Tr 4 டிரில்லியன் ப.ப.வ.நிதி கடந்த கால் நூற்றாண்டில் விரைவான வளர்ச்சியை அனுபவித்துள்ளது, ஆனால் இப்போது குலுக்கல் காலத்திற்குள் நுழைகிறது, இதில் பொருளாதாரம் இல்லாத சிறிய வீரர்கள் மூடுகிறார்கள். அக்டோபர் தொடக்கத்தில், 2018 ஆம் ஆண்டில் 139 மூடல்களுக்குப் பிறகு, 2019 ஆம் ஆண்டில் இதுவரை குறைந்தது 90 நிதிகள் மூடப்பட்டுள்ளன. இதற்கிடையில், ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் உள்ளிட்ட புதிய பரிமாற்ற-வர்த்தக தயாரிப்புகளின் அறிமுகம் 2011 இல் உயர்ந்தது என்று மேற்கோள் காட்டப்பட்ட ஃபேக்ட்செட் ரிசர்ச் சிஸ்டம்ஸ் தரவு வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னலின் விரிவான அறிக்கை.
ப.ப.வ.நிதி வழங்குநரான புரோஷேர்ஸின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி மைக்கேல் சபீர் ஜர்னலிடம் கூறுகையில், "தொழில்துறையில் அதிகமான பங்கேற்பாளர்கள் இருப்பதால், அது சந்தையில் விரிவடைவது கடினம்." "அங்கே நிறைய சாலைவழிகள் உள்ளன, " என்று அவர் மேலும் கூறினார். "துவக்கங்கள் மற்றும் மூடுதல்களுக்கான எண்கள் ஒரு நிலையான மற்றும் முதிர்ந்த தொழிற்துறையை ஏற்கனவே அதன் வியத்தகு வளர்ச்சியைக் கண்டன, ஆனால் அதற்கு முன்னால் ஏராளமான ஓடுபாதைகளைக் கொண்டுள்ளன" என்று அவர் கூறினார். ETF.com இல் அறிக்கை.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- பல நிதிகள் லாபகரமான அளவை எட்டத் தவறியதால் ப.ப.வ.நிதி மூடல்கள் அதிகரித்து வருகின்றன. மிகப் பெரிய ப.ப.வ.நிதி வழங்குநர்கள் தங்கள் சந்தைப் பங்கை அதிகரித்து வருகின்றனர். குறைந்த விலை செயலற்ற முதலீட்டின் புகழ் மிகப்பெரிய வழங்குநர்களுக்கு உதவுகிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
புதிய ப.ப.வ.நிதிகளின் வருடாந்திர வேகம் 2011 இல் 300 க்கு மேல் உயர்ந்தது, 2012 முதல் 2014 வரை சராசரியாக 200 க்கும் குறைவாக இருந்தது, பின்னர் 2015 முதல் 2018 வரை சராசரியாக 250 க்கும் அதிகமாக உயர்ந்தது. இதுவரை 2019 இல், இந்த எண்ணிக்கை 200 ஐ நெருங்குகிறது. இதற்கிடையில், மூடல்கள் உள்ளன 2011 முதல் அதிகரித்து வருகிறது.
மிகப்பெரிய போட்டியாளர்கள் இன்னும் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறார்கள். ஆகஸ்ட் 2019 முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில் மொத்த ப.ப.வ.நிதி சொத்துக்கள் 90% வளர்ச்சியடைந்தன, ஆனால் அந்த வளர்ச்சியின் 83% சி.எஃப்.ஆர்.ஏ ஆராய்ச்சிக்கு 2, 100 (அல்லது 4.8%) இல் 100 நிதிகளால் கைப்பற்றப்பட்டது. கூடுதலாக, அந்த 100 நிதிகளில் மூன்றில் இரண்டு பங்கிற்கும் அதிகமானவை ப.ப.வ.நிதி நிறுவனங்களான பிளாக்ராக் இன்க் (பி.எல்.கே) மற்றும் தி வான்கார்ட் குழுமத்தால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.
மூன்று பெரிய ப.ப.வ.நிதி பிராண்டுகள், அவற்றின் சொத்துக்கள் நிர்வாகத்தின் கீழ் (AUM): பிளாக்ராக்கிலிருந்து iShares, 60 1.604 டிரில்லியன், வான்கார்ட், 64 1.064 டிரில்லியன், மற்றும் ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட் கார்ப் (STT) இன் SPDR கள், 665 மில்லியன் டாலர், மொத்தமாக 33 3.333 டிரில்லியன். ப.ப.வ.காம் அறிவித்தபடி இந்தத் தரவு அக்டோபர் 22 ஆம் தேதி வரை ஃபேக்ட்செட்டிலிருந்து வந்தது.
ஒரு ப.ப.வ.நிதி அதன் முதல் மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில் AUM ஐ million 50 மில்லியனுக்கும் 100 மில்லியனுக்கும் இடையில் அடைய வேண்டும் என்று ஜர்னல் தெரிவித்துள்ளது. மேலும், புதிய ப.ப.வ.நிதிகள் முதல் வருடத்திற்குள் million 50 மில்லியனை எட்டத் தவறிவிடும்.
2007 முதல் 2016 வரை AUM உடன் million 50 மில்லியனுக்கும் குறைவான ஒரு வருடத்திற்குப் பிறகு தொடங்கப்பட்ட நிதிகளில், 44% மூடப்பட்டது, மேலும் 30% ஒருபோதும் அந்தத் தொகையைத் தாண்டவில்லை. 2018 இல் தொடங்கப்பட்ட நிதிகளில், 80% க்கும் அதிகமானவர்கள் 50 மில்லியனுக்கும் குறைவான ஆண்டை முடித்தனர்.
அமெரிக்காவை தளமாகக் கொண்ட மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் சந்தை ப.ப.வ.நிதிகளை விட மிகப் பெரியது, சுமார் 8, 000 நிதிகள் மற்றும் AUM $ 15.4 டிரில்லியன், ஆனால் அந்த சொத்துகளில் சுமார் 25% செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள், மார்னிங்ஸ்டாருக்கு. ப.ப.வ.நிதிகள் சந்தைப் பங்கைப் பெறுவதையும், இந்த ஆண்டு இதுவரை சுமார் 135 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்களைச் சேர்ப்பதையும் அவர்கள் கண்டறிந்துள்ளனர், அதே நேரத்தில் பரஸ்பர நிதிகள் சுமார் 200 பில்லியன் டாலர்களை இழந்துள்ளன.
முன்னால் பார்க்கிறது
அமெரிக்காவில் பட்டியலிடப்பட்ட சுமார் 2, 100 பரிமாற்ற-வர்த்தக தயாரிப்புகளில் பாதிக்கும் மேற்பட்டவை AUM $ 100 மில்லியனுக்கும் குறைவாக இருப்பதால், நிதி மூடல் மற்றும் தொழில் ஒருங்கிணைப்பு ஆகியவற்றின் வேகம் துரிதப்படுத்தப்படக்கூடும் என்று யுபிஎஸ்ஸில் ப.ப.வ.நிதி மூலோபாய நிபுணர் டேவிட் பெர்ல்மன் குறிப்பிடுகிறார்.. மேலும், முதலீட்டாளர்கள் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளை விட செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு ஓரளவு ஆதரவளிப்பதால், முதன்மையாக, குறைந்த செலவின் அடிப்படையில், மிகப்பெரிய பொருளாதார அளவைக் கொண்ட மிகப்பெரிய வீரர்கள் இன்னும் அதிக ஆதிக்கம் செலுத்த வேண்டும்.
