செப்டம்பர் வரலாற்று ரீதியாக ஏறக்குறைய ஏழு தசாப்தங்களுக்கு முந்தைய பங்கு செயல்திறனுக்கான மோசமான மாதமாக உள்ளது, ஆனால் வர்த்தக பதட்டங்கள் மந்தநிலையின் அபாயங்களை உயர்த்தும்போது கூட குறுகிய கால ஆதாயங்களுக்கான சாத்தியத்தை பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா காண்கிறது, பல ஆய்வாளர்களின் கருத்துப்படி. போஃபாவின் முரண்பாடான பார்வை பெரும்பாலும் முதலீட்டு நிபுணர்களிடையே அதிகரித்து வரும் எச்சரிக்கையையும் அவநம்பிக்கையையும் அடிப்படையாகக் கொண்டது, இது பங்கு விலைகளின் திசையைப் பற்றிய நம்பிக்கையின் ஒரு காரணியாகக் கருதுகிறது.
"ஆகஸ்டில், எங்கள் விற்பனை பக்க காட்டி - வால் செயின்ட் மூலோபாயவாதிகளின் சராசரி பரிந்துரைக்கப்பட்ட பங்கு ஒதுக்கீடு - இரண்டு ஆண்டு குறைந்த (ஜூலை 56.2 இலிருந்து 54.2) வீழ்ச்சியடைந்தது, இது ஆறு ஆண்டுகளில் மிகப்பெரிய மாத சரிவு… இது நேர்மறையானது" என்று போஃபா எழுதுகிறார் இந்த வாரம் வெளியிடப்பட்ட ஒரு அறிக்கையில், "ஒளி பொருத்துதல் அருகிலுள்ள தலைகீழ் அபாயங்களைக் குறிக்கிறது. மேலும், ஆதரவான மத்திய வங்கிகளும் எதிர்மறை உணர்வும் துணைபுரிகின்றன."
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- செப்டம்பர் என்பது வரலாற்று ரீதியாக பங்குகளுக்கான பலவீனமான மாதமாகும். இருப்பினும், பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா இப்போது தலைகீழான திறனைக் காண்கிறது. போஃபா உயரும் எச்சரிக்கையையும் அவநம்பிக்கையையும் நேர்மறையான குறிகாட்டிகளாகக் காண்கிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
1950 முதல் தரவுகளின் அடிப்படையில், எல்.பி.எல் பைனான்சியல் செப்டம்பர் சராசரியாக எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) க்கு மிக மோசமான மாதமாக இருப்பதைக் கண்டறிந்துள்ளது. செப்டம்பரில் சராசரி வருவாய் 0.5% லாபமாக இருந்தது, ஆனால் கடந்த தசாப்தத்தில் செயல்திறன் சிறப்பாக உள்ளது, சராசரியாக 0.9% லாபம். இந்த ஆண்டு, ஆகஸ்ட் மாதத்தில் எஸ் அண்ட் பி 1.8% குறைந்துள்ளது.
மற்றொரு முதலீட்டாளர் பொருத்துதல் குறிகாட்டியைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் போஃபா அந்த மோசமான எண்களில் இலாபங்களைக் காண்கிறது, இது சொத்து ஓட்டம், உணர்வு மற்றும் விலை தொடர்பான 18 அளவீடுகளைக் கண்காணிக்கிறது, அதன் மெரில் லிஞ்ச் பிரிவின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் மைக்கேல் ஹார்ட்நெட், மேற்கோள் காட்டிய வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஒரு குறிப்பில் கவனித்தார். பாரோன்ஸ். இந்த காட்டி ஜனவரி முதல் அதன் மிக மோசமான வாசிப்புக்கு வந்துவிட்டது என்று ஹார்ட்நெட் கூறுகிறார், மேலும் பங்குகள் போன்ற இடர் சொத்துக்களுக்கான வாங்குவதற்கான சமிக்ஞையாக இதை அவர் ஒரு முரண்பாடான முறையில் விளக்குகிறார். சொத்துக்கள் பங்குகள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைக் கடன், மற்றும் பெருநிறுவன பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்களின் செயல்திறன் ஆகியவை காட்டி வீழ்ச்சியின் முக்கிய இயக்கிகளாக இருந்தன.
2000 ஆம் ஆண்டிலிருந்து, போஃபாம்எல் பொருத்துதல் காட்டி ஒரு நல்ல முன்கணிப்பு பதிவைக் கொண்டுள்ளது, பரோனின் கவனிப்பு. இது வாங்குவதற்கான சமிக்ஞையை வெளிப்படுத்தும்போது, அடுத்த மூன்று மாதங்களில் உலகளாவிய பங்குகளின் சராசரி ஆதாயம் 6.3% ஆக உள்ளது, மேலும் 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூலக் குறிப்பில் மகசூலின் சராசரி அதிகரிப்பு 50 அடிப்படை புள்ளிகள் (பிபிஎஸ்) ஆகும். மேலும், சராசரியாக, பங்குகள் முதலீட்டு தர பத்திரங்களை 10 சதவீத புள்ளிகளுக்கு மேல் விஞ்சின, அதிக மகசூல் பத்திரங்கள் அரசாங்க பத்திரங்களை 6 சதவீத புள்ளிகளுக்கு மேல் விஞ்சின.
முன்னால் பார்க்கிறது
போஃபாம்எல் பொருத்துதல் காட்டி வழங்கிய கொள்முதல் சமிக்ஞை சரியாக இருந்தால், எஸ் அண்ட் பி 3, 000 அல்லது செப்டம்பர் 4 ஐ விட 2.6% ஐ அணுகலாம், அதே நேரத்தில் 10 ஆண்டு டி-நோட்டின் மகசூல் சுமார் 2.0% ஆக உயரக்கூடும், பரோன்ஸ் குறிக்கிறது. மறுபுறம், மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பில் பத்திர விலைகள் அதிகரித்துள்ளன. இந்த எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யாவிட்டால், ஒரு சொத்து விலை குமிழி வெடிக்கக்கூடும், வட்டி விகிதங்கள் மேல்நோக்கிச் செல்லும்போது பொருளாதாரத்தை மந்தநிலைக்கு அனுப்பக்கூடும், ஹார்ட்நெட் எச்சரிக்கிறார்.
மோர்கன் ஸ்டான்லியின் தலைமை அமெரிக்க பங்கு மூலோபாய நிபுணர் மைக்கேல் வில்சன் அந்த கவலையைப் பகிர்ந்து கொள்கிறார். தனது தற்போதைய வாராந்திர வெப்பமயமாதல் அறிக்கையின்படி, சீனாவிலிருந்து இறக்குமதி செய்வதற்கான புதிய கட்டண அமெரிக்க கட்டணங்கள் செப்டம்பர் மாதத்தில் நடைமுறைக்கு வருவதால் அவர் "தேவை அழிவின் அறிகுறிகளைக் கவனித்து வருகிறார்". சுங்கவரி, மெதுவான வேலை வளர்ச்சி மற்றும் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவை நுகர்வோர் உணர்வையும் நுகர்வோர் செலவையும் குறைத்து, பெருநிறுவன இலாபங்களுக்கு வழிவகுக்கும், இன்னும் மெதுவான வேலை மற்றும் ஊதிய வளர்ச்சியை ஏற்படுத்தும் ஒரு தீய சுழற்சியை அவர் காண்கிறார்.
