கூடை விருப்ப வரையறை

கூடை விருப்பம் என்றால் என்ன?

ஒரு கூடை விருப்பம் என்பது ஒரு வகை நிதி வகைக்கெழு ஆகும், அங்கு அடிப்படை சொத்து என்பது ஒரு குழு, அல்லது கூடை, பொருட்கள், பத்திரங்கள் அல்லது நாணயங்களின். மற்ற விருப்பங்களைப் போலவே, ஒரு கூடை விருப்பமும் வைத்திருப்பவருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் அல்லது அதற்கு முன்னதாக ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் கூடையை வாங்க அல்லது விற்க உரிமை உண்டு, ஆனால் கடமை அல்ல.

இந்த கவர்ச்சியான விருப்பம் ஒரு நிலையான விருப்பத்தின் அனைத்து பண்புகளையும் கொண்டுள்ளது, ஆனால் அதன் கூறுகளின் எடையுள்ள மதிப்பில் வேலைநிறுத்த விலையின் அடிப்படையில். நாணய கூடைகள் மிகவும் பிரபலமான வகை கூடை விருப்பமாகும், மேலும் அவை வைத்திருப்பவரின் வீட்டு நாணயத்தில் குடியேறும்.

இது ஒரு பரிவர்த்தனையை மட்டுமே உள்ளடக்கியிருப்பதால், ஒரு கூடை விருப்பம் கமிஷன்கள் மற்றும் கட்டணங்களில் சேமிக்கும்போது பல ஒற்றை விருப்பங்களை விட குறைவாகவே செலவாகும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு கூடை விருப்பம் என்பது ஒரு சொத்தின் விருப்பமான கூடை அல்லது குழுவாகும். கூடை விருப்பங்கள் OTC ஐ வர்த்தகம் செய்கின்றன, எனவே வாங்குபவரின் மற்றும் விற்பனையாளரின் தேவைகளின் அடிப்படையில் தனிப்பயனாக்கப்படுகின்றன. கூடை விருப்பங்கள் வர்த்தக கட்டணத்தை குறைக்கின்றன, ஏனெனில் இது ஒரு பரிவர்த்தனை என்பதால் கூடையின் ஒவ்வொரு நிலையிலும் தனிப்பட்ட வர்த்தகங்களை எடுக்க வேண்டும். கூடை விருப்பத்தின் தீங்கு என்னவென்றால், அத்தகைய விருப்பங்களுக்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்ட பணப்புழக்கம் உள்ளது, எனவே காலாவதியாகும் முன்பு வெளியேறுவதற்கு கூடுதல் ஈடுசெய்யும் பரிவர்த்தனைகள் தேவைப்படலாம்.

கூடை விருப்பத்தைப் புரிந்துகொள்வது

ஒரு நாணய கூடை விருப்பம் பன்னாட்டு நிறுவனங்களுக்கு (எம்.என்.சி) ஒருங்கிணைந்த அடிப்படையில் பல நாணய வெளிப்பாடுகளை நிர்வகிக்க அதிக செலவு குறைந்த முறையை வழங்குகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, மெக்டொனால்டு (எம்.சி.டி) போன்ற உலகளாவிய நிறுவனம் அமெரிக்க டாலர்களுக்கு ஈடாக இந்திய ரூபாய், பிரிட்டிஷ் பவுண்டுகள், யூரோக்கள் மற்றும் கனேடிய டாலர்களை உள்ளடக்கிய ஒரு கூடை விருப்பத்தை வாங்கக்கூடும்.

தொழில்நுட்ப ரீதியாக, ஒரு பங்கு குறியீட்டு விருப்பம் ஒரு கூடை விருப்பமாகும், ஏனெனில் அடிப்படை சொத்து என்பது கூறு பங்குகளின் எடையுள்ள கூடை ஆகும். இருப்பினும், குறியீட்டு ஒரு தரப்படுத்தப்பட்ட கூடை என்பதால், மூன்றாம் தரப்பு அதைக் கணக்கிட்டு பராமரிக்கிறது, குறியீட்டு விருப்பங்கள் தனிப்பட்ட விருப்பங்களைப் போலவே வர்த்தகம் செய்கின்றன மற்றும் அவை கவர்ச்சியான விருப்பங்களாக கருதப்படுவதில்லை.

ஆகையால், ஒரு கூடை விருப்பம் பொதுவாக ஒரு விருப்பத்தை விற்பனையாளரால் ஒரு கூடை உருவாக்கப்படுவதைக் குறிக்கிறது, பெரும்பாலும் கோரிக்கையின் பேரிலும், வாங்குபவரின் தேவைகளுக்கு ஏற்பவும். இது சாத்தியம், ஏனெனில் கூடை விருப்பங்கள் பெரும்பாலும் கவுண்டருக்கு (OTC) வர்த்தகம் செய்கின்றன, எனவே வாங்குபவரின் மற்றும் விற்பனையாளரின் தேவைகளின் அடிப்படையில் தனிப்பயனாக்கக்கூடியவை.

கூடை விருப்பங்களின் பண்புகள்

ஒரு கூடை விருப்பத்தின் மிக முக்கியமான அம்சம், ஒரே நேரத்தில் பல சொத்துக்களின் அபாயத்தை திறம்பட பாதுகாக்கும் திறன் ஆகும். ஒவ்வொரு தனிப்பட்ட சொத்தையும் பாதுகாப்பதற்கு பதிலாக, முதலீட்டாளர் ஒரு பரிவர்த்தனையில் கூடை அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவிற்கான ஆபத்தை நிர்வகிக்க முடியும். ஒரு பரிவர்த்தனையின் நன்மைகள் மிகச் சிறந்ததாக இருக்கும், குறிப்பாக கூடை அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒவ்வொரு கூறுகளையும் ஹெட்ஜ் செய்வதோடு தொடர்புடைய செலவுகளைத் தவிர்க்கும்போது.

ஒவ்வொரு கூடை தனித்துவமானது என்பதால், இந்த விருப்பங்கள் இரண்டு எதிர் கட்சிகளையும் உள்ளடக்கியது. இந்த வகை வர்த்தகம் பணப்புழக்கத்தை கட்டுப்படுத்துகிறது, மேலும் காலாவதிக்கு முன்னதாக விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகத்தை மூடுவதற்கு உத்தரவாத வழி இல்லை. ஒரு வர்த்தகர் பதவியில் இருந்து வெளியேற விரும்பினால், அவர்களுடைய நிலையை ஈடுசெய்ய மற்றொரு தரப்பினரைக் கண்டுபிடிக்க முடியவில்லை என்றால், அவர்கள் மற்றொரு பரிவர்த்தனையைத் திறக்க முடியும், இது அவர்களின் தற்போதைய பரிவர்த்தனையை முழுமையாகவோ அல்லது பகுதியாகவோ ஈடுசெய்கிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, அவர்கள் ஒரு கூடை நாணயத்திற்கு அழைப்பு வைத்திருந்தால், ஆனால் இனி அந்த நாணயங்களை வாங்க விரும்பவில்லை என்றால், முதல் விருப்பத்தின் விளைவுகளை வெளியேற்றுவதற்காக (அல்லது பெரும்பாலும் நெட் அவுட்) நாணயங்களின் ஒத்த கூடை மீது ஒரு புட் விருப்பத்தை அவர்கள் வாங்கலாம்.. ஒரு பொருட்களின் குறியீட்டில் உள்ள ஒரு விருப்பம் முதலீட்டாளரின் குறிப்பிட்ட கூடைப் பொருட்களின் விருப்பத்தை ஓரளவு ஈடுசெய்யக்கூடும். எஸ் & பி 500 குறியீட்டு விருப்பம் நீல சில்லு பங்குகளின் போர்ட்ஃபோலியோவை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஒரு விருப்பத்தை ஓரளவு ஈடுசெய்யக்கூடும். அமெரிக்க டாலர் குறியீட்டில் உள்ள ஒரு விருப்பம் உலகளாவிய நாணயங்களின் ஒரு கூடையில் ஒரு விருப்பத்தை ஓரளவு ஈடுசெய்யக்கூடும்.

கூடை விருப்பம் விலை நிர்ணயம் செய்வதற்கான ஒரு சிக்கல் என்னவென்றால், ஒரு கூடை அல்லது போர்ட்ஃபோலியோ அதன் தனிப்பட்ட கூறுகள் செயல்படுவதைப் போலவே செயல்படாது. இது அர்த்தமுள்ளதாக இருப்பதால், முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட இலாகாக்களை கட்டமைக்கிறார்கள், இதனால் கூறு சொத்துக்கள் ஒன்றோடொன்று தொடர்புபடுத்தாது. ஆகையால், ஒரு கூடை அதன் கூறுகள் தனித்தனியாக செய்வது போலவே நிலையற்ற தன்மை, நேரம் மற்றும் விலை மட்டத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு அவசியமாக செயல்படக்கூடாது.

ரெயின்போ விருப்பம் என்பது ஒரு வகை கூடையுடன் கூடிய அடிப்படை வகை சொத்துகள் ஆகும். இருப்பினும், ஒரு கூடை விருப்பத்தைப் போலன்றி, வானவில் விருப்பத்தின் அடிப்படையிலான அனைத்து சொத்துகளும் நோக்கம் கொண்ட திசையில் செல்ல வேண்டும். ரெயின்போ விருப்பத்திற்கான மற்றொரு பெயர் ஒரு தொடர்பு விருப்பம்.

நாணய கூடை விருப்பத்தின் எடுத்துக்காட்டு

அமெரிக்காவை தளமாகக் கொண்ட ஒரு சர்வதேச நிறுவனம் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக கனேடிய மற்றும் ஆஸ்திரேலிய டாலரில் ஒரு கூடை விருப்பத்தை வாங்க விரும்புகிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். கனேடிய மற்றும் ஆஸ்திரேலிய டாலர்கள் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக வீழ்ச்சியடைந்தால், மேலும் மோசமடைவதைத் தவிர்ப்பதற்காக அவற்றை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் விற்க முடியும். இந்த வழக்கில், அவர்கள் CAD / USD மற்றும் AUD / USD ஆகியவற்றைக் கொண்ட ஒரு கூடையுடன் ஒரு புட்டை வாங்குவர்.

CAD மற்றும் AUD க்கு அதிக வெளிப்பாடு இருப்பதை நிறுவனம் அறிந்திருப்பதாக வைத்துக் கொள்ளுங்கள், எனவே அவர்கள் 60/40 எடையைத் தேர்வு செய்கிறார்கள். தற்போதைய விகிதங்களின் அடிப்படையில், பரிவர்த்தனையின் போது, ​​ஒரு குறியீட்டு மதிப்பை உருவாக்க முடியும்.

CAD / USD வீதம் 0.76 என்றும், AUD / USD வீதம் 0.69 என்றும் வைத்துக் கொள்ளுங்கள்.

குறியீட்டு மதிப்பு: (0.76 x 0.6) + (0.69 x 0.4) = 0.456 + 0.276 = 0.732

புட் வாங்குபவர் கூடைக்கு 0.72 என்ற வேலைநிறுத்த விலையை விரும்புகிறார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், மேலும் ஒரு வருடத்தில் இந்த விருப்பம் காலாவதியாகும். வாங்குபவரும் விற்பனையாளரும் ஒப்பந்தத்தின் அளவை தீர்மானிப்பார்கள் the விருப்பம் எவ்வளவு நாணயமாகும் - அத்துடன் பிரீமியத்தில் ஒப்புக்கொள்வார்கள்.

CAD மற்றும் AUD உயர்வு என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், அடுத்த ஆண்டில் குறியீட்டு எண் 0.75 ஆக தள்ளப்படுகிறது. இந்த வழக்கில், விருப்பம் பயனற்றதாக காலாவதியாகிறது, ஏனெனில் கூடை குறியீட்டு மதிப்பு 0.72 வேலைநிறுத்த விலைக்கு மேல் உள்ளது. புட் கூடை விருப்பத்தை வாங்குபவர் தங்கள் பிரீமியத்தை இழக்கிறார், மேலும் விற்பனையாளர் பிரீமியத்தை லாபமாக வைத்திருக்கிறார்.

இப்போது, ​​CAD மற்றும் / அல்லது AUD வீழ்ச்சி 0.73 மற்றும் 0.65 ஆக இருக்கும் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். புதிய குறியீட்டு மதிப்பு 0.698 ((0.73 x 0.6) + (0.65 x 0.4%) ஆகும். இந்த வழக்கில், வாங்குபவர் கூடை 0.72 க்கு விற்கக்கூடிய புட் விருப்பத்தை பயன்படுத்துவார், ஏனெனில் நாணயங்களின் எடையுள்ள மதிப்பு 0.698 மட்டுமே. வேலைநிறுத்த விலைக்கும் எடையுள்ள மதிப்புக்கும் உள்ள வித்தியாசம், குறைந்த பிரீமியம், வாங்குபவரின் லாபம். விற்பனையாளரின் இழப்பு எடையுள்ள மதிப்பு வேலைநிறுத்த விலையை கழித்தல் மற்றும் பெறப்பட்ட பிரீமியம் ஆகும்.