மோர்கன் ஸ்டான்லி, பங்குகளை இயக்கும் முக்கிய சக்திகள் 2018 இல் "மேக்ரோ" சக்திகளிலிருந்து 2019 ஆம் ஆண்டில் தனிப்பட்ட ஓட்டுனர்களுக்கு ஒரு பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தும் என்று வாதிடுகிறார். சந்தை மேலும் கொந்தளிப்பாக மாறும் போது, மோர்கன் ஸ்டான்லி ஆய்வாளர்கள் நுகர்வோர் விருப்பப்படி, தகவல் தொடர்பு சேவைகள், தகவல் உள்ளிட்ட துறைகளில் பங்குகள் இருப்பதாக வாதிடுகின்றனர். தொழில்நுட்பம் மற்றும் சுகாதாரப் பாதுகாப்பு மிகவும் தலைகீழாக உள்ளன. மோர்கன் ஸ்டான்லியின் சிறந்த தேர்வுகளில் வெல்கேர் ஹெல்த் பிளான்ஸ் (டபிள்யூ.சி.ஜி), அலைன் டெக்னாலஜி (ஏ.எல்.ஜி.என்), நெக்டர் தெரபியூடிக்ஸ் (என்.கே.டி.ஆர்), ட்விட்டர் இன்க். (டி.டபிள்யூ.டி.ஆர்), நெட்ஃபிக்ஸ் இன்க். (என்.எப்.எல்.எக்ஸ்), உல்டா பியூட்டி இன்க். (யு.எல்.டி.ஏ), மேசிஸ் இன்க். எம்) மற்றும் எல் பிராண்ட்ஸ் இன்க். (எல்.பி.), முதலீட்டு நிறுவனத்தின் சமீபத்திய அறிக்கையில், “யு.எஸ். மேக்ரோஸ்கோப்: பீட்டாவிலிருந்து ஆல்பாவிற்கு மாறுதல்” என்ற தலைப்பில் கோடிட்டுக் காட்டப்பட்டுள்ளது.
குறைந்த பருப்புள்ள மத்திய வங்கி மற்றும் அமெரிக்க பொருளாதாரத்தை உறுதிப்படுத்துவதற்கான முன்னறிவிப்புகளுக்கு நன்றி, மோர்கன் ஸ்டான்லி எஸ் அண்ட் பி 500 வருமானம் மிகக்குறைந்த காலத்தில் எளிதாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார். இதற்கிடையில், ஆய்வாளர்கள் வருவாய் "மேலும் மைக்ரோ உந்துதலாக மாறும் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் உறவினர் மதிப்பு மற்றும் தனித்துவமான (ஆல்பா) வாய்ப்புகளில் கவனம் செலுத்த பரிந்துரைக்கிறார்கள்" என்று மோர்கன் ஸ்டான்லி எழுதினார், முதலீட்டாளர்கள் "பீட்டா" என்பதை விட "ஆல்பா" மீது கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்று பரிந்துரைத்தார். "நுகர்வோர் விருப்பப்படி, தகவல் தொடர்பு சேவைகள் மற்றும் சுகாதாரப் பாதுகாப்புக்குள் பங்கு எடுக்கும் வாய்ப்புகள் ஏராளமாக உள்ளன" என்று மோர்கன் ஸ்டான்லி கூறினார்.
மேக்ரோ காரணிகளில் சந்தை பெரும்பாலும் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது
மோர்கன் ஸ்டான்லி நிறுவனத்தின் சிதறல் மதிப்பெண் கட்டமைப்பின் அடிப்படையில் நேர்மறை அல்லது எதிர்மறையான 50 எஸ் அண்ட் பி 500 பங்குகளை பட்டியலிட்டார். சந்தை, மதிப்பு, அளவு மற்றும் துறை போன்ற சமீபத்திய மாதங்களில் சந்தை பெரும்பாலும் மேக்ரோ காரணிகளால் இயக்கப்படுகிறது என்றாலும், எஸ் & பி 500 வருமானத்தில் அதிகரித்து வரும் பங்கை விளக்க ஆய்வாளர் மைக்ரோ அல்லது எஞ்சிய காரணிகளை எதிர்பார்க்கிறார். எடுத்துக்காட்டாக, சராசரியாக 3 மாத பங்கு தொடர்புகள் அக்டோபரில் மிகக்குறைந்த அளவிலிருந்து இன்று 94 வது சதவீதமாக உயர்ந்தன, இது நான்காவது பெரிய பதிவாகும். மேலும், ஒற்றை பங்குகளின் விகிதம் குறியீட்டு நிலையற்ற தன்மைக்கு சமீபத்தில் அதன் நீண்ட கால சராசரியை விட குறைந்தது, இது தேர்தலுக்கு பிந்தைய சூழலுக்கு மாறாக இருந்தது. பங்கு வருமானத்தில் “ஆல்பா” அதிக பங்கு வகிப்பதால் இந்த போக்குகள் தலைகீழாக மாறும் என்று மோர்கன் ஸ்டான்லி எதிர்பார்க்கிறார்.
ஏற்ற இறக்கம் அதிகரித்துள்ள நிலையில், தொடர்புகளின் அதிகரிப்பு குறுகிய வருவாய் சிதறலுக்கு வழிவகுத்தது, இது எஸ் அண்ட் பி 500 தொகுதி வருமானங்களின் குறுக்கு வெட்டு நிலையான விலகலாக அளவிடப்படுகிறது என்று மோர்கன் ஸ்டான்லி எழுதினார். முன்னோக்கி நகரும், ஆய்வாளர்கள் முதலீட்டாளர்கள் பீட்டாவை விட ஆல்பாவில் கவனம் செலுத்த பரிந்துரைக்கின்றனர், சந்தை ஏற்கனவே மேக்ரோ பின்னணியில் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
இயக்ககத்திற்கான குறிப்பிட்ட காரணிகள்
மோர்கன் ஸ்டான்லியின் எஸ் அண்ட் பி 500 முதல் 2, 750 வரையிலான ஆண்டு கணிப்பு தற்போதைய நிலைகளில் இருந்து தட்டையான ஓட்டத்தை குறிக்கிறது. இந்த மிதமான கண்ணோட்டத்தின் வெளிச்சத்தில், நிறுவனத்தின் சிதறல் மதிப்பெண் கட்டமைப்பால் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தப்படும், முதலீட்டாளர்கள் அதிக தனித்துவமான ஆபத்து கொண்ட பங்குகளில் கவனம் செலுத்துமாறு ஆய்வாளர் பரிந்துரைக்கிறார், மைக்ரோ (நிறுவன-குறிப்பிட்ட) காரணிகளால் வருவாய் இயக்கத்தின் விகிதத்தைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுகிறது, மேலும் நிறுவனத்தின் கணிப்பு நிலையற்ற தன்மை, அல்லது நுண்ணிய காரணிகளால் கூறப்படும் வருவாயின் விகிதத்துடன் தொடர்புடைய “ஆபத்து”. அதிக சிதறல் மதிப்பெண் நேர்மறையான வருவாயை மட்டுமே பரிந்துரைக்காது என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டியது அவசியம், ஆனால் சந்தை வருவாயிலிருந்து இரு திசைகளிலும் அதிகம் மாறுபடும்.
அதிக சிதறல் மற்றும் வலுவான 2019 வருவாய் மற்றும் விற்பனையுடன் கூடிய பங்குகளின் எடுத்துக்காட்டுகளில், மேம்பட்ட மைக்ரோ டிவைஸ் இன்க். (ஏஎம்டி), சிதறல் மதிப்பெண் 18.2 மற்றும் 2019 இபிஎஸ் வளர்ச்சி 37%, அத்துடன் ஹெல்த்கேர் பிளே இன்சைட் கார்ப் (ஐஎன்சிஒய்), சிதறல் மதிப்பெண் 8.7% மற்றும் 2019 இபிஎஸ் வளர்ச்சி 92%. இந்த காரணிகள் இந்த பங்குகளுக்கு வலுவான தலைகீழ் திறனை எதிர்த்து நிற்கின்றன.
மோர்கன் ஸ்டான்லியின் பட்டியலில் இருந்து இரண்டு பங்குகள் அதிக சிதறல் மதிப்பெண்களைக் கொண்டுள்ளன, ஆனால் பலவீனமான 2011 வருவாய் மற்றும் விற்பனை, வலுவான எதிர்மறையைக் குறிக்கிறது, பொருட்கள் நிறுவனமான ஃப்ரீபோர்ட்-மெக்மொரான் (எஃப்.சி.எக்ஸ்) ஆகியவை அடங்கும், ஒரு சிதறல் மதிப்பெண் 5.7 ஆகவும், 2019 இபிஎஸ் வளர்ச்சி எதிர்மறையான 69% ஆகவும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நெக்டார் தெரபியூட்டிக்ஸ், சிதறல் மதிப்பெண் 13.6 மற்றும் 2019 இபிஎஸ் வளர்ச்சி எதிர்மறை 152%.
முன்னால் பார்க்கிறது
மோர்கன் ஸ்டான்லி வலியுறுத்துகிறார், இந்த பங்குகளை வாங்குவதன் மூலம் பங்கு எடுப்பவர்கள் பெரும் தலைகீழாக இருக்க முடியும், அவர்களுக்கும் சமமான தீங்கு உள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் இந்த நாடகங்களை குறுகிய கால சவால் என்று பார்க்க வேண்டும் என்றும் வங்கி வலியுறுத்துகிறது. அந்த காரணத்திற்காக, இந்த உயர்-சிதறல் பங்குகள் சிறிதளவு நல்ல அல்லது கெட்ட செய்திகளில் வியத்தகு முறையில் மேலே அல்லது கீழ்நோக்கி நகரக்கூடும் என்ற உண்மையின் காரணமாக மிகவும் அனுபவம் வாய்ந்த முதலீட்டாளர் மட்டுமே இந்த மைக்ரோ விளையாட்டை விளையாடுவதற்கு மிகவும் பொருத்தமானது.
இதற்கிடையில், அமெரிக்க-சீனா வர்த்தக பதட்டங்களுடனான முன்னேற்றங்கள் போன்ற குறுகிய கால மேக்ரோ-நிச்சயமற்ற தன்மை நீடிக்கிறது, இது அமெரிக்க பங்குகளில் பரந்த அடிப்படையிலான நகர்வுக்கு அருகிலுள்ள கால வினையூக்கியைக் குறிக்கும். "உலகளாவிய வளர்ச்சி தரவுகளில் எந்தவொரு அர்த்தமுள்ள ஆச்சரியங்களும் (நேர்மறை அல்லது எதிர்மறை) பங்கு வருமானத்திற்கான சந்தை பீட்டாவின் முக்கியத்துவத்தை உயர்த்தக்கூடும்" என்று மோர்கன் ஸ்டான்லி கூறினார்.
