ஒரு புட் ஆன் கால்
ஒரு புட் மீதான அழைப்பு ஒரு வர்த்தக அமைப்பைக் குறிக்கிறது, அங்கு ஒரு அடிப்படை புட் விருப்பத்தில் அழைப்பு விருப்பம் உள்ளது. ஒரு புட்டுக்கான அழைப்பு நான்கு வகையான கலவை விருப்பங்களில் ஒன்றாகும். விருப்பத்தேர்வு உரிமையாளர் அழைப்பு விருப்பத்தைப் பயன்படுத்தினால், அவள் ஒரு புட் விருப்பத்தைப் பெறுகிறாள், இது உரிமையாளருக்கு உரிமையைத் தரும் ஒரு விருப்பமாகும், ஆனால் ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் விற்க வேண்டிய கடமை அல்ல. ஒரு அழைப்பின் மதிப்பு பங்கு விலைக்கு நேர்மாறான விகிதத்தில் மாறுகிறது. இதன் பொருள் பங்கு விலை அதிகரிக்கும்போது மதிப்பு குறைகிறது, மேலும் பங்கு விலை குறையும் போது அதிகரிக்கிறது. ஒரு புட்டுக்கான அழைப்பு பிளவு-கட்டண விருப்பம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. இதற்கிடையில், இரண்டு அழைப்புகள் மற்றும் ஒரு புட் அல்லது இரண்டு புட்டுகள் மற்றும் ஒரு அழைப்பு ஒரு சீகல் விருப்பமாக குறிப்பிடப்படுகிறது.
BREAKING DOWN Call on put put
ஒரு அழைப்பில் இரண்டு வேலைநிறுத்த விலைகள் மற்றும் இரண்டு காலாவதி தேதிகள் இருக்கும், ஒன்று அழைப்பு விருப்பத்திற்கும் மற்றொன்று அடிப்படை புட் விருப்பத்திற்கும். மேலும், இரண்டு விருப்பத்தேர்வுகள் உள்ளன. ஆரம்ப பிரீமியம் அழைப்பு விருப்பத்திற்கு முன்பாக செலுத்தப்படுகிறது, மேலும் அழைப்பு விருப்பத்தைப் பயன்படுத்தினால் மட்டுமே கூடுதல் பிரீமியம் செலுத்தப்படும் மற்றும் விருப்ப உரிமையாளர் புட் விருப்பத்தைப் பெறுவார். இந்த வழக்கில் பிரீமியம் பொதுவாக விருப்பத்தின் உரிமையாளர் தொடங்குவதற்கான அடிப்படை புட் விருப்பத்தை மட்டுமே வாங்கியதை விட அதிகமாக இருக்கும்.
ஒரு அழைப்பின் எடுத்துக்காட்டு
ஒரு ஐரோப்பிய திட்டத்திற்கான ஒப்பந்தத்தில் ஏலம் எடுக்கும் ஒரு அமெரிக்க நிறுவனத்தைக் கவனியுங்கள். நிறுவனத்தின் ஏலம் வெற்றிகரமாக இருந்தால், ஒரு வருட காலத்தில் திட்டம் முடிந்ததும் 10 மில்லியன் யூரோக்களைப் பெறும். திட்டத்தை வென்றால் பலவீனமான யூரோவால் ஏற்படும் பரிமாற்ற ஆபத்து குறித்து நிறுவனம் கவலை கொண்டுள்ளது. ஒரு வருடத்தில் காலாவதியாகும் 10 மில்லியன் யூரோக்களில் ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்குவது இன்னும் நிச்சயமற்ற ஒரு ஆபத்துக்கான குறிப்பிடத்தக்க செலவை உள்ளடக்கும் (நிறுவனம் ஏலம் வழங்கப்படும் என்று உறுதியாக தெரியவில்லை என்பதால்). ஆகையால், நிறுவனம் பயன்படுத்தக்கூடிய ஒரு ஹெட்ஜிங் உத்தி வாங்குவது, எடுத்துக்காட்டாக, யூரோவில் ஒரு வருடத்திற்கு இரண்டு மாத அழைப்பு (ஒப்பந்த அளவு 10 மில்லியன் யூரோக்கள்). இந்த வழக்கில் பிரீமியம் 10 மில்லியன் யூரோக்களில் ஒரு வருட புட் விருப்பத்தை வாங்கியிருந்தால் அதை விட கணிசமாக குறைவாக இருக்கும்.
அழைப்பு விருப்பத்தின் இரண்டு மாத காலாவதி தேதியில், நிறுவனம் கருத்தில் கொள்ள இரண்டு மாற்று வழிகள் உள்ளன. இது திட்ட ஒப்பந்தத்தை வென்றிருந்தால் அல்லது வென்ற நிலையில் இருந்தால் மற்றும் அதன் நாணய அபாயத்தை பாதுகாக்க விரும்பினால், அது அழைப்பு விருப்பத்தை செயல்படுத்தலாம் மற்றும் 10 மில்லியன் யூரோக்களில் புட் விருப்பத்தைப் பெறலாம். புட் விருப்பம் இப்போது காலாவதியாக 10 மாதங்கள் (12 - 2 மாதங்கள்) இருக்கும் என்பதை நினைவில் கொள்க. மறுபுறம், நிறுவனம் ஒப்பந்தத்தை வெல்லவில்லை என்றால், அல்லது நாணய அபாயத்தைத் தடுக்க விரும்பவில்லை என்றால், அது அழைப்பு விருப்பம் காலாவதியாகாமல் காலாவதியாகி, ஒட்டுமொத்தமாக பிரீமியத்தில் குறைந்த கட்டணம் செலுத்தியதால் விலகிச் செல்ல முடியும்.
