நிதி மேலாண்மை, போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை, செயலில் மற்றும் செயலற்ற மேலாண்மை மற்றும், துரதிர்ஷ்டவசமாக, தவறான மேலாண்மை அனைத்தும் முதலீட்டுத் துறையுடன் தொடர்புடையவர்களுக்கு நன்கு தெரிந்தவை. ஆனால் "மேலாண்மை" என்பது பொது அர்த்தத்தில் சரியாக என்ன அர்த்தம் மற்றும் முதலீட்டு சூழலில் அதன் குறிப்பிட்ட பொருத்தம் என்ன? இது நம்பமுடியாத முக்கியமான கேள்வி, ஆனால் எப்போதாவது (எப்போதாவது) எழுப்பப்படும் ஒன்று.
ஜான் ஷெர்மர்ஹார்ன் தனது "மேலாண்மை" (2002) புத்தகத்தில், "மேலாண்மை என்பது குறிக்கோள்களை அடைவதற்கு வளங்களைப் பயன்படுத்துவதைத் திட்டமிடுதல், ஒழுங்கமைத்தல், வழிநடத்துதல் மற்றும் கட்டுப்படுத்துதல் ஆகியவற்றின் செயல்முறையாகும்."
மேலேயுள்ள நிலையான நான்கு கூறுகளாக இந்த செயல்முறையை உடைப்பது பண நிர்வாகத்திற்கான தாக்கங்களை புரிந்து கொள்வதற்கான முக்கியமாகும். எந்தவொரு முதலீட்டு செயல்முறையும் நிர்வகிக்கப்படுவதாகக் கருதப்படுவதற்கு திட்டமிடல், அமைப்பு, தலைமை மற்றும் கட்டுப்பாட்டை ஓரளவிற்கு உள்ளடக்கியிருக்க வேண்டும். இருப்பினும், இந்த நான்கு கூறுகளில் ஏதேனும் ஒன்றை நன்றாக அல்லது மோசமாக செய்ய முடியும், மேலும் இது வருமானத்தை பாதிக்கும்.
முதலீட்டு மேலாண்மை மற்றும் மேலாண்மை பொதுவாக
முதலீட்டு நிர்வாகத்தின் வரையறைகள் பொது நிர்வாகத்திலிருந்து மிகவும் வேறுபட்டவை. எடுத்துக்காட்டாக, போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை என்பது முதலீட்டு கலவை மற்றும் கொள்கை குறித்த முடிவுகளை எடுப்பது, நோக்கங்களுடன் முதலீடுகளை பொருத்துவது, தனிநபர்களுக்கும் நிறுவனங்களுக்கும் சொத்து ஒதுக்கீடு மற்றும் செயல்திறனுக்கு எதிரான ஆபத்தை சமநிலைப்படுத்துதல் ஆகியவற்றின் கலை மற்றும் அறிவியல் என வரையறுக்கப்படுகிறது. முதலீட்டு சூழலில் நிர்வாகத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட வரையறை இது.
இருப்பினும், பொது நிர்வாகத்தின் நான்கு மூலக்கற்கள் முதலீட்டில் இன்னும் பொருந்தும் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ நிர்வாகத்தின் வரையறையில் தெளிவாக பிரதிபலிக்கின்றன. இதுபோன்ற போதிலும், முதலீட்டு மேலாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் ஒன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட அடிப்படை பொது நிர்வாகக் கொள்கைகளை குறைத்து மதிப்பிடவோ அல்லது புறக்கணிக்கவோ ஒரு போக்கு உள்ளது, இது மிகவும் ஆபத்தானது. இருப்பினும், முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, திட்டமிடுதல் மற்றும் ஒழுங்கமைத்தல் ஆகியவை முன்னணி மற்றும் கட்டுப்படுத்துவதைக் காட்டிலும் குறைவான சிக்கலான பகுதிகளாகும். கட்டுப்பாடு, குறிப்பாக, முதலீடுகளை நிர்வகிப்பதில் பலவீனமான புள்ளி, மற்றும் பல முதலீடுகளின் உண்மையான குதிகால்.
முன்னணி மற்றும் கட்டுப்பாடு: ஆபத்து மண்டலங்கள்
முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டு மேலாளர்களின் மோசமான தலைமைத்துவத்திற்கும் அவர்களின் பணத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கும் மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடியது என்னவென்றால், திட்டமிடல் மற்றும் ஏற்பாடு ஏற்கனவே நடந்தபின்னர் முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் தங்கள் பணத்தை ஒப்படைக்கிறார்கள். எனவே, இந்த முதலீடுகளை முன்னிலைப்படுத்துவதும் கட்டுப்படுத்துவதும் புறக்கணிக்கப்படுகின்றன. ஒரு கடுமையான அர்த்தத்தில் பணத்தை உண்மையில் நிர்வகிக்க எந்த நோக்கமும் இல்லை என்றால், முதலீட்டாளர்கள் இதை அறிந்திருக்கிறார்கள் அல்லது விரும்பினால் கூட, எந்த பிரச்சனையும் இல்லை. ஆனால் அவர்கள் செயலில் நிர்வாகத்தைப் பெறுகிறார்கள் என்று மக்கள் நினைத்தால், அது சந்தை மற்றும் நிலையற்ற தன்மையிலிருந்து அவர்களைப் பாதுகாக்கும் என்று நம்பினால், பயனுள்ள நிர்வாகத்தின் பற்றாக்குறை பேரழிவு தரக்கூடியது.
அதேபோல், ஒரு சட்ட கண்ணோட்டத்தில், சக்திவாய்ந்த மற்றும் பயனுள்ள இழப்புக் கட்டுப்பாட்டின் தோற்றத்தை உருவாக்கும் செயலில் உள்ள நிர்வாகத்தின் வாக்குறுதிகள், நீதிமன்றத்தில் சேதங்களை வழங்குவதற்கு (நியாயமாக) வழிவகுக்கும். செயலில் மற்றும் செயலற்ற நிர்வாகத்திற்கு இடையிலான அடிப்படை வேறுபாட்டைப் பார்ப்பது, இது முதலீட்டுத் துறையில் தனித்துவமானது, இது சிக்கலின் தன்மை மற்றும் உள்ளார்ந்த சிக்கலை நிரூபிக்கிறது.
செயலில் மற்றும் செயலற்ற மேலாண்மை
செயலில் மற்றும் செயலற்ற முதலீட்டு நிர்வாகத்திற்கு இடையிலான வேறுபாட்டை முதலீட்டாளர்கள் புரிந்துகொள்வது முக்கியம். செயலில் உள்ள மேலாளர்கள் பகுப்பாய்வு ஆராய்ச்சி, முன்னறிவிப்புகள் மற்றும் அவர்களின் சொந்த தீர்ப்பு மற்றும் அனுபவத்தை நம்பியிருக்கிறார்கள், எந்த பத்திரங்களை வாங்குவது, வைத்திருப்பது மற்றும் விற்க வேண்டும் என்பதில் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதில். இதற்கு நேர்மாறாக, செயலற்ற மேலாண்மை என்பது ஒரு சந்தையின் குறியீட்டை பிரதிபலிக்கும் வகையில் ஒரு நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோ வெறுமனே அமைக்கப்பட்டுள்ளது. அதாவது, இந்த நிதி சந்தையுடன் மேலும் கீழும் செல்ல வேண்டும். "நல்ல" பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுத்து "மோசமானவை" தவிர்க்க எந்த முயற்சியும் எடுக்கப்படவில்லை.
முதலீட்டுத் துறையில், செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதி இன்னும் வரையறுக்கப்பட்ட வழியில் நிர்வகிக்கப்படுகிறது. ஆயினும்கூட, பொது-மேலாண்மை அர்த்தத்தில், செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் முதலீடுகள் உண்மையில் நிர்வகிக்கப்படவில்லை, இதைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம். அதேபோல், ஒருபோதும் மறுசீரமைக்கப்படாத அல்லது கட்டுப்படுத்தப்படாத ஒரு நிதி அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவும் நிர்வகிக்கப்படாது, எனவே "க்ளோசெட் டிராக்கர்" என்ற கேவலமான சொல். செயலில் பங்கு எடுப்பதில் மிகவும் பொதுவான தோல்வி இருப்பதால், இந்த செயலற்ற மேலாண்மை என்று அழைக்கப்படுவதில் நிச்சயமாக தவறில்லை, அதற்கு மேல் எதுவும் குறிக்கப்படவில்லை அல்லது வாக்குறுதியளிக்கப்படவில்லை.
என்ன செய்ய முடியும்?
ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோவிற்குள் செயலில் உள்ள முதலீட்டு மேலாண்மை சந்தேகத்திற்குரிய நன்மை என்பதால், செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதி நிச்சயமாக மலிவானது மற்றும் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ஒன்றை விட காலப்போக்கில் சிறப்பாக செயல்படக்கூடும்.
எவ்வாறாயினும், ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை ஒழுங்காகச் செய்தால், சொத்து ஒதுக்கீடு, மறு சமநிலைப்படுத்தல் மற்றும் இழப்பு-கட்டுப்பாட்டு கருவிகள் ஆகியவற்றில் தீவிரமாக நிர்வகிப்பது என்ன. ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ, சொத்து வகுப்புகளுக்குள் பல்வேறு வகையான முதலீடுகளின் கலவையை கண்காணித்தல், கட்டுப்படுத்துதல் மற்றும் சரிசெய்தல் மூலம் இலாகாக்கள் உகந்ததாக இருப்பதை பெரும்பாலான நிபுணர்கள் ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். ஒழுங்கு வார்த்தைகளில், தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் பல்வகைப்படுத்தல் செய்வது மதிப்புக்குரியது மட்டுமல்ல, அது அவசியம்.
இழப்புக்களைக் கட்டுப்படுத்த ஸ்டாப்-லாஸ் ஆர்டர்கள், டெரிவேடிவ்களின் பயன்பாடு மற்றும் பல போன்ற கருவிகள் மிகவும் சர்ச்சைக்குரியவை. இந்த கட்டுரையின் சூழலில் முக்கியமானது என்னவென்றால், அத்தகைய மேலாண்மை சாத்தியமானது, இருப்பினும் அதன் செயல்திறன் மற்றொரு கதை. மேலும், கமிஷனை உருவாக்குவதற்கு சோர்வு, அதிகப்படியான கொள்முதல் மற்றும் விற்பனை அனைத்தும் செயலில் உள்ளன, ஆனால் இது முதலீட்டாளர்களின் பணத்தை எந்தவொரு பயனுள்ள நோக்கத்திற்கும் எரிக்காது.
ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ எந்த அளவிற்கு நிர்வகிக்கப்படுகிறது என்பது மக்கள் விரும்புவதைப் பெறுவது, எதிர்பார்ப்பது மற்றும் வாக்குறுதியளிக்கப்பட்டதைப் பொருட்படுத்தாது. மேலும், மேலாண்மை எவ்வளவு பயனுள்ளதாக இருக்கும் என்பதை அவர்களுக்குத் தெரிவிக்க வேண்டும்.
அடிக்கோடு
உங்கள் அதிர்ஷ்டத்தை நீங்கள் முயற்சிக்க விரும்புகிறீர்களா அல்லது உங்கள் பணத்தை நிர்வகிப்பதில் வேறு யாராவது தனது அதிர்ஷ்டத்தை முயற்சிக்கலாமா என்பது உங்களுடையது. அதேபோல், நிறுத்த இழப்புகள் மற்றும் ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோவை மேம்படுத்துவதற்கான பிற வழிகளை நீங்கள் நம்பலாம் அல்லது நம்பக்கூடாது. இருப்பினும், அனைவருக்கும் (கிட்டத்தட்ட) தேவை மற்றும் விரும்புவது என்னவென்றால், ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ சிறந்த வருமானத்தை ஈட்ட வேண்டும். ஓக் மரத்தைப் போல எந்தவொரு போர்ட்ஃபோலியோவும் சொந்தமாக வளர விடக்கூடாது; நீங்கள் விரும்பும் வழியில் அதைக் கட்டுப்படுத்த நீங்கள் தேர்வு செய்யலாம், இதன் விளைவாக நீங்கள் மகிழ்ச்சியாக இருப்பதை உறுதிப்படுத்திக் கொள்ளுங்கள்.
