வரலாற்று உயரத்திற்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யும் பொருளாதாரம் மற்றும் சந்தைகளை மேம்படுத்துவதற்காக பெடரல் ரிசர்வ் இந்த வாரம் மீண்டும் வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதால் சந்தைகளில் ஒரு கூர்மையான தலைகீழ் நடைபெறுகிறது. "கடந்த 12 மாதங்களில் பத்திர மற்றும் பண நிதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது அமெரிக்க ஈக்விட்டி ஃபண்டுக்கு இடையிலான இடைவெளி 2008 முதல் பரந்த அளவில் உள்ளது" என்று கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் தனது சமீபத்திய அமெரிக்க வாராந்திர கிக்ஸ்டார்ட் அறிக்கையில் கூறுகிறார்.
இன்னும் விறுவிறுப்பானது, கோல்ட்மேன் கூறுகையில், 15 ஆண்டுகளில் அமெரிக்க பங்குகளில் இருந்து இரண்டாவது பெரிய நிகர வெளியேற்றத்தை பதிவு செய்ய 2019 ஆம் ஆண்டில் சந்தை பாதையில் உள்ளது.
"அமெரிக்க பொருளாதார வளர்ச்சி, வர்த்தகம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் பதிவுசெய்யப்பட்ட உயர் தொடக்க ஈக்விட்டி ஒதுக்கீடுகள் ஆகியவை இந்த ஆண்டு பங்குகளிலிருந்து பத்திரங்கள் மற்றும் பணமாக மாற்றுவதற்கு பங்களித்திருக்கக்கூடும்" என்று அறிக்கை கூறுகிறது. "எஸ் அண்ட் பி 500 கிட்டத்தட்ட அதன் சாதனையை எட்டியிருந்தாலும், முதலீட்டாளர்களின் ஆபத்து பசி ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு இருந்ததை விட இப்போது குறைவாகவே காணப்படுகிறது."
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
அமெரிக்காவைச் சேர்ந்த ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் 2019 ஆம் ஆண்டு அக்டோபர் 24 ஆம் தேதி முதல் ஆண்டுக்கு சுமார் 100 பில்லியன் டாலர் மொத்தமாக வெளியேறியுள்ளன என்று கோல்ட்மேன் கூறுகிறார். 217 பில்லியன் டாலர் நிகர வெளியேற்றங்களுடன், அமெரிக்க ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் மிகக் கடுமையான வெற்றி நிர்வகிக்கப்படுகிறது. இதை ஓரளவு ஈடுசெய்வது செயலற்ற நிதிகளுக்கு 117 பில்லியன் டாலர் நிகர வருவாய்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்கள் மற்றும் பணத்திற்கான அமெரிக்க ஈக்விட்டி நிதியை விட்டு வெளியேறுகிறார்கள். பங்கு ஒதுக்கீடுகள் இன்னும் வரலாற்று உச்சத்தில் உள்ளன. செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் ஈக்விட்டி நிதிகள் மிகப்பெரிய வெளிப்பாட்டைக் காண்கின்றன. இருப்பினும், ஈக்விட்டி ஈக்விட்டி ஃபண்டுகள் வரத்துகளை அனுபவித்து வருகின்றன.
இதற்கிடையில், பத்திர நிதிகள் 353 பில்லியன் டாலர் கூடுதல் சொத்துக்களை எடுத்துள்ளன, அதே நேரத்தில் பண நிதிகள் 436 பில்லியன் டாலர் நிகர புதிய முதலீடுகளைப் பெற்றுள்ளன. வரலாற்று ஒதுக்கீடுகளின் அடிப்படையில், பங்குகளிலிருந்து பணத்திற்கான சுழற்சி வெகு தொலைவில் இருக்கலாம், கோல்ட்மேன் குறிப்புகள்.
நிதிப் பாய்வுகளின் மாற்றம் ஒரு வரலாற்று கண்ணோட்டத்தில் மிகக் குறைவானதாகத் தோன்றுகிறது. முதலீட்டாளர்களின் இலாகாக்களில் மொத்த பங்குகளின் பங்கு ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு 46% ஆக இருந்து இன்று 44% ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது 1990 முதல் 81 வது சதவீதத்தில் உள்ளது. பத்திரங்களுக்கான மொத்த ஒதுக்கீடு ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு 24% ஆக இருந்து இன்று 26% ஆக உயர்ந்துள்ளது, ஆனால் 1990 முதல் 50 வது சதவிகிதத்தில் மட்டுமே தரவரிசைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. பணத்திற்கான ஒட்டுமொத்த ஒதுக்கீடு இப்போது 12% ஆகும், ஆனால் அதுவும் வரலாற்று ரீதியாக 5 வது சதவிகிதத்தில் இன்னும் குறைவாகவே உள்ளது.
அனைத்து முக்கிய வகை முதலீட்டாளர்களும் கடந்த 12 மாதங்களில் பணத்திற்கான ஒதுக்கீட்டை அதிகரித்துள்ளனர், இதில் குடும்பங்கள் (சில்லறை முதலீட்டாளர்கள்), பரஸ்பர நிதிகள், ஓய்வூதிய நிதிகள் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் உள்ளனர். ஒட்டுமொத்தமாக, இந்த பிரிவுகள் பங்குச் சந்தையில் 84% ஐக் குறிக்கின்றன.
இதுபோன்ற போதிலும், கோல்ட்மேன் "ஈக்விட்டி வெளிப்பாடுகள் தீவிரமானவை அல்ல" என்றும், 2020 ஆம் ஆண்டில் பங்கு ஒதுக்கீடுகள் "ஒப்பீட்டளவில் நிலையானதாக" இருக்கும் என்றும் அவர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள். நிறுவனங்கள், வீடுகள், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் 2020 ஆம் ஆண்டில் பங்குகளை நிகர வாங்குபவர்களாக இருக்கும் என்று அவர்கள் கருதுகின்றனர், ஆனால் பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ஓய்வூதிய நிதிகள் நிகர விற்பனையாளர்களாக இருக்க வேண்டும்.
காளை சந்தையின் முக்கிய இயக்கி கார்ப்பரேட் பங்கு மறு கொள்முதல் ஆகும், இது அதன் தசாப்த காலப்பகுதியில் பங்குகளுக்கான தேவைக்கான மிகப்பெரிய ஆதாரமாகும். கார்ப்பரேட் பண நிலுவைகள் வீழ்ச்சியடைதல், இபிஎஸ் வளர்ச்சியைக் குறைத்தல் மற்றும் அரசியல் ஆய்வு அதிகரிப்பதன் மத்தியில், நிகர பங்கு வாங்குதல்கள் 2020 ஆம் ஆண்டில் 2% குறைந்து 470 பில்லியன் டாலராக குறையும் என்று கோல்ட்மேன் திட்டங்கள்.
முன்னால் பார்க்கிறது
2019 ஆம் ஆண்டில் இதுவரை எஸ் அண்ட் பி 500 21% அதிகரித்துள்ளது என்பது உறுதி, ஆனால் அந்த லாபங்கள் பெரும்பாலும் ஆண்டின் முதல் நான்கு மாதங்களில் இருந்தன, மேலும் 2018 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து குறியீட்டு ஒரு குறுகிய வர்த்தக வரம்பிற்குள் உள்ளது என்று வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் கவனிக்கிறது. உண்மையில், அக்டோபர் 25 ஆம் தேதி ஜனவரி 26, 2018 அன்று இன்ட்ராடே வர்த்தகத்தில் மிக உயர்ந்த புள்ளியை விட 5.2% மட்டுமே இருந்தது. மேலும், வெள்ளிக்கிழமை வரை குறியீட்டு எண் 64 வர்த்தக நாட்களை ஒரு புதிய சாதனை படைக்காமல் சென்றுள்ளது, இது ஐந்தாவது மிக நீண்ட கால வறட்சி கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில்.
வில்மிங்டன் அறக்கட்டளையின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் மேகன் ஷூ கூறுகையில், "சிக்கலின் முதல் அறிகுறியாக, நாங்கள் கீழ்நோக்கி செல்ல முடியும், ஏனென்றால் நம்மிடம் இருப்பது மிகவும் கடினமான வர்த்தக ஒப்பந்தமாகும்." ஈ.பி. செல்வ ஆலோசகர்களின் போர்ட்ஃபோலியோ மூலோபாயத்தின் இயக்குனர் ஆடம் பிலிப்ஸ் ஒப்புக்கொள்கிறார். "எங்களுக்கு வர்த்தகத்தில் உண்மையில் முன்னேற்றம் தேவை. அதுதான் வணிக உணர்வை மீட்டெடுக்கவும் மூலதன செலவினங்களை மீட்டெடுக்கவும் போகிறது" என்று அவர் ஜர்னலுக்கு குறிப்பிட்டார்.
