தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு பங்க் என்று திறமையான சந்தை கருதுகோள் ஏன் கூறுகிறது?

திறமையான சந்தை கருதுகோள் (ஈ.எம்.எச்) சந்தைகள் தகவல் ரீதியாக திறமையானவை என்று கூறுகின்றன. இதன் பொருள் வரலாற்று விலைகள் மற்றும் எதிர்பார்ப்புகள் ஏற்கனவே முதலீடுகளாக விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டுள்ளன என்பதோடு, கடந்தகால விலை தரவுகளைப் பார்த்து சந்தை சராசரி வருவாயைத் தாண்ட முடியாது. எதிர்கால விலை நகர்வுகளை எதிர்பார்க்க கடந்த தரவுகளைப் பயன்படுத்துவதற்கான கருத்தில் தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு முற்றிலும் கணிக்கப்பட்டுள்ளதால், தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வை EMH கருத்தியல் ரீதியாக எதிர்க்கிறது.

ஈ.எம்.எச் இன் மூன்று பதிப்புகளில், முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்கும்போது தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு அல்லது அடிப்படை பகுப்பாய்வு எதுவும் பயனுள்ளதாக இருக்காது என்று இருவர் முடிவு செய்கிறார்கள் என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். EMH இன் பலவீனமான வடிவ செயல்திறன் பதிப்பு மட்டுமே அடிப்படை நுட்பங்களைப் பயன்படுத்த அனுமதிக்கிறது.

வரலாற்று தரவுகளின் பங்கு

ஈ.எம்.எச் மற்றும் தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான வாதத்தின் முக்கிய அம்சம் வரலாற்று தரவுகளின் பங்கு. தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர்கள் விலைகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் கணிக்கக்கூடிய முறைகளைப் பின்பற்ற முனைகிறார்கள் என்று வாதிடுகின்றனர். அடையாளம் காணப்பட்டவுடன், சந்தை சராசரி வருமானத்திற்கு மேலான எதிர்கால வர்த்தக வாய்ப்புகளை எதிர்பார்க்க அந்த வடிவங்கள் பயன்படுத்தப்படலாம்.

EMH இன் படி, பாதுகாப்பு விலைகள் ஏற்கனவே கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து தகவல்களையும் பிரதிபலிக்கின்றன. சாத்தியமான விலை போக்குகள் மற்றும் மீண்டும் மீண்டும் அந்த போக்குகளை உருவாக்கக்கூடிய அனைத்து தொடர்ச்சியான நிகழ்வுகள் பற்றிய முதலீட்டாளர் உணர்வும் இதில் அடங்கும். மேலும், கடந்த கால விலை மற்றும் தொகுதி தரவு எதிர்கால இயக்கங்களுடன் எந்த உறவையும் கொண்டிருக்கின்றன என்ற கருத்தை ஈ.எம்.எச் சவால் செய்கிறது.

சுய நிறைவேற்றுதல் தொழில்நுட்ப வர்த்தகம்

சில வர்த்தகர்கள், போதுமான வர்த்தகர்கள் இதேபோன்ற தொழில்நுட்ப மதிப்பீட்டு நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தினால், தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு ஒரு சுயநிறைவான தீர்க்கதரிசனத்தை உருவாக்கக்கூடும் என்று வாதிடுகின்றனர்.

இங்கே வாதம்: ஏராளமான தொழில்நுட்ப வர்த்தகர்கள் ஒரு பங்கின் விலை உயரக்கூடும் என்று நம்புகிறார்கள். இதன் விளைவாக, அவர்களில் பெரும்பாலோர் காளைகளாக சந்தையில் நுழைகிறார்கள். இது பங்குகளின் விலையை (குறைந்த பட்சம் குறுகிய காலத்தில்) ஏலம் விடுகிறது, இது அவர்களின் கூட்டு சார்பு மூலம் திறமையான சந்தை தகவல்களை மேலெழுத அனுமதிக்கிறது.

இந்த நிகழ்வை விவரிக்கும் மற்றொரு வழி என்னவென்றால், அதிக எண்ணிக்கையிலான ஊக வணிகர்கள் ஒரு பாதுகாப்பின் விலையைத் தாண்டி சந்தை அழிக்கும் நிலை.