பாரம்பரிய பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) நூற்றுக்கணக்கான வகைகளில் கிடைக்கின்றன, நீங்கள் கற்பனை செய்யக்கூடிய ஒவ்வொரு குறியீட்டையும் கண்காணிக்கும். குறைந்த வருவாய், குறைந்த செலவு மற்றும் பரந்த பல்வகைப்படுத்தல் உள்ளிட்ட குறியீட்டு பரஸ்பர நிதிகளுடன் தொடர்புடைய அனைத்து நன்மைகளையும் ப.ப.வ.நிதிகள் வழங்குகின்றன, மேலும் அவற்றின் செலவு விகிதங்கள் கணிசமாகக் குறைவு.
செயலற்ற முதலீடு ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்களிடையே ஒரு பிரபலமான உத்தி என்றாலும், அது ஒரே உத்தி அல்ல. இந்த புதுமையான கருவிகளை முதலீட்டாளர்கள் எவ்வாறு பயன்படுத்துகிறார்கள் என்பதற்கான கூடுதல் நுண்ணறிவை வழங்க ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டு உத்திகளை இங்கே ஆராய்ந்து ஒப்பிடுகிறோம்.
செயலற்ற முதலீடு
ப.ப.வ.நிதிகள் முதலில் ஒரு குறியீட்டைக் கண்காணிக்கும் மற்றும் இன்ட்ராடே வர்த்தகம் செய்யும் ஒற்றை பாதுகாப்பை வழங்குவதற்காக கட்டப்பட்டன. இன்ட்ராடே டிரேடிங் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முழு சந்தையை (எஸ் அண்ட் பி 500 அல்லது நாஸ்டாக் போன்றவை) ஒரே வர்த்தகத்துடன் உருவாக்கும் அனைத்து பத்திரங்களையும் வாங்கவும் விற்கவும் உதவுகிறது. ப.ப.வ.நிதிகள் இதன் மூலம் நாள் முழுவதும் எந்த நேரத்திலும் ஒரு நிலைக்கு வரவோ அல்லது வெளியேறவோ நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகின்றன, பரஸ்பர நிதிகள் போலல்லாமல், இது ஒரு நாளைக்கு ஒரு முறை மட்டுமே வர்த்தகம் செய்கிறது.
இன்ட்ராடே டிரேடிங் திறன் நிச்சயமாக செயலில் உள்ள வர்த்தகர்களுக்கு ஒரு வரப்பிரசாதமாக இருக்கும்போது, வாங்குவதற்கும் வைத்திருப்பதற்கும் விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஒரு வசதி மட்டுமே, இது இன்னும் சரியான மற்றும் பிரபலமான உத்தி - குறிப்பாக மிகவும் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் வெல்லத் தவறிவிடுகின்றன என்பதை நாம் நினைவில் வைத்திருந்தால் மார்னிங்ஸ்டார் கூற்றுப்படி, அவற்றின் வரையறைகள் அல்லது செயலற்ற சகாக்கள், குறிப்பாக நீண்ட கால எல்லைகளுக்கு மேல். ப.ப.வ.நிதிகள் அட்டவணைப்படுத்தல் அல்லது செயலற்ற நிர்வாகத்தை செயல்படுத்த வசதியான மற்றும் குறைந்த கட்டண வழியை வழங்குகின்றன.
செயலில் வர்த்தகம்
குறியீட்டின் தட பதிவு இருந்தபோதிலும், பல முதலீட்டாளர்கள் சராசரி வருமானம் என்று அழைக்கப்படுவதற்கு தீர்வு காணவில்லை. சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளில் சிறுபான்மையினர் சந்தையை வெல்வதை அவர்கள் அறிந்திருந்தாலும், அவர்கள் எப்படியும் முயற்சி செய்ய தயாராக இருக்கிறார்கள். ப.ப.வ.நிதிகள் சரியான கருவியை வழங்குகின்றன.
இன்ட்ராடே வர்த்தகத்தை அனுமதிப்பதன் மூலம், ப.ப.வ.நிதிகள் இந்த வர்த்தகர்களுக்கு சந்தையின் திசையைக் கண்காணிக்கவும் அதற்கேற்ப வர்த்தகம் செய்யவும் வாய்ப்பளிக்கின்றன. செயலற்ற முதலீட்டாளரைப் போன்ற ஒரு குறியீட்டை இன்னும் வர்த்தகம் செய்தாலும், இந்த செயலில் உள்ள வர்த்தகர்கள் குறுகிய கால இயக்கங்களைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம். சந்தைகள் திறக்கும்போது எஸ் அண்ட் பி 500 பந்தயங்கள் மேல்நோக்கி இருந்தால், செயலில் உள்ள வர்த்தகர்கள் உடனடியாக லாபத்தை பூட்டலாம்.
எனவே, பாரம்பரிய பங்குகளுடன் பயன்படுத்தக்கூடிய செயலில் உள்ள வர்த்தக உத்திகள் அனைத்தும் ப.ப.வ.நிதிகளான சந்தை நேரம், துறை சுழற்சி, குறுகிய விற்பனை மற்றும் விளிம்பில் வாங்குவது போன்றவற்றையும் பயன்படுத்தலாம்.
செயலில் நிர்வகிக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதிகள்
ஒரு குறியீட்டைக் கண்காணிக்க ப.ப.வ.நிதிகள் கட்டமைக்கப்பட்டிருந்தாலும், அவை ஒரு பிரபலமான முதலீட்டு மேலாளரின் சிறந்த தேர்வுகளைக் கண்காணிக்கவோ, ஏற்கனவே இருக்கும் பரஸ்பர நிதியைப் பிரதிபலிக்கவோ அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டு நோக்கத்தைத் தொடரவோ வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. அவை எவ்வாறு வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன என்பதைத் தவிர, இந்த ப.ப.வ.நிதிகள் முதலீட்டாளர்கள் / வர்த்தகர்களுக்கு ஒரு முதலீட்டை வழங்க முடியும், இது சராசரிக்கு மேல் வருமானத்தை வழங்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகள் பரஸ்பர நிதி முதலீட்டாளர்களுக்கும் நிதி மேலாளர்களுக்கும் பயனளிக்கும் ஆற்றலைக் கொண்டுள்ளன. ஒரு குறிப்பிட்ட மியூச்சுவல் ஃபண்டை பிரதிபலிக்கும் வகையில் ஒரு ப.ப.வ.நிதி வடிவமைக்கப்பட்டிருந்தால், இன்ட்ராடே டிரேடிங் திறன் அடிக்கடி வர்த்தகர்களை நிதிக்கு பதிலாக ப.ப.வ.நிதியைப் பயன்படுத்த ஊக்குவிக்கும், இது மியூச்சுவல் ஃபண்டிற்கு உள்ளேயும் வெளியேயும் பணப்புழக்கத்தைக் குறைக்கும், மேலும் போர்ட்ஃபோலியோவை நிர்வகிக்க எளிதாக்குகிறது மற்றும் பல செலவு குறைந்த, அதன் முதலீட்டாளர்களுக்கான மியூச்சுவல் ஃபண்டின் மதிப்பை மேம்படுத்துகிறது.
வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் நடுவர்
செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகள் பரவலாகக் கிடைக்கவில்லை, ஏனெனில் அவற்றை உருவாக்குவதில் தொழில்நுட்ப சவால் உள்ளது. பண மேலாளர்களை எதிர்கொள்ளும் முக்கிய பிரச்சினைகள் அனைத்தும் ஒரு வர்த்தக சிக்கலை உள்ளடக்கியது, மேலும் குறிப்பாக ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான நடுவர் பாத்திரத்தில் ஒரு சிக்கல். ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்வதால், ப.ப.வ.நிதி பங்குகளின் வர்த்தக விலைக்கும் அடிப்படை பத்திரங்களின் வர்த்தக விலைக்கும் இடையில் விலை ஏற்றத்தாழ்வுகள் உருவாக வாய்ப்புள்ளது. இது நடுவர் வாய்ப்பை உருவாக்குகிறது.
ஒரு ப.ப.வ.நிதி அடிப்படை பங்குகளின் மதிப்பை விட குறைவான மதிப்பில் வர்த்தகம் செய்கிறதென்றால், முதலீட்டாளர்கள் ப.ப.வ.நிதியின் பங்குகளை வாங்குவதன் மூலமும், அடிப்படை பங்குகளின் பங்குகளை விநியோகிப்பதற்கும் பணம் செலுத்துவதன் மூலம் அந்த தள்ளுபடியிலிருந்து லாபம் பெறலாம். ப.ப.வ.நிதி அடிப்படை பங்குகளின் மதிப்புக்கு பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்தால், முதலீட்டாளர்கள் ப.ப.வ.நிதியைக் குறைத்து, திறந்த சந்தையில் பங்குகளின் பங்குகளை வாங்க முடியும்.
குறியீட்டு ப.ப.வ.நிதிகளுடன், மத்தியஸ்தம் ப.ப.வ.நிதியின் விலையை அடிப்படை பங்குகளின் மதிப்புக்கு நெருக்கமாக வைத்திருக்கிறது. கொடுக்கப்பட்ட குறியீட்டில் உள்ள இருப்பு அனைவருக்கும் தெரியும் என்பதால் இது செயல்படுகிறது. குறியீட்டு ப.ப.வ.நிதி வைத்திருப்பதை வெளிப்படுத்துவதன் மூலம் பயப்பட ஒன்றுமில்லை, மற்றும் விலை சமத்துவம் அனைவரின் சிறந்த நலன்களுக்கும் உதவுகிறது.
தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிக்கு நிலைமை சற்று வித்தியாசமாக இருக்கும், அதன் பண மேலாளர் பங்கு தேர்வுக்கு பணம் பெறுவார். வெறுமனே, அந்த தேர்வுகள் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ப.ப.வ.நிதியின் முக்கிய குறியீட்டை விட சிறப்பாக செயல்பட உதவும்.
ப.ப.வ.நிதி அதன் இருப்புக்களை அடிக்கடி வெளிப்படுத்தினால், மத்தியஸ்தம் நடைபெறக்கூடும், ப.ப.வ.நிதி வாங்க எந்த காரணமும் இருக்காது - ஸ்மார்ட் முதலீட்டாளர்கள் நிதி மேலாளரை அனைத்து ஆராய்ச்சிகளையும் செய்ய அனுமதிப்பார்கள், பின்னர் அவரது சிறந்த வெளிப்பாட்டிற்காக காத்திருப்பார்கள் கருத்துக்கள். முதலீட்டாளர்கள் பின்னர் அடிப்படை பத்திரங்களை வாங்கி நிதியின் மேலாண்மை செலவுகளை செலுத்துவதைத் தவிர்ப்பார்கள். எனவே, இதுபோன்ற சூழ்நிலை பண மேலாளர்களுக்கு தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகளை உருவாக்க எந்தவிதமான ஊக்கத்தையும் அளிக்காது.
இருப்பினும், ஜெர்மனியில், டாய்ச் வங்கியின் டி.டபிள்யூ.எஸ் முதலீட்டு பிரிவு தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகளை உருவாக்கியது, இது நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு தங்கள் இருப்புக்களை தினசரி அடிப்படையில் வெளிப்படுத்துகிறது, இரண்டு நாள் தாமதத்துடன். ஆனால் ஒரு மாத வயது வரை அந்த தகவல்கள் பொது மக்களுடன் பகிரப்படவில்லை. இந்த ஏற்பாடு நிறுவன வர்த்தகர்களுக்கு நிதியை மத்தியஸ்தம் செய்வதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகிறது, ஆனால் பொது மக்களுக்கு பழைய தகவல்களை வழங்குகிறது.
யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதிகள் அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளன, ஆனால் அவற்றின் அன்றாட இருப்புக்கள் குறித்து வெளிப்படையாக இருக்க வேண்டும். பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) 2015 இல் வெளிப்படையான செயலில் இல்லாத ப.ப.வ.நிதிகளை மறுத்தது, ஆனால் தற்போது வெவ்வேறு குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் வெளிப்படுத்தப்பட்ட செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதி மாதிரிகளை மதிப்பீடு செய்து வருகிறது. ப.ப.வ.நிதிகள் தொடர்பான நிலையற்ற நாட்களில் விலை வெளிப்பாடுகள் இல்லாமல் பங்கு வர்த்தகத்தை திறக்க எஸ்.இ.சி ஒப்புதல் அளித்துள்ளது, ஆகஸ்ட் 2015 இல் நிகழ்ந்த சாதனை இன்ட்ராடே வீழ்ச்சியைத் தடுக்க, ப.ப.வ.நிதிகளின் விலைகள் குறைந்துவிட்டதால், ப.ப.வ.நிதி வர்த்தகம் தொடர்ந்தபோது பத்திரங்களின் வர்த்தகம் நிறுத்தப்பட்டது.
அடிக்கோடு
செயலில் மற்றும் செயலற்ற மேலாண்மை என்பது ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்களிடையே முறையான மற்றும் அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படும் முதலீட்டு உத்திகள். தொழில்முறை பண மேலாளர்களால் நடத்தப்படும் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகள் இன்னும் பற்றாக்குறையாக இருந்தாலும், இந்த தயாரிப்பை உலகளவில் கிடைக்கச் செய்வதற்கான சவால்களை சமாளிக்க புதுமையான பண மேலாண்மை நிறுவனங்கள் விடாமுயற்சியுடன் செயல்படுகின்றன என்று நீங்கள் பந்தயம் கட்டலாம்.
