திரத்தை மாற்றுவதன் மூலம் எத்தனை பங்குகளை நீங்கள் பெற முடியும் என்பதை தீர்மானிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, 5: 1 விகிதம் என்பது ஒரு பத்திரமானது பொதுவான பங்குகளின் ஐந்து பங்குகளாக மாறும்.

மாற்றக்கூடிய பத்திரங்களின் வகைகள்

ஒரு வெண்ணிலா மாற்றத்தக்க பத்திரம் முதலீட்டாளருக்கு முதிர்வு வரை பத்திரத்தை வைத்திருக்க அல்லது அதை பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான தேர்வை வழங்குகிறது. பத்திர வெளியீட்டு தேதியிலிருந்து பங்கு விலை குறைந்துவிட்டால், முதலீட்டாளர் முதிர்வு வரை பத்திரத்தை வைத்திருக்க முடியும் மற்றும் முக மதிப்பை செலுத்தலாம். பங்கு விலை கணிசமாக அதிகரித்தால், முதலீட்டாளர் பத்திரத்தை பங்குக்கு மாற்றலாம் மற்றும் பங்குகளை தங்கள் விருப்பப்படி வைத்திருக்கலாம் அல்லது விற்கலாம். வெறுமனே, ஒரு முதலீட்டாளர் பங்கு விற்பனையின் ஆதாயம் பத்திரத்தின் முக மதிப்பையும் மீதமுள்ள வட்டி செலுத்துதல்களின் மொத்தத் தொகையையும் மீறும் போது பத்திரத்தை பங்குகளாக மாற்ற விரும்புகிறார்.

கட்டாய மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் முதலீட்டாளரால் ஒரு குறிப்பிட்ட மாற்று விகிதம் மற்றும் விலை மட்டத்தில் மாற்றப்பட வேண்டும். மறுபுறம், மீளக்கூடிய மாற்றத்தக்க பத்திரமானது, பத்திரத்தை பங்கு பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான உரிமையை நிறுவனத்திற்கு வழங்குகிறது அல்லது முதிர்வு வரை பத்திரத்தை ஒரு நிலையான வருமான முதலீடாக வைத்திருக்கிறது. பத்திரம் மாற்றப்பட்டால், அது முன்னமைக்கப்பட்ட விலை மற்றும் மாற்று விகிதத்தில் செய்யப்படுகிறது.

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களின் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள்

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வெளியிடுவது நிறுவனங்கள் பங்கு வெளியீட்டைச் சுற்றியுள்ள எதிர்மறை முதலீட்டாளர்களின் உணர்வைக் குறைக்க உதவும். ஒவ்வொரு முறையும் ஒரு நிறுவனம் கூடுதல் பங்குகள் அல்லது பங்குகளை வெளியிடும் போது, ​​அது நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையைச் சேர்க்கிறது மற்றும் இருக்கும் முதலீட்டாளர் உரிமையை நீர்த்துப்போகச் செய்கிறது. எதிர்மறை உணர்வைத் தவிர்ப்பதற்காக நிறுவனம் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வழங்கக்கூடும். நிறுவனம் சிறப்பாக செயல்பட வேண்டும் என்றால், பத்திரதாரர்கள் பங்கு பங்குகளாக மாற்றலாம்.

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வழங்குவது முதலீட்டாளர்களுக்கு இயல்புநிலை ஏற்பட்டால் சில பாதுகாப்பை வழங்க உதவும். மாற்றத்தக்க பத்திரம் முதலீட்டாளர்களின் அசலை எதிர்மறையாக பாதுகாக்கிறது, ஆனால் அடிப்படை நிறுவனம் வெற்றிபெற வேண்டுமானால் தலைகீழாக பங்கேற்க அவர்களை அனுமதிக்கிறது.

ஒரு தொடக்க நிறுவனம், எடுத்துக்காட்டாக, கணிசமான அளவு மூலதனம் தேவைப்படும் ஒரு திட்டத்தைக் கொண்டிருக்கலாம், இதன் விளைவாக அருகிலுள்ள வருவாயில் இழப்பு ஏற்படும். இருப்பினும், இந்த திட்டம் எதிர்காலத்தில் நிறுவனத்தை லாபத்திற்கு இட்டுச் செல்ல வேண்டும். மாற்றத்தக்க பத்திர முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் தோல்வியின் பின்னர் தங்கள் அசலில் சிலவற்றைத் திரும்பப் பெற முடியும், அதே நேரத்தில் நிறுவனம் வெற்றிகரமாக இருந்தால், பத்திரங்களை ஈக்விட்டியாக மாற்றுவதன் மூலம் மூலதன மதிப்பீட்டிலிருந்து பயனடையலாம்.

மாற்றத்தக்க பத்திரங்களாக கட்டமைக்கப்பட்ட மதிப்பு கூட்டப்பட்ட கூறுகளை முதலீட்டாளர்கள் அனுபவிக்க முடியும், அதாவது அவை அடிப்படையில் ஒரு பங்கு விருப்பத்துடன் ஒரு பிணைப்பு, குறிப்பாக அழைப்பு விருப்பம். அழைப்பு விருப்பம் என்பது ஒரு ஒப்பந்தமாகும், இது விருப்பத்தை வாங்குபவருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் ஒரு பங்கு, பத்திரம் அல்லது பிற கருவிகளை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்குவதற்கான கடமை அல்ல. இருப்பினும், மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் பத்திரத்தை பொதுவான பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான விருப்பத்தின் மதிப்புக்கு ஈடாக குறைந்த கூப்பன் வீதம் அல்லது வருவாய் விகிதத்தை வழங்க முனைகின்றன.

பாரம்பரிய பத்திர சலுகைகளை விட குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் கடனை வழங்க முடியும் என்பதால் நிறுவனங்கள் பயனடைகின்றன. இருப்பினும், எல்லா நிறுவனங்களும் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை வழங்குவதில்லை. மேலும், மாற்றத்தக்க பெரும்பாலான பத்திரங்கள் வழக்கமான நிலையான வருமானக் கருவிகளைக் காட்டிலும் ஆபத்தானவை / அதிக நிலையற்றவை என்று கருதப்படுகின்றன.

ப்ரோஸ்

• முதலீட்டாளர்கள் நிலையான வீத வட்டி செலுத்துதல்களை பங்குகளாக மாற்றுவதற்கும் பங்கு விலை பாராட்டிலிருந்து பயனடைவதற்கும் விருப்பத்துடன் பெறுகிறார்கள்.

• பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு முன்பாக பத்திரதாரர்களுக்கு பணம் செலுத்தப்படுவதால் முதலீட்டாளர்களுக்கு சில இயல்புநிலை ஆபத்து பாதுகாப்பு கிடைக்கிறது.

• நிறுவனங்கள் உடனடியாக தங்கள் பங்குகளை நீர்த்துப்போகாமல் மூலதனத்தை திரட்டுவதன் மூலம் பயனடைகின்றன.

• பாரம்பரிய பத்திரங்களைப் பயன்படுத்துவதை ஒப்பிடும்போது நிறுவனங்கள் தங்கள் கடனுக்கு குறைந்த வட்டி விகிதங்களை செலுத்தலாம்.

கான்ஸ்

• பத்திரத்தை பொதுவான பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான விருப்பத்தின் காரணமாக, அவை குறைந்த கூப்பன் வீதத்தை வழங்குகின்றன.

• சிறிய அல்லது வருவாய் இல்லாத நிறுவனங்களை வழங்குதல்-தொடக்கங்கள் போன்றவை-மாற்றக்கூடிய பத்திர முதலீட்டாளர்களுக்கு கூடுதல் ஆபத்தை உருவாக்குகின்றன.

• பத்திரங்கள் பங்கு பங்குகளாக மாறினால் பங்கு நீக்கம் நிகழ்கிறது, இது பங்குகளின் விலை மற்றும் இபிஎஸ் இயக்கவியல் ஆகியவற்றைக் குறைக்கும்.

மாற்றக்கூடிய பத்திரத்தின் எடுத்துக்காட்டு

உதாரணமாக, எக்ஸான் மொபில் கார்ப் (XOM) 4% வட்டி செலுத்தும் face 1, 000 முக மதிப்புடன் மாற்றத்தக்க பத்திரத்தை வெளியிட்டது என்று சொல்லலாம். இந்த பத்திரமானது 10 ஆண்டுகள் முதிர்ச்சியையும், மாற்றக்கூடிய ஒவ்வொரு பத்திரத்திற்கும் 100 பங்குகளின் மாற்றத்தக்க விகிதத்தையும் கொண்டுள்ளது.

பத்திரம் முதிர்வு வரை வைத்திருந்தால், முதலீட்டாளருக்கு அசல் $ 1, 000 மற்றும் அந்த ஆண்டுக்கான interest 40 வட்டி வழங்கப்படும். இருப்பினும், நிறுவனத்தின் பங்குகள் திடீரென அதிகரித்து, ஒரு பங்குக்கு $ 11 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. இதன் விளைவாக, பங்குகளின் 100 பங்குகள் 100 1, 100 (100 பங்குகள் x $ 11 பங்கு விலை) மதிப்புடையவை, இது பத்திரத்தின் மதிப்பை மீறுகிறது. முதலீட்டாளர் பத்திரத்தை பங்குகளாக மாற்றலாம் மற்றும் 100 பங்குகளைப் பெறலாம், இது சந்தையில் மொத்தம் 100 1, 100 க்கு விற்கப்படலாம்.