பங்குச் சந்தைகளில் ஒரு நிலையானது மாற்றம். வித்தியாசமாகச் சொன்னால், ஏற்ற இறக்கம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நிலையான துணை. VIX இன்டெக்ஸ் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதிலிருந்து, எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்களைத் தொடர்ந்து, முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கால ஏற்ற இறக்கம் தொடர்பான முதலீட்டாளர்களின் உணர்வின் அளவீட்டை வர்த்தகம் செய்வதற்கான வாய்ப்பைப் பெற்றுள்ளனர். அதே நேரத்தில், நிலையற்ற தன்மை மற்றும் பங்குச் சந்தை செயல்திறன் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான எதிர்மறையான தொடர்பை உணர்ந்து, பல முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களைப் பாதுகாக்க நிலையற்ற கருவிகளைப் பயன்படுத்துவதைப் பார்த்துள்ளனர்.
துரதிர்ஷ்டவசமாக, இது மிகவும் எளிதானது அல்ல, முதலீட்டாளர்கள் முன்பை விட அதிகமான மாற்று வழிகளைக் கொண்டிருக்கும்போது, முழு வகுப்பினருக்கும் நிறைய குறைபாடுகள் உள்ளன.
இன்வெஸ்டோபீடியா புரோக்கர் வழிகாட்டிகள்: இன்றைய சிறந்த ஆன்லைன் தரகர்களிடமிருந்து கருவிகளைக் கொண்டு உங்கள் வர்த்தகத்தை மேம்படுத்தவும்.
ஒரு குறைபாடுள்ள தொடக்க புள்ளியா? VIX உடன் பிணைக்கப்பட்ட பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) மற்றும் பரிமாற்ற-வர்த்தக குறிப்புகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) மதிப்பிடுவதில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க காரணி VIX ஆகும். VIX என்பது சிகாகோ போர்டு விருப்பங்கள் பரிமாற்ற சந்தை ஏற்ற இறக்கம் குறியீட்டைக் குறிக்கும் டிக்கர் சின்னமாகும். பெரும்பாலும் பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் (மற்றும் சில நேரங்களில் "பயம் குறியீட்டு" என்று அழைக்கப்படுகிறது) ஒரு குறிகாட்டியாக முற்றிலும் துல்லியமாக இல்லை.
VIX என்பது எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் விருப்பங்களின் கலவையின் விலைகளின் எடையுள்ள கலவையாகும், இதிலிருந்து ஏற்ற இறக்கம் பெறப்படுகிறது. எளிய (எர்) ஆங்கிலத்தில், எஸ் & பி 500 ஐ வாங்க அல்லது விற்க மக்கள் எவ்வளவு பணம் செலுத்த தயாராக இருக்கிறார்கள் என்பதை VIX உண்மையில் அளவிடுகிறது, மேலும் அவர்கள் நிச்சயமற்ற ஊதியத்தை அதிக நிச்சயமற்ற தன்மையைக் குறிக்கிறது. இது பிளாக் ஷோல்ஸ் மாதிரி அல்ல, வேறுவிதமாகக் கூறினால், VIX என்பது "மறைமுகமான" நிலையற்ற தன்மையைப் பற்றியது என்பதை உண்மையில் வலியுறுத்த வேண்டும்.
மேலும் என்னவென்றால், VIX என்பது பெரும்பாலும் ஸ்பாட் அடிப்படையில் பேசப்படும் போது, ப.ப.வ.நிதிகள் அல்லது ப.ப.வ.நிதிகள் எதுவும் ஸ்பாட் VIX நிலையற்ற தன்மையைக் குறிக்கவில்லை. அதற்கு பதிலாக, அவை VIX இல் எதிர்காலங்களின் தொகுப்புகள் ஆகும், அவை VIX இன் செயல்திறனை தோராயமாக மட்டுமே மதிப்பிடுகின்றன.
காண்க: ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு: சந்தை உணர்வை வாசித்தல்
தேர்வுகளின் புரவலன் மிகப்பெரிய மற்றும் மிக வெற்றிகரமான VIX தயாரிப்பு ஐபாத் எஸ் & பி 500 VIX குறுகிய கால எதிர்காலம் ETN (ARCA: VXX) ஆகும். இந்த ETN முதல் மற்றும் இரண்டாவது மாத VIX எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் தினசரி உருளும் ஒரு நீண்ட நிலையை கொண்டுள்ளது. நீண்ட கால ஒப்பந்தங்களில் காப்பீட்டு பிரீமியம் இருப்பதால், விஎக்ஸ்எக்ஸ் எதிர்மறையான ரோல் விளைச்சலை அனுபவிக்கிறது (அடிப்படையில், அதாவது நீண்ட கால வைத்திருப்பவர்கள் வருமானத்திற்கு அபராதம் காண்பார்கள்). மேலும் என்னவென்றால், நிலையற்ற தன்மை என்பது ஒரு சராசரி-மாற்றியமைக்கும் நிகழ்வு என்பதால், குறைந்த தற்போதைய ஏற்ற இறக்கம் (அதிகரித்த ஏற்ற இறக்கம் எதிர்பார்ப்பில் விலை நிர்ணயம்) மற்றும் அதிக தற்போதைய ஏற்ற இறக்கம் உள்ள காலங்களில் (குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் திரும்புவதற்கான விலை நிர்ணயம்)).
ஐபாத் எஸ் அண்ட் பி 500 VIX மிட்- டர்ம் ஃபியூச்சர்ஸ் ETN (ARCA: VXZ) கட்டமைப்பு ரீதியாக VXX ஐ ஒத்திருக்கிறது, ஆனால் இது நான்காவது, ஐந்தாவது, ஆறாவது மற்றும் ஏழாவது மாத VIX எதிர்காலங்களில் பதவிகளை வகிக்கிறது. அதன்படி, இது எதிர்கால நிலையற்ற தன்மைக்கான ஒரு நடவடிக்கையாகும், மேலும் இது நிலையற்ற தன்மை குறித்த மிகக் குறைந்த நிலையற்ற நாடகமாக இருக்கும். இந்த ஈ.டி.என் பொதுவாக சராசரியாக ஐந்து மாத கால அளவைக் கொண்டுள்ளது, அதே எதிர்மறை ரோல் மகசூல் இங்கே பொருந்தும் - சந்தை நிலையானது மற்றும் நிலையற்ற தன்மை குறைவாக இருந்தால், எதிர்கால குறியீடு பணத்தை இழக்கும்.
அதிக ஆபத்தைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, அதிக அந்நிய மாற்று வழிகள் உள்ளன. வேலோசிட்டிஷேர்ஸ் டெய்லி இரண்டு முறை VIX குறுகிய கால ETN (ARCA: TVIX) VXX ஐ விட அதிக அந்நியச் செலாவணியை வழங்குகிறது, மேலும் VIX மேலே செல்லும்போது அதிக வருமானம் கிடைக்கும். மறுபுறம், இந்த ஈ.டி.என் அதே எதிர்மறை ரோல் மகசூல் சிக்கலையும் ஒரு நிலையற்ற பின்னடைவு சிக்கலையும் கொண்டுள்ளது - வேறுவிதமாகக் கூறினால், டி.வி.ஐ.எக்ஸ் மாநிலங்களில் கிரெடிட் சூயிஸின் (என்.ஒய்.எஸ்.இ: சி.எஸ்) சொந்த தயாரிப்புத் தாளை வாங்கவும் வைத்திருக்கவும் இது ஒரு விலையுயர்ந்த நிலை. "உங்கள் ETN ஐ நீண்ட கால முதலீடாக வைத்திருந்தால், உங்கள் முதலீட்டில் அனைத்தையும் அல்லது கணிசமான பகுதியையும் இழக்க நேரிடும்."
காண்க: அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி வருவாயைப் பிரித்தல்
ஆயினும்கூட, ஏற்ற இறக்கம் நாணயத்தின் மறுபக்கத்தை விளையாட விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளும் உள்ளன. ஐபாத் தலைகீழ் எஸ் & பி 500 VIX குறுகிய கால ETN (ARCA: XXV) அடிப்படையில் VXX ஐக் குறைப்பதன் செயல்திறனைப் பிரதிபலிப்பதாகத் தோன்றுகிறது, அதே நேரத்தில் வேலோசிட்டிஷேர்ஸ் டெய்லி தலைகீழ் VIX குறுகிய கால ETN (ARCA: XIV) இதேபோல் குறுகிய காலத்திற்கு செல்லும் செயல்திறனை வழங்க முயல்கிறது ஒரு மாத VIX எதிர்காலத்தின் சராசரி முதிர்வு.
இந்த ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளைக் கருத்தில் கொண்டு லேக் முதலீட்டாளர்கள் ஜாக்கிரதை, அவர்கள் VIX இடத்தின் செயல்திறனுக்கான சிறந்த பிரதிநிதிகள் அல்ல என்பதை உணர வேண்டும். உண்மையில், எஸ் அண்ட் பி 500 எஸ்பிடிஆர் (ஆர்கா: எஸ்பிஒய்) இன் சமீபத்திய காலநிலை மற்றும் VIX இடத்தின் மாற்றங்கள் ஆகியவற்றைப் படிப்பது, ஒரு மாத ஈடிஎன் ப்ராக்ஸிகள் தினசரி VIX நகர்வுகளில் கால் பகுதியிலிருந்து ஒன்றரை வரை கைப்பற்றப்பட்டன, அதே நேரத்தில் நடுப்பகுதியில் -பொருள் தயாரிப்புகள் இன்னும் மோசமாக செய்தன. டி.வி.ஐ.எக்ஸ், அதன் இரண்டு மடங்கு அந்நியச் செலாவணியுடன் சிறப்பாகச் செயல்பட்டது (செயல்திறனின் அரை முதல் முக்கால்வாசி பொருத்தம்), ஆனால் வழக்கமான ஒரு மாத கருவியின் செயல்திறனை விட இரண்டு மடங்கு குறைவாகவே தொடர்ந்து வழங்கியது. மேலும், அந்த ETN இல் எதிர்மறையான ரோல் மற்றும் நிலையற்ற தன்மை காரணமாக, ஏற்ற இறக்கம் காலத்திற்குப் பிறகு அதிக நேரம் வைத்திருப்பது வருமானத்தை கணிசமாக அரிக்கத் தொடங்கியது.
பாட்டம் லைன் முதலீட்டாளர்கள் உண்மையிலேயே பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் குறித்து சவால் வைக்க விரும்பினால் அல்லது அவற்றை ஹெட்ஜ்களாகப் பயன்படுத்த விரும்பினால், VIX தொடர்பான ப.ப.வ.நிதி மற்றும் ப.ப.வ.நிதி தயாரிப்புகள் ஏற்கத்தக்கவை ஆனால் மிகவும் குறைபாடுள்ள கருவிகள். அவர்கள் வேறு எந்தப் பங்குகளையும் போல வர்த்தகம் செய்வதால் அவர்களுக்கு நிச்சயமாக ஒரு வலுவான வசதி அம்சம் உள்ளது. நிலையற்ற விளையாட்டை உண்மையில் விளையாட விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் உண்மையான VIX விருப்பங்கள் மற்றும் எதிர்காலங்களையும், அதே போல் எஸ் அண்ட் பி 500 இல் உள்ள ஸ்ட்ராடில்ஸ் மற்றும் கழுத்தை நெரித்தல் போன்ற மேம்பட்ட விருப்பங்கள் உத்திகளையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
காண்க: VIX விருப்பங்களை அறிமுகப்படுத்துகிறது
இந்த பங்கு பகுப்பாய்வில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள பங்குகளை வர்த்தகம் செய்ய இன்வெஸ்டோபீடியா பங்கு சிமுலேட்டரைப் பயன்படுத்தவும், ஆபத்து இல்லாமல்!
