துறை மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கு ஒரு அறிமுகம்

மார்னிங்ஸ்டார் பாணி பெட்டியின் வெவ்வேறு பிரிவுகள் போன்ற ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை ஒருவர் பன்முகப்படுத்த பல்வேறு வழிகள் உள்ளன, இதில் பல்வேறு சொத்து வகுப்புகள் உள்ளன. ஆனால் பன்முகப்படுத்த மற்றொரு பொதுவான வழி பொருளாதாரத்தின் பல்வேறு துறைகளுக்கு இடையில் உள்ளது. இது பொதுவாக பரஸ்பர நிதிகள் மூலம் நிறைவேற்றப்படுகிறது, அவை இயற்கை வளங்கள் அல்லது பயன்பாடுகள் போன்ற ஒரு முக்கிய துறைகளில் கவனம் செலுத்துகின்றன.

இந்த கட்டுரை துறை நிதிகளின் தன்மை மற்றும் அமைப்பு மற்றும் அவை முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கும் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் ஆகியவற்றை ஆராயும்.

துறை பரஸ்பர நிதி என்றால் என்ன?

பெயர் குறிப்பிடுவதுபோல், ஒரு துறை நிதி என்பது பரஸ்பர நிதியாகும், இது பொருளாதாரம் அல்லது பயன்பாடுகள் போன்ற பொருளாதாரத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட துறையில் முதலீடு செய்கிறது. துறை நிதிகள் பலவிதமான சுவைகளில் வந்துள்ளன, அவை சந்தை மூலதனம், முதலீட்டு நோக்கம் (அதாவது, வளர்ச்சி மற்றும் / அல்லது வருமானம்) மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோவிற்குள் ஒரு வகை பத்திரங்களில் கணிசமாக மாறுபடும். பெரிய தொப்பி மதிப்பு அல்லது மிட் கேப் வளர்ச்சி போன்ற மார்னிங்ஸ்டார் பாணி பெட்டியில் துறை நிதிகள் ஒரு குறிப்பிட்ட வகைக்குள் வராது; அதற்கு பதிலாக, மார்னிங்ஸ்டார் பின்வரும் எட்டு வகைகளில் துறை நிதிகளை வரிசைப்படுத்தி பகுப்பாய்வு செய்கிறார்.

1. இயற்கை வள நிதிகள்: இந்த நிதிகள் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு மற்றும் பிற எரிசக்தி ஆதாரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன, அத்துடன் மரம் மற்றும் வனவியல். இந்த நிதிகள் பொதுவாக நீண்ட கால வளர்ச்சி முதலீட்டாளர்களுக்கு பொருத்தமானவை.

2. பயன்பாட்டு நிதிகள்: இந்த நிதிகள் பயன்பாட்டு நிறுவனங்களின் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. அவை வழக்கமாக பழமைவாத நிலையான வருமான முதலீட்டாளர்களுக்கு நிலையான ஈவுத்தொகையை வழங்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன, இருப்பினும் அவை வளர்ச்சிக் கூறுகளையும் கொண்டிருக்கலாம்.

3. ரியல் எஸ்டேட் நிதிகள்: இந்த நிதிகள் சிறிய முதலீட்டாளர்களுக்கு ரியல் எஸ்டேட் வாங்குவதில்லாமல் ரியல் எஸ்டேட் மூலம் கிடைக்கும் லாபங்களில் பங்கேற்க ஒரு வழியை வழங்குகிறது. அவை பெரும்பாலும் வளர்ச்சி மற்றும் வருமானம் இரண்டையும் வழங்குகின்றன.

4. நிதி நிதிகள்: இந்த நிதிகள் நிதித்துறையில் முதலீடு செய்கின்றன. ஹோல்டிங்ஸில் முதலீடு, காப்பீடு, வங்கி, அடமானம் மற்றும் கணக்கியல் நிறுவனங்கள் ஆகியவை அடங்கும்.

5. சுகாதார நிதிகள்: இந்த நிதிகள் மருந்து நிறுவனங்கள் போன்ற எந்தவொரு இலாப நோக்கற்ற மருத்துவ நிறுவனத்தையும் உள்ளடக்கும். இந்த நிதிகளில் பல பயோடெக்னாலஜி மற்றும் இந்தத் துறையில் முன்னோடி முன்னேற்றங்களைச் செய்யும் நிறுவனங்களிலும் கவனம் செலுத்துகின்றன.

6. தொழில்நுட்ப நிதிகள்: இந்த நிதிகள் தொழில்நுட்பத் துறையில் வெளிப்பாட்டை வழங்க முற்படுகின்றன. இந்தத் துறை முதன்மையாக கணினிகள், மின்னணுவியல் மற்றும் பிற தகவல் தொழில்நுட்பங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது, அவை பரவலான பயன்பாடுகளில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

7. தகவல்தொடர்பு நிதிகள்: இந்த நிதிகள் தொலைத் தொடர்புத் துறையில் கவனம் செலுத்துகின்றன, ஆனால் இணையம் தொடர்பான நிறுவனங்களையும் சேர்க்கலாம்.

8. விலைமதிப்பற்ற உலோக நிதிகள்: இந்த நிதிகள் தங்கம், வெள்ளி, பிளாட்டினம், பல்லேடியம் மற்றும் தாமிரம் போன்ற பல்வேறு உலோகங்களை வெளிப்படுத்துகின்றன.

சில துறை நிதிகள் வங்கி அல்லது குறைக்கடத்திகள் போன்ற பொருளாதாரத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட துணைப்பிரிவில் கவனம் செலுத்துகின்றன. மார்னிங்ஸ்டார் இந்த நிதிகளை பகுப்பாய்வு நோக்கங்களுக்காக பெரிய சக குழுக்களாக வகைப்படுத்துகிறார்.

வரலாற்று செயல்திறன்

துறை சார்ந்த நிதிகளைக் கருத்தில் கொண்ட முதலீட்டாளர்கள், பரந்த அடிப்படையிலான நிதிகள் மற்றும் குறியீட்டு நிதிகளில் தாங்குவதை விட அதிக ஆபத்து மற்றும் நிலையற்ற தன்மையை ஏற்கத் தயாராக இருக்க வேண்டும். அமெரிக்க பொருளாதாரத்தின் பல்வேறு துறைகள் வரலாற்று ரீதியாக ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்தை விட உயர்ந்த மற்றும் குறைந்த தாழ்வுகளைக் கொண்டுள்ளன.

பயோடெக்னாலஜி போன்ற துணைப்பிரிவுகள் இன்னும் கொந்தளிப்பானவை. ஒட்டுமொத்த பொருளாதார சுழற்சியில் பல்வேறு புள்ளிகளில் துறைகள் வித்தியாசமாக செயல்படுகின்றன. சில துறைகள் காளை சந்தைகளில் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன, ஆனால் கரடி சந்தைகளில் மோசமாக உள்ளன, மற்றவர்கள் மந்தமான காலங்கள் மற்றும் மந்தநிலைகளில் கூட வருவாயை வளர்க்க முடியும். துறை நிதிகள் மற்ற வகை நிதிகளை விட அதிக வருவாயைக் கொண்டிருக்கின்றன, எனவே வரி உணர்வுள்ள முதலீட்டாளர்கள் மூலதன ஆதாய விநியோக விகிதங்களில் அதிக கவனம் செலுத்த வேண்டும்.

துறை நிதிகளில் ஏன் முதலீடு செய்ய வேண்டும்?

ஒரு குறிப்பிட்ட துறையில் இலாகாக்கள் வெளிப்படுத்தாத முதலீட்டாளர்களுக்கு சந்தை பங்களிப்பை வழங்குவதற்காக துறை நிதிகள் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. ஒரு குறிப்பிட்ட துறைக்குள்ளேயே அவை சாத்தியமானதை விட அதிக அளவிலான பல்வகைப்படுத்தலை வழங்க முடியும். ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு துறை நிதியைக் கருத்தில் கொள்ள விரும்புவதற்கான முக்கிய காரணம் ஒரு குறிப்பிட்ட தனிநபர் பங்குக்கு சமம்: இந்தத் துறை வலுவான வளர்ச்சியின் காலத்தை அனுபவிக்கப்போகிறது என்று முதலீட்டாளர் கருதுகிறார்.

ஒரு புரட்சிகர புதிய தொழில்நுட்பத்தை வெளியிட்டுள்ள ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளில் நேரடியாக முதலீடு செய்வதற்குப் பதிலாக, முதலீட்டாளர் அந்த நிறுவனத்தின் பங்குகளை அதன் இலாகாவில் வைத்திருக்கும் தொழில்நுட்ப நிதிக்கு சொத்துக்களை ஒதுக்கலாம். சில துறைகள் ஒட்டுமொத்தமாக பொருளாதாரத்திற்கு நேர்மாறாக இருப்பதால், துறை நிதிகள் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை பாதுகாக்க உதவும். எடுத்துக்காட்டாக, அதிக எரிசக்தி விலைகள் பொருளாதாரத்தின் மற்ற பகுதிகளுக்கு ஒரு வடிகால், ஆனால் எரிசக்தி நிறுவனங்களுக்கு ஒரு வரப்பிரசாதமாக இருக்கலாம். இந்த நிலையில் இருந்து லாபம் பெற விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களில் ஒரு சிறிய பகுதியை எரிசக்தி நிதியில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் பயனடைவார்கள்.

விவேகமான துறை நிதி முதலீடு

கவனம் செலுத்தும் துறை சவால்களைக் கருத்தில் கொண்டு எந்தவொரு முதலீட்டாளருக்கும் முக்கியமான நுழைவாயில்கள் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட பிரதான போர்ட்ஃபோலியோவை சொந்தமாக்குவதாகும். திறமையாக பல்வகைப்படுத்த, எந்தவொரு சாத்தியமான துறை நிதிக்கும் வாடிக்கையாளரின் தற்போதைய போர்ட்ஃபோலியோவிற்கும் இடையில் சாத்தியமான ஒன்றுடன் ஒன்று திட்டமிடுபவர்கள் கவனமாக ஆராய வேண்டும், இதனால் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட எந்தவொரு துறை நிதியும் ஏற்கனவே வெளிப்படையாகவோ அல்லது வேறு நிதியில் வைத்திருக்கும் மிகக் குறைந்த பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது.

ஒரு துறை நிதியில் உள்ள பல பாதுகாப்பு இருப்புக்கள் பெரும்பாலும் அந்த நிதி குடும்பத்தின் முக்கிய நிதிகளில் காணப்படுகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, எக்ஸான்மொபில் போன்ற பெரிய எண்ணெய் பங்குகள் கொடுக்கப்பட்ட நிதி நிறுவனத்தின் எரிசக்தி துறை நிதியில் மட்டுமல்ல, அதன் முதன்மை பெரிய தொப்பி மதிப்பு நிதிகளிலும் காணப்படலாம். ஆகையால், மாற்று எரிசக்தி ஆதாரங்கள் போன்ற ஒரு குறிப்பிட்ட துணைப்பிரிவில் முதலீடு செய்யும் துறை நிதிகள், சில சந்தர்ப்பங்களில் பரந்த அடிப்படையிலான நிதியை விட அதிக பல்வகைப்படுத்தலை வழங்கக்கூடும்.

துறை நிதிகளில் சராசரி

துறை இலாகாக்களை தங்கள் இலாகாக்களில் சேர்க்கும் முதலீட்டாளர்கள், சந்தையின் குறிப்பிட்ட துறைகள் நேரத்தை ஒட்டுமொத்தமாக நேரத்திற்கு முயற்சிப்பதை விட ஆபத்தானதாகவும், கடினமானதாகவும் இருக்கக்கூடும் என்பதையும் அறிந்திருக்க வேண்டும். முன்னர் குறிப்பிட்டபடி, துணை அடிப்படையிலான நிதிகள் பரந்த அடிப்படையிலான நிதிகளைக் காட்டிலும் இயற்கையால் மிகவும் கொந்தளிப்பானவை, ஏனெனில் அவற்றின் குறுகிய கவனம் வங்கி அல்லது அடமானங்கள் போன்ற ஒரு குறிப்பிட்ட தொழிற்துறையை பாதிக்கக்கூடிய பொருளாதார சுழற்சிகளுக்கு இன்னும் பாதிக்கப்படக்கூடியதாக இருக்கும்.

முதலீட்டாளர்கள் எந்தவொரு துறைக்கும் தங்கள் வெளிப்பாட்டை 5% ஆக குறைக்க வேண்டும் என்று மார்னிங்ஸ்டார் பரிந்துரைக்கிறது. டாலர்-செலவு சராசரி அல்லது அவ்வப்போது போர்ட்ஃபோலியோ மறுசீரமைத்தல் போன்ற சொத்து மற்றும் துறை ஒதுக்கீட்டு உத்திகளைப் பயன்படுத்துவது மிகவும் பரிந்துரைக்கப்படுகிறது. இந்த முறைகள் துறை நிதிகளில் உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மையை திறம்பட குறைக்க முடியும். இருப்பினும், காலப்போக்கில் அதிக வருவாயைத் தேடும் அதிக ஆக்கிரமிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு துறை நிதிகள் பொருத்தமானவை.

ஒருவேளை மிக முக்கியமாக, துறை நிதி முதலீட்டாளர்கள் குறைந்தது 5-10 ஆண்டுகள் முதலீடு செய்யத் தயாராக இருக்க வேண்டும், இதனால் அவர்கள் இந்தத் துறையின் முழு சுழற்சி உயர்வு மற்றும் வீழ்ச்சியை அனுபவிக்க முடியும். ஐந்து வருடங்களுக்கும் குறைவான கால அளவுகளைக் கொண்ட முதலீட்டாளர்கள் கணிசமான சந்தை அபாயங்களை எதிர்கொள்கின்றனர்.

துறை நிதி செலவுகள் மற்றும் கட்டணம்

துறை நிதி முதலீட்டாளர்கள் விற்பனைக் கட்டணங்கள் மற்றும் துறை நிதிகளுக்கான வருடாந்திர செலவுகள் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் அவர்கள் செலுத்துவதை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும். ஏனென்றால், துறை நிதிகள் (எந்தவொரு வகையிலும்) பிரதான வளர்ச்சி அல்லது வருமான நிதிகள் போன்ற பிரதான நிதிகளில் காணப்படும் சொத்துத் தளத்தைக் கொண்டிருக்கவில்லை. இதன் விளைவாக, பெரிய நிதிகள் வழங்கக்கூடிய அடுத்தடுத்த பொருளாதார அளவிலான விலையை அவர்கள் அனுபவிப்பதில்லை.

சந்தை-நேர உத்திகளில் பங்குபெறும் முதலீட்டாளர்கள், துறை சிலந்திகள் மற்றும் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) உலகத்தை ஆராய்வது புத்திசாலித்தனமாக இருக்கும். இவை மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கு ஒத்த பல்வகைப்படுத்தலை வழங்குகின்றன, ஆனால் பங்குகள் போன்ற வர்த்தகம் மற்றும் பாரம்பரிய திறந்த-இறுதி நிதிகளை விட மிகவும் மலிவாக வாங்க முடியும். ஒட்டுமொத்த ஹெட்ஜிங் அல்லது முதலீட்டு மூலோபாயத்தின் ஒரு பகுதியாக குறுகிய விற்பனையைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் இவற்றில் பல குறைக்கப்படலாம்.

அடிக்கோடு

ஆக்கிரமிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு பொருளாதாரத்தின் முழுத் துறையினுள் அல்லது அதன் ஒரு குறிப்பிட்ட துணைக்குள்ளேயே வெளிப்பாடு தேடும் துறை நிதிகள் பொருத்தமானவை. சந்தையின் எந்தவொரு துறைக்கும் அதிகப்படியான வெளிப்பாடு முதலீட்டாளர்களை தேவையற்ற ஆபத்து மற்றும் நிலையற்ற தன்மைக்கு உட்படுத்தக்கூடும், இதைத் தவிர்க்க தகுந்த நடவடிக்கைகள் எடுக்கப்பட வேண்டும்.