பொருளடக்கம்
- ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் குறியீட்டு நிதிகள்: ஒரு கண்ணோட்டம்
- ப.ப.வ.நிதிகள்
- குறியீட்டு நிதிகள்
- முக்கிய வேறுபாடுகள்
- சிறப்பு பரிசீலனைகள்
ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் குறியீட்டு நிதிகள்: ஒரு கண்ணோட்டம்
பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) 1993 ல் துவங்கியதிலிருந்து பிரபலமடைந்துள்ளன. ஆனால் ப.ப.வ.நிதிகளுடனான முதலீட்டாளர்களின் காதல் விவகாரம் இருந்தபோதிலும், சில்லறை குறியீட்டு முதலீட்டாளர்களில் பெரும்பாலானோருக்கு குறியீட்டு நிதிகள் இன்னும் சிறந்த தேர்வாக இருக்கின்றன என்பதை ஒரு நெருக்கமான பார்வை காட்டுகிறது. ப.ப.வ.நிதிகள் மிகவும் பிரபலமடைவதற்கான காரணங்களை இங்கே பார்ப்போம், அவை குறியீட்டு நிதிகளுக்கு மாற்றாக செலவு, அளவு மற்றும் நேர-அடிவான நிலைப்பாட்டில் இருந்து அர்த்தமுள்ளதா என்பதை பகுப்பாய்வு செய்வோம்.
பல நிதி முடிவுகளைப் போலவே, எந்த முதலீட்டு வாகனம் செய்ய வேண்டும் என்பதை தீர்மானிப்பது எண்களுக்கு கீழே வரும். செலவினங்களை ஒப்பிடுகையில், சராசரி செயலற்ற சில்லறை முதலீட்டாளர் குறியீட்டு நிதிகளுடன் செல்ல முடிவு செய்வார். இந்த முதலீட்டாளர்களுக்கு, இதை எளிமையாக வைத்திருப்பது சிறந்த கொள்கையாக இருக்கும். செயலற்ற நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் செயலில் உள்ள வர்த்தகர்கள், மறுபுறம், தங்கள் முடிவை எடுப்பதில் தரமான காரணிகளால் திசைதிருப்பப்படுவார்கள். நீங்கள் ஈடுபடுவதற்கு முன்பு நீங்கள் எங்கு நிற்கிறீர்கள் என்பது உங்களுக்குத் தெரியும்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ப.ப.வ.நிதிகள் நெகிழ்வான முதலீட்டு வாகனங்கள் என்பதால், அவை முதலீடு செய்யும் பொதுமக்களின் பரந்த பகுதிக்கு முறையிடுகின்றன. சுறுசுறுப்பான சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் தங்கள் எளிமை மற்றும் குறைந்த செலவில் சொந்தமாக குறியீட்டு நிதிகளை தேர்வு செய்கிறார்கள். பொதுவாக, ப.ப.வ.நிதிகளுக்கும் குறியீட்டு நிதிகளுக்கும் இடையிலான தேர்வு நிர்வாகக் கட்டணங்களுக்கு வரும், பங்குதாரர் பரிவர்த்தனை செலவுகள், வரிவிதிப்பு மற்றும் பிற தரமான வேறுபாடுகள்.
ப.ப.வ.நிதிகள்
ப.ப.வ.நிதிகள் நெகிழ்வான முதலீட்டு வாகனங்கள் என்பதால், அவை முதலீடு செய்யும் பொதுமக்களின் பரந்த பகுதியை ஈர்க்கின்றன. செயலற்ற முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் செயலில் உள்ள வர்த்தகர்கள் ப.ப.வ.நிதிகளை கவர்ச்சிகரமானதாகக் காண்கின்றனர்.
செயலற்ற நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் ப.ப.வ.நிதிகளை தங்கள் நெகிழ்வுத்தன்மைக்காக விரும்புகிறார்கள். எதிர்காலத்திற்கு ஒரு சிறந்த மாற்றாக பலர் அவற்றைப் பார்க்கிறார்கள். எடுத்துக்காட்டாக, ப.ப.வ.நிதிகளை சிறிய அளவுகளில் வாங்கலாம். அவர்களுக்கு சிறப்பு ஆவணங்கள், சிறப்பு கணக்குகள், மாற்றம் செய்வதற்கான செலவுகள் அல்லது விளிம்பு தேவையில்லை. மேலும், சில ப.ப.வ.நிதிகள் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் இல்லாத வரையறைகளை உள்ளடக்குகின்றன.
ஹெட்ஜ் நிதி வர்த்தகர்கள் உட்பட செயலில் உள்ள வர்த்தகர்கள் ப.ப.வ.நிதிகளை தங்கள் வசதிக்காக விரும்புகிறார்கள், ஏனெனில் அவை பங்குகள் போல எளிதாக வர்த்தகம் செய்யப்படலாம். இதன் பொருள் அவை விளிம்பு மற்றும் வர்த்தக நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கொண்டுள்ளன, அவை குறியீட்டு நிதிகளால் ஒப்பிடமுடியாது. முரண்பாடாக, வழக்கமான பங்குகளை பாதிக்கும் குறுகிய விற்பனை மேம்பாட்டு விதியிலிருந்து ப.ப.வ.நிதிகள் விலக்கு அளிக்கப்படுகின்றன (குறுகிய வர்த்தகம் உயர்வு விதி குறுகிய விற்பனையாளர்களை ஒரு பங்கைக் குறைப்பதைத் தடுக்கிறது, கடைசி வர்த்தகம் விலை அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்காவிட்டால்).
குறியீட்டு நிதிகள்
செயலற்ற சில்லறை முதலீட்டாளர்கள், தங்கள் பங்கிற்கு, அவர்களின் எளிமைக்காக குறியீட்டு நிதிகளை விரும்புவார்கள். முதலீட்டாளர்களுக்கு தரகு கணக்கு அல்லது குறியீட்டு நிதியில் வைப்பு தேவையில்லை. அவை பொதுவாக முதலீட்டாளர் வங்கி மூலம் வாங்கப்படலாம். இது முதலீட்டாளர்களுக்கு விஷயங்களை எளிமையாக வைத்திருக்கிறது, இது முதலீட்டு ஆலோசனை சமூகம் தொடர்ந்து கவனிக்கவில்லை.
ப.ப.வ.நிதிகள் குறியீட்டு நிதிகள்: வேறுபாடுகளை அளவிடுதல்
முக்கிய வேறுபாடுகள்
ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் குறியீட்டு நிதிகள் ஒவ்வொன்றும் குறியீட்டு கண்காணிப்பு (அந்தந்த குறியீட்டின் செயல்திறனைக் கண்காணிக்கும் திறன்) மற்றும் வர்த்தகத்துடன் தொடர்புடைய செலவுகள் குறித்து வரும்போது அவற்றின் குறிப்பிட்ட நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் உள்ளன. ஒரு குறியீட்டைக் கண்காணிப்பதில் உள்ள செலவுகள் மூன்று முக்கிய வகைகளாகும். இந்த செலவுகள் ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் குறியீட்டு நிதிகள் மூலம் எவ்வாறு கையாளப்படுகின்றன என்பதற்கான நேரடி ஒப்பீடு இரண்டு முதலீட்டு வாகனங்களுக்கு இடையில் தேர்ந்தெடுக்கும்போது தகவலறிந்த முடிவை எடுக்க உதவும்.
முதலாவதாக, தினசரி நிகர மீட்பின் காரணமாக குறியீட்டு நிதிகளுடன் நிகழும் நிலையான மறுசீரமைப்பு கமிஷன்களின் வடிவத்தில் வெளிப்படையான செலவுகள் மற்றும் அடுத்தடுத்த அடிப்படை நிதி வர்த்தகங்களில் ஏலம் கேட்கும் வடிவத்தில் மறைமுக செலவுகள் ஏற்படுகிறது. ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு தனித்துவமான செயல்முறையை உருவாக்கம் / மீட்பு-வகை (ப.ப.வ.நிதிகளின் பங்குகளை உருவாக்கலாம் மற்றும் பத்திரங்களைப் போன்ற ஒரு கூடையுடன் மீட்டெடுக்கலாம்) இந்த பரிவர்த்தனை செலவுகளைத் தவிர்க்கிறது.
இரண்டாவதாக, தினசரி நிகர மீட்டுதல்களைச் சமாளிக்க பணத்தை வைத்திருப்பதற்கான செலவு என குறியீட்டு நிதிகளுக்காக வரையறுக்கக்கூடிய பண இழுவைப் பாருங்கள்-ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு மீண்டும் ஒரு முறை சாதகமானது. ப.ப.வ.நிதிகள் மேற்கூறிய உருவாக்கம் / மீட்பில் உள்ள வகையான செயல்முறையின் காரணமாக இந்த அளவு பண இழுவை ஏற்படுத்தாது.
மூன்றாவதாக, ஈவுத்தொகைக் கொள்கை என்பது ப.ப.வ.நிதிகளை விட குறியீட்டு நிதிகளுக்கு தெளிவான நன்மையைக் கொண்ட ஒரு பகுதி. குறியீட்டு நிதிகள் உடனடியாக தங்கள் ஈவுத்தொகையை முதலீடு செய்யும், அதேசமயம் ப.ப.வ.நிதிகளின் நம்பிக்கை தன்மை காலாண்டின் இறுதியில் பங்குதாரர்களுக்கு விநியோகிக்கப்படும் வரை காலாண்டில் இந்த பணத்தை குவிக்க வேண்டும். 1960 கள் மற்றும் 1970 களில் காணப்பட்டதைப் போன்ற ஒரு ஈவுத்தொகை சூழலுக்கு நாம் திரும்பினால், இந்த செலவு நிச்சயமாக ஒரு பெரிய பிரச்சினையாக மாறும்.
கண்காணிப்பு அல்லாத செலவுகளை மூன்று பிரிவுகளாகப் பிரிக்கலாம்: மேலாண்மை கட்டணம், பங்குதாரர் பரிவர்த்தனை செலவுகள் மற்றும் வரிவிதிப்பு. முதலாவதாக, ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு நிர்வாகக் கட்டணம் பொதுவாக குறைவாக இருக்கும், ஏனெனில் நிதி கணக்கியலுக்கு நிதி பொறுப்பேற்காது (தரகு நிறுவனம் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு இந்த செலவுகளைச் செய்யும்). குறியீட்டு நிதிகளின் நிலை இதுவல்ல.
இரண்டாவதாக, பங்குதாரர் பரிவர்த்தனை செலவுகள் பொதுவாக குறியீட்டு நிதிகளுக்கு பூஜ்ஜியமாக இருக்கும், ஆனால் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு இது பொருந்தாது. உண்மையில், பங்குதாரர் பரிவர்த்தனை செலவுகள் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு ப.ப.வ.நிதிகள் சரியானதா இல்லையா என்பதை தீர்மானிப்பதில் மிகப்பெரிய காரணியாகும். ப.ப.வ.நிதிகளுடன், பங்குதாரர் பரிவர்த்தனை செலவுகளை கமிஷன்களாக பிரிக்கலாம் மற்றும் ஏலம் கேட்கும் பரவல்கள். ப.ப.வ.நிதியின் பணப்புழக்கம், சில சந்தர்ப்பங்களில் பொருளாக இருக்கக்கூடும், ஏலம் கேட்கும் பரவலை தீர்மானிக்கும்.
இறுதியாக, இந்த இரண்டு முதலீட்டு வாகனங்களின் வரிவிதிப்பு ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு சாதகமானது.
ஏறக்குறைய எல்லா நிகழ்வுகளிலும், ப.ப.வ.நிதிகளின் உருவாக்கம் / மீட்பின் அம்சம் பத்திரங்களை விற்க வேண்டிய தேவையை நீக்குகிறது; குறியீட்டு பரஸ்பர நிதிகள் மூலம், வரி நிகழ்வுகளைத் தூண்டும் பத்திரங்களை விற்க வேண்டியது அவசியம்.
ப.ப.வ.நிதிகள் நிதியில் உள்ளார்ந்த மூலதன ஆதாயங்களிலிருந்து தங்களை விடுவித்துக் கொள்ளலாம், இது மீட்பின் வகையான செயல்பாட்டின் ஒரு பகுதியாக அதிகபட்சமாக பெறமுடியாத ஆதாயங்களுடன் பத்திரங்களை மாற்றுவதன் மூலம்.
சிறப்பு பரிசீலனைகள்
பொதுவாக, ப.ப.வ.நிதிகளுக்கும் குறியீட்டு நிதிகளுக்கும் இடையிலான தேர்வு மிக முக்கியமான சிக்கல்களுக்கு வரும்: மேலாண்மை கட்டணம், பங்குதாரர் பரிவர்த்தனை செலவுகள், வரிவிதிப்பு மற்றும் பிற தர வேறுபாடுகள். கோஸ்டோவெட்ஸ்கியின் பகுப்பாய்வின்படி, இந்த செலவுகளின் ஒப்பீடு குறியீட்டு நிதியை பெரும்பாலான செயலற்ற சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கான தேர்வாக ஆதரிக்கிறது. கோஸ்டோவெட்ஸ்கியின் பகுப்பாய்வு கண்காணிப்பு செலவுகள் மற்றும் மிகவும் பிரபலமான குறியீடுகள் இல்லை என்று கருதுகிறது.
எடுத்துக்காட்டாக, நீங்கள் ஒரு வருடம் வைத்திருக்கும் காலத்தைப் பார்க்கிறீர்கள் என்றால், பரிவர்த்தனை செலவுகளை ஈடுசெய்ய நிர்வாகக் கட்டணம் மற்றும் வரிவிதிப்பு சேமிப்புகளுக்காக நீங்கள் ஒரு ப.ப.வ.நிதியின், 000 60, 000 க்கும் அதிகமாக வைத்திருக்க வேண்டும். 10 வருட நீண்ட கால எல்லையுடன், இடைவெளி-சம புள்ளி, 000 13, 000 ஆகக் குறைக்கப்படும். இருப்பினும், இந்த இரண்டு வரம்புகளும் பொதுவாக சராசரி சில்லறை முதலீட்டாளருக்கு வரம்பற்றவை.
